外匯期貨ppt課件(已修改)
2025-05-10 23:37 本頁面
【正文】 金融工程課程 1 第六章 外匯期貨 【 本章學(xué)習(xí)要點(diǎn) 】 本章涉及的重要概念有： 外匯期貨、標(biāo)準(zhǔn)化合約、合約報(bào)價(jià)、最小價(jià)格浮動(dòng)幅度等。要求掌握外匯期貨的定價(jià)原理，如何利用外匯期貨進(jìn)行保值，理解外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯的區(qū)別，對(duì)外匯期貨合約的主要條款有較詳細(xì)的了解。 金融工程課程 2 第一節(jié) 外匯期貨市場(chǎng)的基本概念 一、外匯期貨的定義 二、外匯期貨合約的主要內(nèi)容和交易規(guī)則 第二節(jié) 外匯期貨的定價(jià)原理 第三節(jié) 外匯期貨的交易行為 一、外匯期貨的套期保值行為 二、外匯期貨的套利行為 三、外匯期貨的其他投機(jī)者 四、套期保值、套利投機(jī)、買空賣空投機(jī)三者之間的關(guān)系 第四節(jié) 外匯期貨與外匯遠(yuǎn)期的不同及應(yīng)用 一、交易場(chǎng)所不同 二、市場(chǎng)參與者不同 三、合約的規(guī)范性不同 四、交易風(fēng)險(xiǎn)不同 五、保證金制度不同 六、履約責(zé)任不同 金融工程課程 3 第一節(jié) 外匯期貨市場(chǎng)的基本概念 外匯期貨產(chǎn)生 1972 1975 1982 利率期貨產(chǎn)生 股票指數(shù)期貨產(chǎn)生 都是２０世紀(jì)７０年代以后發(fā)生的事情 金融工程課程 4 1972年 5月，芝加哥商業(yè)交易所正式成立國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部，推出了七種外匯期貨合約，從而揭開了期貨市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展的序幕。從 1976年以來，外匯期貨市場(chǎng)迅速發(fā)展，交易量激增了數(shù)十倍。 1978年紐約商品交易所也增加了外匯期貨業(yè)務(wù)， 1979年，紐約證券交易所亦宣布，設(shè)立一個(gè)新的交易所來專門從事外幣和金融期貨。 1981年 2月，芝加哥商業(yè)交易所首次開設(shè)了歐洲美元期貨交易。隨后，澳大利亞、加拿大、荷蘭、新加坡等國(guó)家和地區(qū)也開設(shè)了外匯期貨交易市場(chǎng)，從此，外匯期貨市場(chǎng)便蓬勃發(fā)展起來。 外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。它不僅為廣大投資者和金融機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)主體提供了有效的套期保值的工具，而且也為套利者和投機(jī)者提供了新的獲利手段。 從世界范圍看，外匯期貨的主要市場(chǎng)在美國(guó)，其中又基本上集中在芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)（ IMM）、中美洲商品交易所（ MCE）和費(fèi)城期貨交易所（ PBOT）。此外，外匯期貨的主要交易所還有：倫敦國(guó)際金融期貨交易所（ LIFFE）、新加坡國(guó)際貨幣交易所（ SIMEX）、東京國(guó)際金融期貨交易所（ TIFFE）、法國(guó)國(guó)際期貨交易所（ MATIF）等，每個(gè)交易所基本都有本國(guó)貨幣與其他主要貨幣交易的期貨合約。 金融工程課程 5 外匯期貨的定義：指在特定的交易場(chǎng)所內(nèi)通過會(huì)員或經(jīng)紀(jì)人公開叫價(jià)的方式?jīng)Q定匯率價(jià)格，由清算公司進(jìn)行清算，買賣交割數(shù)量、時(shí)間、地點(diǎn)、幣種等合約條件高度標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。 外匯期貨市場(chǎng)首先具有期貨市場(chǎng)的一般特征，需要有期貨交易所、交易池、清算公司、交易會(huì)員、期貨經(jīng)紀(jì)人、市場(chǎng)參與者等構(gòu)成要素。 一、外匯期貨的定義 金融工程課程 6 二、外匯期貨合約的主要內(nèi)容和交易規(guī)則 （一）標(biāo)準(zhǔn)化的合約 貨幣 英鎊 加拿大元 日元 澳大利亞元 單份合約貨幣額 62500（ BP） 100000（ CAD） 12500000（ JPY） 100000（ AUD） 最小價(jià)格變動(dòng)點(diǎn)數(shù) （ 1bp＝ ） 2bp 1bp 1bp 最小價(jià)格變動(dòng)值（ USD） 交割月份 交割月為 3月、 6月、 9月、 12月 最后交易日 交割日的前兩個(gè)交易日 交割日 交割月份的第三個(gè)星期三 起始交易日 前一合約到期日之后開始 表 61 IMM提供的幾種貨幣期貨的主要合約內(nèi)容 金融工程課程 7 二、外匯期貨合約的主要內(nèi)容和交易規(guī)則 （二）外匯期貨合約報(bào)價(jià) 表 62 CME的 IMM市場(chǎng)英鎊期貨的喊價(jià) 由于單一外匯期貨合約的標(biāo)的外匯貨幣的數(shù)額是一定的，所以，期貨合約的價(jià)格就是未來到期時(shí)購(gòu)買單一合約的一定數(shù)量的外幣需要支付的美元數(shù)量。例如，在表 62中，對(duì)于在 08年 12月份交割的英鎊期貨的最新喊價(jià)是 英鎊。這樣單位英鎊期貨合約的價(jià)格為 62500（ BP） （ USD/BP）＝（ USD）。 CME 的英鎊期貨標(biāo)價(jià)（ CME British Pound Futures） CME 全球報(bào)價(jià)系統(tǒng) 2022年 11月 14日下午 3點(diǎn) 54分（中部時(shí)間） 到期月份 開盤 最高 最低 收盤 08年 12月
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