外匯風(fēng)險(xiǎn)防范ppt課件(已修改)
2025-05-10 23:00 本頁(yè)面
【正文】 第 5章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)及其類型 ? 第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的操作 ? 2022年下半年，人民幣升值的壓力逐漸增大，不少企業(yè)已做了相應(yīng)的準(zhǔn)備。但即便如此，匯率依然成為出口企業(yè)為之困擾的難題之一。 2022年 , 一服裝公司的經(jīng)理比較頭痛：公司準(zhǔn)備向美國(guó)出口一批服裝。雙方將在 2022年 1月 1日簽訂合同，約定以美元支付總額為 500萬(wàn)美元的貨款，結(jié)算日期為 2022年 7月 1日。簽訂合同時(shí)，匯率為 1美元兌人民幣 。 ? 由于美元一直貶值，公司結(jié)匯后的人民幣收入可能會(huì)明顯減少，如何回避美元貶值所導(dǎo)致的外匯風(fēng)險(xiǎn)呢？如果選用避險(xiǎn)工具后，美元卻升值了，又如何處理呢？ 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)及其類型 ? 一 .外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義 ? 廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指外匯資金投放或外匯交易中所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn) ,它包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn) . ? 狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)專指匯率風(fēng)險(xiǎn)。 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和外匯交易中，因貨幣匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生損失的可能性。之所以稱其為風(fēng)險(xiǎn)，是由于這種損失只是一種可能性，并非必然。 ?匯率變動(dòng)所產(chǎn)生的直接影響因人因時(shí)而異，不能一概而論。換言之，它有可能產(chǎn)生外匯收益，也可能形成外匯損失。 ? 注意 3點(diǎn)： ? 風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生：與外匯相關(guān) ? 發(fā)生原因：匯率變動(dòng) ? 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果：損失或收益 二 、 外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型 從微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或涉外企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)考察 ,外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本類型大致有三種 :交易風(fēng)險(xiǎn) 、 財(cái)務(wù)折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) . （ 一 ） 交易風(fēng)險(xiǎn) 交易風(fēng)險(xiǎn) （ Transaction Risk） 是指在以外幣計(jì)價(jià)的 經(jīng)濟(jì)交易中 ， 從合約簽訂到結(jié)算 、 交割或債權(quán)債務(wù)關(guān)系清算的這段時(shí)間內(nèi) ， 由于外幣和本幣之間匯率的波動(dòng)使交易者蒙受損失的可能性 。 交易風(fēng)險(xiǎn)是一種 尚未結(jié)算 的債權(quán)債務(wù)在匯率變動(dòng)后進(jìn)行貨幣交割時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn) ， 是國(guó)際企業(yè)遇到的最常見(jiàn) 、 最主要的外匯風(fēng)險(xiǎn) 。交易風(fēng)險(xiǎn)又可分為進(jìn)出口貿(mào)易中的外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) 、國(guó)際信貸投資中的外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)和外匯買賣中的外匯交易風(fēng)險(xiǎn) 。 ? ? 進(jìn)出口 商以外幣計(jì)價(jià)的商品或勞務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易的商業(yè)活動(dòng)中 ，從簽訂進(jìn)出口合同到債權(quán)債務(wù)的最終清償期間，由于匯率的變化而引起損失的風(fēng)險(xiǎn)。 【 實(shí)例 】 中國(guó)某公司簽訂了價(jià)值 10萬(wàn)美元的出口合同， 3個(gè)月后交貨、收匯。假設(shè)該公司的出口成本、費(fèi)用為 75萬(wàn)元人民幣，目標(biāo)利潤(rùn)為 8萬(wàn)元人民幣，則 3個(gè)月后當(dāng)該公司收到 10萬(wàn)美元的貨款時(shí)，由于美元對(duì)人民幣的匯率不確定，該公司將面臨 外匯 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 3個(gè)月后若美元與人民幣的匯率高于 ，則該公司不僅可收回成本，獲得 8萬(wàn)元人民幣的利潤(rùn)，還可獲得超額利潤(rùn)；若匯率等于 ，則該公司收回成本后，剛好獲得 8萬(wàn)元人民幣的利潤(rùn)；若匯率高于 、低于 ，則該公司收回成本后所得的利潤(rùn)少于 8萬(wàn)元人民幣；若匯率等于 ，則該公司剛好只能收回成本，沒(méi)有任何利潤(rùn)；若匯率低于 ，則該公司不僅沒(méi)有獲得利潤(rùn)，而且還會(huì)虧本。 ? 國(guó)際信貸投資中的外匯借貸風(fēng)險(xiǎn) ? 即在以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際信貸及間接投資等金融活動(dòng)中，在還本付息或清算債權(quán)債務(wù)關(guān)系時(shí)，借貸者雙方都可能面臨由于匯率變動(dòng)而引起損失的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 對(duì)債權(quán)人來(lái)講，當(dāng)貸款或投資回收時(shí)，如果匯率下跌，將可能蒙受得不償失的損失；對(duì)債務(wù)人來(lái)講，當(dāng)償還債務(wù)時(shí)，如果匯率上漲，將可能蒙受加重債務(wù)負(fù)擔(dān)的損失，導(dǎo)致其償債困難。 ? 【 案 例】 ? 某家美國(guó)公司在國(guó)際金融市場(chǎng)上以 3％的年利率借入 1億日元，期限 1年。借到款項(xiàng)后，該公司立即按當(dāng)時(shí)的匯率 USD1=JPY100，將 1億日元兌換成 100萬(wàn)美元。 1年后，該公司為歸還貸款的本息，必須在外匯市場(chǎng)買入 ，而此時(shí)如果美元對(duì)日元的匯率發(fā)生變動(dòng)，該公司將面臨外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)此時(shí)的匯率已變?yōu)? USD1=JPY90，則該公司購(gòu)買 ，雖然該公司以日元借款的名義利率為 3％，但實(shí)際利率卻高達(dá) (— 100)247。 100 100％ =％。 3. 外匯買賣 中的外匯交易風(fēng)險(xiǎn) 。 即外匯買賣等金融活動(dòng)中，買賣成交后進(jìn)行交割時(shí)，交易雙方都可能遭受由于匯率變動(dòng)而帶來(lái)的損失。 如果匯率下跌，則可能使外匯購(gòu)買者遭受買貴的損失；而如果匯率上漲，則有可能使外匯售賣者遭受賣賤的損失。 （ 二 ） 外匯的財(cái)務(wù)折算風(fēng)險(xiǎn) （ Accounting Exposure） ? 外匯的財(cái)
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