《外匯期貨》ppt課件-文庫(kù)吧
2025-04-13 23:37 本頁(yè)面
【正文】 09年 3月 09年 6月 金融工程課程 8 二、外匯期貨合約的主要內(nèi)容和交易規(guī)則 （三） 單份合約的外幣數(shù)額 在 IMM交易的不同外幣幣種的期貨合約所規(guī)定的外幣數(shù)額是不一樣的。如表 61所示，單份英鎊期貨合約規(guī)定的英鎊數(shù)額為 62500英鎊，而單份加元期貨合約規(guī)定的加元數(shù)額為 100000加元。單份日元期貨合約規(guī)定的日元數(shù)額為12500000日元。如果一個(gè)交易者在 IMM市場(chǎng)購(gòu)買一份英鎊期貨合約，根據(jù)上面的最新喊價(jià)成交，意味著他如果不在該合約到期前對(duì)沖離場(chǎng)，那么，他在交割日就要支付 ，而獲得 62500英鎊。相反，如果一個(gè)交易者在 IMM市場(chǎng)賣出一份英鎊期貨合約，根據(jù)上面的最新喊價(jià)成交，意味著他如果不在該合約到期前對(duì)沖離場(chǎng)，那么，他在交割日就要支付 62500英鎊，而獲得 美元。 金融工程課程 9 二、外匯期貨合約的主要內(nèi)容和交易規(guī)則 （四）最小價(jià)格浮動(dòng)幅度 在外匯期貨交易的喊價(jià)過(guò)程中，按照交易所的規(guī)定，每次喊價(jià)與最新價(jià)格之間存在一個(gè)最小價(jià)格浮動(dòng)幅度。也就是說(shuō)價(jià)格不可以隨便叫。由表 62可以看出，英鎊期貨合約有一個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)點(diǎn)數(shù)， 2bp＝ ，這是一個(gè)英鎊對(duì)應(yīng)的美元最小喊價(jià)變動(dòng)值，那么，單一英鎊期貨合約的美元最小喊價(jià)變動(dòng)值為 62500（ GP） （ USD/GP）＝ 。類似地，我們可以算出單一的加元和日元的期貨合約的美元價(jià)格最小變動(dòng)幅度分別為 10美元和 。 金融工程課程 10 二、外匯期貨合約的主要內(nèi)容和交易規(guī)則 （五）交割月份和掛牌月份 在 IMM市場(chǎng)交易的外匯期貨規(guī)定的交割月份是每年的三月、六月、九月和十二月。而在該市場(chǎng)上掛牌的每一種貨幣的期貨品種一般有 6個(gè)品種，這 6個(gè)品種指的是離當(dāng)前最近到期的 6個(gè)交割月的外匯期貨。例如今天是 2022年 10月，那么，英鎊期貨的掛牌的6個(gè)品種是 2022年 12月、 2022年 3月、 2022年 6月、 2022年 9月、 2022年 12月、 2022年 3月為交割月的期貨品種，見表 63 金融工程課程 11 表 63 CME的 IMM市場(chǎng)英鎊期貨的交割月份和掛牌數(shù) 在 CME的 IMM市場(chǎng)掛牌的英鎊期貨合約（ Listed CME British Pound Futures Contracts） 交割月份 3,6,9,12分別以 H, M, U, Z 為月份代碼 掛牌數(shù) 6 最后交易日 第三個(gè)周三的前倒數(shù)第二個(gè)工作日 新合約掛牌規(guī)則 前一合約到期日后的第一個(gè)工作日 清算方式 現(xiàn)貨交割 掛牌序號(hào) 合約月份 產(chǎn)品代碼 交易首日 最后交易日 意向首日 交割首日 最后意向 日 最后交割 日 終止日 1 Mar 2022 BPH8 09/19/06 03/17/08 03/17/08 03/19/08 03/17/08 03/19/08 03/24/08 2 Jun 2022 BPM8 12/19/06 06/16/08 06/16/08 06/18/08 06/16/08 06/18/08 06/20/08 3 Sep 2022 BPU8 03/20/07 09/15/08 09/15/08 09/17/08 09/15/08 09/17/08 09/19/08 4 Dec 2022 BPZ8 06/19/07 12/15/08 12/15/08 12/17/08 12/15/08 12/17/08 12/19/08 5 Mar 2022 BPH9 09/18/07 03/16/09 03/16/09 03/18/09 03/16/09 03/18/09 03/20/09 6 Jun 2022 BPM9 12/18/07 06/15/09 06/15/09 06/17/09 06/15/09 06/17/09 06/19/09 金融工程課程 12 第二節(jié) 外匯期貨的定價(jià)原理 假定本國(guó)貨幣的年利率為 rH ，外國(guó)貨幣的年利率為 rF ，兩國(guó)之間當(dāng)前匯率為 s0 （量綱為 FC / HC），期貨匯率為 F（量綱為 FC / HC）。下面來(lái)看一個(gè)本國(guó)投資者，假設(shè)他有 x元本幣，是如何選擇投資國(guó)內(nèi)或國(guó)外資本市場(chǎng)。假設(shè)投資期為 1年。 這一投資者的第一種選擇是將這 x元本幣投資于本國(guó)資本市場(chǎng)， 1年后獲得本幣的本金加利息，利息率是 rH ，在這種投資選擇下，收益率（記為 R1）是這樣計(jì)算的： HH rxxrxR ???? )1(1 這一投資者的第二種選擇是：第一步：將 x元本幣兌換外幣，獲得外幣的數(shù)量是 xs0；同時(shí)簽署一個(gè)賣出外匯的期貨合約，期率是 F；第二步：將數(shù)量xs0為
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