外匯風險預測ppt課件(已修改)
2025-01-26 13:07 本頁面
【正文】 制作：張彬 本章內(nèi)容 制作：張彬 第二節(jié) 外匯預測方法 外匯 預測 市場 預測法 技術 預測法 基本 預測法 即期匯率 預測法 遠期匯率 預測法 圖表 分析法 計量 分析法 定性 分析法 德爾菲 分析法 定量 分析法 混合 預測法 制作：張彬 ? 不同的預測方法所處的市場假設前提 —— 市場有效程度是不同的。 ? 市場有效假設理論（法默） 有效市場假設包括運作效率、資源配置和信息傳遞效率三個基本條件，在一個有效的市場條件下，市場無摩擦、不存在交易成本、信息充分有效、當前的市場價格包括了所有可獲得的信息，如果新信息發(fā)生，市場參與者可以無偏地獲得這些信息，并根據(jù)此交易，使價格發(fā)生新的變化。 根據(jù)信息傳遞效率的強弱，有效市場又可以進一步分為強勢有效市場、半強勢有效市場和弱勢有效市場三類。 制作：張彬 ? 市場預測法 ? 是建立在即期、遠期匯率和利率間存在一系列平價關系的假設基礎上的匯率分析方法。市場預測法認同市場有效性假說，即在一個強勢有效市場上，所有公開和非公開的信息都可以反映在當天的價格中。 ? 市場預測法包括：即期匯率預測法和遠期匯率預測法 ? 即期匯率預測法 ? 如果某種貨幣的匯率變動比較小，外匯市場比較平衡，在預測該貨幣的短期匯率時，可以認為 當前的即期匯率就是下一期的即期匯率。 ? 這種方法只適用于市場比較穩(wěn)定的情況。 制作：張彬 ? 遠期匯率預測法 ? 主要的國際貨幣通常都有發(fā)達的遠期外匯市場或者期貨市場，遠期匯率反應了當前市場對貨幣未來即期匯率的一致看法，在國際金融市場套利機制的作用下，遠期匯率就是未來即期匯率的無偏估計，即： ? ? 但是，當前遠期匯率決定未來即期匯率這一結論是否準確， 取決于市場效率能否保證商品套購和資本套利行為完全無摩擦的進行，市場價格能否及時有效地反映各國通貨膨脹的差異。 一般情況下，當前的遠期匯率和未來的即期匯率具有較大的偏差，遠期匯率只能顯示匯率的長期趨勢。 tt FES ?? 1制作：張彬 NDF—— 簡介 ? NDF，是指無本金交割遠期外匯，它是一種遠期外匯交易的模式，是一種衍生金融工具，用于對那些實行外匯管制國家和地區(qū)的貨幣進行離岸交易。 ? NDF市場起源于上世紀 90年代，它為中國、印度、越南等新興市場國家的貨幣提供了套期保值功能，幾乎所有的 NDF合約都以美元結算。人民幣、越南盾、韓元、印度盧比、菲律賓比索等亞洲新興市場國家貨幣都存在 NDF市場，與這些國家存在貿(mào)易往來或設有分支機構的公司可以通過 NDF交易進行套期保值，以此規(guī)避匯率風險。 NDF市場的另一功能是可用于分析這些國家匯率的未來走勢的預期，由于人民幣目前還不可自由兌換，了解 NDF市場的基本知識對關注人民幣匯率走勢很有幫助。 制作：張彬 ? 技術分析法 ? 含義：技術分析是指通過過去的市場數(shù)據(jù)，來分析將來價格的走向。 ? 技術分析的三個基本假定 ?(1)市場行為包容消化一切 ? 所有影響價格走勢的因素都會反映在當前期和歷
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