【正文】 基本信息 資料名稱：“企業(yè)員工持股制度”綜合研究報(bào)告 資料來(lái)源：企業(yè)資源管理研究中心（ AMT） 編 形成時(shí)間： 20xx/8/1 目錄結(jié)構(gòu)： 基本信息 .................................................................................................................. 1 基本概念 .................................................................................................................. 2 持股制度的理論研究 .................................................................................................. 3 股票期權(quán)的歷史 ..................................................................................... 3 股權(quán)激勵(lì)的形式 ..................................................................................... 3 股票期權(quán)的運(yùn)作要求 ............................................................................... 4 股權(quán)激勵(lì)的推廣趨勢(shì) ............................................................................... 4 股權(quán)激勵(lì)在中國(guó) ..................................................................................... 4 吸引高級(jí)人才五步曲 ............................................................................... 5 選擇最合宜的股權(quán)激勵(lì)結(jié)構(gòu) ...................................................................... 6 海外經(jīng)驗(yàn) .................................................................................................................. 9 新加坡的職工持股 .................................................................................. 9 美國(guó)的員工持股計(jì)劃 ............................................................................. 11 德國(guó)的參與管理 ................................................................................... 16 中國(guó)臺(tái)灣的員工參與分紅及員工持股計(jì)劃 ................................................. 17 案例介紹 ................................................................................................................ 20 案例 1美國(guó)西北航空公司的職工持股 ....................................................... 20 案例 2上海浦東大眾公司的職工持股會(huì) .................................................... 22 案例 3深圳金地公司的職工持股 ............................................................. 24 案例 4上海金陵、貝嶺、巴士以及東、西大眾等五家上市公司 .................... 25 文件范本 ................................................................................................................ 26 有限責(zé)任公司職工持股會(huì)章程（范本） .................................................... 26 北洋咨詢集團(tuán)關(guān)于實(shí)施員工持股計(jì)劃的建議書 .......................................... 30 人員培訓(xùn) ................................................................................................................ 37 隊(duì)伍建設(shè) ................................................................................................................ 39 千金易得人才難求：訪麥肯錫中國(guó)公司新任董事（中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)） ................. 39 相近行業(yè)人力資源建設(shè) ............................................................................................. 43 軟件企業(yè)的薪酬設(shè)計(jì) ............................................................................. 43 華為人力資源管理 ................................................................................ 44 《花香滿徑》中的人事管理思想（作者為華為員工） ................................. 45 薪資系統(tǒng)的設(shè)計(jì) ...................................................................................................... 47 各地動(dòng)態(tài)人才信息 ................................................................................................... 72 上海：給人才標(biāo)價(jià) ................................................................................ 72 員工職務(wù)分析 ......................................................................................................... 72 知識(shí)管理的價(jià)值與挑戰(zhàn) ............................................................................................. 76 基本概念 1． 員工持股計(jì)劃：簡(jiǎn)稱 ESOP，全稱 employee stock ownership plans。 2． 期權(quán)： stock option，與 ESOP不同。 3． 股票期權(quán)就是指某公司授予一定對(duì)象可以在一定時(shí)間內(nèi)，以一定價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量公司股票的權(quán)利。實(shí)際上，股票期權(quán)就是一份允許被授予人購(gòu)買公司股票的法律合同，其中購(gòu)買股票價(jià)格、行使期權(quán)的條件、時(shí)間以及整個(gè)期權(quán)的有效期都已確定。 4． 所謂期股，是指按約定價(jià)格購(gòu)入后，可在一定期限內(nèi)行權(quán)變現(xiàn)的一種股票，如果公司經(jīng)營(yíng)不好股價(jià)下跌，高管人員就須承擔(dān)很大損失。 所謂期權(quán)，是指可按事先約定的價(jià)格在一定期限行權(quán)購(gòu)入，并在一定期限行權(quán)變現(xiàn)的一種權(quán)利，如果股票過低，高管人員也可以不行權(quán)。 持股制度的理論研究 股票期權(quán)的歷史 1952年，美國(guó)輝瑞公司為了避稅（當(dāng)時(shí)個(gè)人所得邊際稅率高達(dá) 92%），第一個(gè)推出面向所有雇員的股票期權(quán)計(jì)劃?，F(xiàn)在，股票期權(quán)已經(jīng)成為美國(guó)公司尤其是大公司高級(jí)管理人員報(bào)酬最為重要的一 個(gè)組成部分。 現(xiàn)在的股票期權(quán)授予對(duì)象，不僅包括公司行政人員，還包括董事在內(nèi)，以致美國(guó)出現(xiàn)了所有權(quán)與控制權(quán)重新結(jié)合的趨勢(shì)。本世紀(jì) 20年代，貝利和明思兩個(gè)人提出公司所有權(quán)和控制權(quán)分離理論。自 70年代開始，美國(guó)公司獨(dú)立董事數(shù)量不斷增加，當(dāng)時(shí)的獨(dú)立董事一般不擁有公司股票。但現(xiàn)在越來(lái)越傾向于用股票來(lái)支付獨(dú)立董事和其他董事的報(bào)酬。 1997年 6月，加利福尼亞公職人員退休基金（ CALPERS）建議，董事 50%的報(bào)酬應(yīng)該用股票來(lái)支付。最近的 KORN與 FERRY調(diào)研報(bào)告顯示，78%以上的 10 億美元公司皆用某種形式的股票作為董事 的報(bào)酬。這種激勵(lì)方式旨在保證董事?lián)碛信c投資者相同的動(dòng)力。 股權(quán)激勵(lì)的形式 1．股票，包括紅股和優(yōu)先股等。美國(guó)組合國(guó)際電腦公司總裁王嘉廉 1998年的收入除了 7百萬(wàn)美元的薪金和花紅外，還包括一筆總值 ，創(chuàng)造了新的世界記錄。 2．股票期權(quán)。股權(quán)期權(quán)運(yùn)作包括四個(gè)要素，即贈(zèng)與對(duì)象、贈(zèng)與數(shù)量、贈(zèng)與價(jià)格和行權(quán)期限的確定。在國(guó)外，贈(zèng)與價(jià)格通常不低于贈(zèng)予日之前的市場(chǎng)價(jià)。行權(quán)期則常常從第三年開始延續(xù)到第十年。另外，股票期權(quán)不能轉(zhuǎn)讓給他人，但可以繼承等。 3．虛擬股票 （ PHANTOMSTOCKS） 和股票增值 權(quán) （ STOCKAPPRECIATIONRIGHTS） 等。虛擬股票在支付時(shí)可以用現(xiàn)金，相當(dāng)于這個(gè)數(shù)量的股票在市場(chǎng)套現(xiàn)的金額，或者是贈(zèng)與相當(dāng)于這個(gè)數(shù)量的股票，或者是股票與現(xiàn)金兩者的組合。股票增值權(quán)也大致如此。 它們與股票期權(quán)的差別是：一是贈(zèng)與人與企業(yè)的支出不一樣。虛擬股票和股票增值權(quán)在現(xiàn)金支付的情況下，企業(yè)要向贈(zèng)與人支付一筆現(xiàn)金，如果是股票支付則不然；采用股票期權(quán)時(shí)，企業(yè)不用支付現(xiàn)金，但個(gè)人行權(quán)時(shí)則要支付一筆現(xiàn)金來(lái)獲得股權(quán)。二是稅收優(yōu)惠不一樣。虛擬股票、股票增值權(quán)通常情況下沒有任何稅收優(yōu)惠，股票期權(quán)計(jì)劃往往有稅 收優(yōu)惠，限制性的股票期權(quán)計(jì)劃尤其如此。三是激勵(lì)的性質(zhì)不一樣。股權(quán)一般可以提供持續(xù)的業(yè)績(jī)激勵(lì)，虛擬股票如果是用現(xiàn)金支付，是一次性的業(yè)績(jī)激勵(lì)；如果用股票來(lái)支付，則與股票的激勵(lì)是相同的。它取決于支付的結(jié)構(gòu)和其中的現(xiàn)金比重。四是風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)不一樣。只要公司股票價(jià)格大于零，一定數(shù)量的虛擬股票和股票增值權(quán)總會(huì)給贈(zèng)與人帶來(lái)一定的收入；而股票期權(quán)只有在行權(quán)時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)格高于贈(zèng)與價(jià)格的情況下，贈(zèng)與人的收入才不會(huì)落空，否則只能是鏡花水月。 股票期權(quán)的運(yùn)作要求 股票期權(quán)運(yùn)作在美國(guó)是有一系列要求的。首先，通常根據(jù)認(rèn)購(gòu)時(shí)公正的市場(chǎng)價(jià)格 來(lái)定價(jià)；其次，要對(duì)股票期權(quán)的計(jì)劃設(shè)計(jì)和行使情況作出書面的規(guī)定；第三，如果是管理層已經(jīng)持有相當(dāng)大份額的股票，股票期權(quán)計(jì)劃就不能由他們來(lái)決定，除非定價(jià)是保證在一個(gè)公正的水平之上。所謂公正水平就是不低于股票當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格。 為什么會(huì)除了股票期權(quán)之外還有紅股、虛擬股票、股票增值權(quán)等替代形式？這是因?yàn)槿绻善笔袌?chǎng)是牛市，對(duì)股票期權(quán)受贈(zèng)人來(lái)說(shuō)，會(huì)獲得相當(dāng)?shù)氖杖?；但如果是熊市，他的股票期?quán)就一文不值。在這種情況下，股票期權(quán)很難起到預(yù)期的激勵(lì)作用。 70年代末 80年代初的美國(guó)，股票市場(chǎng)低迷，股票期權(quán)因此普遍受到人們的冷落。所 以，股票期權(quán)發(fā)展面臨的最大問題就是，有時(shí)候股價(jià)往往和公司業(yè)績(jī)沒有直接的關(guān)系，而是同整個(gè)市場(chǎng)的行情漲跌密切相關(guān)：在牛市的時(shí)候，股票期權(quán)可以給持有人帶來(lái)很大的額外收益；在熊市的時(shí)候，可能公司的業(yè)績(jī)大有改善，但股票期權(quán)卻隨著大市的走低而變得毫無(wú)價(jià)值。 股票期權(quán)可以鎖定持有人的風(fēng)險(xiǎn)，不行使就沒有任何額外的損失。但象上?，F(xiàn)在試點(diǎn)推行的期股，持有人就需要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。所謂期股，即是同意持有人以一定的價(jià)格在未來(lái)一定的期限內(nèi)購(gòu)買一定量的股票。期股一般是強(qiáng)制性購(gòu)買的。如果真正購(gòu)買時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)格比購(gòu)買價(jià)格低，持有人就必須承 擔(dān)額外的損失。因此，同股票期權(quán)相比，期股使持有人的利益與企業(yè)的利益結(jié)合得更加緊密。 股權(quán)激勵(lì)的推廣趨勢(shì) 在國(guó)外，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制有加速發(fā)展的趨勢(shì)。 一是從部分高層管理人員轉(zhuǎn)向全體員工持股，包括出現(xiàn) ESOP計(jì)劃。 ESOP計(jì)劃的推出，既有企業(yè)方面的推動(dòng)因素，也有稅收方面的原因。根據(jù)美國(guó)有關(guān)法規(guī)，職工通過 ESOP計(jì)劃購(gòu)買了企業(yè)的股票，可以享受一定的稅收優(yōu)惠，特別是可以用他們的養(yǎng)老金來(lái)購(gòu)買。如果企業(yè)的業(yè)績(jī)很好，在老齡化趨勢(shì)很明顯的情況下，通過 ESOP可以使退休資金得到穩(wěn)定的回報(bào)，更好地滿足老齡社會(huì)的投資需求。 ESOP計(jì) 劃還可以使員工參與公司的決策和管理，減少勞資對(duì)立，使員工分享公司發(fā)展的成果。美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的特征之一，即是由傳統(tǒng)的依賴于員工報(bào)酬，轉(zhuǎn)向于同時(shí)重視所有權(quán)，注重股