【正文】 課程名稱 :《財(cái)務(wù)管理》 課程專題研究報(bào)告（ 2）：公司財(cái)務(wù)規(guī)劃 公司名稱 : TCL 集團(tuán)股份有限公司 股票代碼 : 000100 所屬行業(yè) :日用電子器具制造業(yè) 代碼 SIC: C55 學(xué)院 : 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 授課時(shí)間 : 20xx20xx 學(xué)年 第 一 學(xué)期 (64+16 課時(shí) ) 專業(yè) 與 班級 : 工商 0802 小組成員 姓名 （學(xué)號） : 郭琦（ 08242043） 楊晴（ 08242063） 組長姓名（學(xué)號） : 肖慧萍（ 08242061） 本次報(bào)告主筆人 : 郭琦 任課教師 : 馬忠 小組成員 簽名 : 提交日期 : 20xx1125 《 上市公司財(cái)務(wù)規(guī)劃 》 財(cái)務(wù)管理 課程專題研究報(bào)告 II 北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會計(jì)系 10 分 得分30 分10 分15 分10 分10 分15 分 得分倒扣分教師記錄評分表 課程專題研究報(bào)告（ 2 ） : 公司財(cái)務(wù)規(guī)劃授課時(shí)間： 2 0 0 9 2 0 1 0 學(xué)年 第一 學(xué)期研究報(bào)告分析過程與質(zhì)量的評分評分項(xiàng)目（一）公司經(jīng)營業(yè)績與增長目標(biāo)1 .公司 的業(yè)績概況。包括行業(yè)同類型企業(yè)的業(yè)績水平與增長狀況。企業(yè)自身的業(yè)績水平，主要產(chǎn)品及業(yè)務(wù)、營業(yè)收入水平與增長能力、市場份額與行業(yè)競爭力。2 . 市場策略與戰(zhàn)略規(guī)劃概況、行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的對營業(yè)收入增長的近期與長期影響；3 .公司 收入增長制約因素是市場因素還是融資能力的約束，引發(fā)如何進(jìn)一步的分析；教師記錄（二）預(yù)期凈資產(chǎn)收益率及其影響因素分析2 . 基于公司近三年凈資產(chǎn)收益率平均水平、行業(yè)平均水平，規(guī)劃下一年度 ROE 的變化趨勢與目標(biāo)值水平；同時(shí)考慮每股收益以及股東權(quán)益的變化； （凈資產(chǎn)收益率RO E目標(biāo)預(yù)測）3 . 依據(jù)公司的經(jīng)營策略與財(cái)務(wù)政策，在凈資產(chǎn)收益率預(yù)期目標(biāo)的基礎(chǔ)上對營業(yè)收入凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及權(quán)益乘數(shù)分別作出預(yù)期分析并進(jìn)行權(quán)衡調(diào)整； （基于目標(biāo)R O E 決定因素的權(quán)衡）5 . 分析下一年度影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對預(yù)期凈資產(chǎn)收益率的影響，依據(jù)收入增長率以及營業(yè)收入與主要資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)率關(guān)系對資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)做出規(guī)劃與權(quán)衡； （資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解預(yù)測與權(quán)衡）6 . 分析 下一年度的融資結(jié)構(gòu)對凈資產(chǎn)收益率的影響，考察影響融資結(jié)構(gòu)的負(fù)債與股東權(quán)益的主要項(xiàng)目，并權(quán)衡融資成本與下一年度現(xiàn)金流的總體狀況； （融資結(jié)構(gòu)的分解預(yù)測與權(quán)衡）7 . 對營 業(yè)收入、盈利水平、資產(chǎn)營運(yùn)效率以及融資結(jié)構(gòu)的預(yù)期與權(quán)衡，在實(shí)現(xiàn)預(yù)期凈資產(chǎn)收益率基礎(chǔ)上進(jìn)行會計(jì)報(bào)表的預(yù)期； （基于目標(biāo)R O E 進(jìn)行會計(jì)報(bào)表預(yù)期）1 . 依據(jù) 下一年度的目標(biāo)經(jīng)資產(chǎn)收益率 ROE ，結(jié)合下一年度的市場目標(biāo)，預(yù)測營業(yè)收入總體變化趨勢與目標(biāo)水平與盈利水平，并指出潛在的市場影響因素和財(cái)務(wù)影響因素； （營業(yè)收入增長預(yù)測）4 . 分析 下一年度影響營業(yè)收入凈利潤率預(yù)期目標(biāo)與影響因素，包括各種收入結(jié)構(gòu)、成本與費(fèi)用與營業(yè)收入增長的比率關(guān)系，并做出相應(yīng)的規(guī)劃與調(diào)整； （營業(yè)收入凈利潤率的分解預(yù)測與權(quán)衡）（三）融資需求規(guī)劃1 . 測算 營運(yùn)資金的自發(fā)增長、固定資產(chǎn)以及對外股權(quán)與債權(quán)投資以及股利分配、利潤留存比率；2 . 在分 析 外部債務(wù)與權(quán)益融資能力的基礎(chǔ)上測算實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增長的融資需求；（四）融資能力對營業(yè)收入增長的影響分析（非穩(wěn)態(tài)條件下的可持續(xù)增長率）1 . 測算 下一年度外部融資形式與融資規(guī)模，包括配股、增發(fā)以及債務(wù)融資的可行性；2 . 測算 財(cái)務(wù)資源約束條件下的下一年度的最大營業(yè)收入增加率，并與營業(yè)收入增長率目標(biāo)相比較；（五）營業(yè)收入增長與融資能力的權(quán)衡與協(xié)調(diào)（融資可行性與對增長率的支撐能力分析）5. 分析結(jié)果反映了公司真實(shí)的財(cái)務(wù)資源與政策，具有較好的邏輯關(guān)系解釋力；6 . 分析結(jié)論反映了公司存在的財(cái)務(wù)問題， 并挖掘了財(cái)務(wù)規(guī)劃過程的經(jīng)營性與政策性原因 ；7 . 分析結(jié)論體現(xiàn)了決策有用性，而非表面性數(shù)據(jù)化計(jì)算；1 . 在融資約束條件下，對預(yù)期目標(biāo)凈資產(chǎn)收益率 RO E 的可實(shí)現(xiàn)程度進(jìn)行分析，再次權(quán)衡營業(yè)收入凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率以及融資結(jié)構(gòu)的關(guān)系；2 . 在 分析對營業(yè)收入增長的影響因素及支撐能力基礎(chǔ)上，對營業(yè)收入增長率的預(yù)期目標(biāo)做出權(quán)衡；（六）分析結(jié)論與建議措施1 . 提煉 主要分析結(jié)論。嘗試 簡潔、準(zhǔn)確地表述公司 財(cái)務(wù)規(guī)劃中的焦點(diǎn)問題以及引發(fā)原因 ；2 . 建議 的可行性措施；3 . 寫作結(jié)構(gòu)與層次遞進(jìn)符合分析過程邏輯性，避免要素缺失；4 . 恰當(dāng)準(zhǔn)確地引證、引述及引注了相關(guān)信息、數(shù)據(jù)及資料的來源；5 . 排版符合模板的基本格式 , 包括字號、字體、行間距、頁眉、頁腳及頁碼； 小組成員信息完整 ；研究報(bào)告寫作質(zhì)量與規(guī)范性的評分評分項(xiàng)目（一）分析邏輯與支撐力度1 . 恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用了公司財(cái)務(wù)管理與 財(cái)務(wù)規(guī)劃相關(guān) 的理論、概念、原理與方法；2 . 體現(xiàn)了以問題為導(dǎo)向的公司財(cái)務(wù)規(guī)劃過程， 體現(xiàn)了收入增長與財(cái)務(wù)資源相權(quán)衡的基本導(dǎo)向 ；3 . 分析視角與步驟體現(xiàn)了邏輯嚴(yán)密、多角求證、層次遞進(jìn)、挖掘素材、支撐充分；4 . 對分析過程與結(jié)果具有可靠與充分的數(shù)據(jù)與資料支撐；研究報(bào)告( 2 ) 分?jǐn)?shù) 任課教師簽字8 . 體現(xiàn)了針對解決問題或改進(jìn)的可行性措施；（二）寫作規(guī)范性（不加分，只扣分，按照 5 分一檔酌情扣減至 30 分）1 . 文字表述符合財(cái)務(wù)管理的專業(yè)術(shù)語（以公司年報(bào)以及教材用語為依據(jù)）；2 . 圖、表、曲線能夠傳遞有用信息，并合乎基本規(guī)范要求（參考教材的格式，表內(nèi)數(shù)字為小五號）； 學(xué)生小組姓名與學(xué)號 ：郭琦（ 08242043）、肖慧萍（ 08242061）、楊晴（ 08242063） III Course group director: Ma Zhong 報(bào)告摘要 報(bào)告 主要是對我國 目前最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營的消費(fèi)類電子企業(yè)集團(tuán)之一 TCL 集團(tuán) 20xx 年公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測和規(guī)劃。發(fā)現(xiàn)公司目前所存在的融資問題并制定出相應(yīng)的解決方案。 報(bào)告首先對 TCL 集團(tuán) 20xx 年的經(jīng)營業(yè)績狀況、公司未來規(guī)劃、融資概況進(jìn)行了分析。 20xx 年 TCL集團(tuán)逐漸走出歐洲虧損陰影，年內(nèi)形成了良好的發(fā)展態(tài)勢。但下半年受金融危機(jī)的影響 TCL 集團(tuán)的發(fā)展受到了嚴(yán)重遏制。那么，在外部市場環(huán)境不佳的 20xx年進(jìn)行合理的預(yù)測和規(guī)劃，也成為了 TCL 集團(tuán)健康發(fā)展并取得不凡業(yè)績的有利基石。 通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析法對 TCL 的營 業(yè)收入進(jìn)行預(yù)測，得出 20xx 年主營業(yè)務(wù)收入為41,444,132 千元，其他業(yè)務(wù)收入 1， 025， 839 千元，即營業(yè)收入總和為 42， 469， 971千元。然后根據(jù)成本費(fèi)用項(xiàng)目、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與營業(yè)收入之間的關(guān)系，分別預(yù)測出 20xx年的各項(xiàng)成本費(fèi)用及資產(chǎn)項(xiàng)目的總額，最后對股東權(quán)益進(jìn)行預(yù)測，基于目標(biāo) ROE 進(jìn)行會計(jì)報(bào)表預(yù)測，做出 20xx 年的預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表。 在 20xx 所預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，對 TCL 集團(tuán)的融資缺口進(jìn)行了測算。 20xx 年公司所需的長期借款及一年內(nèi)到期非流動負(fù)債合計(jì)為 25 億。短期借款需求也在不斷增加達(dá)到了 75 億的水平。 但企業(yè)的融資能力往往受到限制，并不能達(dá)到目標(biāo)營業(yè)收入增長率的需求。在對20xx20xx 年公司融資能力分析的基礎(chǔ)上對 20xx 年 TCL 集團(tuán)的融資能力進(jìn)行了測算。20xx 年 TCL 集團(tuán)能實(shí)現(xiàn)的長期借款為 億，短期借款的實(shí)現(xiàn)額為 69 億。 TCL 集團(tuán)的受融資條件約束的制約明顯。 市場狀況和企業(yè)融資能力是制約企業(yè)發(fā)展的重要因素。在市場環(huán)境不佳的大環(huán)境下如何合理實(shí)現(xiàn)融資創(chuàng)造企業(yè)增長點(diǎn)成為了 20xx 年家電行業(yè)的重要競爭點(diǎn)。通過研究發(fā)現(xiàn) TCL集團(tuán)融資受到制約的主要因素是過分倚仗短期借款，沒有進(jìn)行權(quán)益融資。這 種模式的融資結(jié)構(gòu)為企業(yè)的發(fā)展增加了不小的風(fēng)險(xiǎn)。因此調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、壓縮運(yùn)營成本的實(shí)現(xiàn)水平，也成為 TCL集團(tuán)能否在健康發(fā)展的重要制約因素。 《 上市公司財(cái)務(wù)規(guī)劃 》 財(cái)務(wù)管理 課程專題研究報(bào)告 IV 北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會計(jì)系 目錄 1. 公司經(jīng)營業(yè)績與增長目標(biāo) .......................................................................... 1 公司的業(yè)績概況 ......................................................................................................... 1 經(jīng)營規(guī)劃對營業(yè)收入增長的影響 ............................................................................. 1 融資能力對營業(yè)收入增長的約束 ............................................................................. 2 2. 預(yù)期凈資產(chǎn)收益率及其影響因素分析 ....................................................... 2 營業(yè)收入增長預(yù)測 ..................................................................................................... 3 凈資產(chǎn)收益率 ROE 目標(biāo)預(yù)測 ..................................................................................... 5 基于目標(biāo) ROE 決定因素的權(quán)衡 ................................................................................. 6 營業(yè)收入凈利潤率的分解預(yù)測與權(quán)衡 ..................................................................... 8 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分解預(yù)測與權(quán)衡 ............................................................................... 15 學(xué)生小組姓名與學(xué)號 ：郭琦（ 08242043）、肖慧萍（ 08242061）、楊晴（ 08242063） V Course group director: Ma Zhong 融資結(jié)構(gòu)的分解預(yù)測與權(quán)衡 ................................................................................... 17 基于目標(biāo) ROE 進(jìn)行會計(jì)報(bào)表預(yù)期 ........................................................................... 20 3. 融資需求規(guī)劃 ............................................................................................ 24 各類資產(chǎn)投資計(jì)劃 ................................................................................................... 24 股利分配與利潤留存 ............................................................................................... 25 融資需求 ................................................................................................................... 26 4. 融資能力對營業(yè)收入增長的影響 ............................................................ 27 融資能力分析 ...................................................................