公司治理的盈利分配機制講義(已修改)
2025-04-28 03:33 本頁面
【正文】 577 / 13基于公司治理的盈利分配機制摘要 盈利分配決策屬于公司理財的核心問題之一。本文以公司治理結構為基礎，重新構架公司盈利分配機制，并根據中國公司治理結構的具體特點，闡述了我國建立公司盈利分配機制應該注意的問題。關鍵詞 盈利分配、公司治理、利益相關者、利益制衡1 引言盈利分配決策（又稱股利政策）屬于公司理財的核心問題之一，涉及公司投資、融資以及所有利益相關者的利益。然而如何建立合理的盈利分配決策機制，一直是公司理財理論乃至實務界難以解決的問題。國內外大多數研究主要圍繞如何達到股東利益最大的目標進行盈利分配決策機制研究，而實際上由于盈利分配涉及公司所有相關者的切身利益，單純考慮股東的利益目標，必然會損害其它相關者的利益，從而不利于公司整體經營目標。目前，公司治理結構問題成為研究熱點，許多學者紛紛從理論和實踐角度提出富有創(chuàng)意的見解。本文以公司治理結構為基礎，重新構架了公司盈利分配機制，并且根據中國公司治理結構的具體特點，描述了我國建立公司盈利分配機制應該注意的問題。2 盈利分配與公司治理關于公司治理的內涵，一直有著多種說法：制度安排或組織結構的觀點（Myers、吳敬璉），認為公司治理是涉及所有者、董事會、經理人員及其他利益相關者的一種制度安排或者基于這種制度的組織結構；Oliver Hart（1993）提出決策機制的觀點則進一步闡明公司治理是對公司非人力資源資本的剩余控制權的分配決策。彭群、何玉長（1998）對以往觀點進行總結，認為公司治理結構具有多方面的內涵：首先是公司所有利益相關者之間以契約為基礎的經濟關系，體現了現代公司制度、依托公司法和公司具體運營章程而建立的組織制度，反映了公司各利益相關者之間的利益制衡，同時又是所有利益相關者為保全自己利益、表達意志行使權力的經濟民主方式。何自力（1999）認為公司治理是對公司經理行為進行監(jiān)控的制衡機制。公司治理的本質，可以從公司經營目的進行分析。包括股東、債權人、經理人以及內部職工等所有的利益相關人組成公司，目的是獲得一種個人單獨生產經營無法達到的合作收益和剩余，對這部分剩余收益的要求權，即剩余要求權構成了各個利益主體之間的相互關系，這種關系形成制度則構成了公司治理結構的權利框架。每個利益相關者都希望盡量擴大自己其中所占份額，因此，為確保合作關系的穩(wěn)定，每個利益相關者都必須有監(jiān)督、約束對方的權利，必須分享資源配置的決策權利，這種相互之間制約機制則構成了公司治理結構的利益制衡內容。本文認為公司治理本質是公司所有利益相關者之間的權利行使機制，這種機制包含所有利益主體之間的利益制衡?？梢钥闯觯瑓f調各個相關者利益目標是公司治理結構的立足點
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