【正文】 陜西九州生物醫(yī)藥科技園發(fā)展有限公司盡職調(diào)查報(bào)告受托管理機(jī)構(gòu)：國(guó)投高科技投資有限公司二〇一二年十月目 錄第一章 概 要 4 4 4 4 4 4 4 5 公司組織架構(gòu) 公司人員結(jié)構(gòu) 公司資產(chǎn)情況 公司研發(fā)能力 市場(chǎng)開發(fā)狀況 7 盡職調(diào)查結(jié)論 股權(quán)談判基本結(jié)論 9第二章 九州公司基本情況及評(píng)價(jià) 9 企業(yè)財(cái)務(wù)情況 負(fù)債、所有者權(quán)益情況 10 10 11 11 11 12 14 14 15 16 16 16 17 19 19 19第三章 法人治理結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)狀況及評(píng)價(jià) 20 20 20 20 20 22 22 23第四章 項(xiàng)目情況介紹 2CRO研發(fā)外包項(xiàng)目 24 24 25 27 29 35 35 35 36 36 36 37 38第五章 企業(yè)主要盈利分析與預(yù)測(cè) 38 CRO項(xiàng)目 38 39 39 39第六章 項(xiàng)目投資情況 39 39 CRO研發(fā)外包項(xiàng)目 39 39 39 40 41第七章 風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策 41政策風(fēng)險(xiǎn) 41市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 41市場(chǎng)定位風(fēng)險(xiǎn) 42外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 42企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn) 42風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 43第八章 退出機(jī)會(huì)分析 43 43 44第九章 股權(quán)談判情況 44 4投資建議 45 45 45第十章 結(jié)論 4547 / 47第一章 概 要陜西九州生物醫(yī)藥科技園發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司）成立于2006年9月，法定代表人聶蘇秦，注冊(cè)號(hào)6100001020590，注冊(cè)地址為西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科技六路196號(hào)。公司主要從事由新藥評(píng)價(jià)、中試、制劑研發(fā)及技術(shù)服務(wù)等構(gòu)成的CRO服務(wù)業(yè)務(wù)和由染料木素原料及膠囊制劑等創(chuàng)新藥物構(gòu)成的成果產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù).公司主要采用服務(wù)與產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)策略：利用公司的低成本、高質(zhì)量和高起點(diǎn)的技術(shù)和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行研發(fā)外包服務(wù)（CRO）；利用公司先進(jìn)的科研儀器與設(shè)施進(jìn)行內(nèi)部新藥研發(fā)和外部跟蹤研發(fā)，將創(chuàng)新藥物成果進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化。由CRO研發(fā)外包和成果產(chǎn)業(yè)化構(gòu)成的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)版塊，是所有同類企業(yè)中功能最全面的。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)互相支撐，資源共享、全程配合、獨(dú)立核算，從新藥的研制到成果的產(chǎn)業(yè)化在公司內(nèi)部就可以完成，實(shí)現(xiàn)“一站式”服務(wù)并促進(jìn)科研成果的快速產(chǎn)業(yè)化，從而最大限度的節(jié)約時(shí)間和空間，使各項(xiàng)資源都得到最有效的利用，因此企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是：最佳資本組合的最有效發(fā)揮。公司的核心團(tuán)隊(duì)主要由四類人員組成：一類是具有國(guó)際大型醫(yī)藥企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的歸國(guó)人員；一類是具有在國(guó)際國(guó)內(nèi)大型醫(yī)藥研究機(jī)構(gòu)工作過(guò)，并取得了較大科研成就的人員；一類是原九州股份公司具有豐富醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)管理理念的管理人員；同時(shí)公司組成了以兩院院士和國(guó)外著名專家為首的專家顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)。這些專業(yè)人員具有極強(qiáng)的專業(yè)水平和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，這將為公司全面、快速發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)。GLP認(rèn)證：2008年12月份公示，進(jìn)入GLP認(rèn)證程序，按國(guó)家規(guī)范要求，09年12月份取得GLP認(rèn)證。下階段公司申請(qǐng)美國(guó)AAALAC認(rèn)證，預(yù)計(jì)68個(gè)月完成。針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)狀況和規(guī)范要求，我們?cè)谕瓿蓢?guó)際項(xiàng)目時(shí)按國(guó)際GLP要求實(shí)施將獲得國(guó)際認(rèn)可。GMP認(rèn)證：公司已經(jīng)完成認(rèn)證所需資料的申報(bào)工作，已受國(guó)家藥監(jiān)局受理，預(yù)計(jì)09年初公示。公司技術(shù)實(shí)力雄厚，擁有陜西省醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)中心、陜西省“13115”科技創(chuàng)新工程工程技術(shù)研究中心的稱號(hào)。公司的藥物基因、蛋白質(zhì)篩選中試生產(chǎn)和藥物安全評(píng)價(jià)公共服務(wù)平臺(tái)以獲得國(guó)家發(fā)改委的批準(zhǔn)。2007年11月9日，（）來(lái)九州考察參觀，認(rèn)為：“九州的實(shí)驗(yàn)室是科學(xué)家的天堂” 。CRO事業(yè)部研發(fā)中心西安新藥評(píng)價(jià)研究中心首席運(yùn)營(yíng)官總裁辦公室人力資源部戰(zhàn)略發(fā)展部人力資源總監(jiān)物資供應(yīng)部生產(chǎn)事業(yè)部副總裁財(cái)務(wù)部上市辦首席財(cái)務(wù)官市場(chǎng)部市場(chǎng)總監(jiān)首席執(zhí)行官董事長(zhǎng)董事會(huì)股東大會(huì)董事會(huì)秘書監(jiān)事會(huì)副總裁法務(wù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)部、公司組織架構(gòu)、公司人員結(jié)構(gòu)公司現(xiàn)有職工266名，其中高層管理人員8名，中層管理人員22名，研發(fā)人員105名，市場(chǎng)開發(fā)與銷售32名，其他一般管理人員與職工99名。高層管理人員3%中層管理人員8%研發(fā)人員40%市場(chǎng)開發(fā)與銷售人員 12%一般管理人員與職工 37%、公司資產(chǎn)情況截至2008年10月31日，公司的總資產(chǎn)28715萬(wàn)元，固定資產(chǎn)23827萬(wàn)元，負(fù)債3716萬(wàn)元，實(shí)收資本24506萬(wàn)元，所有者權(quán)益25001萬(wàn)元。資產(chǎn)介紹1）固定資產(chǎn)介紹：公司固定資產(chǎn)計(jì)劃總投資28260萬(wàn)元，目前已經(jīng)完成投資19229萬(wàn)元。已初步建成了功能齊全、設(shè)備先進(jìn)的CRO業(yè)務(wù)服務(wù)平臺(tái)。2）無(wú)形資產(chǎn)介紹：公司共自有技術(shù)20多項(xiàng)，目前已有7項(xiàng)獲得了國(guó)家專利，為公司承接各類CRO業(yè)務(wù)以及創(chuàng)新藥物產(chǎn)業(yè)化提供了技術(shù)支撐和資源儲(chǔ)備。、公司研發(fā)能力1）知識(shí)產(chǎn)權(quán)介紹：目前公司取得了7項(xiàng)技術(shù)專利。2）目前研發(fā)狀況：在CRO業(yè)務(wù)方面，主要是以安全評(píng)價(jià)、中試研發(fā)和制劑研發(fā)等作為主要研發(fā)方向，并已經(jīng)在各個(gè)領(lǐng)域，尤其是安評(píng)業(yè)務(wù)方面為客戶提供了動(dòng)物實(shí)驗(yàn)、藥代、毒代動(dòng)力學(xué)研究等；在產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)方面，染料木素已進(jìn)入了二期臨床研究。3）投產(chǎn)瓶頸：缺乏資金、市場(chǎng)開發(fā)狀況1）已經(jīng)建立了國(guó)際合作平臺(tái)：目前與美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院、美國(guó)Roswell Park癌癥研究所、比利時(shí)Horsten公司禮來(lái)公司、阿斯利康公司、瑞典Umea生物、美國(guó)拜曼諾伐生物科技公司等建立了合作和往來(lái)。2）與大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)和國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)達(dá)成了合作協(xié)議：目前與中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院藥物所、中國(guó)中醫(yī)藥研究院、中國(guó)軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院、西北大學(xué)、第四軍醫(yī)大學(xué)、西安交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院、中國(guó)華北制藥公司新藥研發(fā)中心等建立了科研和業(yè)務(wù)合作。3）與石家莊榮立藥物研究所、美國(guó)chnomirDEX公司、韓國(guó)KUNINPHARN有限公司等在染料木素業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了合作。2008年7月為保證公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的完整性及延續(xù)性，結(jié)合公司本次申請(qǐng)國(guó)家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金事項(xiàng)，公司大股東陜西九州生物科技股份有限公司擬將其擁有的土地和創(chuàng)新產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)以及相關(guān)業(yè)務(wù)全部置入公司。由此，陜西九州生物科技股份有限公司將變成一家投資控股公司，而無(wú)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不會(huì)與陜西九州生物醫(yī)藥科技園發(fā)展有限公司形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。、盡職調(diào)查結(jié)論1）該公司申報(bào)的項(xiàng)目滿足國(guó)家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金申報(bào)指南和相關(guān)要求，已得到國(guó)家和地方政府的大力支持。2）該公司股東結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)明晰，管理規(guī)范。3）該公司業(yè)務(wù)布局的設(shè)置結(jié)合了目前國(guó)際國(guó)內(nèi)的最新市場(chǎng)發(fā)展情況，具有很強(qiáng)的前瞻性。4）該公司在建設(shè)的過(guò)程中，聚集了一批優(yōu)秀的海內(nèi)外人才，核心團(tuán)隊(duì)具有一定的國(guó)際化的專業(yè)技術(shù)、管理、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；有開拓進(jìn)取精神，對(duì)市場(chǎng)前景有一定的判斷力。5）該公司通過(guò)高起點(diǎn)的運(yùn)作，在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生了一定的影響；并利用自身的技術(shù)和硬件優(yōu)勢(shì)積極洽談國(guó)際合作。6）該公司所開展的業(yè)務(wù)未來(lái)會(huì)有較大的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)具有較大的社會(huì)效益。從風(fēng)險(xiǎn)投資的角度看，通過(guò)初步調(diào)研，我們認(rèn)為該公司目前處于成長(zhǎng)期的前期。該公司擬重點(diǎn)開展的國(guó)際化醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)（CRO）業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景好，預(yù)期盈利高，是我們本次投資的重點(diǎn)。我們初步判斷，2009年隨著投資、相關(guān)資質(zhì)以及國(guó)際化人才的進(jìn)一步完善，公司的國(guó)際化醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)（CRO）業(yè)務(wù)將會(huì)快速發(fā)展并產(chǎn)生較好的收益；同時(shí)，承攬國(guó)際化醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)（CRO）業(yè)務(wù)可進(jìn)一步提高自主創(chuàng)新能力。在自主創(chuàng)新藥物產(chǎn)業(yè)化方面，目前公司比較成熟的染料木素原料和膠囊劑項(xiàng)目預(yù)計(jì)2010年可獲得新藥證書，市場(chǎng)有待進(jìn)一步開發(fā)。建議投入國(guó)家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金8000萬(wàn)元，促使公司的硬件和軟件得以盡快完善，進(jìn)入快速發(fā)展階段。、股權(quán)談判基本結(jié)論公司申請(qǐng)國(guó)家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金8000萬(wàn)元，將以資本金方式投入。經(jīng)過(guò)談判，結(jié)合無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，初步商議截至2008年7月31日。，注冊(cè)資本增加至31580萬(wàn)元，%。因中介機(jī)構(gòu)未對(duì)公司進(jìn)行整體審計(jì)和評(píng)估，若該項(xiàng)目獲批后，我公司將聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估，并以評(píng)估結(jié)果作為最終增資作價(jià)的基準(zhǔn)。若評(píng)估值低于上述商議價(jià)格，則按評(píng)估值作為最終的投資價(jià)格；若評(píng)估值高于上述商議價(jià)格，則按上述商議價(jià)格作為最終的投資價(jià)格。公司董事會(huì)有五名組成，原股東同意退出一名，我方增加一名；公司監(jiān)事會(huì)由三名增至五名，我方占一名。第二章 九州公司基本情況及評(píng)價(jià)2006年9月，公司的大股東陜西九州生物科技股份有限公司以全部資產(chǎn)和部分現(xiàn)金與陜西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司合資成立本公司；注冊(cè)資本：，注冊(cè)地址：西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科技六路196號(hào)。、企業(yè)財(cái)務(wù)情況、負(fù)債、所有者權(quán)益情況截至2008年10月31日，公司的總資產(chǎn)28715萬(wàn)元，固定資產(chǎn)23827萬(wàn)元，負(fù)債3716萬(wàn)元，實(shí)收資本24506萬(wàn)元，所有者權(quán)益25001萬(wàn)元。項(xiàng)目2006年2007年2008年10月一、 總資產(chǎn)26,10528,63028,716其中：流動(dòng)資產(chǎn)8,9364,0463,579固定資產(chǎn)17,16923,77423,827無(wú)形資產(chǎn)及其他8011,299二、總負(fù)債1,7254,0793,716其中：流動(dòng)負(fù)債1,7253,8543,716長(zhǎng)期負(fù)債225三、所有者權(quán)益24,50624,55225,001其中：實(shí)收資本24,50624,50624,506公司固定資產(chǎn)計(jì)劃總投資28260萬(wàn)元，目前已經(jīng)完成投資19229萬(wàn)元。主要固定資產(chǎn)（包括建筑工程、設(shè)施設(shè)備及其他）有：新藥評(píng)價(jià)研究中心（總建筑面積為4460m2），一層為大動(dòng)物實(shí)驗(yàn)區(qū)和同位素實(shí)驗(yàn)室；二層為屏障系統(tǒng)內(nèi)動(dòng)物實(shí)驗(yàn)室、病理檢查部和微生物實(shí)驗(yàn)室、負(fù)壓實(shí)驗(yàn)室。三層為SPF級(jí)動(dòng)物實(shí)驗(yàn)室。四層為綜合實(shí)驗(yàn)室、精密儀器室、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器中心及資料庫(kù)、行政辦公區(qū)?？蒲袠牵偨ㄖ娣e7532m2）和中藥現(xiàn)代化大樓（建筑面積6300 m2 ），按照GMP標(biāo)準(zhǔn)建有基因藥物中試生產(chǎn)線、蛋白藥物中試生產(chǎn)線、天然藥物及中藥中試生產(chǎn)線。同時(shí)，建有生物工程技術(shù)研究實(shí)驗(yàn)室、生物工程技術(shù)分析測(cè)試實(shí)驗(yàn)室、開放性生物醫(yī)藥專業(yè)實(shí)驗(yàn)室等。公司共有專有技術(shù)20多項(xiàng)，目前已有7項(xiàng)獲得了國(guó)家專利：類別序號(hào)名 稱專利號(hào)或申請(qǐng)?zhí)栆勋@得發(fā)明專利1染料木素制備工藝2腫瘤新生血管特異性結(jié)合多肽與人α干擾素融合蛋白及制備3抗乙型肝炎病毒人單克隆抗體交聯(lián)干擾素靶向制劑的制備方法4明目膠囊及其制備工藝5端酯基硅膠高效疏水色譜填料及合成方法6一種變性蛋白復(fù)性并同時(shí)純化的方法7一種治療痛風(fēng)的膠囊及其制備工藝CRO業(yè)務(wù)：1）首先，以核心人員掌握的具前瞻性研究技術(shù)、研發(fā)項(xiàng)目管理國(guó)際化控制流程作為CRO業(yè)務(wù)的核心資源及技術(shù)之一；2）作為CRO研發(fā)外包中的各項(xiàng)技術(shù)，具有種類和性質(zhì)各異的特點(diǎn)，公司以具有優(yōu)勢(shì)的制劑研究、安評(píng)、中試業(yè)務(wù)的技術(shù)為核心技術(shù)。染料木素原料和膠囊劑：將已取得的染料木素制備工藝專利為核心技術(shù)。1）平臺(tái)公司目前建設(shè)有藥物篩選和應(yīng)用研究室、開放性實(shí)驗(yàn)室、基因藥物中試基地、蛋白藥物中試基地、中藥、天然藥物中試基地、化藥、合成多肽藥物中試基地、新藥評(píng)價(jià)研究中心和動(dòng)物實(shí)驗(yàn)中心等，為公司對(duì)外承接各類CRO業(yè)務(wù)提供了基礎(chǔ)條件，各業(yè)務(wù)板塊之間互相支撐，資源共享、全程配合、獨(dú)立核算，從新藥的研制到產(chǎn)業(yè)化之前在公司內(nèi)部就可以完成，真正體現(xiàn)了公司 “一站式”服務(wù)的特點(diǎn)。2）人才為了促進(jìn)各項(xiàng)CRO業(yè)務(wù)的長(zhǎng)足發(fā)展，公司建立了一支能夠承接國(guó)內(nèi)外生物醫(yī)藥領(lǐng)域的委托研發(fā)到技術(shù)服務(wù)全過(guò)程的技術(shù)精英團(tuán)隊(duì)，引進(jìn)了在美國(guó)從事技術(shù)研發(fā)及管理的十多位國(guó)際知名專家，其中以秦士良教授、楊武博士、李守峰博士等為代表，這些海歸派專家在CRO業(yè)務(wù)的發(fā)展中起到了重要作用，也夯實(shí)了作為CRO業(yè)務(wù)核心資源——人才的基礎(chǔ)。以上人才的不斷加盟，一方面帶來(lái)了先進(jìn)的藥物研發(fā)等技術(shù)及大量的有效信息和國(guó)內(nèi)外客戶資源，另一方面帶來(lái)了先進(jìn)的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)和過(guò)程控制流程，增強(qiáng)了公司CRO 業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，公司也引進(jìn)了一批曾在國(guó)外工作過(guò)的具有大型企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的高端管理人才，為公司向國(guó)際化企業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)，公司為了吸引更多的優(yōu)秀人才的加盟，制定了完善的人才引進(jìn)計(jì)劃和業(yè)務(wù)激勵(lì)機(jī)制，為公司人才的引進(jìn)和儲(chǔ)備奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司堅(jiān)持“致力生物