【正文】 ，并且繼續(xù)全力以赴地在做好核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，通過(guò)不斷提升管理能力、吸引更多人才加盟、廣泛尋求資本支持等手段，在該領(lǐng)域擴(kuò)大服務(wù)范圍，加大技術(shù)研發(fā)和服務(wù)力度，積極拓展國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)。染料木素原料在歐美國(guó)家作為保健食品已被廣泛應(yīng)用于食品添加劑中，其功效在國(guó)內(nèi)也得到了初步認(rèn)可，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)總額約為1000噸，市場(chǎng)價(jià)格約300萬(wàn)元/噸。因此，此技術(shù)目前已屬該公司所有?？梢灶A(yù)見，染料木素的上市將會(huì)產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。在市場(chǎng)總體開發(fā)方面，主要是以低價(jià)策略進(jìn)入國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，加強(qiáng)各種渠道宣傳力度，并迅速擴(kuò)張，占領(lǐng)更大市場(chǎng)份額。第七章 風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策政策風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素：就整體而言，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，包括金融貨幣政策、稅收政策和外貿(mào)政策等的變化都可能會(huì)在不同程度上影響公司的經(jīng)營(yíng)。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素：由于CRO行業(yè)的快速成長(zhǎng)，企業(yè)在擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和對(duì)外合作中會(huì)出現(xiàn)法律問(wèn)題，人才流失，規(guī)模擴(kuò)大后的管理滯后，發(fā)展過(guò)程中資金鏈出現(xiàn)斷裂等企業(yè)內(nèi)部問(wèn)題，給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施：在發(fā)展的過(guò)程中，公司注重發(fā)展速度和資源配置合理搭配，加速管理水平的國(guó)際化進(jìn)程，建立適應(yīng)企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略需求的管理體系，融合不同國(guó)家的文化，提高公司管理水平和合作法律意識(shí)，通過(guò)企業(yè)文化的建設(shè)使員工同企業(yè)有共同的價(jià)值取向，不斷完善員工激勵(lì)機(jī)制，為各類人才搭建自我發(fā)展和實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值的平臺(tái)，來(lái)增強(qiáng)員工的使命感、認(rèn)同感和歸屬感，并在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中通過(guò)以上市為主的各種融資手段，解決公司快速擴(kuò)張中的資金問(wèn)題，全面防范公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。公司可以爭(zhēng)取在國(guó)內(nèi)和國(guó)外資本市場(chǎng)上市；屆時(shí)，投資者將有投資變現(xiàn)的退出機(jī)制。、投資建議建議投資8000萬(wàn)元。從風(fēng)險(xiǎn)投資的角度看，通過(guò)初步調(diào)研，我們認(rèn)為該公司目前處于成長(zhǎng)期的前期。，在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生了一定的影響；并利用軟硬件優(yōu)勢(shì)積極洽談國(guó)際合作。經(jīng)過(guò)談判，綜合考慮大股東擬置入公司的土地及專利、專有技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值后，注冊(cè)資本增加至31580萬(wàn)元人民幣，%，增資后的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)股東名稱注冊(cè)資本（萬(wàn)元）股權(quán)比例陜西九州生物科技股份有限公司14000 %陜西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司12000 %國(guó)投高科投資有限公司5580 %合計(jì)31580100我方認(rèn)為以該企業(yè)所處的行業(yè)、產(chǎn)品和服務(wù)的技術(shù)含量、市場(chǎng)前景和盈利預(yù)期以及較高的回購(gòu)價(jià)格承諾，目前的對(duì)價(jià)比較合理。根據(jù)前述分析，從融資到位開始5年后，屆時(shí)可根據(jù)投資者的意愿：，風(fēng)投股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給公司。外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素：CRO市場(chǎng)的發(fā)展和高成長(zhǎng)性，吸引了很多企業(yè)從事CRO業(yè)務(wù)，也產(chǎn)生了一些CRO企業(yè)的超級(jí)企業(yè)。公司所設(shè)計(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局合理，相關(guān)資源條件已配置到位或即將到位，規(guī)模化、快速化發(fā)展的基礎(chǔ)已經(jīng)形成。另外，公司也在不斷的開拓國(guó)際市場(chǎng)并取得了一定的成效。由于人口老齡化和市場(chǎng)上骨質(zhì)疏松癥的診治率較低的原因，該類藥物的年市場(chǎng)容量將以80%速度遞增。本項(xiàng)目專有技術(shù)原屬公司股東之一——陜西九州生物科技股份有限公司所有，該公司于2005年8月對(duì)此技術(shù)申請(qǐng)了專利并開始進(jìn)行研發(fā)及生產(chǎn)。本項(xiàng)目技術(shù)“染料木素的制備工藝”已獲中國(guó)發(fā)明專利證書（專利號(hào)：）。（4）人才、資金等核心資源的外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈：業(yè)務(wù)的爭(zhēng)奪、資源的競(jìng)爭(zhēng)在未來(lái)必將成為CRO業(yè)務(wù)市場(chǎng)的一大特點(diǎn)，這將造成未來(lái)在CRO公司的核心資源——高端人才、發(fā)展資金等各方面的競(jìng)爭(zhēng)將非常激烈。216。 外部機(jī)會(huì)分析（opportunities）（1）國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求強(qiáng)勁：2008年全球CRO業(yè)務(wù)市場(chǎng)容量約為163億美元，以每年20%25%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010年達(dá)360億美元；同時(shí)，僅2007年中國(guó)的醫(yī)藥研發(fā)CRO市場(chǎng)就達(dá)到50億元人民幣的規(guī)模。國(guó)際人才的不斷加盟，一方面帶來(lái)了先進(jìn)的藥物研發(fā)等技術(shù)及大量的有效信息和國(guó)內(nèi)外客戶資源，另一方面帶來(lái)了先進(jìn)的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)和過(guò)程控制流程，增強(qiáng)了公司CRO 業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。利用自身融資能力，向其他領(lǐng)域進(jìn)軍，實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)的原則。按照專業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行分區(qū)管理，避免了不同領(lǐng)域間研發(fā)時(shí)的相互干擾。目前已合作的客戶有：第四軍醫(yī)大學(xué)生物技術(shù)中心、美國(guó)獨(dú)資吉爾生化（上海）有限公司、成都海圻生物科技有限公司以及數(shù)家西安本地生物制藥企業(yè)。已承接的業(yè)務(wù)有：承擔(dān)了西安交通大學(xué)、第四軍醫(yī)大學(xué)、加拿大馬基爾大學(xué)等多家國(guó)內(nèi)外單位委托評(píng)價(jià)實(shí)驗(yàn)業(yè)務(wù)，并且已與國(guó)內(nèi)十余家醫(yī)藥企業(yè)和多家藥檢所及達(dá)成了合作意向。以藥明康德為例先期投入巨額資金進(jìn)行了硬件設(shè)施及優(yōu)秀的核心團(tuán)隊(duì)建設(shè)，為公司高收益奠定了良好的基礎(chǔ)。專業(yè)CRO公司的業(yè)務(wù)展開的前提是：需要建立研發(fā)、生產(chǎn)、檢測(cè)等基地，配備先進(jìn)的儀器設(shè)備同時(shí)引進(jìn)的國(guó)際化專業(yè)人才，先期投入巨大，最基本的投入均在2億元以上。國(guó)內(nèi)開展CRO業(yè)務(wù)的大大小小的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到了300家左右，主要集中在京滬兩地以及廣州、武漢、南京、無(wú)錫等大中城市里。Sullivan，上海科技情報(bào)研究所整理216。由以上分析可以看出CRO行業(yè)順應(yīng)了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展的需求，它的發(fā)展必將帶動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，潛力巨大。CRO的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)從原來(lái)單純提供臨床研究，擴(kuò)展到新藥研究的各個(gè)領(lǐng)域和階段，包括：化學(xué)結(jié)構(gòu)分析、化合物活性篩選、藥理學(xué)、藥物安全性評(píng)價(jià)和ⅠⅣ期臨床試驗(yàn)、試驗(yàn)設(shè)計(jì)、數(shù)據(jù)管理與分析、藥品申報(bào)等。張 欣：留美藥理學(xué)博士，國(guó)內(nèi)著名投資銀行專家，公司首席顧問(wèn)。現(xiàn)代中藥新藥研究專家，國(guó)家級(jí)有突出貢獻(xiàn)專家，獲多項(xiàng)中國(guó)發(fā)明專利。1988 年至1992 年 西北電業(yè)職工大學(xué)，系副主任；1993 年至1998 年 山西省電力設(shè)計(jì)院，室副主任；1998 年至1999 年 山西省電力投資公司工作；1999 年至今陜西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資公司 總經(jīng)理助理 副總經(jīng)理；2006年9月選舉為公司董事會(huì)主席。2006年9月至今任本公司第一屆董事會(huì)董事。歷任陜西省電力投資公司財(cái)務(wù)處副處長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)處處長(zhǎng)、陜西省投資集團(tuán)公司(陜西省電力投資公司)副總經(jīng)濟(jì)師、陜西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理、陜西省(中歐)中小企業(yè)促進(jìn)發(fā)展中心主任。陜西省政府在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資主體和出資人代表。公司享受高科技企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。隨著公司CRO業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大，以陜西市場(chǎng)資源低成本的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)國(guó)際合作與交流，拓展海外業(yè)務(wù)，從而可提升陜西境內(nèi)醫(yī)藥技術(shù)水平、促進(jìn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化、帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)CRO的市場(chǎng)還處于開發(fā)階段，尚不成熟，亦不規(guī)范，但是新藥研發(fā)領(lǐng)域的專業(yè)化服務(wù)是一個(gè)很有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)。而在新藥的安全性評(píng)價(jià)、藥理學(xué)研究、藥代動(dòng)力學(xué)研究、毒代動(dòng)力學(xué)研究和新藥篩選等服務(wù)還很少有公司涉及到，這些業(yè)務(wù)是由專業(yè)的評(píng)價(jià)中心來(lái)完成，市場(chǎng)迫切需求能提供更全面的研發(fā)外包服務(wù)的公司的出現(xiàn)。凝血因子凝血因子9因子 VII, 轉(zhuǎn)變加速因子前體，促凝血酶原激酶原，輔助促凝血酶原激酶；因子 IX, 抗血友病球蛋白B (AHG B)，抗血友病因子B (AHF B)，血友病因子 IX 或 B人骨形態(tài)發(fā)生蛋白2用于調(diào)節(jié)骨組織發(fā)育的生長(zhǎng)因子,是目前研究最為廣泛、誘導(dǎo)成骨活性最強(qiáng)的BMP之一, 其天然BMP2的主要以二聚體形式存在?？挂腋尾《救藛慰寺】贵w靶向制劑單克隆抗體藥物。中試研究及生產(chǎn)服務(wù)新藥安全評(píng)價(jià)服務(wù)CRO研發(fā)外包成果產(chǎn)業(yè)化公司核心業(yè)務(wù)染料木素原料及膠囊制劑創(chuàng)新藥物儲(chǔ)備制劑研發(fā)及其他技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)構(gòu)架如下：公司還儲(chǔ)備了一些極具產(chǎn)業(yè)化前景的產(chǎn)品和隸屬重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的在研產(chǎn)品，如下表所示：項(xiàng)目名稱項(xiàng)目簡(jiǎn)述技術(shù)優(yōu)勢(shì)SOD產(chǎn)品SOD是一種重要的生化試劑、食品添加劑、化妝品原料和保健品原料，同時(shí)也是一種很有前途的藥用酶，是一種人體內(nèi)自由基的清除劑。溫 宏：博士，公司制劑研發(fā)業(yè)務(wù)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。現(xiàn)任公司CRO事業(yè)部技術(shù)總監(jiān)。梅其炳：男，53歲，教授、博導(dǎo)，國(guó)內(nèi)著名藥理學(xué)專家，西安新藥評(píng)價(jià)研究中心主任。1）平臺(tái)公司目前建設(shè)有藥物篩選和應(yīng)用研究室、開放性實(shí)驗(yàn)室、基因藥物中試基地、蛋白藥物中試基地、中藥、天然藥物中試基地、化藥、合成多肽藥物中試基地、新藥評(píng)價(jià)研究中心和動(dòng)物實(shí)驗(yàn)中心等，為公司對(duì)外承接各類CRO業(yè)務(wù)提供了基礎(chǔ)條件，各業(yè)務(wù)板塊之間互相支撐，資源共享、全程配合、獨(dú)立核算，從新藥的研制到產(chǎn)業(yè)化之前在公司內(nèi)部就可以完成，真正體現(xiàn)了公司 “一站式”服務(wù)的特點(diǎn)。項(xiàng)目2006年2007年2008年10月一、 總資產(chǎn)26,10528,63028,716其中：流動(dòng)資產(chǎn)8,9364,0463,579固定資產(chǎn)17,16923,77423,827無(wú)形資產(chǎn)及其他8011,299二、總負(fù)債1,7254,0793,716其中：流動(dòng)負(fù)債1,7253,8543,716長(zhǎng)期負(fù)債225三、所有者權(quán)益24,50624,55225,001其中：實(shí)收資本24,50624,50624,506公司固定資產(chǎn)計(jì)劃總投資28260萬(wàn)元，目前已經(jīng)完成投資19229萬(wàn)元。、股權(quán)談判基本結(jié)論公司申請(qǐng)國(guó)家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金8000萬(wàn)元，將以資本金方式投入。4）該公司在建設(shè)的過(guò)程中，聚集了一批優(yōu)秀的海內(nèi)外人才，核心團(tuán)隊(duì)具有一定的國(guó)際化的專業(yè)技術(shù)、管理、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；有開拓進(jìn)取精神，對(duì)市場(chǎng)前景有一定的判斷力。3）投產(chǎn)瓶頸：缺乏資金、市場(chǎng)開發(fā)狀況1）已經(jīng)建立了國(guó)際合作平臺(tái)：目前與美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生研究院、美國(guó)Roswell Park癌癥研究所、比利時(shí)Horsten公司禮來(lái)公司、阿斯利康公司、瑞典Umea生物、美國(guó)拜曼諾伐生物科技公司等建立了合作和往來(lái)。2007年11月9日，（）來(lái)九州考察參觀，認(rèn)為：“九州的實(shí)驗(yàn)室是科學(xué)家的天堂” 。公司的核心團(tuán)隊(duì)主要由四類人員組成：一類是具有國(guó)際大型醫(yī)藥企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的歸國(guó)人員；一類是具有在國(guó)際國(guó)內(nèi)大型醫(yī)藥研究機(jī)構(gòu)工作過(guò)，并取得了較大科研成就的人員；一類是原九州股份公司具有豐富醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)管理理念的管理人員；同時(shí)公司組成了以兩院院士和國(guó)外著名專家為首的專家顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)互相支撐，資源共享、全程配合、獨(dú)立核算，從新藥的研制到成果的產(chǎn)業(yè)化在公司內(nèi)部就可以完成，實(shí)現(xiàn)“一站式”服務(wù)并促進(jìn)科研成果的快速產(chǎn)業(yè)化，從而最大限度的節(jié)約時(shí)間和空間，使各項(xiàng)資源都得到最有效的利用，因此企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是：最佳資本組合的最有效發(fā)揮。公司的藥物基因、蛋白質(zhì)篩選中試生產(chǎn)和藥物安全評(píng)價(jià)公共服務(wù)平臺(tái)以獲得國(guó)家發(fā)改委的批準(zhǔn)。2）目前研發(fā)狀況：在CRO業(yè)務(wù)方面，主要是以安全評(píng)價(jià)、中試研發(fā)和制劑研發(fā)等作為主要研發(fā)方向，并已經(jīng)在各個(gè)領(lǐng)域，尤其是安評(píng)業(yè)務(wù)方面為客戶提供了動(dòng)物實(shí)驗(yàn)、藥代、毒代動(dòng)力學(xué)研究等；在產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)方面，染料木素已進(jìn)入了二期臨床研究。3）該公司業(yè)務(wù)布局的設(shè)置結(jié)合了目前國(guó)際國(guó)內(nèi)的最新市場(chǎng)發(fā)展情況，具有很強(qiáng)的前瞻性。建議投入國(guó)家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金8000萬(wàn)元，促使公司的硬件和軟件得以盡快完善，進(jìn)入快速發(fā)展階段。、企業(yè)財(cái)務(wù)情況、負(fù)債、所有者權(quán)益情況截至2008年10月31日，公司的總資產(chǎn)28715萬(wàn)元，固定資產(chǎn)23827萬(wàn)元，負(fù)債3716萬(wàn)元，實(shí)收資本24506萬(wàn)元，所有者權(quán)益25001萬(wàn)元。染料木素原料和膠囊劑：將已取得的染料木素制備工藝專利為核心技術(shù)。目前核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)主要由以下人員組成：張英起：男，46歲，教授、博導(dǎo)，國(guó)內(nèi)著名抗腫瘤藥物、生物工程藥物專家，公司科研總裁。秦士良：男，65歲，教授，國(guó)際知名蛋白質(zhì)藥物專家和CRO業(yè)務(wù)技術(shù)管理專家，美國(guó)生物化學(xué)與分子生物學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)員，美國(guó)加州大學(xué)爾灣分校醫(yī)學(xué)院專家。曾任美國(guó)新澤西州百時(shí)美施貴寶公司藥品注冊(cè)部門經(jīng)理和質(zhì)量總監(jiān)和分析研發(fā)部副部長(zhǎng)，美國(guó)通用電器公司塑料產(chǎn)業(yè)（GE Plastics）分析化學(xué)研究員等。公司主要采用服務(wù)與產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)策略：利用公司的低成本、高質(zhì)量和高起點(diǎn)的技術(shù)和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行研發(fā)外包服務(wù)（CRO）；利用公司先進(jìn)的科研儀器與設(shè)施進(jìn)行內(nèi)部新藥研發(fā)和外部跟蹤研發(fā)，將創(chuàng)新藥物成果進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化。該項(xiàng)目是公司自主研制開發(fā)的國(guó)家一類基因工程藥物，已獲國(guó)家藥監(jiān)局受理，已獲中國(guó)發(fā)明專利。公司引進(jìn)德國(guó)第二代HPV核心技術(shù)，并采用新的工藝和研發(fā)思路，開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、發(fā)展?jié)摿薮?、可以替代已在歐美上市的類HPV病毒顆粒（VLPs）疫苗的HPV疫苗。目前，我國(guó)CRO公司參與的國(guó)際外包主要集中在藥物研發(fā)的上游——合成、中試環(huán)節(jié)，鮮有涉足整條研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈的外包服務(wù)承攬。目前全球CRO的市場(chǎng)總值約200億美元，并以每年16%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2010年將達(dá)到360億美元的規(guī)模。省內(nèi)現(xiàn)有各類生物企業(yè)200多家，但企業(yè)自主創(chuàng)新能力較差、科技成果轉(zhuǎn)化率較低、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。公司總體發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)：在管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，堅(jiān)持“用生物技術(shù)為人類健康服務(wù)”的發(fā)展宗旨，以“不求所在，但求所用”的人才使用理念，增強(qiáng)公司人才競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化公司品牌推廣，通過(guò)不斷努力將公司建成：國(guó)家級(jí)現(xiàn)代生物醫(yī)藥示范科技園