【正文】 業(yè)部營銷總監(jiān)。秦士良：男，65歲，教授，國際知名蛋白質(zhì)藥物專家和CRO業(yè)務(wù)技術(shù)管理專家，美國生物化學(xué)與分子生物學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)員，美國加州大學(xué)爾灣分校醫(yī)學(xué)院專家。James Sanders:男，美國籍,65歲，博士，國際知名實(shí)驗(yàn)病理學(xué)專家，西安新藥評價(jià)研究中心技術(shù)總監(jiān)。目前核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)主要由以下人員組成：張英起：男，46歲，教授、博導(dǎo)，國內(nèi)著名抗腫瘤藥物、生物工程藥物專家，公司科研總裁。另外，公司也引進(jìn)了一批曾在國外工作過的具有大型企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的高端管理人才，為公司向國際化企業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。染料木素原料和膠囊劑：將已取得的染料木素制備工藝專利為核心技術(shù)。四層為綜合實(shí)驗(yàn)室、精密儀器室、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器中心及資料庫、行政辦公區(qū)。、企業(yè)財(cái)務(wù)情況、負(fù)債、所有者權(quán)益情況截至2008年10月31日，公司的總資產(chǎn)28715萬元，固定資產(chǎn)23827萬元，負(fù)債3716萬元，實(shí)收資本24506萬元，所有者權(quán)益25001萬元。因中介機(jī)構(gòu)未對公司進(jìn)行整體審計(jì)和評估，若該項(xiàng)目獲批后，我公司將聘請中介機(jī)構(gòu)對公司進(jìn)行審計(jì)和評估，并以評估結(jié)果作為最終增資作價(jià)的基準(zhǔn)。建議投入國家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金8000萬元，促使公司的硬件和軟件得以盡快完善，進(jìn)入快速發(fā)展階段。從風(fēng)險(xiǎn)投資的角度看，通過初步調(diào)研，我們認(rèn)為該公司目前處于成長期的前期。3）該公司業(yè)務(wù)布局的設(shè)置結(jié)合了目前國際國內(nèi)的最新市場發(fā)展情況，具有很強(qiáng)的前瞻性。2008年7月為保證公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的完整性及延續(xù)性，結(jié)合公司本次申請國家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金事項(xiàng)，公司大股東陜西九州生物科技股份有限公司擬將其擁有的土地和創(chuàng)新產(chǎn)品的知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)以及相關(guān)業(yè)務(wù)全部置入公司。2）目前研發(fā)狀況：在CRO業(yè)務(wù)方面，主要是以安全評價(jià)、中試研發(fā)和制劑研發(fā)等作為主要研發(fā)方向，并已經(jīng)在各個(gè)領(lǐng)域，尤其是安評業(yè)務(wù)方面為客戶提供了動(dòng)物實(shí)驗(yàn)、藥代、毒代動(dòng)力學(xué)研究等；在產(chǎn)業(yè)化業(yè)務(wù)方面，染料木素已進(jìn)入了二期臨床研究。資產(chǎn)介紹1）固定資產(chǎn)介紹：公司固定資產(chǎn)計(jì)劃總投資28260萬元，目前已經(jīng)完成投資19229萬元。公司的藥物基因、蛋白質(zhì)篩選中試生產(chǎn)和藥物安全評價(jià)公共服務(wù)平臺(tái)以獲得國家發(fā)改委的批準(zhǔn)。下階段公司申請美國AAALAC認(rèn)證，預(yù)計(jì)68個(gè)月完成。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)互相支撐，資源共享、全程配合、獨(dú)立核算，從新藥的研制到成果的產(chǎn)業(yè)化在公司內(nèi)部就可以完成，實(shí)現(xiàn)“一站式”服務(wù)并促進(jìn)科研成果的快速產(chǎn)業(yè)化，從而最大限度的節(jié)約時(shí)間和空間，使各項(xiàng)資源都得到最有效的利用，因此企業(yè)的核心競爭力是：最佳資本組合的最有效發(fā)揮。 陜西九州生物醫(yī)藥科技園發(fā)展有限公司盡職調(diào)查報(bào)告受托管理機(jī)構(gòu)：國投高科技投資有限公司二〇一二年十月目 錄第一章 概 要 4 4 4 4 4 4 4 5 公司組織架構(gòu) 公司人員結(jié)構(gòu) 公司資產(chǎn)情況 公司研發(fā)能力 市場開發(fā)狀況 7 盡職調(diào)查結(jié)論 股權(quán)談判基本結(jié)論 9第二章 九州公司基本情況及評價(jià) 9 企業(yè)財(cái)務(wù)情況 負(fù)債、所有者權(quán)益情況 10 10 11 11 11 12 14 14 15 16 16 16 17 19 19 19第三章 法人治理結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)狀況及評價(jià) 20 20 20 20 20 22 22 23第四章 項(xiàng)目情況介紹 2CRO研發(fā)外包項(xiàng)目 24 24 25 27 29 35 35 35 36 36 36 37 38第五章 企業(yè)主要盈利分析與預(yù)測 38 CRO項(xiàng)目 38 39 39 39第六章 項(xiàng)目投資情況 39 39 CRO研發(fā)外包項(xiàng)目 39 39 39 40 41第七章 風(fēng)險(xiǎn)分析及對策 41政策風(fēng)險(xiǎn) 41市場風(fēng)險(xiǎn) 41市場定位風(fēng)險(xiǎn) 42外部競爭環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) 42企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn) 42風(fēng)險(xiǎn)評價(jià) 43第八章 退出機(jī)會(huì)分析 43 43 44第九章 股權(quán)談判情況 44 4投資建議 45 45 45第十章 結(jié)論 4547 / 47第一章 概 要陜西九州生物醫(yī)藥科技園發(fā)展有限公司（以下簡稱公司）成立于2006年9月，法定代表人聶蘇秦，注冊號6100001020590，注冊地址為西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科技六路196號。公司的核心團(tuán)隊(duì)主要由四類人員組成：一類是具有國際大型醫(yī)藥企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)的歸國人員；一類是具有在國際國內(nèi)大型醫(yī)藥研究機(jī)構(gòu)工作過，并取得了較大科研成就的人員；一類是原九州股份公司具有豐富醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)管理理念的管理人員；同時(shí)公司組成了以兩院院士和國外著名專家為首的專家顧問團(tuán)隊(duì)。針對國際市場狀況和規(guī)范要求，我們在完成國際項(xiàng)目時(shí)按國際GLP要求實(shí)施將獲得國際認(rèn)可。2007年11月9日，（）來九州考察參觀，認(rèn)為：“九州的實(shí)驗(yàn)室是科學(xué)家的天堂” 。已初步建成了功能齊全、設(shè)備先進(jìn)的CRO業(yè)務(wù)服務(wù)平臺(tái)。3）投產(chǎn)瓶頸：缺乏資金、市場開發(fā)狀況1）已經(jīng)建立了國際合作平臺(tái)：目前與美國國立衛(wèi)生研究院、美國Roswell Park癌癥研究所、比利時(shí)Horsten公司禮來公司、阿斯利康公司、瑞典Umea生物、美國拜曼諾伐生物科技公司等建立了合作和往來。由此，陜西九州生物科技股份有限公司將變成一家投資控股公司，而無實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)，不會(huì)與陜西九州生物醫(yī)藥科技園發(fā)展有限公司形成同業(yè)競爭。4）該公司在建設(shè)的過程中，聚集了一批優(yōu)秀的海內(nèi)外人才，核心團(tuán)隊(duì)具有一定的國際化的專業(yè)技術(shù)、管理、經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)；有開拓進(jìn)取精神，對市場前景有一定的判斷力。該公司擬重點(diǎn)開展的國際化醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)（CRO）業(yè)務(wù)市場前景好，預(yù)期盈利高，是我們本次投資的重點(diǎn)。、股權(quán)談判基本結(jié)論公司申請國家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金8000萬元，將以資本金方式投入。若評估值低于上述商議價(jià)格，則按評估值作為最終的投資價(jià)格；若評估值高于上述商議價(jià)格，則按上述商議價(jià)格作為最終的投資價(jià)格。項(xiàng)目2006年2007年2008年10月一、 總資產(chǎn)26,10528,63028,716其中：流動(dòng)資產(chǎn)8,9364,0463,579固定資產(chǎn)17,16923,77423,827無形資產(chǎn)及其他8011,299二、總負(fù)債1,7254,0793,716其中：流動(dòng)負(fù)債1,7253,8543,716長期負(fù)債225三、所有者權(quán)益24,50624,55225,001其中：實(shí)收資本24,50624,50624,506公司固定資產(chǎn)計(jì)劃總投資28260萬元，目前已經(jīng)完成投資19229萬元?？蒲袠牵偨ㄖ娣e7532m2）和中藥現(xiàn)代化大樓（建筑面積6300 m2 ），按照GMP標(biāo)準(zhǔn)建有基因藥物中試生產(chǎn)線、蛋白藥物中試生產(chǎn)線、天然藥物及中藥中試生產(chǎn)線。1）平臺(tái)公司目前建設(shè)有藥物篩選和應(yīng)用研究室、開放性實(shí)驗(yàn)室、基因藥物中試基地、蛋白藥物中試基地、中藥、天然藥物中試基地、化藥、合成多肽藥物中試基地、新藥評價(jià)研究中心和動(dòng)物實(shí)驗(yàn)中心等，為公司對外承接各類CRO業(yè)務(wù)提供了基礎(chǔ)條件，各業(yè)務(wù)板塊之間互相支撐，資源共享、全程配合、獨(dú)立核算，從新藥的研制到產(chǎn)業(yè)化之前在公司內(nèi)部就可以完成，真正體現(xiàn)了公司 “一站式”服務(wù)的特點(diǎn)。同時(shí)，公司為了吸引更多的優(yōu)秀人才的加盟，制定了完善的人才引進(jìn)計(jì)劃和業(yè)務(wù)激勵(lì)機(jī)制，為公司人才的引進(jìn)和儲(chǔ)備奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。梅其炳：男，53歲，教授、博導(dǎo)，國內(nèi)著名藥理學(xué)專家，西安新藥評價(jià)研究中心主任。曾在默克、強(qiáng)生、Charles River等國際著名制藥企業(yè)、CRO公司負(fù)責(zé)研發(fā)工作?，F(xiàn)任公司CRO事業(yè)部技術(shù)總監(jiān)。李守峰：博士，公司制劑研發(fā)業(yè)務(wù)總負(fù)責(zé)人。溫 宏：博士，公司制劑研發(fā)業(yè)務(wù)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。公司擁有陜級生物藥業(yè)技術(shù)中心、和國家級藥物基因、蛋白質(zhì)篩選中試生產(chǎn)和藥物安全評價(jià)公共服務(wù)平臺(tái)，為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐。中試研究及生產(chǎn)服務(wù)新藥安全評價(jià)服務(wù)CRO研發(fā)外包成果產(chǎn)業(yè)化公司核心業(yè)務(wù)染料木素原料及膠囊制劑創(chuàng)新藥物儲(chǔ)備制劑研發(fā)及其他技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)構(gòu)架如下：公司還儲(chǔ)備了一些極具產(chǎn)業(yè)化前景的產(chǎn)品和隸屬重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的在研產(chǎn)品，如下表所示：項(xiàng)目名稱項(xiàng)目簡述技術(shù)優(yōu)勢SOD產(chǎn)品SOD是一種重要的生化試劑、食品添加劑、化妝品原料和保健品原料，同時(shí)也是一種很有前途的藥用酶，是一種人體內(nèi)自由基的清除劑。光化學(xué)合成VD3主要是用做藥物制劑、食品添加劑和飼料添加劑等方面，調(diào)節(jié)鈣磷代謝，促進(jìn)腸內(nèi)鈣磷吸收和骨質(zhì)鈣化，維持血鈣和血磷的平衡?？挂腋尾《救藛慰寺】贵w靶向制劑單克隆抗體藥物。利用MEMS原理，采用面矽基活性離子蝕刻技術(shù)加工得到陣列排列的微針芯片。凝血因子凝血因子9因子 VII, 轉(zhuǎn)變加速因子前體，促凝血酶原激酶原，輔助促凝血酶原激酶；因子 IX, 抗血友病球蛋白B (AHG B)，抗血友病因子B (AHF B)，血友病因子 IX 或 B人骨形態(tài)發(fā)生蛋白2用于調(diào)節(jié)骨組織發(fā)育的生長因子,是目前研究最為廣泛、誘導(dǎo)成骨活性最強(qiáng)的BMP之一, 其天然BMP2的主要以二聚體形式存在。Research而在新藥的安全性評價(jià)、藥理學(xué)研究、藥代動(dòng)力學(xué)研究、毒代動(dòng)力學(xué)研究和新藥篩選等服務(wù)還很少有公司涉及到，這些業(yè)務(wù)是由專業(yè)的評價(jià)中心來完成，市場迫切需求能提供更全面的研發(fā)外包服務(wù)的公司的出現(xiàn)。染料木素產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目目前，國內(nèi)治療骨質(zhì)疏松治療的藥物主要為國內(nèi)廠商先后仿制國外醫(yī)藥公司生產(chǎn)的雌激素、降鈣素、雷洛昔芬等化學(xué)藥物品種，經(jīng)過多年的市場銷售在療效、市場占有率方面具有一定優(yōu)勢，但長期服用毒副作用較多，并不能成為患者長期服用的首選藥物。目前國內(nèi)CRO的市場還處于開發(fā)階段，尚不成熟，亦不規(guī)范，但是新藥研發(fā)領(lǐng)域的專業(yè)化服務(wù)是一個(gè)很有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?。目前國?nèi)開展業(yè)務(wù)的CRO公司按主體分為以下三大類：一類是昆泰等跨國CRO公司在中國的分支機(jī)構(gòu)；第二種是合資型CRO公司；第三類是本土CRO公司，目前大約有200家，其中比較活躍、有一定規(guī)模的大約有100家。隨著公司CRO業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大，以陜西市場資源低成本的優(yōu)勢，加強(qiáng)國際合作與交流，拓展海外業(yè)務(wù)，從而可提升陜西境內(nèi)醫(yī)藥技術(shù)水平、促進(jìn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化、帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著專業(yè)CRO公司自身實(shí)力的不斷增強(qiáng)，CRO業(yè)務(wù)承擔(dān)的環(huán)節(jié)亦將由藥物研發(fā)的上游環(huán)節(jié)即合成和中試拓展到新藥研究的各個(gè)領(lǐng)域和階段；隨著專業(yè)CRO服務(wù)國際化水平的提高和我國知識產(chǎn)權(quán)法律制度的不斷完善，使國內(nèi)CRO公司國際業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍也將從外緣性服務(wù)提升到國際創(chuàng)新藥物的整個(gè)研發(fā)鏈條當(dāng)中，并從中獲得技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的積累。公司享受高科技企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。第三章 法人治理結(jié)構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)狀況及評價(jià)公司目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)股東名稱注冊資本（萬元）出資方式金額比例陜西九州生物科技股份有限公司14000%實(shí)物和現(xiàn)金陜西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司12000%現(xiàn)金合計(jì)26000100%1）陜西九州生物科技股份有限公司 2001年8月經(jīng)陜西省人民政府陜政函[2000]77號文件批準(zhǔn)設(shè)立的生物工程技術(shù)高科技股份公司。陜西省政府在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資主體和出資人代表。王定成：57歲，西安交大財(cái)經(jīng)學(xué)院畢業(yè)，高級經(jīng)濟(jì)師。歷任陜西省電力投資公司財(cái)務(wù)處副處長、經(jīng)營處處長、陜西省投資集團(tuán)公司(陜西省電力投資公司)副總經(jīng)濟(jì)師、陜西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理、陜西省(中歐)中小企業(yè)促進(jìn)發(fā)展中心主任。2006年9月選舉為公司董事。2006年9月至今任本公司第一屆董事會(huì)董事。曾任陜西省青年社會(huì)科學(xué)工作者協(xié)會(huì)和中國海南國際經(jīng)濟(jì)研究中心理事長,省價(jià)格學(xué)會(huì)副會(huì)長、省生產(chǎn)力經(jīng)濟(jì)研究會(huì)副會(huì)長、省社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究會(huì)副會(huì)長等職；現(xiàn)任省社科院經(jīng)濟(jì)所所長。1988 年至1992 年 西北電業(yè)職工大學(xué)，系副主任；1993 年至1998 年 山西省電力設(shè)計(jì)院，室副主任；1998 年至1999 年 山西省電力投資公司工作；1999 年至今陜西省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資公司 總經(jīng)理助理 副總經(jīng)理；2006年9月選舉為公司董事會(huì)主席。目前高管人員有：芮國忠：男，45歲，醫(yī)藥科技管理學(xué)博士，首席執(zhí)行官，曾就職于國家衛(wèi)生部、食品藥品監(jiān)督管理局、中國醫(yī)藥科技成果轉(zhuǎn)化中心（主任），并在大型制藥企業(yè)擔(dān)任CEO、兼任中國醫(yī)藥技術(shù)聯(lián)盟秘書長?，F(xiàn)代中藥新藥研究專家，國家級有突出貢獻(xiàn)專家，獲多項(xiàng)中國發(fā)明專利。擁有亞太地區(qū)15年的醫(yī)藥研發(fā)外包業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，與中國醫(yī)藥學(xué)術(shù)界有密切的聯(lián)系，主要負(fù)責(zé)CRO業(yè)務(wù)及國際合作業(yè)務(wù)的運(yùn)作。張 欣：留美藥理學(xué)博士，國內(nèi)著名投資銀行專家，公司首席顧問。公司經(jīng)過潛心投資建設(shè)經(jīng)