財務(wù)管理課程第二章財務(wù)管理價值基礎(chǔ)(已修改)
2025-01-30 10:11 本頁面
【正文】 第二章 財務(wù)管理價值基礎(chǔ) 本章要點 : 一、貨幣時間價值的概念和計算 二、風險的概念與衡量，風險與收益的關(guān)系 第一節(jié) 貨幣時間價值 一、 認識貨幣時間價值 貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金時間價值。 在理解貨幣時間價值時要注意把握以下的要點： （ 1）貨幣時間價值是指 增量 ，一般以增值率表示； （ 2）必須投入生產(chǎn)經(jīng)營過程才會增值； （ 3）需要持續(xù)或多或少的時間才會增值； （ 4）貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級數(shù)增長，即需按復(fù)利計算。 ? 二、貨幣時間價值表達方式 ? 貨幣時間價值有兩種表達形式： ? 用絕對數(shù)表示，即貨幣時間價值額，是指貨幣在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的增值額； ? 用相對數(shù)表示，即貨幣時間價值率，是指不包括風險價值和通貨膨脹因素的平均資金利潤率 三、貨幣時間價值計算 （一）復(fù)利終值和現(xiàn)值 復(fù)利終值 終值又稱復(fù)利值，是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值 終值的計算公式： ? ? ns = p 1 + i其中 :（ 1+i） n被稱為復(fù)利終值系數(shù)或 1元的復(fù)利終值，用符號（ s/p,i,n）表示 例：將 100元存入銀行，利息率為 10%， 5年后終值應(yīng)為多少？ S5=P (1+i)5=100 （ 1+10%） 5=161（元） S5= P （ s/p,i,n） =100 =（元） 復(fù)利現(xiàn)值 復(fù)利現(xiàn)值是指以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價值。由終值求現(xiàn)值，叫貼現(xiàn)。 貼現(xiàn)的計算公式： ? ?? ?nnsp = s 1 + i1 + i=其中 :（ 1+i） n是把終值折算為現(xiàn)值的系數(shù)，稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，或稱作 1元的復(fù)利現(xiàn)值，用符號（ p/s,i,n）表示。為了便于計算，通常借助于“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表”計算 例 :若計劃在 3年以后得到 400元 ,利息率為 8%，現(xiàn)在應(yīng)存金額為多少？ P=S （ p/s,i,n） =400 =（元） （二）年金 年金含義和類型 年金，是指一定時期內(nèi)相等金額的收付款項，通常記為 A。 例如分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入等，都屬于年金收付形式。年金按發(fā)生時間分，可分為普通年金、先付年金、延期年金、永續(xù)年金。 年金計算 ? （ 1）普通年金的終值和現(xiàn)值 ? 普通年金，即后付年金，是指一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項 ? ①普通年金終值 普通年金終值，是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款的復(fù)利終值之和 . 計算公式為： 式中是普通年金為 1元、利率為 i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（ s/A,i,n）。普通年金終值
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