開題報(bào)告-上市公司股權(quán)激勵(lì)研究——以中興通信公司云南分公司為例(已修改)
2025-01-29 13:24 本頁面
【正文】 云南財(cái)經(jīng)大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開題報(bào)告表論文（設(shè)計(jì)）名稱上市公司股權(quán)激勵(lì)研究——以中興通信公司云南分公司為例論文（設(shè)計(jì)）來源論文（設(shè)計(jì)）類型綜合型論文導(dǎo) 師學(xué)生姓名學(xué) 號(hào)專 業(yè)文獻(xiàn)綜述（包括調(diào)研資料的準(zhǔn)備和收集）國(guó)外關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的研究較為成熟，并且實(shí)證研究分析居多，大多數(shù)的學(xué)者認(rèn)為企鵝也采取股權(quán)激勵(lì)措施會(huì)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生正面影響。我國(guó)對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的研究起步較晚，相對(duì)而言發(fā)展還較為不成熟。目前，我國(guó)對(duì)股權(quán)激勵(lì)問題的爭(zhēng)議主要集中在該措施與企業(yè)業(yè)績(jī)有無相關(guān)關(guān)系上。 國(guó)外的研究現(xiàn)狀股權(quán)激勵(lì)機(jī)制作為一種長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制最早出現(xiàn)于美國(guó)，且在美國(guó)運(yùn)用得很廣 泛。目前約 90%以上的上市公司都采用了股權(quán)激勵(lì)。截止 2005 年，《財(cái)富》雜志 排名前 1000 家公司中，90%以上的公司在高層中采用股票期權(quán)方案。隨后西方多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家陸續(xù)采用該機(jī)制，如經(jīng)營(yíng)者持股計(jì)劃，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者獲得部分索取權(quán)。 現(xiàn)如今，美國(guó)大部分管理層的年薪報(bào)酬包含工資、獎(jiǎng)金、股票、股票期權(quán)等。這 對(duì)企業(yè)的發(fā)展和國(guó)家經(jīng)濟(jì)的繁榮有著十分重要的意義。隨著近一個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在西方已變得相對(duì)成熟，在該機(jī)制方面也有了較多的研究成果。20 世紀(jì) 60 年代以前，西方國(guó)家對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制的研究多采用規(guī)范性分析方 法，而從 60 年代以后，多開始采用實(shí)證研究方法。縱觀整理當(dāng)前的研究，其結(jié) 論主要有三類：一是認(rèn)為管理層持股比例與否對(duì)企業(yè)績(jī)效沒有影響；二是管理層 持股比例與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)；三是二者之間呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。Baler 和 Means (1932)是早期對(duì)股權(quán)激勵(lì)問題進(jìn)行研究的學(xué)者，他們認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)實(shí)施與否對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)沒有影響，經(jīng)營(yíng)者擁有部分企業(yè)所有權(quán)并不能使 其有動(dòng)力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。Jenson 和 Meckling (1976)對(duì)企業(yè)的績(jī)效與 管理層持股關(guān)系進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響非常小，即高管人員的薪酬與企業(yè)利益之間的聯(lián)系不大。Crystal (1978) 的研究也發(fā)現(xiàn) 企業(yè) CEO 的薪酬與企業(yè)績(jī)效之間的聯(lián)系非常的弱。Demsetz 和 Lehn (1985)以美國(guó) 511 家公司為樣本，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股情況進(jìn)行研究，研究結(jié)果表明經(jīng)營(yíng)者 持股與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的聯(lián)系很微弱。除上述結(jié)論外，也有不少研究者認(rèn)為高管人員薪酬與公司績(jī)效之間存在聯(lián)系。Mehran(1995)曾隨機(jī)抽取了 15
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