開題報告-上市公司股權(quán)激勵研究——以中興通信公司云南分公司為例(已修改)
2025-01-29 13:24 本頁面
【正文】 云南財經(jīng)大學(xué)本科學(xué)生畢業(yè)論文（設(shè)計）開題報告表論文（設(shè)計）名稱上市公司股權(quán)激勵研究——以中興通信公司云南分公司為例論文（設(shè)計）來源論文（設(shè)計）類型綜合型論文導(dǎo) 師學(xué)生姓名學(xué) 號專 業(yè)文獻(xiàn)綜述（包括調(diào)研資料的準(zhǔn)備和收集）國外關(guān)于股權(quán)激勵的研究較為成熟，并且實證研究分析居多，大多數(shù)的學(xué)者認(rèn)為企鵝也采取股權(quán)激勵措施會對公司績效產(chǎn)生正面影響。我國對于股權(quán)激勵的研究起步較晚，相對而言發(fā)展還較為不成熟。目前，我國對股權(quán)激勵問題的爭議主要集中在該措施與企業(yè)業(yè)績有無相關(guān)關(guān)系上。 國外的研究現(xiàn)狀股權(quán)激勵機(jī)制作為一種長效激勵機(jī)制最早出現(xiàn)于美國，且在美國運用得很廣 泛。目前約 90%以上的上市公司都采用了股權(quán)激勵。截止 2005 年，《財富》雜志 排名前 1000 家公司中，90%以上的公司在高層中采用股票期權(quán)方案。隨后西方多數(shù)發(fā)達(dá)國家陸續(xù)采用該機(jī)制，如經(jīng)營者持股計劃，使企業(yè)經(jīng)營者獲得部分索取權(quán)。 現(xiàn)如今，美國大部分管理層的年薪報酬包含工資、獎金、股票、股票期權(quán)等。這 對企業(yè)的發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)的繁榮有著十分重要的意義。隨著近一個世紀(jì)的發(fā)展，股權(quán)激勵機(jī)制在西方已變得相對成熟，在該機(jī)制方面也有了較多的研究成果。20 世紀(jì) 60 年代以前，西方國家對企業(yè)經(jīng)營者激勵機(jī)制的研究多采用規(guī)范性分析方 法，而從 60 年代以后，多開始采用實證研究方法?？v觀整理當(dāng)前的研究，其結(jié) 論主要有三類：一是認(rèn)為管理層持股比例與否對企業(yè)績效沒有影響；二是管理層 持股比例與企業(yè)績效呈正相關(guān)；三是二者之間呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。Baler 和 Means (1932)是早期對股權(quán)激勵問題進(jìn)行研究的學(xué)者，他們認(rèn)為股權(quán)激勵實施與否對企業(yè)的業(yè)績沒有影響，經(jīng)營者擁有部分企業(yè)所有權(quán)并不能使 其有動力去實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。Jenson 和 Meckling (1976)對企業(yè)的績效與 管理層持股關(guān)系進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為股權(quán)激勵機(jī)制對企業(yè)價值的影響非常小，即高管人員的薪酬與企業(yè)利益之間的聯(lián)系不大。Crystal (1978) 的研究也發(fā)現(xiàn) 企業(yè) CEO 的薪酬與企業(yè)績效之間的聯(lián)系非常的弱。Demsetz 和 Lehn (1985)以美國 511 家公司為樣本，對企業(yè)經(jīng)營者持股情況進(jìn)行研究，研究結(jié)果表明經(jīng)營者 持股與企業(yè)業(yè)績之間的聯(lián)系很微弱。除上述結(jié)論外，也有不少研究者認(rèn)為高管人員薪酬與公司績效之間存在聯(lián)系。Mehran(1995)曾隨機(jī)抽取了 15
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