【正文】 基于戰(zhàn)略與管控的財(cái)務(wù)資源分析 湯谷良 博士 對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院 講 題 一、問(wèn)題的提出 二、會(huì)計(jì)報(bào)表與財(cái)務(wù)資源概論 三、自由現(xiàn)金流量與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 四、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 與商業(yè)運(yùn)營(yíng)資源挖掘 五、集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)與財(cái)務(wù)資源配置 一、問(wèn)題的提出 財(cái)務(wù)分析師（策劃師） CFA,CFP 管理會(huì)計(jì)師 CMA 注冊(cè)會(huì)計(jì)師 CPA CFO 理財(cái)職責(zé) CFA 財(cái)務(wù)分析：①基于報(bào)表的；②基于戰(zhàn)略的；③基于價(jià)值的 財(cái)務(wù)規(guī)劃：①關(guān)注戰(zhàn)略的制定，決策優(yōu)化；②財(cái)務(wù)資源配置； ③關(guān)鍵成功因素；④經(jīng)營(yíng)過(guò)程的價(jià)值鏈設(shè)計(jì)。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 管理控制職責(zé) CMA 戰(zhàn)略評(píng)估、經(jīng)營(yíng)預(yù)算、資本預(yù)算 責(zé)任與組織體系，現(xiàn)金與成本控制；信息披露與管理報(bào)告 轉(zhuǎn)移定價(jià)與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 監(jiān)督職責(zé) 內(nèi)部控制體系 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)控制 信息鑒證與制度審計(jì) CPA CFO的思維方式和行為習(xí)慣： 以數(shù)據(jù)說(shuō)話 ! 系統(tǒng)的、“俯視”財(cái)務(wù)報(bào)表 ! PDCA 全過(guò)程導(dǎo)向 風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)、保守、穩(wěn)健 平衡愿景與能力、效率與制度 二、會(huì)計(jì)報(bào)表結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)資源概論 李嘉誠(chéng)： 《 管理的藝術(shù) 》 （商務(wù)周刊， 2021年 9月） 管理人要賦予企業(yè)生命 —— 我年輕的時(shí)候，最喜歡翻閱的是上市公司的年度報(bào)告書(shū)，表面上挺沉悶，但是別人會(huì)計(jì)處理的方法的優(yōu)點(diǎn)和流弊，方針的選擇和公司資源的分布有很大的啟示。 對(duì)我而言，管理人員對(duì)會(huì)計(jì)知識(shí)的把持和尊重，正現(xiàn)金流的控制，公司預(yù)算的掌握，是最基本元素。 還有兩點(diǎn)不要忘記：第一，管理人員特別要花心思在脆弱環(huán)節(jié)；第二，在任何組織內(nèi)優(yōu)柔寡斷者和盲目沖動(dòng)者均是一種傳染病毒，這兩者均可以使企業(yè)在一夕間造成毀滅性的災(zāi)難。 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 資 產(chǎn) 金 額 負(fù)債與股東權(quán)益 金 額 流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收帳款 短期投資 存貨 固定資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 無(wú)形資產(chǎn) 固定資產(chǎn)凈值 在建工程 單位： 年 月 日 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益 股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn) 合 計(jì) 合 計(jì) 短期借款 應(yīng)付帳款 最經(jīng)常讓我蒙受損失的原因往往就是資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表是我認(rèn)為最重要的報(bào)表。 如果不能完整地了解資產(chǎn)負(fù)債表，你就無(wú)法準(zhǔn)確知道這家公司究竟借了多少錢(qián)，更無(wú)法知道它現(xiàn)在究竟有多么危險(xiǎn)。只有長(zhǎng)時(shí)間關(guān)注一家公司的資產(chǎn)負(fù)債表，才能很好地了解這家公司。 投資家 Anthony Bolton 利 潤(rùn) 表編制單位： 年 月 單位：項(xiàng) 目 行次 本月數(shù) 本年累計(jì)數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) （虧損以 “—”號(hào)表示） 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) （虧損以 “－”號(hào)表示）減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) （虧 損以 “—”號(hào)表示）加：投資收益 （損失以 “—”號(hào)表示） 補(bǔ)貼收入營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出四、利潤(rùn)總額 （虧損以 “—”號(hào)表示）減：所得稅五、凈利潤(rùn) 本期（年） 上（年）同期 一、營(yíng)業(yè)收入 減：營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以 “ ”號(hào)） 投資收益（損失以 “ ”號(hào)填列） 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以 “ ”號(hào)填列） 加：營(yíng)業(yè)外收入 減：營(yíng)業(yè)外支出 三、利潤(rùn)總額（虧損總額以 “ ”號(hào)填列） 減：所得稅費(fèi)用 四、凈利潤(rùn)（凈虧損以 “ ”號(hào)填列） 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 少數(shù)股東損益 利 潤(rùn) 表 金融資產(chǎn) （對(duì)外投資） 交易性金融資產(chǎn) （短期投資） 可出售金融資產(chǎn) （長(zhǎng)期投資） 公允價(jià)值變動(dòng)損益 投資收益 資本公積 出售 出售 期末持有以公允價(jià)值計(jì)價(jià)，價(jià)值增減部分 期末持有以公允價(jià)值計(jì)價(jià)，價(jià)值增減部分 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu) 項(xiàng) 目 金 額 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 融資活動(dòng)現(xiàn)金流入 融資活動(dòng)現(xiàn)金流出 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 表５ — ２ 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 主營(yíng)業(yè)務(wù) 其他業(yè)務(wù) 稅收 固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 債務(wù)籌資 股權(quán)籌資 流入 銷售商品 提供勞務(wù) 租金收入 稅金返還 處置固定資產(chǎn) 處置無(wú)形資產(chǎn) 取得投資收益 收回長(zhǎng)期投資 發(fā)行債券 取得借款 發(fā)行股票 收到投資人現(xiàn)金出資 流出 購(gòu)進(jìn)商品 接受勞務(wù) 支付工資 支付租金 交納稅金 購(gòu)建固定資產(chǎn) 購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資投出 償還本金、利息 支付發(fā)行費(fèi)用 融資租賃 減少資本 支付股利或利息 支付發(fā)行費(fèi)用 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 投資現(xiàn)金凈流量 籌資現(xiàn)金凈流量 輸 血 造 血 流 血 權(quán)責(zé)發(fā)生制 與 收付實(shí)現(xiàn)制 商品銷售發(fā)貨： 借（增）：應(yīng)收帳款 500 萬(wàn)元 貸 ( 增）：銷售收入 500 萬(wàn)元 借 （增）： 銷售成本 400 萬(wàn)元 貸 (減）： 存貨 400 萬(wàn)元 財(cái)務(wù)資源的特征分析 現(xiàn)金屬性 存量、流量與增量 表外資源與表外資源 內(nèi)源性與外源性的統(tǒng)一 衍生性 在報(bào)表中的分散性 三、 自由現(xiàn)金流量與 穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 現(xiàn)金： 庫(kù)存現(xiàn)金 貨幣資金 現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物 經(jīng)營(yíng)性、籌資性、投資性現(xiàn)金流量 現(xiàn)金凈流量（ NCF） 自由現(xiàn)金流量（ FCF) 地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流堪憂 統(tǒng)計(jì)顯示，截至 4月 8日，已披露年報(bào)的 49家房地產(chǎn)上市公司 2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 ；而上年同期，可比的 49家房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 ，現(xiàn)金凈流出增幅高達(dá) %。 而以萬(wàn)科 A、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、保