金融工具及其估價ppt課件(已修改)
2025-01-27 15:12 本頁面
【正文】 第四章 金融工具及其估價 郝臣 南開大學商學院 南開大學公司治理研究中心 財務管理 2022/2/12 財務管理 2 主要內(nèi)容 金融工具的分類 股票及其具體分類 債券及其具體分類 基金及其具體分類 衍生性金融工具 債券估價原理及計算 股票估價原理及計算 思考題 2022/2/12 財務管理 3 金融工具的分類 ? 按期限長短劃分 ? 貨幣市場金融工具 – 期限短，一般為 1年以下，例如，商業(yè)匯票、短期公債、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單（ CDS） 、銀行匯票、回購協(xié)議等。 ? 資本市場金融工具 – 期限長，一般為 1年以上，如股票、企業(yè)債券、國庫券等。 2022/2/12 財務管理 4 金融工具的分類 ? 按發(fā)行機構(gòu)劃分 ? 直接融資工具 – 如政府、企業(yè)發(fā)行或簽署的國庫券、企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)、公司股票等。 ? 間接融資工具 – 如銀行或其他金融機構(gòu)發(fā)行或簽發(fā)的金融債券、銀行票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單（ CDS） 、人壽保險單和支票等。 2022/2/12 財務管理 5 金融工具的分類 ? 按投資人是否掌握所投資產(chǎn)品的所有權(quán)劃分 – 債權(quán)憑證 – 股權(quán)憑證 ? 按與實際信用活動的關(guān)系 – 原生性金融工具，商業(yè)票據(jù)、股票、債券、基金，往往是投資性工具 – 衍生性金融工具，期貨合約、期權(quán)合約、互換合約等，往往是套期保值工具 2022/2/12 財務管理 6 股票及其具體分類 ? 股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。 ? 股票具有以下特征： – 不可償還性 – 參與性 – 收益性 – 流通性 – 價格波動性和風險性 2022/2/12 財務管理 7 股票及其具體分類 內(nèi)容 境內(nèi)上市公司數(shù) (A、 B股 ) 1558 1571 1595 1614 1625 1624 1625 境內(nèi)上市外資股 (B股 ) 109 109 109 109 109 109 109 境外上市公司數(shù) (H股 ) 148 149 150 152 153 153 153 股票總發(fā)行股本 (億股 ) 其中：流通股本 (億股 ) 股票市價總值 (億元 ) 148164 股票流通市值 (億元 ) 股票有效帳戶數(shù) (萬戶 ) 我國股票市場基本情況 2022/2/12 財務管理 8 股票及其具體分類 0200400600800100012001400160018001998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022我國滬深兩市 19982022年上市公司數(shù)量 2022/2/12 財務管理 9 股票及其具體分類 ? 普通股與優(yōu)先股 ? 普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權(quán)利：公司決策參與權(quán)；利潤分配權(quán)；優(yōu)先認股權(quán)；剩余資產(chǎn)分配權(quán)。 ? 優(yōu)先股是公司在籌集資金時，給予投資者某些優(yōu)先權(quán)的股票，這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面：①優(yōu)先股有固定的股息，不隨公司業(yè)績好壞而波動，并已可以先于普通股股東領取股息；②當公司破產(chǎn)進行財產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)有先干普通股股東的要求權(quán)。但優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權(quán)，不能借助表決權(quán)參加經(jīng)營管理。 2022/2/12 財務管理 10 股票及其具體分類 ? 績優(yōu)股與垃圾股 ? 績優(yōu)股就是業(yè)績優(yōu)良公司的股票，但對于績優(yōu)股的定義國內(nèi)外卻有所不同。在我國，投資者衡量績優(yōu)股的主要指標是每股稅后利潤和凈資產(chǎn)收益率。一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年顯著超過 10％的股票當屬績優(yōu)股之列。在國外，績憂股主要指的是業(yè)績優(yōu)良且比較穩(wěn)定的大公司股票。 ? 與績優(yōu)股相對應，垃圾股指的是業(yè)績較差的公司的股票。這類上市公司或者行業(yè)前景不好，或者經(jīng)營不善等，有的甚至進入虧損行列。其股票在市場上的表現(xiàn)萎靡不振，股價走低，交投不活躍，年終分紅也差。 2022/2/12 財務管理 11 股票及其具體分類 019 9419 9519 9619 9719 9819 9920 0020 0120 0220 0320 0420 0520 0620 07019 9419 9519 9619 9719 9819 9920 0020 0120 0220 0320 0420 0520 0620 07上市公司每股收益情況 上市公司凈資產(chǎn)收益率情況 數(shù)據(jù)來源： CCER數(shù)據(jù)庫 數(shù)據(jù)來源： CCER數(shù)據(jù)庫 2022/2/12 財務管理 12 股票及其具體分類 ? 藍籌股與紅籌股 ? 在海外股票市場上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍籌股?！八{籌”一詞源于西方的賭場。在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之，白色籌碼最差。 ? 紅籌股這一概念誕生于 99年代初期的香港股票市場。中華人民共和國在國際上有時被稱為紅色中國，相應地，香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上中的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。 2022/2/12 財務管理 13 股票及其具體
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