【正文】 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 葉亮軍 電話： 62185 ： 52630602 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 2 總目錄 ? 第一篇 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理環(huán)境 ? 第二篇 國(guó)際金融市場(chǎng)與資金來(lái)源 ? 第三篇 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 第四篇 跨國(guó)投資管理 ? 第五篇 跨國(guó)營(yíng)運(yùn)資本管理 ? 第六篇 跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與控制 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 3 開(kāi)篇案例 1：從公司到跨國(guó)公司 ? 為全球 81%的人口解決就業(yè) ? 全球經(jīng)濟(jì)總量的 90% ? 全球生產(chǎn)總值的 94% ? 全球 100大經(jīng)濟(jì)體 51個(gè)是公司， 49個(gè)是國(guó)家 ? 世界上有 161個(gè)國(guó)家的財(cái)政收入比不上沃爾瑪公司 ? 全球最大的 10個(gè)公司的銷(xiāo)售總額超過(guò)了世界上最小的100個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的總和 ? 中國(guó)企業(yè)對(duì)海外直接投資額 1179億美元 ? 以上數(shù)據(jù)截止 2022年 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 4 開(kāi)篇案例 2：華潤(rùn)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理 華潤(rùn)集團(tuán)，香港中資財(cái)團(tuán)，香港股市紅籌股，資產(chǎn)千億港元，行業(yè)跨房地產(chǎn)、建材、啤酒、制藥、紡織、商業(yè)等領(lǐng)域，地域跨歐美、東南亞、中國(guó)大陸。近年來(lái)在內(nèi)地掀起了一浪一浪的兼并收購(gòu)浪潮。 財(cái)務(wù)總監(jiān)蔣偉先生總結(jié)了華潤(rùn)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理與國(guó)內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的不同之處： 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 5 案例 華潤(rùn)財(cái)務(wù)管理的成功經(jīng)驗(yàn) 財(cái)務(wù)觀念的轉(zhuǎn)變 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變 加強(qiáng)跨國(guó)財(cái)務(wù)管理 維護(hù)財(cái)務(wù)信用 加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 搞好國(guó)際稅收籌劃 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 6 財(cái)務(wù)觀念的轉(zhuǎn)變 在財(cái)務(wù)觀念上不僅是主導(dǎo)型、控制型理財(cái)（著重于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)），更要重視競(jìng)爭(zhēng)型、風(fēng)險(xiǎn)型理財(cái)（著重于國(guó)際財(cái)務(wù)活動(dòng)），要重視與外國(guó)（或地區(qū)）發(fā)生經(jīng)濟(jì)往來(lái)的企業(yè)簽定好財(cái)務(wù)合約，并認(rèn)真監(jiān)督執(zhí)行。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大的情況下，財(cái)務(wù)安全成為一個(gè)突出問(wèn)題，企業(yè)在外國(guó)（或地區(qū)）進(jìn)行投融資或取得收入，進(jìn)行分配，都要考慮財(cái)務(wù)安全的需要，事先采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，避免和減少財(cái)務(wù)損失。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 7 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究不僅要從國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展與企業(yè)長(zhǎng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方針出發(fā)，來(lái)研究企業(yè)資本投入產(chǎn)出（收益）的方針與基本原則 ，還要考慮國(guó)際的宏觀經(jīng)濟(jì)與政治發(fā)展趨勢(shì)（如國(guó)際形勢(shì)的主流是和平發(fā)展還是走向戰(zhàn)爭(zhēng)）和東道國(guó)（或地區(qū)）的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況（長(zhǎng)期發(fā)展還是較長(zhǎng)時(shí)間的衰退），結(jié)合本企業(yè)實(shí)際情況，制定關(guān)于企業(yè)長(zhǎng)期與全局的財(cái)務(wù)發(fā)展方針與基本原則。 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行與調(diào)整是要立足于國(guó)內(nèi)與國(guó)際的宏觀理財(cái)環(huán)境來(lái)進(jìn)行。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 8 加強(qiáng)跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理 跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)管理涉及，國(guó)際融資、投資活動(dòng)，國(guó)際結(jié)算與外匯匯兌業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)母公司與國(guó)外分公司、子公司的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體制，向外國(guó)政府的納稅業(yè)務(wù)，制訂公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，處理好關(guān)聯(lián)交易等，這些都屬于國(guó)際財(cái)務(wù)管理問(wèn)題。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 9 加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 人民幣與外匯在經(jīng)常性項(xiàng)目下將要自由匯換，在資本項(xiàng)目下的自由匯換也將逐步放開(kāi)，這是一個(gè)必然趨勢(shì)。 原因如下：一是外國(guó)投資者將由對(duì)我國(guó)的實(shí)業(yè)投資逐漸走向?qū)崢I(yè)投資與證券投資并舉的局面，我國(guó)資本市場(chǎng)也需外資的進(jìn)入以補(bǔ)充新鮮血液； 二是隨著衍生金融工具的發(fā)展，期貨市場(chǎng)、期權(quán)交易的發(fā)展，外匯市場(chǎng)也必將開(kāi)放，走向外匯與人民幣間的自由兌換； 三是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)力與綜合國(guó)力的增強(qiáng)，人民幣必將成為世界幾大國(guó)際性貨幣之一，客觀上要求人民幣與外匯自由兌換。同時(shí)，人民幣的匯率也將走向市場(chǎng)化。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 10 搞好國(guó)際稅收籌劃 國(guó)際稅收籌劃是在遵守東道國(guó)稅法和有關(guān)法律的前提下，通過(guò)定性定量分析和納稅計(jì)劃安排，使企業(yè)總體稅負(fù)水平最小化。 搞好國(guó)際稅收籌劃，要求企業(yè)財(cái)務(wù)主管人員充分了解東道國(guó)的稅法和相關(guān)法律精神，了解東道國(guó)所鼓勵(lì)的投資產(chǎn)業(yè)與進(jìn)口貨物、服務(wù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)，將東道國(guó)的稅收導(dǎo)向和企業(yè)的生產(chǎn)與銷(xiāo)售產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)盡可能地協(xié)調(diào)好。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 11 維護(hù)財(cái)務(wù)信用 貿(mào)易的往來(lái)是建立在商業(yè)信用和財(cái)務(wù)信用的基礎(chǔ)之上。企業(yè)經(jīng)理與財(cái)務(wù)主管人員對(duì)遵守信用問(wèn)題應(yīng)高度重視。在自己的貨物、服務(wù)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)輸出時(shí)，一定要事先通過(guò)網(wǎng)絡(luò)或可靠渠道了解對(duì)方企業(yè)的信用紀(jì)錄和企業(yè)經(jīng)理的個(gè)人信用紀(jì)錄，情況不明時(shí)不能隨便與對(duì)方簽定合同與發(fā)出貨物，防止被外國(guó)的騙子與信用不良的人欺詐。當(dāng)企業(yè)從國(guó)外進(jìn)口貨物、服務(wù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)時(shí)，應(yīng)該誠(chéng)實(shí)守信，在收到進(jìn)口物品并驗(yàn)收合格時(shí)，應(yīng)及時(shí)支付對(duì)方貨款，不能破壞自己的信用。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 12 《 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理 》 ，艾倫 C 夏皮羅， 中國(guó)人民大學(xué)出版社， 《 國(guó)際財(cái)務(wù)管理 》 ，杰費(fèi) 馬杜拉， 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社， 《 國(guó)際金融管理 》 ，于研，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社， 參考文獻(xiàn) 《 國(guó)際金融管理學(xué) 》 ，朱葉，復(fù)旦大學(xué)出版社， 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 13 第一篇 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理環(huán)境 ? 第 1章 緒論 ? 第 2章 國(guó)際貨幣制度 ? 第 3章 國(guó)際收支 ? 第 4章 外匯市場(chǎng) 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 14 第 1章 緒論 ? 跨國(guó)公司的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 世界經(jīng)濟(jì)一體化與跨國(guó)公司的地位 ? 跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)特征 ? 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 15 跨國(guó)公司的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 跨國(guó)公司是一個(gè)由經(jīng)濟(jì)實(shí)體構(gòu)成的工商企業(yè) 跨國(guó)公司的定義 由一系列企業(yè)在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家展開(kāi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 這些企業(yè)推行全球戰(zhàn)略，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享資源 這些企業(yè)受制于一個(gè)共同控制體系，該控制體系 以股權(quán)、合同或其他安排為依據(jù) 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 16 跨國(guó)公司的產(chǎn)生與發(fā)展 法律政策 支持 跨國(guó)銀行的產(chǎn)生 與發(fā)展 企業(yè)組織 創(chuàng)新 跨國(guó)銀行 促進(jìn) 管理技術(shù) 發(fā)展 科技革命 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 17 —— 以沃爾瑪為例 ? 70年代沃爾瑪就率先使用了衛(wèi)星通訊系統(tǒng)，新世紀(jì)開(kāi)始，又投資 90億美元開(kāi)始實(shí)施 “ 互聯(lián)網(wǎng)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)平臺(tái) ” 的建設(shè)。 ? 最早使用計(jì)算機(jī)跟蹤存貨（ 1969年）； ? 全面實(shí)現(xiàn) （ 1974年）； ? 最早使用條形碼（ 1980年）； ? 最早使用 CM品類(lèi)管理軟件（ 1984年）； ? 最早采用 EDI（ 1985年）； ? 最早使用無(wú)線掃描槍?zhuān)?1988年）； ? 最早與寶潔公司等大供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)合作 (1989年 )。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 18 世界經(jīng)濟(jì)一體化與跨國(guó)公司的地位 ? 跨國(guó)公司在世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中地位不斷上升，國(guó)際商務(wù)活動(dòng)通過(guò)跨國(guó)公司及其分支機(jī)構(gòu)在組織上聯(lián)系起來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)的組織形式已經(jīng)發(fā)生了根本的變化。 ? 跨國(guó)公司與政府之間的關(guān)系發(fā)生了根本性的變化，跨國(guó)公司的規(guī)模越來(lái)越大。 ? 跨國(guó)公司擔(dān)當(dāng)起世界經(jīng)濟(jì)組織的角色，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大問(wèn)題要求世界各國(guó)政府的合作。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 19 跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)特征 跨國(guó)公司的 共同特征 以全球市場(chǎng)為目標(biāo) ? 價(jià)值鏈理論 以對(duì)外直接投資為方式 從全球角度出發(fā) 實(shí)行一體化管理 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 20 國(guó)際化、多樣化、內(nèi)部化和全球化 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 波動(dòng)不定且難于預(yù)測(cè)的匯率變動(dòng)帶來(lái)更大的外匯風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)的不完全性給公司帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)和危險(xiǎn) 多元的融資渠道和方式 國(guó)際金融市場(chǎng)快速發(fā)展，金融工具不斷創(chuàng)新 多層次委托代理關(guān)系使跨國(guó)界財(cái)務(wù)控制成為關(guān)鍵 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 21 第 2章 國(guó)際貨幣制度 ? 國(guó)際貨幣制度概述 ? 國(guó)際金本位制 ? 布雷頓森林體系 ? 國(guó)際貨幣體系多元化與歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 22 國(guó)際貨幣制度概述 ? 它的主要內(nèi)容包括： ? （ 1）匯率決定及變動(dòng)； ? （ 2）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)； ? （ 3）國(guó)際貨幣或儲(chǔ)備資產(chǎn)的數(shù)量和形式； ? （ 4）國(guó)際金融市場(chǎng)與資本流動(dòng)； ? （ 5）國(guó)際貨幣合作的形式與機(jī)構(gòu)。 ? 其主要目的在于建立健全穩(wěn)定的匯率制度，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展以及解決國(guó)際收支不平衡的現(xiàn)象。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 23 國(guó)際貨幣制度的演進(jìn) ? 金幣本位制 → ? 金塊本位制 → ? 金匯兌本位制 → ? 布雷頓森林體系 → ? 管理浮動(dòng)匯率制 → ? 歐洲貨幣體系 → ? 歐洲貨幣聯(lián)盟 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 24 國(guó)際金本位制 ? ： ? 1816年英國(guó)制訂的 《 金本位制度法案 》 ，確定了金本位制的貨幣制度。 ? 金本位制有金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。 ? 發(fā)展過(guò)程：金幣本位制 → 金塊本位制 → 金匯兌本位制 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 25 ? 金幣本位制最大特點(diǎn)是，金幣可以按規(guī)定的重量和成色自由鑄造。根據(jù)金幣的重量成色，確定黃金官價(jià)。金幣在國(guó)內(nèi)的價(jià)值相當(dāng)穩(wěn)定，是國(guó)內(nèi)結(jié)算的主要工具。同時(shí)，各國(guó)的貨幣可以自由兌換，一國(guó)對(duì)外支付沒(méi)有任何限制，實(shí)行的是自由多邊結(jié)算制度，黃金是國(guó)際支付和結(jié)算的最后手段。 ? 在金幣本位制下，匯率的決定基礎(chǔ)是 鑄幣平價(jià) 。由于各國(guó)對(duì)其貨幣單位規(guī)定有一定的含金量，所以貨幣發(fā)行額受黃金儲(chǔ)備的限制。各國(guó)的貨幣可以以黃金量為基礎(chǔ)彼此兌換，匯率的波動(dòng)限制在黃金輸送點(diǎn)之內(nèi)，匯率可自動(dòng)調(diào)節(jié)，因此在金幣本位制下，匯率比較穩(wěn)定，波幅小。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 26 ? 各國(guó)貨幣以金幣形式按法定的含金量鑄造，兩國(guó)貨幣法定含金量之比稱(chēng)鑄幣平價(jià) (Mint Par)，它是確定兩國(guó)貨幣交換比率的基礎(chǔ)。 ? 例如， 1英磅法定含金量是 113厘純金， 1美元法定含金量是 厘純金，換算得 1盎司黃金 = =。則兩國(guó)貨幣的鑄幣平價(jià)是： （法定匯率） ? 各國(guó)貨幣的實(shí)際匯率受外匯供求的直接影響圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，但波動(dòng)的幅度有限。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 27 ? 典型的金本制下，黃金可以自由輸出入，匯率波動(dòng)一旦超過(guò)一定的限度就引起黃金的輸出入，我們稱(chēng)這個(gè)限度為輸金點(diǎn) (Gold Points)。它是由鑄幣平價(jià) 177。 1單位黃金運(yùn)送費(fèi)、包裝、保險(xiǎn)費(fèi)構(gòu)成。 ? 若英美兩國(guó) 1單位黃金的輸送費(fèi)為 ，則匯率波動(dòng)的上下限為： ? 黃金輸出點(diǎn)： $+=$ ? 法定匯率：￡ 1=$ ? 黃金輸入點(diǎn)： $=$ ? 可以知道鑄幣平價(jià)是匯率的決定基礎(chǔ)而黃金輸送點(diǎn)決定了匯率的波動(dòng)范圍 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 28 ? 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過(guò)黃金輸出點(diǎn)，將引起黃金外流，貨幣流通量減少，通貨緊縮，物價(jià)下降，從而提高商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，商品輸出增加，輸入減少，導(dǎo)致國(guó)際收支恢復(fù)平衡； ? 反之，當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生順差時(shí)，外匯匯率下跌低于黃金輸入點(diǎn)，將引起黃金流入，貨幣流通量增加，物價(jià)上漲，輸出減少，輸入增加，最后導(dǎo)致國(guó)際收支恢復(fù)平衡。由于黃金輸送點(diǎn)和物價(jià)的機(jī)能作用，把匯率波動(dòng)限制在有限的范圍內(nèi)，對(duì)匯率起到自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用，從而保持匯率的相對(duì)穩(wěn)定。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院（葉亮軍） 29 ? 金幣本位制發(fā)展到后期，世界黃金產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣的需求，金幣本位制的物質(zhì)基礎(chǔ)不斷消弱，銀行券大量發(fā)行，黃金兌換越來(lái)越