【正文】 跨國公司財務管理 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院 葉亮軍 電話： 62185 ： 52630602 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 2 總目錄 ? 第一篇 跨國公司財務管理環(huán)境 ? 第二篇 國際金融市場與資金來源 ? 第三篇 外匯風險管理 ? 第四篇 跨國投資管理 ? 第五篇 跨國營運資本管理 ? 第六篇 跨國經(jīng)營的業(yè)績評價與控制 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 3 開篇案例 1：從公司到跨國公司 ? 為全球 81%的人口解決就業(yè) ? 全球經(jīng)濟總量的 90% ? 全球生產(chǎn)總值的 94% ? 全球 100大經(jīng)濟體 51個是公司， 49個是國家 ? 世界上有 161個國家的財政收入比不上沃爾瑪公司 ? 全球最大的 10個公司的銷售總額超過了世界上最小的100個國家的國內生產(chǎn)總值的總和 ? 中國企業(yè)對海外直接投資額 1179億美元 ? 以上數(shù)據(jù)截止 2022年 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 4 開篇案例 2：華潤集團的財務管理 華潤集團，香港中資財團，香港股市紅籌股，資產(chǎn)千億港元，行業(yè)跨房地產(chǎn)、建材、啤酒、制藥、紡織、商業(yè)等領域，地域跨歐美、東南亞、中國大陸。近年來在內地掀起了一浪一浪的兼并收購浪潮。 財務總監(jiān)蔣偉先生總結了華潤集團的財務管理與國內企業(yè)財務管理的不同之處： 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 5 案例 華潤財務管理的成功經(jīng)驗 財務觀念的轉變 財務戰(zhàn)略的轉變 加強跨國財務管理 維護財務信用 加強外匯風險管理 搞好國際稅收籌劃 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 6 財務觀念的轉變 在財務觀念上不僅是主導型、控制型理財（著重于國內生產(chǎn)經(jīng)營活動），更要重視競爭型、風險型理財（著重于國際財務活動），要重視與外國（或地區(qū)）發(fā)生經(jīng)濟往來的企業(yè)簽定好財務合約，并認真監(jiān)督執(zhí)行。在財務風險大的情況下，財務安全成為一個突出問題，企業(yè)在外國（或地區(qū)）進行投融資或取得收入，進行分配，都要考慮財務安全的需要，事先采取財務風險防范措施，避免和減少財務損失。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 7 財務戰(zhàn)略的轉變 財務戰(zhàn)略的研究不僅要從國家的宏觀經(jīng)濟發(fā)展與企業(yè)長期生產(chǎn)經(jīng)營方針出發(fā)，來研究企業(yè)資本投入產(chǎn)出（收益）的方針與基本原則 ，還要考慮國際的宏觀經(jīng)濟與政治發(fā)展趨勢（如國際形勢的主流是和平發(fā)展還是走向戰(zhàn)爭）和東道國（或地區(qū)）的宏觀經(jīng)濟發(fā)展情況（長期發(fā)展還是較長時間的衰退），結合本企業(yè)實際情況，制定關于企業(yè)長期與全局的財務發(fā)展方針與基本原則。 企業(yè)財務戰(zhàn)略的執(zhí)行與調整是要立足于國內與國際的宏觀理財環(huán)境來進行。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 8 加強跨國公司的財務管理 跨國公司的財務管理涉及，國際融資、投資活動，國際結算與外匯匯兌業(yè)務，國內母公司與國外分公司、子公司的內部財務管理體制，向外國政府的納稅業(yè)務，制訂公司內部轉移價格，處理好關聯(lián)交易等，這些都屬于國際財務管理問題。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 9 加強外匯風險管理 人民幣與外匯在經(jīng)常性項目下將要自由匯換，在資本項目下的自由匯換也將逐步放開，這是一個必然趨勢。 原因如下：一是外國投資者將由對我國的實業(yè)投資逐漸走向實業(yè)投資與證券投資并舉的局面，我國資本市場也需外資的進入以補充新鮮血液； 二是隨著衍生金融工具的發(fā)展，期貨市場、期權交易的發(fā)展，外匯市場也必將開放，走向外匯與人民幣間的自由兌換； 三是隨著我國經(jīng)濟勢力與綜合國力的增強，人民幣必將成為世界幾大國際性貨幣之一，客觀上要求人民幣與外匯自由兌換。同時，人民幣的匯率也將走向市場化。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 10 搞好國際稅收籌劃 國際稅收籌劃是在遵守東道國稅法和有關法律的前提下，通過定性定量分析和納稅計劃安排，使企業(yè)總體稅負水平最小化。 搞好國際稅收籌劃，要求企業(yè)財務主管人員充分了解東道國的稅法和相關法律精神，了解東道國所鼓勵的投資產(chǎn)業(yè)與進口貨物、服務與知識產(chǎn)權，將東道國的稅收導向和企業(yè)的生產(chǎn)與銷售產(chǎn)品的結構盡可能地協(xié)調好。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 11 維護財務信用 貿易的往來是建立在商業(yè)信用和財務信用的基礎之上。企業(yè)經(jīng)理與財務主管人員對遵守信用問題應高度重視。在自己的貨物、服務以及知識產(chǎn)權輸出時，一定要事先通過網(wǎng)絡或可靠渠道了解對方企業(yè)的信用紀錄和企業(yè)經(jīng)理的個人信用紀錄，情況不明時不能隨便與對方簽定合同與發(fā)出貨物，防止被外國的騙子與信用不良的人欺詐。當企業(yè)從國外進口貨物、服務與知識產(chǎn)權時，應該誠實守信，在收到進口物品并驗收合格時，應及時支付對方貨款，不能破壞自己的信用。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 12 《 跨國公司財務管理 》 ，艾倫 C 夏皮羅， 中國人民大學出版社， 《 國際財務管理 》 ，杰費 馬杜拉， 東北財經(jīng)大學出版社， 《 國際金融管理 》 ，于研，上海財經(jīng)大學出版社， 參考文獻 《 國際金融管理學 》 ，朱葉，復旦大學出版社， 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 13 第一篇 跨國公司財務管理環(huán)境 ? 第 1章 緒論 ? 第 2章 國際貨幣制度 ? 第 3章 國際收支 ? 第 4章 外匯市場 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 14 第 1章 緒論 ? 跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 世界經(jīng)濟一體化與跨國公司的地位 ? 跨國公司的經(jīng)營特征 ? 跨國公司財務管理的特點 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 15 跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 跨國公司是一個由經(jīng)濟實體構成的工商企業(yè) 跨國公司的定義 由一系列企業(yè)在兩個或兩個以上的國家展開經(jīng)營活動 這些企業(yè)推行全球戰(zhàn)略，共擔風險，共享資源 這些企業(yè)受制于一個共同控制體系，該控制體系 以股權、合同或其他安排為依據(jù) 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 16 跨國公司的產(chǎn)生與發(fā)展 法律政策 支持 跨國銀行的產(chǎn)生 與發(fā)展 企業(yè)組織 創(chuàng)新 跨國銀行 促進 管理技術 發(fā)展 科技革命 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 17 —— 以沃爾瑪為例 ? 70年代沃爾瑪就率先使用了衛(wèi)星通訊系統(tǒng)，新世紀開始，又投資 90億美元開始實施 “ 互聯(lián)網(wǎng)統(tǒng)一標準平臺 ” 的建設。 ? 最早使用計算機跟蹤存貨（ 1969年）； ? 全面實現(xiàn) （ 1974年）； ? 最早使用條形碼（ 1980年）； ? 最早使用 CM品類管理軟件（ 1984年）； ? 最早采用 EDI（ 1985年）； ? 最早使用無線掃描槍（ 1988年）； ? 最早與寶潔公司等大供應商實現(xiàn)產(chǎn)銷合作 (1989年 )。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 18 世界經(jīng)濟一體化與跨國公司的地位 ? 跨國公司在世界經(jīng)濟活動中地位不斷上升，國際商務活動通過跨國公司及其分支機構在組織上聯(lián)系起來，世界經(jīng)濟的組織形式已經(jīng)發(fā)生了根本的變化。 ? 跨國公司與政府之間的關系發(fā)生了根本性的變化，跨國公司的規(guī)模越來越大。 ? 跨國公司擔當起世界經(jīng)濟組織的角色，世界經(jīng)濟發(fā)展的重大問題要求世界各國政府的合作。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 19 跨國公司的經(jīng)營特征 跨國公司的 共同特征 以全球市場為目標 ? 價值鏈理論 以對外直接投資為方式 從全球角度出發(fā) 實行一體化管理 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 20 國際化、多樣化、內部化和全球化 跨國公司財務管理的特點 波動不定且難于預測的匯率變動帶來更大的外匯風險 市場的不完全性給公司帶來更多的機會和危險 多元的融資渠道和方式 國際金融市場快速發(fā)展，金融工具不斷創(chuàng)新 多層次委托代理關系使跨國界財務控制成為關鍵 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 21 第 2章 國際貨幣制度 ? 國際貨幣制度概述 ? 國際金本位制 ? 布雷頓森林體系 ? 國際貨幣體系多元化與歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 22 國際貨幣制度概述 ? 它的主要內容包括： ? （ 1）匯率決定及變動； ? （ 2）國際收支的調節(jié)； ? （ 3）國際貨幣或儲備資產(chǎn)的數(shù)量和形式； ? （ 4）國際金融市場與資本流動； ? （ 5）國際貨幣合作的形式與機構。 ? 其主要目的在于建立健全穩(wěn)定的匯率制度，促進國際貿易的發(fā)展以及解決國際收支不平衡的現(xiàn)象。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 23 國際貨幣制度的演進 ? 金幣本位制 → ? 金塊本位制 → ? 金匯兌本位制 → ? 布雷頓森林體系 → ? 管理浮動匯率制 → ? 歐洲貨幣體系 → ? 歐洲貨幣聯(lián)盟 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 24 國際金本位制 ? ： ? 1816年英國制訂的 《 金本位制度法案 》 ，確定了金本位制的貨幣制度。 ? 金本位制有金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。 ? 發(fā)展過程：金幣本位制 → 金塊本位制 → 金匯兌本位制 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 25 ? 金幣本位制最大特點是，金幣可以按規(guī)定的重量和成色自由鑄造。根據(jù)金幣的重量成色，確定黃金官價。金幣在國內的價值相當穩(wěn)定，是國內結算的主要工具。同時，各國的貨幣可以自由兌換，一國對外支付沒有任何限制，實行的是自由多邊結算制度，黃金是國際支付和結算的最后手段。 ? 在金幣本位制下，匯率的決定基礎是 鑄幣平價 。由于各國對其貨幣單位規(guī)定有一定的含金量，所以貨幣發(fā)行額受黃金儲備的限制。各國的貨幣可以以黃金量為基礎彼此兌換，匯率的波動限制在黃金輸送點之內，匯率可自動調節(jié)，因此在金幣本位制下，匯率比較穩(wěn)定，波幅小。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 26 ? 各國貨幣以金幣形式按法定的含金量鑄造，兩國貨幣法定含金量之比稱鑄幣平價 (Mint Par)，它是確定兩國貨幣交換比率的基礎。 ? 例如， 1英磅法定含金量是 113厘純金， 1美元法定含金量是 厘純金，換算得 1盎司黃金 = =。則兩國貨幣的鑄幣平價是： （法定匯率） ? 各國貨幣的實際匯率受外匯供求的直接影響圍繞鑄幣平價上下波動，但波動的幅度有限。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 27 ? 典型的金本制下，黃金可以自由輸出入，匯率波動一旦超過一定的限度就引起黃金的輸出入，我們稱這個限度為輸金點 (Gold Points)。它是由鑄幣平價 177。 1單位黃金運送費、包裝、保險費構成。 ? 若英美兩國 1單位黃金的輸送費為 ，則匯率波動的上下限為： ? 黃金輸出點： $+=$ ? 法定匯率：￡ 1=$ ? 黃金輸入點： $=$ ? 可以知道鑄幣平價是匯率的決定基礎而黃金輸送點決定了匯率的波動范圍 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 28 ? 當一國國際收支發(fā)生逆差，外匯匯率上漲超過黃金輸出點，將引起黃金外流，貨幣流通量減少，通貨緊縮，物價下降，從而提高商品在國際市場上的競爭能力，商品輸出增加，輸入減少，導致國際收支恢復平衡； ? 反之，當國際收支發(fā)生順差時，外匯匯率下跌低于黃金輸入點，將引起黃金流入，貨幣流通量增加，物價上漲，輸出減少，輸入增加，最后導致國際收支恢復平衡。由于黃金輸送點和物價的機能作用，把匯率波動限制在有限的范圍內，對匯率起到自動調節(jié)的作用，從而保持匯率的相對穩(wěn)定。 總目錄 2022/2/6 湖北師范學院經(jīng)濟與管理學院（葉亮軍） 29 ? 金幣本位制發(fā)展到后期，世界黃金產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟發(fā)展對貨幣的需求，金幣本位制的物質基礎不斷消弱，銀行券大量發(fā)行，黃金兌換越來越