跨國公司復習ppt課件(已修改)
2025-05-17 22:15 本頁面
【正文】 第五節(jié) 跨國公司財務(wù)管理的主要內(nèi)容 ? 主要內(nèi)容 財務(wù)風險管理 （政治風險、籌資風險、投資風險、外匯風險） 籌資管理（方式更多，渠道更廣） 投資管理（短期投資和長期投資） 營運資金管理（存量和流量管理） 納稅管理（加強稅務(wù)籌劃） 第五節(jié) 跨國公司財務(wù)管理的目標 ? 利潤最大化 優(yōu)點：利潤越大，企業(yè)創(chuàng)造的價值越大 缺點：沒考慮貨幣時間價值導致短期行為 沒有考慮投入產(chǎn)出關(guān)系 沒有考慮相關(guān)利益人的利益 ? 凈現(xiàn)值最大化 優(yōu)點：考慮了時間價值對資本增值的影響 缺點：仍然沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系 ? 資本成本最小化 優(yōu)點：充分考慮了資本成本的影響 缺點：可能會對收益不夠重視 ? 每股收益最大化 （美國公司比較流行） 優(yōu)點：考慮了資本投入和增值的比例關(guān)系 缺點：沒能體現(xiàn)資本投入的風險 ? 股東財富最大化 優(yōu)點：股東財富主要通過股價體現(xiàn)，故充 分考慮了風險和時間價值等因素 缺點：只考慮了股東利益 股價的不可控因素很多 非上市公司難以操作 ? 跨國公司財務(wù)管理目標的特征 不同國家導致目標不同 不同行業(yè)導致目標不同 管理層不同導致目標不同 不同經(jīng)營行為導致目標不同 外匯風險的含義 ? 外匯風險即因外匯市場變動引起匯率的變動，致使以外幣計價的資產(chǎn)上漲或者下降的可能性 ? 在跨國公司的國際活動中，以外幣計價的資產(chǎn)、負債、收入、費用、現(xiàn)金流量的本幣價值由于各國貨幣市場匯率的變動而產(chǎn)生損益，進而影響跨國公司本期利潤和未來現(xiàn)金流量的風險 外匯風險的分類 ? 折算風險 ? 交易風險 ? 經(jīng)濟風險 折算風險 ? 折算風險又稱“會計風險”。是指企業(yè)把外幣余額折算為本國貨幣時，由于匯率變動導致會計帳簿上的有關(guān)項目發(fā)生變動的風險 ? 通常是在企業(yè)合并報表時因匯率的變動而產(chǎn)生的賬面損益，雖然會影響報表的結(jié)果，但不會影響實際現(xiàn)金流 （見 P55例子） 交易風險 ? 指在約定以外幣計價成交的交易過程中 ,由于結(jié)算時的匯率與交易發(fā)生時即簽訂合同時的匯率不同而引起收益或虧損的風險 ? 交易風險會引起跨國公司現(xiàn)金流量的改變，是一種流量風險。通常發(fā)生在以外幣計價的應(yīng)收、應(yīng)付賬款中 常見交易類型 ? 存在交易風險的交易類型： 商業(yè)信用交易 以外幣計價的國際信貸活動 外幣計價的
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