證券投資學第2章債券(已修改)
2025-01-20 19:06 本頁面
【正文】 1 第二章 債券 2 債券作為債權債務憑證，不僅是重要的融資手段，也是重要的投資工具。債券作為重要的固定收益證券，是機構投資者非常注重的投資組合管理對象。在發(fā)達的證券市場，各種政府債券、公司債券的發(fā)行和交易已經(jīng)成為重要的投融資活動。與此同時，對以債券為代表的固定收益證券的收益與風險的研究也隨著債券市場的發(fā)展而不斷深入，特別是利率期限結(jié)構理論和利率風險結(jié)構理論，奠定了對固定收益證券進行研究的范式和框架，也為固定收益證券市場的發(fā)展起到了十分重要的指導作用。 3 4 一、 債券的概念與特征 1）債券的概念 債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向債 券投資人出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本 金的債權債務憑證。債券屬固定收益證券，是固定收益證券中 的重要品種。 債券的基本性質(zhì)： 屬于有價證券 一種虛擬資本 債權的表現(xiàn) 5 債券的權責關系主要有三點： 第一，所借貸貨幣的幣種及數(shù)額； 第二，借貸時間； 第三，在借貸時間內(nèi)應有的補償或代價（即債券的利 息） 6 償還性：償還性指債券有規(guī)定的償還期限，債券發(fā)行人必須按 期向債券投資人支付利息和到期償還本金。 流動性：流動性指債券能夠迅速轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿哦植粫趦r值上 蒙受損失的一種能力。 安全性：安全性指債券投資人的收益相對固定，不隨發(fā)行者經(jīng) 營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。 收益性：收益性指債券能為投資者帶來一定的收入，即債權投 資的報酬。債券的收益包括利息收入和資本損益兩種 形式。 2）債券的特征 ： 7 二、 債券的要素 1）債券的票面價值 ： 債券的票面價值包括規(guī)定票面價值的幣種和金額。它也是計息的基礎。 8 2）債券的償還期限 ： 債券的償還期限是指債券從發(fā)行之日起至清償本息之日止的時間。 它受三個方面的因素影響： （ 1）資金使用方向 （ 2）預期的市場利率變化 （ 3）流通市場發(fā)育程度 9 3）債券的票面利率 ： 債券的票面利率是債券年利息與債券票面值的比率，通常用百分數(shù) (年 )或千分數(shù) (月 )表示。 利率的形式主要有單利、復利和貼現(xiàn)利率等。 *影響債券票面利率的因素的，主要有： （ 1）市場利率水平 （ 2）發(fā)行人的資信狀況 （ 3）債券期限長短 10 1）按發(fā)行主體分類 ：
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