證券投資學(xué)第2章債券(已修改)
2025-01-20 19:06 本頁面
【正文】 1 第二章 債券 2 債券作為債權(quán)債務(wù)憑證，不僅是重要的融資手段，也是重要的投資工具。債券作為重要的固定收益證券，是機(jī)構(gòu)投資者非常注重的投資組合管理對(duì)象。在發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)，各種政府債券、公司債券的發(fā)行和交易已經(jīng)成為重要的投融資活動(dòng)。與此同時(shí)，對(duì)以債券為代表的固定收益證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)的研究也隨著債券市場(chǎng)的發(fā)展而不斷深入，特別是利率期限結(jié)構(gòu)理論和利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)理論，奠定了對(duì)固定收益證券進(jìn)行研究的范式和框架，也為固定收益證券市場(chǎng)的發(fā)展起到了十分重要的指導(dǎo)作用。 3 4 一、 債券的概念與特征 1）債券的概念 債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向債 券投資人出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本 金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券屬固定收益證券，是固定收益證券中 的重要品種。 債券的基本性質(zhì)： 屬于有價(jià)證券 一種虛擬資本 債權(quán)的表現(xiàn) 5 債券的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點(diǎn)： 第一，所借貸貨幣的幣種及數(shù)額； 第二，借貸時(shí)間； 第三，在借貸時(shí)間內(nèi)應(yīng)有的補(bǔ)償或代價(jià)（即債券的利 息） 6 償還性：償還性指?jìng)幸?guī)定的償還期限，債券發(fā)行人必須按 期向債券投資人支付利息和到期償還本金。 流動(dòng)性：流動(dòng)性指?jìng)軌蜓杆俎D(zhuǎn)變?yōu)樨泿哦植粫?huì)在價(jià)值上 蒙受損失的一種能力。 安全性：安全性指?jìng)顿Y人的收益相對(duì)固定，不隨發(fā)行者經(jīng) 營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金。 收益性：收益性指?jìng)転橥顿Y者帶來一定的收入，即債權(quán)投 資的報(bào)酬。債券的收益包括利息收入和資本損益兩種 形式。 2）債券的特征 ： 7 二、 債券的要素 1）債券的票面價(jià)值 ： 債券的票面價(jià)值包括規(guī)定票面價(jià)值的幣種和金額。它也是計(jì)息的基礎(chǔ)。 8 2）債券的償還期限 ： 債券的償還期限是指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至清償本息之日止的時(shí)間。 它受三個(gè)方面的因素影響： （ 1）資金使用方向 （ 2）預(yù)期的市場(chǎng)利率變化 （ 3）流通市場(chǎng)發(fā)育程度 9 3）債券的票面利率 ： 債券的票面利率是債券年利息與債券票面值的比率，通常用百分?jǐn)?shù) (年 )或千分?jǐn)?shù) (月 )表示。 利率的形式主要有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率等。 *影響債券票面利率的因素的，主要有： （ 1）市場(chǎng)利率水平 （ 2）發(fā)行人的資信狀況 （ 3）債券期限長(zhǎng)短 10 1）按發(fā)行主體分類 ：
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1