【正文】 中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)介紹 固定收益部 2022年 12月 第一章 中小企業(yè)私募債發(fā)行政策和發(fā)行條件 第二章 中小企業(yè)私募債融資優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)現(xiàn)狀 第三章 中小企業(yè)私募債發(fā)行流程 第四章 興業(yè)證券業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì) 2 目 錄 中小企業(yè)私募債發(fā)行政策和發(fā)行條件 第一章 3 4 中小企業(yè)私募債相關(guān)法律法規(guī) 關(guān)于發(fā)布實(shí)施 《 上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引（試行） 》 有關(guān)事項(xiàng)的通知 （ 2022年 5月 23日 上證債字 [2022]177號(hào)） 《 深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法 》 （ 2022年 5月 22日 深證上 [2022]130 號(hào)） 關(guān)于發(fā)布 《 中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則 》 的通知 （ 2022年 5月 22日 中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司） 關(guān)于印發(fā) 《 中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定 》 的通知 （ 2022年 6月 18日 工信部聯(lián)企業(yè) [2022]300號(hào)） 關(guān)于發(fā)布 《 證券公司開(kāi)展中小企業(yè)私募債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法 》 的通知（ 2022年 5月 23日 中證協(xié)發(fā) [2022]120號(hào)） 關(guān)于發(fā)布實(shí)施 《 上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法 》 有關(guān)事項(xiàng)的通知 （ 2022年 5月 22日 上證債字 [2022]176號(hào)） 《 深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南 》 （ 2022年 5月 22日 深圳證券交易所） 5 監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)發(fā)債主體的要求 發(fā)行人是中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司； 1 所在地省級(jí)人民政府或省級(jí)政府有關(guān)部門(mén)已與滬深交易所簽訂合作備忘錄，目前試點(diǎn)區(qū)域 僅限北京、上海、深圳、天津、浙江、江蘇、重慶、湖北、山東、安徽、內(nèi)蒙古、福建、貴州、新疆 十省四市。 2 發(fā)行人未在上海、深圳證券交易所上市；滬深上市公司的子公司暫不接受； 3 發(fā)行人符合 《 關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知 》【 工信部聯(lián)企業(yè)（ 2022） 300號(hào) 】 規(guī)定的中小微型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，且非房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)； 4 6 中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn) 行業(yè) 從業(yè)人員 營(yíng)業(yè)收入 工業(yè)（采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)） 1000人以下 4億元以下 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 2億元以下 建筑業(yè) 8億元以下（或資產(chǎn)總額 8億元以下） 批發(fā)業(yè) 200人以下 4億元以下 零售業(yè) 300人以下 2億元以下 交通運(yùn)輸業(yè)（不含鐵路運(yùn)輸） 1000人以下 3億元以下 倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 200人以下 3億元以下 郵政業(yè) 1000人以下 3億元以下 住宿業(yè) 300人以下 1億元以下 餐飲業(yè) 300人以下 1億元以下 信息傳輸業(yè)（電信、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)） 2022人以下 10億元以下 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) 300人以下 1億元以下 物業(yè)管理 1000人以下 租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) 300人以下 資產(chǎn)總額 12億元以下 其他 300人以下 只要達(dá)到從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入（或資產(chǎn)總額）條件之一即可。例如：海寧森德皮革有限公司屬工業(yè)企業(yè)，其 2022年?duì)I業(yè)收入為 9億元，已超過(guò) 4億元標(biāo)準(zhǔn)，但其從業(yè)人員數(shù)量為 401人，在 1000人以下，仍可界定為中小企業(yè)。 7 債券條款的相關(guān)規(guī)定 債券期限在一年（含）以上，上海證券交易所還規(guī)定在三年以下。 債券期限 發(fā)行利率 可轉(zhuǎn)股條款 集合發(fā)行 發(fā)行利率不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的三倍。 可由發(fā)行人單獨(dú)發(fā)行，或者由兩個(gè)人及以上發(fā)行人集合發(fā)行。 深交所明確在試點(diǎn)期間暫不允許設(shè)置轉(zhuǎn)股條款，上證所也表示不鼓勵(lì)設(shè)置轉(zhuǎn)股條款，但在上證所備案的湖州金泰科技公司私募債內(nèi)含轉(zhuǎn)股條款，為首例。 8 增信措施的相關(guān)規(guī)定 ? 增信措施包括但不限于下列方式： （一）限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人； （二）第三方擔(dān)保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押； （三）商業(yè)保險(xiǎn)（當(dāng)前市場(chǎng)條件尚不具備）。 ? 目前，已備案的私募債基本都采用了第三方擔(dān)保的增信方式。包括專(zhuān)業(yè)的擔(dān)保公司擔(dān)保、由母公司擔(dān)保或由實(shí)際控制人以個(gè)人財(cái)產(chǎn)擔(dān)保等方式。 試點(diǎn)期間，鼓勵(lì)發(fā)行人采取適當(dāng)?shù)膬?nèi)外部增信措施，提高償債能力，控制私募債券風(fēng)險(xiǎn)。 9 私募發(fā)行的相關(guān)規(guī)定 投資者 數(shù)量 非公開(kāi) 發(fā)行方式 合格 機(jī)構(gòu)投資者 資格 合格 個(gè)人投資者資格 ? 以非公開(kāi)方式向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的合格投資者發(fā)行私募債券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。 ? 每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過(guò) 200人。 ? 商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)； ? 上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等 。 ? 注冊(cè)資本不低于人民幣 1000萬(wàn)元的企業(yè)法人； ? 合伙人認(rèn)繳出資總額不低于人民幣 5000萬(wàn)元，實(shí)繳出資總額不低于人民幣 1000萬(wàn)元的合伙企業(yè)； ? 承銷(xiāo)商可認(rèn)購(gòu)其承銷(xiāo)的私募債券。 ? 發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股比例超過(guò) 5%的股東，可認(rèn)購(gòu)本公司發(fā)行私募債券。 ? 在上海證券交易所備案的私募債，以下個(gè)人投資者可以購(gòu)買(mǎi)（深交所不允許）： （一）個(gè)人名下的各類(lèi)證券賬戶(hù)、資金賬戶(hù)、資產(chǎn)管理賬戶(hù)的資產(chǎn)總額不低于人民幣 500萬(wàn)元； （二）具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn)； （三）理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)。 ? 在深圳證券交易所備案的私募債，董、監(jiān)、高外的個(gè)人投資者不能認(rèn)購(gòu)。 10 深交所私募債投資者平均認(rèn)購(gòu)金額超三千萬(wàn) 從已經(jīng)在深交所備案發(fā)行的中小企業(yè)私募債來(lái)看，已披露的每只債券投資者數(shù)量在 110名之間，投資者平均認(rèn)購(gòu)金額超過(guò) 3700萬(wàn)。這與深交所只允許合格機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)私募債券有一定關(guān)系。 發(fā)行人 發(fā)行金額 （萬(wàn)元） 投資者數(shù)量 內(nèi)蒙古奈倫農(nóng)業(yè)科技股份有限公司 25000 7 湖北福星生物科技有限公司 30000 10 廣東新大禹環(huán)境工程有限公司 5000 1 南京寧西道路橋梁工程有限公司 25000 9 佛山市建通混凝土制品有限公司 15000 1 重慶市福星門(mén)業(yè) (集團(tuán) )有限公司 25000 4 青島澳洋塑料制品有限公司 10000 2 安徽宣酒集團(tuán)股份有限公司 10000 4 山東錦昉棉業(yè)科技有限公司 20220 10 近期發(fā)行的中小企業(yè)私募債規(guī)模及投資者數(shù)量（深交所） 11 上交所私募債投資者平均認(rèn)購(gòu)金額超千萬(wàn) 從已經(jīng)在上交所備案發(fā)行的中小企業(yè)私募債來(lái)看，已披露的每只債券的投資者數(shù)量在 111名之間，投資者平均認(rèn)購(gòu)金額超過(guò) 1700萬(wàn)。這與上交所只允許合格機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)私募債券有一定關(guān)系。 發(fā)行人 發(fā)行金額 （萬(wàn)元） 投資者數(shù)量 湖州金泰科技股份有限公司 3000 5 江南閥門(mén)有限公司 5000 7 上海中銳教育投資有限公司 5000 1 北京回龍觀(guān)星美國(guó)際影城管理有限公司、北京名翔國(guó)際影院管理有限公司、北京望京星美國(guó)際影城管理有限公司、天津星美影城管理有限公司 20220 7 北京金豪制藥股份有限公司 2022 3 杭州益維汽車(chē)工業(yè)有限公司 20220 11 安徽華安達(dá)