衍生工具會(huì)計(jì)下ppt課件(已修改)
2025-01-19 18:55 本頁(yè)面
【正文】 第五章 衍生工具會(huì)計(jì) (下 ) ? 一 、 學(xué)習(xí)目的 ? 明確互換會(huì)計(jì)與期權(quán)會(huì)計(jì)的定義 ,掌握其會(huì)計(jì)處理 . ? 二 、 主要教學(xué)內(nèi)容 ? 互換會(huì)計(jì) ? 期權(quán)會(huì)計(jì) ? 三 、 本章重點(diǎn) 、 難點(diǎn) ? 互換與期權(quán)會(huì)計(jì)的處理方法 ? 四 、 時(shí)間安排： 3課時(shí)左右 ? 第一節(jié) 互換會(huì)計(jì) ? 一、互換會(huì)計(jì)內(nèi)容 ? （一）互換 :是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照共同商定的條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換一系列款項(xiàng)的金融交易，主要由貨幣互換與利率互換構(gòu)成。本課程只講貨幣互換會(huì)計(jì)，利率互換自學(xué)。 ? （二）貨幣互換： ? 概念：貨幣互換又稱貨幣掉期，是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進(jìn)行交換的一種預(yù)約業(yè)務(wù)。 它是一項(xiàng)常用的債務(wù)保值工具，主要用來(lái)控制中長(zhǎng)期匯率風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)降低成本的目的。 ? ? 貨幣互換按目的不同可分為管理債務(wù)互換和籌措資金互換。管理債務(wù)互換的內(nèi)容是：企業(yè)借入一種貨幣進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，但項(xiàng)目完工后的收入是另一種貨幣，因此企業(yè)必須將收到的貨幣兌換成借入款項(xiàng)的貨幣才能歸還債務(wù)；為避免不同貨幣之間因匯率等原因形成的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)銀行等與有相反貨幣債務(wù)的另一方達(dá)成協(xié)議，雙方按照約定的匯率相互支付債務(wù)利息，于互換交易結(jié)束日再互換債務(wù)本金。進(jìn)行這樣的交易不僅可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，還能降低債務(wù)成本。 ? 籌措資金互換與管理債務(wù)互換基本相同，其區(qū)別僅在于管理債務(wù)互換不需要進(jìn)行起初的本金互換，而籌措資金互換則必須互換期初本金。 ? 例如，公司有一筆日元貸款，金額為10億日元，期限 5年，利率為固定利率%， 貨幣互換付息日為每年 6月 20日和12月 20日。 2022年 12月 20日提款， 2022年12月 20日到期歸還。 ? 公司提款后，將日元買(mǎi)成美元，用于采購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)品出口得到的收入是美元收入，而沒(méi)有日元收入。 ? 從以上的情況可以看出，公司的日元貸款存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，公司借的是日元，用的是美元， 2022年 12月 20日時(shí)，公司需要將美元收入換成日元還款。那么到時(shí)如果日元升值，美元貶值 (相對(duì)于期初匯率 )，則公司要用更多的美元來(lái)買(mǎi)日元還款。這樣，由于公司的日元貸款在借、用、還上存在著貨幣不統(tǒng)一，就存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 公司為控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定與中行做一筆貨幣互換交易。雙方規(guī)定，交易于 2022年 12月 20日生效， 2022年 12月 20日到期，使用匯率假定為USD1=JPY100。這一貨幣互換，表示為： ? 在提款日 (2022年 12月 20日 )公司與中行互換本金： ? 公司從貸款行提取貸款本金，同時(shí)支付給中國(guó)銀行，中國(guó)銀行按約定的匯率水平向公司支付相應(yīng)的美元。 ? 在付息日 (每年 6月 20日和 12月 20日 )公司與中行互換利息： ? 中國(guó)銀行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司將日元利息支付給貸款行，同時(shí)按約定的美元利率水平向中國(guó)銀行支付美元利息。 ? 在到期日 (2022年 12月 20日 )公司與中行再次互換本金： ? 中國(guó)銀行向公司支付日元本金，公司將日元本金歸還給貸款行，同時(shí)按約定的匯率水平向中國(guó)銀行支付相應(yīng)的美元。 ? 從以上可以看出，由于在期初與期末，公司與中行均按預(yù)先規(guī)定的同一匯率(USD1=JPY100)互換本金，且在貸款期間公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于歸還原日元貸款利息，從而使 貨幣互換 公司完全避免了未來(lái)的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 特點(diǎn) ? 貨幣互換是金融衍生工具的一種，但與其他衍生金融工具相比，它具有以下特點(diǎn)： ? （ 1）期限較長(zhǎng)。 其他衍生金融工具的期限一般在一年以內(nèi)，而貨幣互換合約的期限較長(zhǎng)，多為 210 年，適用于長(zhǎng)期資本的避險(xiǎn)及管理。 ? （ 2）有特定前提
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