短期財務(wù)決策ppt課件(已修改)
2025-01-19 17:59 本頁面
【正文】 第九章 短期財務(wù)決策 第一節(jié) 營運資金管理 營運資金 是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債以后的余額 流動資產(chǎn)包括： 現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收、預(yù)付、存貨 流動負(fù)債包括： 短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)付款 營運資金管理的目的就在于最大化資本收益的同時最小化破產(chǎn)風(fēng)險。 二、營運資金管理政策 （ 一）營運資金持有政策 保守政策 積極政策 適中政策 （二）營運資金籌資政策 積極型籌資政策 保守型籌資政策 適中型籌資政策 臨時性流動資產(chǎn) 短期資金 長期資金 資產(chǎn)與融資 時間 永久性流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 適中型籌資政策 永久性流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 臨時性流動資產(chǎn) 短期資金 長期資金 資產(chǎn)與融資 時間 積極型籌資政策 永久性流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 臨時性流動資產(chǎn) 短期資金 長期資金 資產(chǎn)與融資 時間 保守型籌資政策 第二節(jié) 現(xiàn)金投放決策 一、企業(yè)置存現(xiàn)金的原因 （一）交易動機(jī) （二）預(yù)防動機(jī) （三）投機(jī)動機(jī) 現(xiàn)金庫存成本 ? 機(jī)會成本：是指公司因放棄使用現(xiàn)金而形成的代價。其大 小取決于市場的無風(fēng)險利率。 ? 管理成本：是指公司庫存現(xiàn)金時發(fā)生的管理費用，包括管 理人員工資、福利費等。 ? 短缺成本：是指公司因缺乏必要的現(xiàn)金，不能及時應(yīng)付所 需，使公司蒙受損失或為此付出的代價。 二、最佳現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金是企業(yè)正常運行的“潤滑劑”。現(xiàn)金的贏利性最差，但是流動性最高，如果企業(yè)持有過多的現(xiàn)金就會付出高昂的 機(jī)會成本 ，但是如果不持有現(xiàn)金就會出現(xiàn)資金運轉(zhuǎn)不靈。 （一）存貨模式 （二）隨機(jī)模式 （三）概率模式 存貨模式： 又稱鮑曼模型，核心就是在現(xiàn)金和有價證 券持有量之間進(jìn)行平衡。 現(xiàn)金余額 C C/2 0 時間 現(xiàn)金余額變化趨勢 現(xiàn)金占用的總成本Ｔ Ｃ 的計算公式為 式中：Ｔ —— 某一時期現(xiàn)金總需求量； Ｃ —— 現(xiàn)金最佳占用量； Ｒ —— 有價證券的利率； Ｋ —— 兌換費用；
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