短期財(cái)務(wù)決策ppt課件(已修改)
2025-01-19 17:59 本頁面
【正文】 第九章 短期財(cái)務(wù)決策 第一節(jié) 營運(yùn)資金管理 營運(yùn)資金 是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債以后的余額 流動(dòng)資產(chǎn)包括： 現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收、預(yù)付、存貨 流動(dòng)負(fù)債包括： 短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)付款 營運(yùn)資金管理的目的就在于最大化資本收益的同時(shí)最小化破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 二、營運(yùn)資金管理政策 （ 一）營運(yùn)資金持有政策 保守政策 積極政策 適中政策 （二）營運(yùn)資金籌資政策 積極型籌資政策 保守型籌資政策 適中型籌資政策 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 短期資金 長期資金 資產(chǎn)與融資 時(shí)間 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 適中型籌資政策 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 短期資金 長期資金 資產(chǎn)與融資 時(shí)間 積極型籌資政策 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 短期資金 長期資金 資產(chǎn)與融資 時(shí)間 保守型籌資政策 第二節(jié) 現(xiàn)金投放決策 一、企業(yè)置存現(xiàn)金的原因 （一）交易動(dòng)機(jī) （二）預(yù)防動(dòng)機(jī) （三）投機(jī)動(dòng)機(jī) 現(xiàn)金庫存成本 ? 機(jī)會(huì)成本：是指公司因放棄使用現(xiàn)金而形成的代價(jià)。其大 小取決于市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率。 ? 管理成本：是指公司庫存現(xiàn)金時(shí)發(fā)生的管理費(fèi)用，包括管 理人員工資、福利費(fèi)等。 ? 短缺成本：是指公司因缺乏必要的現(xiàn)金，不能及時(shí)應(yīng)付所 需，使公司蒙受損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)。 二、最佳現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金是企業(yè)正常運(yùn)行的“潤滑劑”?，F(xiàn)金的贏利性最差，但是流動(dòng)性最高，如果企業(yè)持有過多的現(xiàn)金就會(huì)付出高昂的 機(jī)會(huì)成本 ，但是如果不持有現(xiàn)金就會(huì)出現(xiàn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈。 （一）存貨模式 （二）隨機(jī)模式 （三）概率模式 存貨模式： 又稱鮑曼模型，核心就是在現(xiàn)金和有價(jià)證 券持有量之間進(jìn)行平衡。 現(xiàn)金余額 C C/2 0 時(shí)間 現(xiàn)金余額變化趨勢(shì) 現(xiàn)金占用的總成本Ｔ Ｃ 的計(jì)算公式為 式中：Ｔ —— 某一時(shí)期現(xiàn)金總需求量； Ｃ —— 現(xiàn)金最佳占用量； Ｒ —— 有價(jià)證券的利率； Ｋ —— 兌換費(fèi)用；
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