【正文】 風(fēng)險管理 風(fēng)險社會的應(yīng)對方法 ? 第一章風(fēng)險與風(fēng)險管理 ? 本章研究和介紹兩大內(nèi)容：風(fēng)險和風(fēng)險管理 ? 第一節(jié) 風(fēng)險 一、風(fēng)險的概念 就是風(fēng)險事件對人們帶來損失的確定性。 ? 二、風(fēng)險的特點 ? 普遍性 ? 長期性 ? 危害性 ? 人類社會是一個風(fēng)險社會，套用文革一句話：“風(fēng)險無處不在，無時不在。對風(fēng)險要天天講，月月講，年年講”。 ? 三、風(fēng)險的原因 ? 大自然方面的原因。人類現(xiàn)在還不能控制大自然，人類是否能完全控制大自然還是一個謎。大自然會給人帶來風(fēng)險。 ? 人自身方面的原因。人類不是完全理性的，人的理性是有限的，而且人類還有不少的缺點，如貪婪、過度自信、盲從等。這樣，由于人自身的原因，會對人造成損失的風(fēng)險。 ? 社會經(jīng)濟方面的原因 ? 如經(jīng)濟活動的密集性 ? 生產(chǎn)活動中化學(xué)、物理技術(shù)的使用，使風(fēng)險更具有高發(fā)性和嚴(yán)重的危害性。 ? 四、風(fēng)險的類型 ? 按性質(zhì) :政治風(fēng)險 \經(jīng)濟風(fēng)險 \社會風(fēng)險 \軍事風(fēng)險 ? 范圍 :宏觀風(fēng)險 \微觀風(fēng)險 ? 國別 :國內(nèi)風(fēng)險 \國外風(fēng)險 ? 承受 :人身風(fēng)險 \財產(chǎn)風(fēng)險 ? 保險 :可保風(fēng)險 \不可保風(fēng)險 ? 獲利與否 :投機風(fēng)險和純粹風(fēng)險 ? 五、風(fēng)險的度量 ? 均值 ? 變動值 ? 大數(shù)法則 ? 是描述一個事件規(guī)律性的、傾向性的一種法則。其涵義是隨著樣本數(shù)量的增多，某一事件出現(xiàn)的概率就有一定的穩(wěn)定性。 ? 大數(shù)法則可以用下列公式來表示： ? limP={|x/np| ε}=1 （ 1） ? limP={|x/np| ε}=0 （ 2） ? 上面的（ 1）式說明，當(dāng)某個事件出現(xiàn)的次數(shù)與總事件的次數(shù)之比隨著總事件的次數(shù)的增加，減去該數(shù)值的絕對值小于任何一個大于零的數(shù)量的概率為 1。即說該事件必然出現(xiàn)。（ 2）式說的情況剛好相反。 ? 大數(shù)法則在科學(xué)研究和實際生活普遍使用，有很高的使用價值和學(xué)術(shù)意義。 ? 五、風(fēng)險和損失之間的關(guān)系 ? 風(fēng)險因素 → 風(fēng)險事故 → 風(fēng)險載體 → 實際損失 ? 風(fēng)險因素是造成風(fēng)險事故的條件，是隱藏在事件后面對的、增加損失程度的和可能的條件。如煤礦事故發(fā)生的風(fēng)險因素就有瓦斯?jié)舛取?通風(fēng)設(shè)施不良、明火這三大因素。 ? 風(fēng)險因素有有形風(fēng)險因素和無形風(fēng)險因素。前者如位置、構(gòu)造，后者如人們的道德風(fēng)險和行為風(fēng)險。行為風(fēng)險就叫是人的不誠實、不謹(jǐn)慎、 不認(rèn)真、不理智等造成的風(fēng)險。 ? 風(fēng)險事故是風(fēng)險因素的集中出現(xiàn)和必然的結(jié)果，又是給風(fēng)險載體以打擊和損失的事件。如各種各樣的事故，如交通事故、礦難事故等 等。 ? 風(fēng)險載體就是風(fēng)險事故的承擔(dān)者。就是風(fēng)險事故直接指向和打擊的對象。風(fēng)險事故的載體要兩種：人和物。 ? 實際損失是風(fēng)險事故發(fā)生之后的結(jié)果，有風(fēng)險事故不一定有風(fēng)險損失，但有損失就一定有有風(fēng)險事故。 ? 六、風(fēng)險的價值。 ? 風(fēng)險事故會造成人的生命和財產(chǎn)的損失，因此人們力圖回避風(fēng)險，但是風(fēng)險總是如影隨形地伴隨人類，人類不可能完全避免。人們總是要面對風(fēng)險。但風(fēng)險的存在也不完全是消極的。我認(rèn)為風(fēng)險也是有價值的，主要表現(xiàn)在如下幾個方面： ? (一 )提高人類的警覺性 ? (二 )在應(yīng)對風(fēng)險的過程使人類走向成熟和謹(jǐn)慎。為了防范風(fēng)險，人類就要追求知識、不斷進(jìn)步，這個過程自然是人類成熟和完善起來。 ? （三）風(fēng)險也是對人類行為的約束和控制。正是風(fēng)險的存在，使人不能為欲所為，肆無忌憚，在這個意義說，風(fēng)險還有矯正人類行為的作用。 ? ? 第二節(jié) 風(fēng)險管理 ? 一、風(fēng)險管理的概念 ? 就是人類通過自身的行為和努力，采取一系列的措施和方法，按照一定的程序，使風(fēng)險減少甚至消除，以便增加人類的福利的活動，是人的一種主動性的過程，是人認(rèn)識自然、更好發(fā)展和生存的活動。 ? 二、風(fēng)險管理的目標(biāo) ? 風(fēng)險管理成本的最小化（ minimum cost） ? 風(fēng)險收益最大化 (value maximization) of risk mamnagement) ? 風(fēng)險管理凈收益最大化 ( revenue maximization of risk management) ? 三、風(fēng)險管理成本構(gòu)成 ? 期望損失成本 (expected cost of losses)）就是風(fēng)險所造成的直接和間接損失的成本。 ? 直接損失成本就是對損失的資產(chǎn)進(jìn)行修理或重置的成本；對遭受的損失而進(jìn)行賠償訴訟而支付的成本；對法律責(zé)任訴訟進(jìn)行辯護和賠償?shù)某杀尽? ? 間接成本就是由于發(fā)生損失而導(dǎo)致凈利潤的減少、額外費用的支出；放棄投資機會而造成的利潤的損失；公司進(jìn)行重組、破產(chǎn)清算等的法律費用及成本。 ? 損失控制成本（ cost of loss of control） ? 就是采取措施預(yù)防事故發(fā)生而支付的成本，如防災(zāi)、防損方面的支出等。 ? 損失融資成本（ cost of loss financing） ? 如進(jìn)行自我保護所運用的成本、保險費和期權(quán)費方面的成本等。都是為防范風(fēng)險的成本支出。 ? 內(nèi)部風(fēng)險控制成本（ cost 偶發(fā) internal risk reduction） ? 如獲取信息的費用等等。 ? 殘余不確定性成本 ? 就是剩余的、 無法消除的不確定性而造成的成本。因所有的措施也不能全部消除所有的風(fēng)險。也就是我們常說的總有掛一漏萬的時候。因此對這一部分就有成本支出的問題。 ? 此外，還有風(fēng)險的私人成本（ private cost）和社會成本 () social cost )（或者為風(fēng)險的企業(yè)成本和社會成本）問題。 ? 這兩者之間往往不是一致的。如果沒有環(huán)境保護法和職工傷害賠償法，為股東利益最大化的企業(yè)就會不會考慮企業(yè)行為可能對環(huán)境和職工造成的損害。 ? 四、風(fēng)險處理的基本方法 ? 風(fēng)險規(guī)避 ? 就是采取措施盡量地規(guī)避、遠(yuǎn)離風(fēng)險。 ? 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 ? 并不是任何風(fēng)險都是可以規(guī)避的，有的風(fēng)險就難以規(guī)避，因此就要對風(fēng)險加以控制，這是比上述方法較為積極主動的方法。 ? 如減少風(fēng)險行為 ? 提高預(yù)防能力 ? 風(fēng)險轉(zhuǎn)移就必須支付一定的代價，需要進(jìn)行風(fēng)險融資，就是為防范和減少風(fēng)險的資金籌措。如準(zhǔn)備保險費、期權(quán)費等。 ? 風(fēng)險自留 ? 就是不避險和不轉(zhuǎn)移，而是選擇將風(fēng)險留給自己。 ? 減少風(fēng)險 ? 就是采取措施使風(fēng)險進(jìn)一步減少。 ? 通過風(fēng)險損失程度和風(fēng)險發(fā)生的頻率和坐標(biāo)可以將風(fēng)險管理的方法基本確定。如對“兩高”、可以轉(zhuǎn)移和減少；“兩低”防損和自留；高強度、低頻率，采取避險，因保險公司也不保；對低強度、高頻率可以自留。 ? 五、風(fēng)險管理過程 ? 一般風(fēng)險管理有一下過程： ? 風(fēng)險識別 ? 就是了解風(fēng)險暴露的問題，這是風(fēng)險管理極為重要的環(huán)節(jié)。為此，要進(jìn)行一下活動 ? 風(fēng)險暴露清單。就是風(fēng)險管理主體列出一張所有暴露在風(fēng)險下的表。列明何種物質(zhì)、什么人在什么時間有可能遭受什么樣的損失。 ? 財務(wù)報表分析。就是風(fēng)險管理人員對自身的財務(wù)狀況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其中隱藏的風(fēng)險。 ? 合同分析。就是分析各種各樣的合同，對同不能履約可能造成的損失進(jìn)行分析。 ? 現(xiàn)場考察。報表的考察固然很重要，但它不能代替風(fēng)險管理人員對現(xiàn)場的考察?，F(xiàn)場考察是最直接的、最直觀的風(fēng)險識別方法?？墒癸L(fēng)險管理人員直接發(fā)現(xiàn)風(fēng)險所在。 ? 歷史損失的統(tǒng)計分析?，F(xiàn)實是歷史的繼續(xù)、未來是過去和今天發(fā)展的結(jié)果。任何一件事物的發(fā)展都有歷史規(guī)律可循。因此了解事件發(fā)生的歷史，對認(rèn)識今天的風(fēng)險就有一定的價值。 ? 風(fēng)險評估 ? 選擇風(fēng)險管理方法 ? 風(fēng)險管理方法不至一種，各種方法的作用、成本、利弊也個有不同。因此風(fēng)險管理人員要在所有的風(fēng)險管理方法中選擇一種最優(yōu)的方法進(jìn)行風(fēng)險管理。 ? 4 、實施和執(zhí)行風(fēng)險管理。在確定管理方法之后，要用該方法進(jìn)行實際的管理。 ? 反饋 ? 風(fēng)險管理的實施效果如何？這只有在風(fēng)險管理的實踐中才能進(jìn)行檢驗。有些方法被實踐認(rèn)為是合理的、可行的，可以繼續(xù)使用：有些方法被實踐證明是不合理的、有問題的，對這樣的風(fēng)險管理方法就應(yīng)該加以改進(jìn)?？傊L(fēng)險管理人員不斷對該方法進(jìn)行反饋并提出改進(jìn)意見，這對提高風(fēng)險管理的效率，是有價值的。 ? 第一編 銀行風(fēng)險及其管理 ? ? 第一章 利率風(fēng)險及其管理 ? 利率變動是經(jīng)濟活動中的一種普遍現(xiàn)象 ? 。利率變動對銀行的經(jīng)濟利益會產(chǎn)生重大的影響，因此利率風(fēng)險及其防范就成了銀行風(fēng)險管理的第一項任務(wù)。 ? 第一節(jié) 利率風(fēng)險 ? 一、利率風(fēng)險的概念 ? 由于利率的變動而引起銀行金融資產(chǎn)價格的變化，并給銀行帶來損失的可能性。由于利率變動是非常頻繁的，因而利率風(fēng)險也是普遍存在和經(jīng)常發(fā)生的。 二、利率風(fēng)險 的類別 ? 期限不匹配的風(fēng)險（ maturity mismatch risk） ? 是指銀行的貸款與存款的現(xiàn)金流在時間商的不匹配、不對稱，而給其造成的損失的可能性。 ? 假定一銀行在資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)額是完全一致的，但其資產(chǎn)和負(fù)債在時間上不一致，就可能出現(xiàn)收益和損失的可能性，也就是形成正利差或負(fù)利差。 ? 凈利息頭寸風(fēng)險（ position risk） ? 凈利息頭寸是指銀行的生息資產(chǎn)大于或小于有息負(fù)債。該風(fēng)險就是其差額造成的。如該頭寸是正頭寸，當(dāng)利率上升時，該行的凈利差收入就會增加；當(dāng)利率下降時就會下降。 ? 提前歸還貸款或提出存款的風(fēng)險 ? 當(dāng)利率下跌時，借款者提前償還銀行貸款。因借款人可以以較低價格在別處借到貨幣。 ? 當(dāng)利率上升時，存款者提前以提出存款。將其存放于利率較高的地方。 ? 為保持流動性而產(chǎn)生的利率風(fēng)險。銀行為保持其流動性，應(yīng)將總資產(chǎn)的 20%30%以有價證劵的形式保持著。但利率上升時，銀行如為流動性只能以低價出售證卷。 ? 相關(guān)鏈接 —— ? 美國這次次級貸款危機實際上就是利率風(fēng)險所致。由于貸款利率上升，許多借款者不能按期歸還借款。由此而使銀行貸款不能收回，變成銀行的“毒資產(chǎn)”。由此而產(chǎn)生了一系列的金融危機。 ? ? 第二節(jié) 利率風(fēng)險管理 ? 一缺口管理（ gap management） ? 缺口的概念 ? 就是銀行資產(chǎn)和負(fù)債的差額。 ? 缺口有正缺口、副缺口和零缺口。 ? 正缺口就是資產(chǎn)大于負(fù)債。 ? 可用兩個指標(biāo)表示：絕對值和相對值。 ? 絕對值就是：正缺口 =資產(chǎn) 負(fù)債 ? 相對值就是：正缺口比率 =資產(chǎn) /負(fù)債 ? 副缺口剛好相反。 ? 一般資產(chǎn)和負(fù)債有正負(fù)缺口，利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債也有正、負(fù)和零缺口之分。 ? 利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指，當(dāng)利率的變化時，其數(shù)量就會急劇增加或減少的那類資產(chǎn)或負(fù)債。 ? 當(dāng)利率敏感率（敏感性資產(chǎn) /敏感性負(fù)債 ）大于一時，是正缺口；小于一是副缺口；等于一是零缺口。 ? 缺口報告分析 ? 就是分析銀行資產(chǎn)和負(fù)債的報告。 ? 該報告有短到一天的，有長達(dá)數(shù)年的。內(nèi)容有生息資產(chǎn)和有息負(fù)債兩種。生息資產(chǎn)包含固定利率證劵、浮動利率負(fù)債等項目；有息負(fù)債有一年期的、兩年期的等。 ? 當(dāng)然還有敏感性缺口報告。 ? 缺口管理方法 ? 正缺口管理戰(zhàn)略：當(dāng)最大利率即將到來時，應(yīng)及時按市場利率擴大貸款；將貸款定為固定利率貸款。 ? 負(fù)缺口管理方法剛好相反。 ? 二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議管理 ? 概念教義雙方同意在未來某個確定的時間對一筆規(guī)定了期限的名義金額按照協(xié)定利率支付利息額的合約。 ? 其計算公式為 ? Q=[(sa).d/]/[1+() ] ? 在該公式中， Q表示協(xié)議買方所得利息額； s表示市場參考利率； a表示協(xié)定利率 ? d表示合同期限，往往以日表示； N是協(xié)定的合約金。 ? 如果相等，則雙方互不支付利息；如果 s大于 a，則協(xié)議的買方從協(xié)議的賣方處得到利息；如果 s小于 a，則協(xié)定的買方向賣方支付利息。 S是由 libor決定的，因而不能被人所控制和操縱。協(xié)議的買方用此方法達(dá)到了回避利率風(fēng)險的目的。 ? 三、利率互換 ?