財(cái)務(wù)分析決策法ppt課件(已修改)
2024-11-15 15:57 本頁面
【正文】 第三章 財(cái)務(wù)分析決策法 ? 盈利虧損的分析決策法 ? 資金時(shí)間價(jià)值及現(xiàn)金流量分析決策法 ? 投資分析與決策 ? 決策成本的計(jì)算 ? 價(jià)格的制定與資本價(jià)值的估算 ? 案例分析 ： ； :； ： 盈利虧損的分析決策法 盈虧平均點(diǎn) =N= FC固定成本， UC系統(tǒng)產(chǎn)品的可變成本 UP系統(tǒng)產(chǎn)品的售價(jià)， N生產(chǎn)量 成本和收入 虧損經(jīng)營 獲利經(jīng)營 固定成本 收入 利潤 虧損 產(chǎn)量 總成本 盈虧平衡點(diǎn) 盈利虧損的分析決策 FC UPUC 盈利虧損的分析決策法 規(guī)模經(jīng)濟(jì)和規(guī)模不經(jīng)濟(jì) 平 均 單 位 成 本 非經(jīng)濟(jì)規(guī)模 經(jīng)濟(jì)規(guī)模 產(chǎn)量 最優(yōu)規(guī)模 盈利虧損的分析決策法 案例一： 電價(jià) 現(xiàn)在還沒有辦法儲(chǔ)存大量電能，因此電力公司必須改變輸出電量以適應(yīng)客戶的需求。這就意味著，在用電量小時(shí)要關(guān)閉一些發(fā)電機(jī)組，而當(dāng)用電量變大時(shí)再打開。但關(guān)閉發(fā)電機(jī)組不能是簡單地停下機(jī)器，而是讓發(fā)電機(jī)慢速轉(zhuǎn)動(dòng)并松開傳動(dòng)裝置。晚上用電少的時(shí)候，發(fā)出的電量比實(shí)際需要的多，與其浪費(fèi)這些能量，公司索性鼓勵(lì)用戶在非高峰期用電。 1995年，一個(gè)地方供電部門向客戶提供兩種可選的價(jià)格。普通的費(fèi)率為每季度固定收費(fèi) 。另一種特別經(jīng)濟(jì)的費(fèi)率為每季度固定收費(fèi)為 ，而單位電價(jià)分為兩部分：白天為 ，夜間為。 如果一個(gè)消費(fèi)者在一個(gè)季度內(nèi)白天用電 D個(gè)單位，晚上用電 N個(gè)單位，則費(fèi)用為： 普通型收費(fèi)： + (D+N) 經(jīng)濟(jì)型收費(fèi)： + D+ N 盈利虧損的分析決策法 當(dāng)夜間用電量大大高于白天用電量時(shí)選用經(jīng)濟(jì)費(fèi)率更便宜： + D+ N+ (D+N) D 3 N225 在這里，當(dāng)白天用電量小于夜間用電量的三倍減 225時(shí)，就可選擇經(jīng)濟(jì)型費(fèi)率。下圖 體現(xiàn)了這些價(jià)格。在直線下方的任何一點(diǎn)，選擇經(jīng)濟(jì)型費(fèi)率更便宜，在直線上方任何一點(diǎn)都是標(biāo)準(zhǔn)型費(fèi)率更便宜，而在直線上，兩種費(fèi)率都一樣。（供電的盈虧平衡分析見下圖） 500 400 300 200 100 100 200 300 400 白 天 使 用 的 電 量 （ D） 夜間使用的電量（ N） 標(biāo)準(zhǔn)型 經(jīng)濟(jì)型 D=3*N225 資金時(shí)間價(jià)值及現(xiàn)金流量分析決策法 復(fù)利率： AF=AP(1+I)N， AF=AP?eI N (連續(xù)貼現(xiàn) ) 貼現(xiàn)： AP=AF (1+I)N 凈現(xiàn)值 =收入貼現(xiàn)總和 成本貼現(xiàn)總和 內(nèi)部報(bào)酬率 =凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率（越大越好） 案例二： 帕魯斯克公司需要比較三個(gè)項(xiàng)目，其原始投資和收益如下（單位：千英鎊） 每年凈收益 1 2 3 4 5 A 1000 500 400 300 200 100 B 1000 200 200 300 400 400 C 500 50 200 200 100 50 公司的資金只夠?qū)嵤┮粋€(gè)項(xiàng)目，如果貼現(xiàn)率為 10%，那么公司應(yīng)怎樣做出選擇？ 項(xiàng)目 原始投資 資金時(shí)間價(jià)值及現(xiàn)金流量分析決策法 凈現(xiàn)值表 A B C D E F G H123 項(xiàng)目 A 項(xiàng)目 B 項(xiàng)目 C4 年 貼現(xiàn)因子 收益 現(xiàn)值 收益 現(xiàn)值 收益 現(xiàn)值5 1 1,1 500 454,55 200 181,82 50 45,456 2 1,21 400 330,58 200 165,29 200 165,297 3 1,331 300 225,39 300 225,39 200 150,268 4 1,4641 200 136,6 400 273,21 100 68,39 5 1,61051 100 62,09 400 248,37 50 31,0610 1500 1209,21 1500 1094,08 600 460,35111213 收益 1209,21 1094,8 460,3514 成本 1000 1000 5001516
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