[經(jīng)管營銷]公司財務(wù)原理第九章習(xí)題(已修改)
2025-10-23 22:44 本頁面
【正文】 9 1 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 公司金融原理 Seventh Edition Richard A. Brealey Stewart C. Myers 第 9 章 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 資本預(yù)算和風(fēng)險 9 2 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 本章內(nèi)容 ? 公司和項(xiàng)目的 資本成本 （ +債務(wù)成本） ? 權(quán)益成本（股權(quán)成本） ? 貼現(xiàn)率的討論 ? 風(fēng)險與現(xiàn)金流的討論 9 3 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 問題： 究竟用什么成本貼現(xiàn)現(xiàn)金流比較好？ A。 項(xiàng)目風(fēng)險 B。 公司平均風(fēng)險下貼現(xiàn)率 C。 借貸貼現(xiàn)率 貝塔值如何估計？ 短期？長期？平均貝塔？單一貝塔？ 9 4 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 公司資本成本 Company Cost of Capital ? 公司現(xiàn)有證券全體所成投資組合的期望收益，是公司風(fēng)險水平下的合理貼現(xiàn)率 PV ( B )PV ( A )PV ( A B ) v a l u eFi r m ???公司價值 9 5 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 公司資本成本 10%n o l og yk n o w n t e c h t,i m p r o v e m e nC o s t C O C )( C o m p a n y 15%b u s i n e s s e x i s t i n g ofE x p a n s i o n 20%p r o du c t s N e w30% v e n t u r e seSp e c u l a t i vR a t eD i s c o u n t C a t e g o r y 決定貼現(xiàn)率的常見因素 9 6 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 公司資本成本 ? 公司資本成本可以用風(fēng)險溢價來衡量 Required return Project Beta 公司資本成本 13 0 SML 9 7 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 債務(wù)成本 股權(quán)成本 公司的資本成本 公司資本成本 9 8 McGraw Hill/Irwin Copyright 169。 2021 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved 債務(wù)成本 債務(wù)成本是指公司為籌資而借入資金的現(xiàn)行成本（或即期成本）
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1