【正文】 I 國有控股公司財務(wù)治理問題研究 摘 要 隨著國有資產(chǎn)管理改革的不斷深入，國有控股公司已成為國有資本運營的主體，在關(guān)鍵行業(yè)和重點領(lǐng)域占有絕對優(yōu)勢，成為我國經(jīng)濟發(fā)展和參與國際競爭的主力軍。但是，改革步伐的逐步加快，公司財務(wù)治理效率不高的問題嚴重阻礙了國有控股公司的發(fā)展，所以財務(wù)治理也就成為亟待解決的首要問題。 根據(jù)國有控股公司的現(xiàn)狀，找出國有控股公司財務(wù)治理中存在的主要問題，從這些普遍的問題上著手找出相應(yīng)的解決對策。先從財務(wù)治理的內(nèi)涵及相關(guān)理論入手，運用理論分析與實證分析相結(jié)合的方法，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵在于合理配置財權(quán)、建 立有效地激勵約束機制和相關(guān)機構(gòu)監(jiān)督職能的充分發(fā)揮等。最后通過借鑒上海儀電控股公司的成功經(jīng)驗，提出了完善股權(quán)機制、激勵約束機制以及監(jiān)督機制等措施來解決國有控股公司的財務(wù)治理問題。 關(guān)鍵詞：國有控股公司 ； 財務(wù)治理；財權(quán)配置；激勵約束機制；監(jiān)督機制 II Research on Financial Governance of Stateowned holding Company Abstract With the reform of stateowned asset management deepening, the stateowned holding pany has bee the subject of stateowned capital operation in key industries and key areas has an absolute advantage, bee our country economy development and the main force in international petition. However, the pace of reform has been accelerating gradually, the pany financial governance efficiency is not high problem seriously hindered the development of stateowned holding pany, so the financial governance t will bee the primary issue urgently solved. According to the present situation of stateowned holding pany, find out the stateowned holding pany financial management, the main problems existing in from these mon problems on begin to find the corresponding solution from the connotation of financial management and relevant theory of theoretical analysis and empirical analysis using the method of bining,the key is to rational configuration of property, establish effective incentive and restraint mechanism and related institutions supervision function fully, etc. Finally through using Shanghai instrument holding pany of successful experience, puts forward several Suggestions on improving equity mechanism and incentive and restraint mechanisms and supervision mechanism measures to solve the stateowned holding pany financial governance problems. Keywords： Stateowned holding pany。 Financial governance。 Property configuration。 Incentive and restraint mechanisms。 Supervision mechanism 目 錄 摘要 ........................................................... I Abstract ...................................................... II 第 1 章 緒 論 .................................................. 1 研究背景 ................................................. 1 研究目的和意義 ........................................... 1 研究目的 ............................................. 1 研究意義 ............................................. 1 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 ........................................... 2 國外研究現(xiàn)狀 ......................................... 2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 ......................................... 2 研究內(nèi)容與研究方法 ....................................... 3 研究內(nèi)容 ............................................. 3 研究方法 ................................................. 3 第 2 章 財務(wù)治理的理論基礎(chǔ) ...................................... 4 財務(wù)治理的內(nèi)涵 ........................................... 4 財務(wù)治理的概念 ....................................... 4 財務(wù)治理的對象 ....................................... 4 財務(wù)治理的原則 ....................................... 4 財務(wù)治理與公司治理 ................................... 5 財務(wù)治理的基礎(chǔ)理論 ....................................... 5 委托代理理論 ......................................... 5 產(chǎn)權(quán)理論 ............................................. 6 公司治理理論 ......................................... 6 第 3 章 國有控股公司財務(wù)治理的現(xiàn)狀及問題 ........................ 8 國有控股公司財務(wù)治理的現(xiàn)狀分析 ........................... 8 國有控股公司的發(fā)展歷程 ............................... 8 國有控股公司財務(wù)治理取得的成績 ....................... 8 國有控股公司財務(wù)治理存在的問題 ........................... 9 財權(quán)配置不合理 ....................................... 9 監(jiān)督職能弱化 ......................................... 9 缺乏經(jīng)營者激勵約束機制 .............................. 10 第 4 章 解決國有控股公司財務(wù)治理問題對策 ....................... 11 合理配置財權(quán) ............................................ 11 確保董事會對經(jīng)理層的指導(dǎo)權(quán)與監(jiān)督權(quán) .................. 11 賦予中小股東財務(wù)治理權(quán) .............................. 11 充分發(fā)揮監(jiān)督職能 ........................................ 11 提高監(jiān)事會的監(jiān)督權(quán) .................................. 12 改進獨立董事制度 .................................... 12 完善股權(quán)激勵約束機制 .................................... 13 建立切實可行的激勵機制 .............................. 13 建立行之有效的約束機制 .............................. 13 第 5 章 案例分析 ............................................... 15 上海儀電控股公司簡介 .................................... 15 上海儀電控股公司的財務(wù)治理體系 .......................... 15 上海儀電控股 公司的財權(quán)機制 .......................... 15 上海儀電控股公司的激勵機制 .......................... 16 上海儀電控股公司的監(jiān)督機制 .......................... 16 案例分析的啟示 .......................................... 16 結(jié) 論 ........................................................ 18 參考文獻 ...................................................... 19 致 謝 ...................................................... 20 1 第 1章 緒 論 研究背景 國有經(jīng)濟一直在我國國民經(jīng)濟中居于主體地位，發(fā)揮著主導(dǎo)作用。國有控股公司在國有資產(chǎn)中處于一個承上啟下的地位，一方面接受國有資產(chǎn)管理部門的委托，保證國有資產(chǎn)的保值增值，另一方面參股企業(yè)中，作為國有資產(chǎn)的代表行使國有股東的權(quán)利。隨著我國經(jīng)濟漸進式改革的逐步深入，國有控股公司已成為國有資本運營的主體，在關(guān)鍵行業(yè)和重點領(lǐng)域占有絕對優(yōu)勢，也成為我國經(jīng)濟發(fā)展和參與國際競爭的主力軍。黨的十七大對深化國有企業(yè)公司制股份制改革、健全現(xiàn)代企業(yè)制度等提出了新的要求，必將推動國有企業(yè)改革的進一步深入。 “ 十二五 ” 也明確了國有企業(yè)改革方 向是將國有大型集團性企業(yè)的母公司作為重點改革對象。 研究目的和意義 研究目的 國有控股公司是經(jīng)過國有資產(chǎn)管理部門批準設(shè)立的，政府以獨資或多元化投資形式建立的旨在控制其他公司，從事產(chǎn)權(quán)、股權(quán)經(jīng)營、生產(chǎn)經(jīng)營以管理各個被控股公司而存在的國有公司。國有控股公司不同于一般的國有企業(yè)，也不同于一般的控股公司，是控股公司的特定形態(tài)，是專門經(jīng)營國有資產(chǎn)的特殊企業(yè)法人，是國家授權(quán)對部分國有資產(chǎn)行使資產(chǎn)受益、重大決策、選擇經(jīng)營管理者等出資者權(quán)利，并對授權(quán)國有資產(chǎn)進行資本經(jīng)營的特殊企業(yè)法人。在一些國有控股公司中，雖然己經(jīng)初步建立起了較為規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)，但同時也存在著諸如財權(quán)配置不合理、經(jīng)營者層激勵約束機制不健全、董事會在公司治理中的核心作用沒有充分發(fā)揮、監(jiān)事會監(jiān)督職能弱化等方面的問題，所以國有控股公司財務(wù)治理的效率直接關(guān)系到管理的質(zhì)量。 研究意義 首先，有利于發(fā)揮國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的主導(dǎo)作用。一般的，國家級國有控股公司都是行業(yè)的龍頭企業(yè)，這些國有控股公司是我國社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的重要的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，是國家經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的重要依靠力量。國有控股公司財務(wù)治理問題，可以指導(dǎo)國有控股公司通過資本運營，加快資本集中，用較少的國有 資本控制較多的社會資本，增強國有資本對社會資本的影響力、控制力和帶動力，從而充分發(fā)揮國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的主導(dǎo)作用。 還有 ，有利于國有控股公司選擇合適的運營模式。財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的完善是企業(yè)優(yōu)化資源配置、增強經(jīng)濟實力、提升核心競爭力加快企業(yè)發(fā)展的重要手段。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的確立和逐漸完善，國有控股公司將