【正文】 第 1 頁 共 19 頁 第 1 頁 共 19 頁 物流企業(yè)的主要功能 : 1 基礎性功能 :運輸與倉庫 — 85%收益來自基礎性服務 2 增值服務功能 — 主要指物流企業(yè)的流通加工 ,配送 ,產品退貨管理和售后服務等業(yè)務功能 ,目前我們正在發(fā)展階段 . 3 物流信息服務功能 4 還必須要有支持物流的 財務 收益 物流業(yè)務的財務活動 : 以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱 . 1 籌資活動 :(權益資本 ,如吸收直接投資 /發(fā)行股票 /企業(yè)內部留存收益 +負債資本 ,如銀行借款 /發(fā)行債券 /預收款項等 ) 2 投資活動 : 3 資金運營活動 4 利潤分配活動 物流企業(yè)財務關系 : 1 與投資者之 間的關系 : 經營權與所有權的關系 2 與被投資者的關系 : 投資與受資的關系 3 與債權人之間的關系 : 債務與 債權 的關系 4 與債務 人之間的關系 : 債權與債務的關系 5 與企業(yè)內部 : 企業(yè)內部各單位之間的經濟利益關系 6 與職工之間 : 職工個人與企業(yè)在勞動成果上的分配關系 7 與稅務機關之間關系 : 依法納稅與依法征稅的權利義務關系 財務管理環(huán)境 :又稱理財環(huán)境 ,只要指對企業(yè)財務活動產生影響的企業(yè)外部條件 .財務環(huán)境涉及的范圍很廣 ,主要有金融市場環(huán)境 ,法律環(huán)境 ,經濟環(huán)境 . 財務管理的概念 : 指根據(jù) 財經 法律法規(guī) ,運用 特定的 量化分析 ,組織企業(yè)財務活動 ,處理財務活動的一項經濟管理工作 ,是企業(yè)管理的一個獨立方面 .搞好財務管理對于改善物流企業(yè)的經營管理 ,提高物流企業(yè)經濟效益具有獨特的作用 . 物流企業(yè)的管理的三個目標是 : 生存 ,發(fā)展 ,獲利 . 企業(yè)財務管理的目標 : 圍繞企業(yè)生產經營的根本目標 ,適應市場經濟環(huán)境 ,在資本保值的基礎上實現(xiàn)價值創(chuàng)造 ,從而取得最大收益 .主要有以下形式 : ① 利潤最大化 : 傳統(tǒng)的西方財務管理目標 ,優(yōu)點 :只有每個企業(yè)實現(xiàn)利潤最大化 ,社會財富才會實現(xiàn)最大化 ,從而帶來社會的進步與發(fā)展 . 利潤是補充資本 ,擴大經營規(guī)模的源泉 . 缺點 : 1 沒有考慮貨幣的時間價值 ，沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間 2 沒有考慮到預期收益的風險與不確定性 3 沒有反映所得利潤與投資成本之間的比例關系 4 如果片面的強調利潤額的增加 ,有可能使企業(yè)追求短期利益行為 ,導致只顧實現(xiàn)短期的利潤最大化 ,而忽視企業(yè)的長遠發(fā)展 . ② 每股最大化 : 此觀點認為應該把企業(yè)所得利潤與股東投入資本或股本點數(shù)進行比較 ,這樣確切的說明企業(yè)的盈利水平 . 克服了利潤最大化的第三個缺點 ,但還是存在以下缺點 : 1 仍沒有考慮貨幣的時間價值 2 仍然沒有考慮取 得利潤時所承擔的風險 3 仍然不能避免最求短期利益的行為 ③ 股東財富最大化 : 再委托關系的代理下 ,經營者需要最大程度上謀求股東或委托人的利潤 ,讓投入的資本 ,創(chuàng)造更多的財富 . 在股份制公司 ,增加股東財富主要有兩種方式 : 1 支付股利 2 市場股票價格的提高 , 在任意一點股東財富可以計算如下 : a 將每期的每股股利 *所持有的股份數(shù) b 將當期的股票價格 *當期持有的股票點數(shù) c 將計算的股利額 +股票市場價值總和即為股東財富 . 其 缺點 : 1 使用范圍有限 ,僅僅適合上市公司 ,對于非上市公司 ,股東財富無法用股票價格來體現(xiàn) ,只能通過資產評估或其他方法獲得近似數(shù)據(jù) . 2 很大程度上不屬于管理當局可控制范圍之內 ,財務人員不能有效的影響股東財富 . 3 它僅僅反映了企業(yè)所有者的利益 ,而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠 ,可能導致所有者與其他關系人的矛盾 ,不利于公司的發(fā)展 . ④ 企業(yè)價值最大化 : 指通過對企業(yè)的科學管理 ,財務的合理經營 ,采取最有的財務政策 ,充分考慮貨幣的時間價值 ,風險和報酬對企業(yè)的影響 ,在保證企業(yè)長期 穩(wěn)定發(fā)展的前提下使 企業(yè)的總價值達到最大化 . 優(yōu)點 : 1 適用范圍擴大 ,該目標不僅適合于上市公司 ,也適合于非上市公司 2 企業(yè) 價值最大化目標兼顧了 各個 相關利益集團的 利益 . 3 符合經濟規(guī)律的發(fā)展 ,有助于增加社會財富 . 財務管理的原則 : 指人們對財務管理活動共同的 ,理性的認識 ,它是從企業(yè)的 理財實踐中抽象出來并在實踐中得到證實的行為規(guī)范 ,其原則有以下 : 1 資金優(yōu)化配置原則 : a 最優(yōu)總量的確認 b 最優(yōu)比例的確認問題 c 多方案的最優(yōu)選擇問題 2 收支平衡原則 : 收支動態(tài)平衡公式 : 目前現(xiàn)有金額 +預計現(xiàn)金收入 預計支出現(xiàn)金 =預計現(xiàn)金余額 3 彈性原則 : 4 收益與風險均衡原則 5 貨幣時間價值原則 第 2 頁 共 19 頁 第 2 頁 共 19 頁 補充點 : ① 金融市場是指資金 融通的場所 , 短期證劵市場 貨幣市場 (短期資本市場 1 年 ) 短期借貸市場 資金市場 長期證劵市場 (又包括發(fā)行市場和流通市場 ) 資本市場 (長期資本市場 1 年 ) 金融市場 長期借貸市場 外匯市場 黃金市場 ② 金融市場由主體 ,客體 ,參加人組成 ,其主體主要有 : 1 中國人民銀行 2 商業(yè)銀行 (中國工商 /中國建設 /中國農業(yè) /中國銀行 ) 3 國家政策銀行 (中國進出口 /國家開發(fā) /農業(yè)發(fā)展銀行 ) 4 非銀行機構 (保險公司 /信托公司 ,信用合作社 /郵政儲蓄機構 /證劵公司 /證劵交易所等 ) ③ 法律環(huán)境 : 企業(yè)財務管理 主要的法律法規(guī)有 : 1 企業(yè)組織的法律法規(guī) (公司法 / 全民所有制工業(yè)企業(yè)法 / 外資企業(yè)法 ) 2 稅務法律法規(guī) (a 所得稅的有關法律法規(guī) b 流轉稅的法律法規(guī) c 行為稅 ,財產稅和其他地方稅的有關法律法規(guī) d 稅收征收管理的有關法律法規(guī) ) 3 財務法律法規(guī) ( a 企業(yè)財務通則 ) 4 其他諸如 企業(yè)會計制度 ,各種證劵法律法規(guī) ,結算法律法規(guī) ,合同法律法規(guī)以及企業(yè)內部自制定的財務管理辦法 . 第二章 : 財務管理的價值觀念 : 1 單利 :指每期指按照初始本金計算利息 ,當期利息不計入下期本金時所使用的利率 ,即對借 (貸 )款 的原始金額或本金利息的利率 . Expressions: FVn= FVO +(1+i*n) = FVO+I FVn單利終值 FVO 單利現(xiàn)值 i利息率 n計息期數(shù) I計息額 (1+i*n)=單利終值系數(shù) FVO= FVn/(1+i*n) or = FVnI 2 復利是指本金產生的利息 ,在下一個計息期也要加到本金中 ,隨同本金一同計息 (通常的說法是 ”利滾利 ”) 復利終值 :指采用復利計息時 ,現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到未來的某個時點時的本 利 和 . Formula: FVn= FVO*(1+i)n = FVO *FVIFi, n FVn復 利終值 FVO復利現(xiàn)值 i— 計息率 n計息期數(shù) (1+i)n = FVIFi, n 復利終值系數(shù) FVO= FVn/(1+i)n or FVn /FVIFi, n = FVn *PVIFi, n o 復利現(xiàn)值是指采取復利計息時 ,未來一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價值即為了取得未來一定的 ”本利和 ”現(xiàn)在所需要的資金 . 需要注意的是 ,假設計息期短于一 年且當利息的一年要按復利計息幾次的時候 ,給出的年利率叫做名義利率 ,其期利率和計息期數(shù)應按照以下?lián)Q算 : r=i/m t=m*n (r為期利率 i為年利率 m為每年的計息次數(shù) n 年數(shù) T為換算后的計息期數(shù) . 3 年金 :是指一定期間內每期相等金額的收付款項 . 其特點為 ”三同 — 同距 ,同額 ,同向 ”. 諸如分期付款賒購 ,分期支付工程款 ,直線法計提折舊等 . 年金按照收付時間的不同分為 :后付年金 (每期期末 ),先付年金 ,遞延年金 ,永續(xù)年金 . ① 后付年金是指一定時期內每期期末等額收付的系 列款項 ,因生活中比較常見 ,又名普通年金 . ㈠ 后付年金終值 :猶如零存整取的本利和 ,是一定時期內每期期末等額收付的復利終值之和 .其公式為 : FVAn=A*FVIFA i,n FVAn年金終值 A年金額數(shù) FVIFA i,n年金終值系數(shù) FVIFA i,n=[(1+i)n1] /i n— 計息期數(shù) i利息率 ㈡ 后付年金現(xiàn)值 : 是指在一定時期內每期期末等額的系列收付款項的現(xiàn)值之和 . 第 3 頁 共 19 頁 第 3 頁 共 19 頁 FVAn=A*FVIFA i,n FVAn年金終值 A年金額數(shù) FVIFA i,n年金 現(xiàn)值 系 數(shù) FVIFA i,n=[(1+i)n1] /i(1+i)n n— 計息期數(shù) i利息率 ② 先付年金 :是指一定時期內每期期初等額收付的系列款項 ,又名即付年金或預付年金 . 它同先付年金的不同在于收付款時間的不同 . ㈠ 先付年金終值 : 是一定時期內每期期初等額收付的復利終值之和 . 其 formula as below: Vn=A* FVIFA i,n *(I+i) or Vn=A* FVIFA i,n+1 A ㈡ 先付年金現(xiàn)值 : 是一定時期內每期期初等額收付的復利現(xiàn)值之和 .其 expressions as follow: V0=A* PVIFA i, n*(1+i) or V0=A*PVIFA i, n1+A=A*( PVIFA i, n1+1) ③ 遞延年金 :指最初若干期沒有付款 ,后面若干期每期期末等額的系列收付款項 ,為后付年金的特殊方式 . 其終值計算可參考后付年金的公式 . 現(xiàn)值計算公式如下 : V0=A* PVIFA i, n*PVIFA i m or V0=A*( PVIFA i, m+n PVIFA i m) ④ 永續(xù)年金 :指從第一期期末開始 ,無限期等額收付的年金 ,它也是后付年金的一種特殊方式 ,存本取息可視為永續(xù)年金的例子 . 此外 ,也可將利率較高 ,持續(xù)期限較長的年金視為永續(xù)年金計算 . 永續(xù)年金沒有終值 ,但是有現(xiàn)值 ,其公式可從后付年金現(xiàn)值計算公式導出 ,如下 : V0=A* (1／ i) 4 貨幣的時間價值 : 指資金的投資和再投資過程中由于時間因素而形成的價值差額 ,它表現(xiàn)為資金周轉使用后的價值增值額 . 5 利息率 :是一定時期內的利息額與本金的比率 ,也就是資金增值同投入資金的價值之比 . 6 風險 指 某一行 動的結果具有不確定性 ,主要有以下幾種 : 市場風險 (不可分散風險 ), 利率風險 ,變現(xiàn)能力風險 , 違約風險 ,通貨膨脹風險 ,經營風險 . 7 風險報酬有兩種表示方式 :風險報酬額與風險報酬率 , 風險報酬額是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬 . 而風險報酬率是額外報酬與投資總額的比率 . 8 確認概率 ,即概率必須符合以下兩個要求 : ① 所有的概率 Pi都在 0和 1之間 ,即 0≦ Pi≦ 1 ② 所有概率的和為 1。 期望報酬率就是各種方案按其可能的報酬率按其對應的概率計算出來的加權平均值 ,也稱期望值 .它是 反映集中趨勢的一種量度 . 其計算公式如下 : 9 計算風險報酬率的步驟 : ① 確定概率分布 (0~1 之間切總和為 1) ② 計算期望報酬率