【正文】 是否固定分：① 固定利率債券 ② 浮動利率債券 5）按是否參與公司盈余分配分： ① 參與公司債券 ② 非參與公司債券 6）按是否上市分： ① 上市債券、 ②非上市債券 ： 1）做出發(fā)行債券的決議或決定 2）提出發(fā)行債券的申請 3）公告?zhèn)技k法 4）委托證券承銷機構(gòu)，募集債券款。 ：私募發(fā)行、公募發(fā)行；債券的銷售方式：自銷和承銷。 56．債券發(fā)行的價格： 平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行。 57．融資租賃： 又稱為資本租賃，財務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)。 ： 第一，一般由承租 企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進設(shè)備，組給承租企業(yè)使用。第二，租賃回頭比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護雙方的權(quán)益。第三，租賃期限較長，大多為設(shè)備使用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險，但無權(quán)自行拆卸改裝。第五，租賃期滿，按事先約定的辦法處理設(shè)備，通常由承租企業(yè)留購。 59．融資租賃的形式： 直接租回、售后租回、杠桿租賃。 ： 1）做出租賃決策 2）選定租賃物，委托租賃 3）辦理驗貨，付款與保險 4）按期繳付租金 5）租賃期屆滿， 租賃物的處理。 ：既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。 ： 1）優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類似于債券，但又具有普通股的某些特性的混合證券。相對于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權(quán)。 2）優(yōu)先股股東一般無表決權(quán)，因此不能參與公司決策，也就不能控制公司的經(jīng)營管理，而且優(yōu)先股可由公司贖回，發(fā)行優(yōu)先股的公司，按公司章程的有關(guān)規(guī)定，根據(jù)公司需要，可以以一定的方式將所發(fā)行的優(yōu)先股收回，以調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。 ： 1）按股利是否能累積 分： ① 累積優(yōu)先股 ② 非累積優(yōu)先股 2）按能否參與分配企業(yè)盈余分： ① 參與優(yōu)先股 ②非參與優(yōu)先股 3）按優(yōu)先股可否轉(zhuǎn)換為普通股分： ① 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ② 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 4）按企業(yè)有無收回優(yōu)先股的權(quán)利分： ① 可收回優(yōu)先股 ② 不可收回優(yōu)先股 ：可轉(zhuǎn)換債券是債券持 有人在約定期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股的債券。以投資者的角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一個相關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資企業(yè)角度看，可轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合性籌資。企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，應(yīng)在債券籌集辦法中規(guī)定具體轉(zhuǎn)換辦法。債券持有人對 是否將債券轉(zhuǎn)換為普通股具有選擇權(quán)，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換之前，企業(yè)需要定期向債券持有人支付利息。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)債券持有人未進行轉(zhuǎn)換，企業(yè)需要繼續(xù)定期支付利息，并且計期償還本金。這種情況下，可轉(zhuǎn)換債券與普通債券投資沒區(qū)別，屬于債權(quán)籌資。如果在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期內(nèi)，債券持有人將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為股東權(quán)益，從而具有股權(quán)籌資的屬性。在我國，只有上市公司和重點國有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。 ： 認股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的可以在一定時期內(nèi)認購其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時期內(nèi)以約定的價格購買發(fā)行公 司一定股份的權(quán)利。認股權(quán)證可以單獨發(fā)行，也可依附于其他證券發(fā)行，如發(fā)行債券、優(yōu)先權(quán)時附有認股權(quán)證。對發(fā)行公司而言，發(fā)行認股權(quán)證是一種特殊的籌資手段。認股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認購股份之前，對發(fā)行公司既不擁有股票認購權(quán)，也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票的認購權(quán)，而且用認股權(quán)證購買普通股，其價格一般低于市價，這樣認股權(quán)證就有了價值，發(fā)行公司既可通過發(fā)行認股權(quán)證籌集資金，還可用于公司成立時對股票承銷商的一種補償。由此可見，認股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券既有相同之處，又有不同之處。可轉(zhuǎn)換債券與認股權(quán)證所籌集的資金都具有 債務(wù)和權(quán)益性雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資，但發(fā)行認股權(quán)證籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資不同的是，認股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金，而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒有新增資金來源。 ： 1）根據(jù)認股權(quán)證的有效期限分：長期認股權(quán)證和短期認股權(quán)證。 2）根據(jù)認股權(quán)證的發(fā)行方式分：單獨發(fā)行的認股權(quán)證、附帶發(fā)行的認股權(quán)證。 ：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從 而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。 ：貸款機構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的 10%—20%的平均余額留存在貸款機構(gòu)。 ：是指既具有某些股權(quán)性資金特性又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。 ： 企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。 ： 從絕對量的構(gòu)成來看，包括資本籌集費用和資本占用費用。 ：個別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本。 ：企業(yè)某種個別的長期資本成本與實際有效籌資額的比率。 ： 也稱加權(quán)平均資本成本，是在個別資本 成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計算企業(yè)全部長期資本的成本率。 ：企業(yè)追加長期資本的成本率。 ： 由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關(guān)系。 ： 由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤的關(guān)系。 ： 凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、傳統(tǒng)理論。 79． MM資本理論 ： MM 定理 MM 定理 2。 ：代理成本理論、平衡理論、非對稱信息理論。 ： 企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義，企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義，企業(yè)各種長期資本的來源及其構(gòu)成比例，主要研究長期股權(quán)資本和長期債權(quán)資本的構(gòu)成內(nèi)容及比例關(guān)系。短期資本被作為營運資金來管理。 ： 在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。 84．每股收益無差別點： 指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。 的特點 ： 1）內(nèi)部長期投資變現(xiàn)能力差； 2）內(nèi)部長期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定； 3）內(nèi)部長期投資的資金占用額較大；4）內(nèi)部長期投資的次數(shù)相對較少。 5）內(nèi)部長期投資的回收時間較長。 ： 1）現(xiàn)金流出量 2）現(xiàn)金流入量 3）現(xiàn)金凈流量 ： 1）一定程度的債權(quán)資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本。由于債務(wù)利率是通常低于股票股利率，而且債務(wù)利息在稅前利潤中扣除，有節(jié)稅作用，從而使債券資本成本大大低于股權(quán)資本成本。所以適當(dāng)提高債務(wù)資本所占比例，在一定程度上能夠起到降低綜合成本的作用。 2）合理 安排債權(quán)資本比例可以獲得財務(wù)杠桿利益。由于債務(wù)利息特別是長期債務(wù)資本的利息通常在一定期間內(nèi)都是固定不變的，所以當(dāng)息稅前利潤增大時，每單位息稅前利潤所負擔(dān)的固定利息會相應(yīng)減低，從而可供所有者分配的稅后利潤會有所增加，使企業(yè)獲得財務(wù)杠桿利益。因此，在一定限度內(nèi)適當(dāng)?shù)匕才艂鶛?quán)資本可以充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的正效應(yīng)，給企業(yè)所有者帶來更多的價值積累。 3）適度的債權(quán)資本比例可以增加公司價值。一般而言，一家公司的價值應(yīng)該等于其債權(quán)資本的市場價值與股權(quán)資本的市場價值之和。公司的價值與公司的資本結(jié)構(gòu)是緊密聯(lián)系的。資本結(jié)構(gòu)對公司的債 權(quán)資本市場價值和股權(quán)資本市場價值以及公司總資本的市場價值都有重要影響。因此合理安排資本結(jié)構(gòu)有利于增加公司的市場價值。 ： 回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。投資回收期 ≤期望回收期，接受投資方案；投資回收期 期望回收期，拒絕接受投資方案。 ： 投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，也稱平均投資報酬率。 ：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。 NPV0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，說明該投資項目的報酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率，方案可行。NPV0，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則說明該投資項目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行。 ： 利潤指數(shù)，是投資項目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。 ： 能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼