【正文】 收付款時間的不同。因此，計算先付年金的終值和現(xiàn)值時，可在后付年金計算公式的基礎(chǔ)上進行調(diào)整。 ［名詞解釋］遞延年金 是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項 ，為后付年金的特殊形式。 ［名詞解釋］永續(xù)年金 是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。 ［單選］遞延年金終值與資金收付次數(shù)相等的后付年金終值相同。 ［簡答］簡述年金的概念及種類。 全國采購與供應(yīng)職業(yè)考試論壇 國內(nèi)最新、最全、最實用的采購考試資料集中 營！ 感謝一切資料的共享者以及整理者！ 4 年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。后付年金是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，也稱為普通年金。先付年金是指一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金。遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項。永續(xù)年金是指從第一期期末開 始，無限期等額收付的年金。 ［填空］風(fēng)險 一般是指某一行動的結(jié)果具有不確定性。 ［名詞解釋］風(fēng)險 ：是指物流企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的可能性。 ［簡答］什么是物流企業(yè)面臨的風(fēng)險？企業(yè)面臨的風(fēng)險有哪幾種？ 風(fēng)險 一般是指某一行動的結(jié)果具有不確定性。從物流企業(yè)財務(wù)管理的角度講 ，風(fēng)險 是指物流企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或難以控制因素的作用，是企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的 可能性。根據(jù)來源的不同， 企業(yè)面臨的風(fēng)險 主要有：市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、變現(xiàn)能力風(fēng)險、違約風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險 ［名詞解釋］通貨膨脹風(fēng)險 ：是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實際購買能力下降的可能性。 ［多選］風(fēng)險報酬有兩種表示方法 ：風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率。所謂風(fēng)險報酬額，是指投資者因冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。 ［名詞解釋］風(fēng)險報酬率 ：是指投資者因冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風(fēng)險報酬額與原投資額的比率。 ［單選］在財務(wù)管理中講到風(fēng)險報酬，通常是指風(fēng)險報 酬率，如果不考慮通貨膨脹因素，投資報酬率就是時間價值率和風(fēng)險報酬率之和。 ［名詞解釋］期望報酬率 ：是各種方案按其可能的報酬率按其對應(yīng)的概率計算出來的加權(quán)平均值，也稱期望值，它是反映集中趨勢的一種量度。 ［單選］標準離差是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標。 ［名詞解釋］標準離差率 ：也稱變異系數(shù)，是指標準離差同期望報酬率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示離散程度（即風(fēng)險）的大小。 ［單選］標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標，但它是一個絕對值，而不是一個相對量，只能用來比較期望 報酬率相同的項目的風(fēng)險程度，無法比較期望報酬率不同的項目的風(fēng)險程度。要對比期望報酬率不同的各個項目的風(fēng)險程度，應(yīng)該用標準離差率。 ［填空］無風(fēng)險報酬率 就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。西方一般把投資于國庫券的報酬率視為無風(fēng)險報酬率。而風(fēng)險報酬系數(shù)是將標準離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險報酬的一種系數(shù)。 ［多選］影響投資報酬率的關(guān)鍵性因素 有三個：無風(fēng)險報酬率、標準離差率和風(fēng)險報酬系數(shù)。其中，無風(fēng)險報酬率和標準離差率都有確切的數(shù)據(jù)資料，能通過計算得到。 ［填空］資金作為一種特殊商品，在市場上的買賣，是以利率作為價格的，資 金的融通實質(zhì)是資金通過利率這一價格體系在市場機制作用下實行的資金再分配。 ［多選］按利率之間的變動關(guān)系分類分為 ：（ 1）基準利率（基準利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，如果這種利率變動其他利率也會相應(yīng)變動）（ 2）套算利率（套算利率是指在基準利率確定后，各金融機構(gòu)根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。） ［多選］按投資者取得的報酬情況分類分為 ：（ 1）實際利率（實際利率是指在物價水平不變從而貨幣購買力也不變的情況下的利率，或是指在物價有變化時，扣除通貨膨脹補償后的利息率。即實際利 率在數(shù)值上等于貨幣的時間價值率與風(fēng)險報酬率之和。）（ 2）名義利率（名義利率是指包含通貨膨脹貼水的利率。物價上漲是一種普遍的現(xiàn)象，所以，名義利率一般都高于實際利率。） ［多選］ 按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分類分為 ：（ 1）固定利率（固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率。）（ 2）浮動利率（浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。根據(jù)借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時間依據(jù)某種市場利率進行調(diào)整。） ［多選］ 按利率變動與市場的關(guān)系分類分為 ：（ 1）市場利率（市場利率是指根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自 由變動的利率）（ 2）官定利率（官定利率是指由金融管理部門或者中央銀行確定的利率） ［名詞解釋］ 市場利率 ：（市場利率是指根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率） ［名詞解釋］ 利息率 ：簡稱利率，是一定時期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價值之比。 ［名詞解釋 ］市場利率 ：市場利率是指根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。 ［多選］ 資金的利率由三部分內(nèi)容 組成：（ 1）純利率；（ 2）通貨膨脹補償率；（ 3）風(fēng)險報酬率。其中風(fēng)險報酬率又分為違約風(fēng)險報酬率、 流動性風(fēng)險報酬率和期限風(fēng)險報酬率三種。 ［單選］國庫券、公債等證券由政府發(fā)行，違約風(fēng)險接近于零，其違約風(fēng)險報酬率水平一般也很低。而企業(yè)債券則視企業(yè)全國采購與供應(yīng)職業(yè)考試論壇 國內(nèi)最新、最全、最實用的采購考試資料集中 營！ 感謝一切資料的共享者以及整理者！ 5 信用程度不同分為許多等級，信譽越好，違約風(fēng)險越低，違約風(fēng)險報酬率水平也越低；信譽不好，違約風(fēng)險高，違約風(fēng)險報酬率水平自然也高。 ［簡答］如何利用標準離差和標準離差率指標進行風(fēng)險決策？ 標準離差的計算公式為δ =∑ ni=1(KiK)2 Pi，標準離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險也越??；反之，風(fēng)險越大。標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標，但它是一個絕對值，而不是 一個相對量，只能用來比較期望報酬率相同的項目的風(fēng)險程度，無法比較期望報酬率不同的項目的風(fēng)險程度。要對比期望報酬率不同的各個項目的風(fēng)險程度，應(yīng)該用標準離差率。其計算公式為： V=δ K 100% 第三章籌資管理 ［單選］企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）稱為權(quán)益資本，亦稱股權(quán)資本或自有資本?；I集權(quán)益資本簡稱權(quán)益融資，權(quán)益融資可采用投入資本、發(fā)行股票等籌資方式，權(quán)益融資的憑證一般表現(xiàn)為出資證明或股票。 ［名詞解釋］ 權(quán)益資本 ：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè) 在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）稱為權(quán)益資本。 ［名詞解釋］ 債務(wù)資本 ：企業(yè)以在一定時期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負債資本，又稱債權(quán)資本，由于資金的出借者對企業(yè)擁有債權(quán)，因而有時也叫做債務(wù)資本。 ［單選］ 籌集負債資本簡稱債務(wù)融資 。債務(wù)融資可通過發(fā)行債券、向銀行借款、商業(yè)信用和票據(jù)貼現(xiàn)等方式取得。 ［填空］企業(yè)資本總額由權(quán)益資本和負債資本組成，權(quán)益資本與負債資本的比例，叫做企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)或資金結(jié)構(gòu)。 ［單選］短期資本是指企業(yè)使用期限在 1年以內(nèi)的資本。短期資本一般包括短期借款、 應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等項目，通常采用銀行短期借款和商業(yè)票據(jù)等方式來籌集。 ［多選］ 長期資本 是指企業(yè)使用期限在 1 年以上的資本。企業(yè)的長期資本通常包括各種權(quán)益資本和長期借款、應(yīng)付債券等負債資本。企業(yè)的長期資本一般采用投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券和銀行長期借款等方式籌集。 ［單選］而間接籌資 是指企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)融通資本的籌資活動。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式 ［多選］ 直接籌資 是指企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動。直接籌資主要有吸收直接投資、 發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。 ［填空］在一個企業(yè)的資本來源中，短期資本和長期資本的比例關(guān)系叫做資金的長短期結(jié)構(gòu)，又叫籌資組合。 ［簡答］簡述直接籌資與間接籌資的區(qū)別。 直接籌資與間接籌資的區(qū)別表現(xiàn)在以下三個方面。第一，籌資效率和籌資費用高低不同。直接籌資效率較低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，籌 資效率高，籌資費用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效應(yīng)不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會資本，并有利于提高企業(yè) 的知名度和資信度，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接籌資有時主要是為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。 ［填空］物流企業(yè)籌資的具體動機歸納起來有四類 ：新建籌資動機、擴張籌資動機、償債籌資動機和混合籌資動機。 ［名詞解釋］新建籌資動機 ：是指企業(yè)在新建時為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動機。 ［單選］擴張性籌資動機導(dǎo)致的籌資行為將直接擴大企業(yè)的資產(chǎn)總額。 ［多選］償債籌資動機有兩種情況 ：一是調(diào)整性償債籌資，二是惡化性償債籌資。 ［名詞解釋］調(diào)整性償債籌資 ：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié) 構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。 ［單選］混合籌資動機 是指企業(yè)既為擴張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動機。這種籌資包含擴張籌資和償債籌資兩種動機，其結(jié)果既會增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。 ［簡答］簡述企業(yè)籌資的渠道與方式 。 企業(yè)籌資需要通過一定的籌資渠道，運用一定的籌資方式來進行。資金的籌集渠道（簡稱籌資渠道）是指企業(yè)資金的來源。目前，我國物流企業(yè)籌資渠道主要包括政府財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內(nèi)部資金以及國外和港澳臺資金。 資金的籌措方式 （簡稱籌資方式） 是指物流企業(yè)籌措資金所采用的具體形式，我國物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。 ［多選］ 我國物流企業(yè)籌資方式 主要有以下幾種：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。其中，利用前三種方式籌集的資金為權(quán)益資金，利用后三種方式籌集的資金為負債資金。 ［填空］權(quán)益資本代表了企業(yè)所有者對企業(yè)享有的權(quán)益，其內(nèi)容包括投資者投入的資本金和留存收益。 ［填空］吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集資金的基本方式。 全國采購與供應(yīng)職業(yè)考試論壇 國內(nèi)最新、最全、最實用的采購考試資料集中 營！ 感謝一切資料的共享者以及整理者！ 6 ［簡答］簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點 。 吸收直接投資的優(yōu)點 : （ 1）吸收直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。 （ 2）與負債資本相比，吸收直接投資所籌的資金不需要歸還，并且沒有固定的利息負擔(dān)，因此財務(wù)風(fēng)險較低。 （ 3）吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。 吸收直接投資的缺點 : （ 1）吸收直接投資通常資本成本較高。由于向投資者支付的報酬是根據(jù)其出資比例和企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少來 計算的。因此吸收直接投資的資本成本 一般都比較高，特別是企業(yè)經(jīng)營狀況較好、盈利較多時，更是如此。 （ 2）吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。 ［填空］發(fā)行股票籌資是股份有限公司籌措權(quán)益資本的基本方式。 ［多選］ 普通股在權(quán)利義務(wù)方面的特點是 ：（ 1）普通股股東對公司有經(jīng)營管理權(quán)。（ 2）普通股股利分配在優(yōu)先股之后進行。（ 3）公司解散清算時，普通股股東對公司剩余財產(chǎn)的請求權(quán)位于各種債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。（ 4）公司增發(fā)新股時，普通股股東具有認購優(yōu)先權(quán)。 優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在 ：（ 1）優(yōu)先分配股利。（ 2）優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。 ［多選］股票按投資主體不同 ，可分為國家股、法人股、個人股和外資股。 ［填空］我國股票按幣種和上市地區(qū)不同 ，可分為 A股、 B股、 H股、 N股 ［填空］上市股票是可以在證券交易所掛牌交易的股票。 ［單選］股票發(fā)行方式指的是公司發(fā)行股票的途徑，主要有以下兩類 ：（ 1）公募發(fā)行；（ 2）私募發(fā)行。 ［填空］我國股份有限公司采用發(fā)起方式設(shè)立以及不向社會公開募集新股時，即屬于私募發(fā)行。 ［單選］股票發(fā)行價格通常由發(fā)行公司根據(jù)股票面額、股市行情和其他有關(guān)因素決定。在設(shè)立時發(fā)行股票發(fā) 行價格由發(fā)起人決定；在公司成立以后增發(fā)新股時，發(fā)行價格由股東大會或董事會決定。股票發(fā)行價格通常有等價、市價和中間價三種。 ［單選］我國《 公司法》規(guī)定：股票發(fā)行價格可以是票面金額（即等價），也可以超過票面金額（即溢價），但不得低于票面金額（即折價），并且同次發(fā)行的同類別的股票發(fā)行價格要一致。 ［簡答］簡述普通股籌資的優(yōu)缺點 。 普通股籌資的優(yōu)點 ： （ 1）沒有固定的利息負擔(dān)。與債券的利息不同，公司沒有必須定期支付股息的約束。 （ 2）沒有固定的到期日，不用償還。普通股所籌集的資金，可供公司長期占有和使用，是公司 的永久性資金。 （ 3）能提高公司的信譽。 普通股籌資的缺點 ： （ 1）資本成本較高，普通股的發(fā)行費用也較高。 （ 2）容易分散控制權(quán)。 （ 3）普通股股票籌資雖無財務(wù)風(fēng)險，但也享受不到財務(wù)杠桿。