[股票]中國(guó)企業(yè)股票期權(quán)方案設(shè)計(jì)(已修改)
2025-09-16 14:47 本頁(yè)面
【正文】 ★ 管理 篇 ★ ( 轉(zhuǎn)載 ) 龍行天下 中國(guó)企業(yè)股票期權(quán)方案設(shè)計(jì) ______________ 整理：龍行天下 目 錄 引 言?????????????????????????????? 2 一、 股票期權(quán)計(jì)劃基本組成要素的規(guī)劃???????????????? 3 (一 ) 股票期權(quán)授予對(duì)象范圍與授予時(shí)機(jī)的選擇????????????? 3 (二 ) 股票期權(quán)授予考核標(biāo)準(zhǔn)與授予數(shù)量的確定????????????? 3 (三 ) 期權(quán)行權(quán)股票的來源?????????????????????? 4 (四 ) 股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格的確定?????????????????? ?? 5 (五 ) 股票期權(quán)授予的有效期限???????????????????? 5 (六 ) 股票期權(quán)行權(quán)辦法的規(guī)定???????????????????? 6 (七 ) 股票期權(quán)計(jì)劃的其他方面規(guī)定?????????????????? 6 二、 可供選擇的若干股票期權(quán)方案?????????????????? 7 (一 ) 方案一的設(shè)計(jì)及其評(píng)價(jià)????????????????????? 7 (二 ) 方案二的設(shè)計(jì)及其評(píng)價(jià)????????????????????? 8 (三 ) 方案三的設(shè)計(jì)及其評(píng)價(jià)????????????????????? 9 (四 ) 方案四的設(shè)計(jì)及其評(píng) 價(jià)????????????????????? 10 三、企業(yè)股票期權(quán)計(jì)劃執(zhí)行及其管理????????????????? 12 中國(guó)企業(yè)股票期權(quán)方案設(shè)計(jì) 引 言 對(duì)企業(yè)高層管理人員實(shí)行股票期權(quán)的激勵(lì)制度萌芽于二十世紀(jì) 70 年代的美國(guó) ,于二十世紀(jì)的 90 年代得到長(zhǎng)足的發(fā)展。本方案設(shè)計(jì)是在對(duì)主要發(fā)達(dá)國(guó)家所實(shí)行的股票期權(quán)制度進(jìn)行綜合 ★ 管理 篇 ★ ( 轉(zhuǎn)載 ) 龍行天下 考察、分析的基礎(chǔ)上（具體參見專題研究報(bào)告 《股票期權(quán)及其在我國(guó)企業(yè)中的實(shí)踐》 ），結(jié)合我國(guó)企業(yè)的管理制度、體制和運(yùn)行機(jī)制的現(xiàn)狀及其主要可能的發(fā)展趨勢(shì)而提出的，旨在為有志于進(jìn)行股票期權(quán)制度探索 的企業(yè)主要是上市公司及其管理層，提供若干參考方案。 企業(yè)推行股票期權(quán)激勵(lì)制度的基本工作流程如圖一所示。 圖一 企業(yè)推行股票期權(quán)制度基本工作流程示意圖 從圖一所示的各個(gè)工作環(huán)節(jié)中可以看到，股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)劃處于核心的地位，能否對(duì)其中的各組成要素進(jìn)行合理的籌劃安排將對(duì)其他方面的工作環(huán)節(jié)產(chǎn)生決定性的影響。有鑒于此，本文將根據(jù)“效率優(yōu)先，兼顧公平”的原則，首先對(duì)股票期權(quán)制度的各組成要素進(jìn)行設(shè)計(jì)和規(guī)劃。在此基礎(chǔ)上提出若 干可供選擇的參考方案，并就企業(yè)推行股票期權(quán)制度可能碰到的部分基本問題進(jìn)行探討。 一、 股票期權(quán)計(jì)劃基本組成要素的規(guī)劃 （一） 股票期權(quán)授予對(duì)象范圍與授予時(shí)機(jī)的選擇 對(duì)獲授受人范圍作出明確的規(guī)定是股票期權(quán)方案能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的重要前提。在實(shí)務(wù)操作中，具體人員名單應(yīng)由公司成立專門的股票期權(quán)管理機(jī)構(gòu)來確定，該專門機(jī)構(gòu)有權(quán)在有效期內(nèi)任一時(shí)間以適宜的方式向其選擇的雇員授予期權(quán)，并決定所授予期權(quán)的數(shù)目和行使價(jià)格。 一般來說，股票期權(quán)主要授予對(duì)象是企業(yè)的管理階層和骨干科技人員，這部分員工是企業(yè)的中堅(jiān)力量，他們或者掌握著公司的日常決策和 經(jīng)營(yíng)權(quán)力，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有重要影響，或 公司董事長(zhǎng) 制定 股票期權(quán)計(jì)劃 股票期權(quán)授予對(duì)象范圍與授予時(shí)機(jī) 股票期權(quán)授予的考核標(biāo)準(zhǔn)與授予數(shù)量 股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格 期權(quán)行權(quán)股票來源 股票期權(quán)計(jì)劃的執(zhí)行 企業(yè)內(nèi)部股票期權(quán) 的管理 所授予期權(quán)的有效期限 股票期權(quán)行權(quán)的辦法 期權(quán)的其他規(guī)定 明確 ★ 管理 篇 ★ ( 轉(zhuǎn)載 ) 龍行天下 者雖然沒有直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但其對(duì)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力的提高有重要影響，因此是激勵(lì)的重點(diǎn)。雖然，目前發(fā)達(dá)國(guó)家的股票期權(quán)發(fā)展趨勢(shì)之一是，股票期權(quán)計(jì)劃正日益擴(kuò)展到企業(yè)的大多數(shù)員工，包括外部董事、母公司員工，有些跨國(guó)公司甚至將其延伸到了全球范圍的所有雇員，但是本文認(rèn)為，由于中國(guó)企業(yè)，特別是國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)潛能之所以沒有得到充分的發(fā)揮，主要原因之一是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理層缺乏相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)積極性和主動(dòng)性。因此，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)的股票期權(quán)還應(yīng)以贈(zèng)與和鼓勵(lì)企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)層和科技骨干為主。隨著 企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高，再由企業(yè)自主決定是否將期權(quán)的授予范圍擴(kuò)大到多數(shù)員工，直至全體員工。 股票期權(quán)一般是在：（ 1）每年一次的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定，并達(dá)到規(guī)定目標(biāo)的情況下，和（ 2）受聘或升職時(shí)授予的，并且一般受聘時(shí)與升職時(shí)獲贈(zèng)股票期權(quán)數(shù)量較多。但需要指出的是，即使股票期權(quán)擴(kuò)大到了全體雇員的范圍，也并不意味著每個(gè)員工每年都能得到期權(quán)。這取決于公司是否實(shí)現(xiàn)了年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，以及員工自己的表現(xiàn)。 （二） 股票期權(quán)授予考核標(biāo)準(zhǔn)與授予數(shù)量的確定 考核標(biāo)準(zhǔn)的選擇和確定對(duì)股票期權(quán)制度能否有效推行具有至關(guān)重要的影響，如果沒有明確的業(yè)績(jī) 考核，期權(quán)的激勵(lì)將缺乏效率。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層的業(yè)績(jī)考核應(yīng)該選擇以下兩方面的基準(zhǔn)：絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)和相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。所謂的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)是指規(guī)定的財(cái)務(wù)指標(biāo)的增長(zhǎng)目標(biāo)，如每股盈利增長(zhǎng)或
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