[股票]中國企業(yè)股票期權方案設計(已修改)
2024-09-21 14:47 本頁面
【正文】 ★ 管理 篇 ★ ( 轉載 ) 龍行天下 中國企業(yè)股票期權方案設計 ______________ 整理：龍行天下 目 錄 引 言?????????????????????????????? 2 一、 股票期權計劃基本組成要素的規(guī)劃???????????????? 3 (一 ) 股票期權授予對象范圍與授予時機的選擇????????????? 3 (二 ) 股票期權授予考核標準與授予數(shù)量的確定????????????? 3 (三 ) 期權行權股票的來源?????????????????????? 4 (四 ) 股票期權行權價格的確定?????????????????? ?? 5 (五 ) 股票期權授予的有效期限???????????????????? 5 (六 ) 股票期權行權辦法的規(guī)定???????????????????? 6 (七 ) 股票期權計劃的其他方面規(guī)定?????????????????? 6 二、 可供選擇的若干股票期權方案?????????????????? 7 (一 ) 方案一的設計及其評價????????????????????? 7 (二 ) 方案二的設計及其評價????????????????????? 8 (三 ) 方案三的設計及其評價????????????????????? 9 (四 ) 方案四的設計及其評 價????????????????????? 10 三、企業(yè)股票期權計劃執(zhí)行及其管理????????????????? 12 中國企業(yè)股票期權方案設計 引 言 對企業(yè)高層管理人員實行股票期權的激勵制度萌芽于二十世紀 70 年代的美國 ,于二十世紀的 90 年代得到長足的發(fā)展。本方案設計是在對主要發(fā)達國家所實行的股票期權制度進行綜合 ★ 管理 篇 ★ ( 轉載 ) 龍行天下 考察、分析的基礎上（具體參見專題研究報告 《股票期權及其在我國企業(yè)中的實踐》 ），結合我國企業(yè)的管理制度、體制和運行機制的現(xiàn)狀及其主要可能的發(fā)展趨勢而提出的，旨在為有志于進行股票期權制度探索 的企業(yè)主要是上市公司及其管理層，提供若干參考方案。 企業(yè)推行股票期權激勵制度的基本工作流程如圖一所示。 圖一 企業(yè)推行股票期權制度基本工作流程示意圖 從圖一所示的各個工作環(huán)節(jié)中可以看到，股票期權計劃的規(guī)劃處于核心的地位，能否對其中的各組成要素進行合理的籌劃安排將對其他方面的工作環(huán)節(jié)產(chǎn)生決定性的影響。有鑒于此，本文將根據(jù)“效率優(yōu)先，兼顧公平”的原則，首先對股票期權制度的各組成要素進行設計和規(guī)劃。在此基礎上提出若 干可供選擇的參考方案，并就企業(yè)推行股票期權制度可能碰到的部分基本問題進行探討。 一、 股票期權計劃基本組成要素的規(guī)劃 （一） 股票期權授予對象范圍與授予時機的選擇 對獲授受人范圍作出明確的規(guī)定是股票期權方案能否達到預期目標的重要前提。在實務操作中，具體人員名單應由公司成立專門的股票期權管理機構來確定，該專門機構有權在有效期內任一時間以適宜的方式向其選擇的雇員授予期權，并決定所授予期權的數(shù)目和行使價格。 一般來說，股票期權主要授予對象是企業(yè)的管理階層和骨干科技人員，這部分員工是企業(yè)的中堅力量，他們或者掌握著公司的日常決策和 經(jīng)營權力，對企業(yè)的發(fā)展有重要影響，或 公司董事長 制定 股票期權計劃 股票期權授予對象范圍與授予時機 股票期權授予的考核標準與授予數(shù)量 股票期權的行權價格 期權行權股票來源 股票期權計劃的執(zhí)行 企業(yè)內部股票期權 的管理 所授予期權的有效期限 股票期權行權的辦法 期權的其他規(guī)定 明確 ★ 管理 篇 ★ ( 轉載 ) 龍行天下 者雖然沒有直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但其對企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和競爭力的提高有重要影響，因此是激勵的重點。雖然，目前發(fā)達國家的股票期權發(fā)展趨勢之一是，股票期權計劃正日益擴展到企業(yè)的大多數(shù)員工，包括外部董事、母公司員工，有些跨國公司甚至將其延伸到了全球范圍的所有雇員，但是本文認為，由于中國企業(yè)，特別是國有企業(yè)的經(jīng)營潛能之所以沒有得到充分的發(fā)揮，主要原因之一是企業(yè)的經(jīng)營管理層缺乏相應的經(jīng)營積極性和主動性。因此，當前我國企業(yè)的股票期權還應以贈與和鼓勵企業(yè)的管理經(jīng)營層和科技骨干為主。隨著 企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟市場化程度的提高，再由企業(yè)自主決定是否將期權的授予范圍擴大到多數(shù)員工，直至全體員工。 股票期權一般是在：（ 1）每年一次的業(yè)績評定，并達到規(guī)定目標的情況下，和（ 2）受聘或升職時授予的，并且一般受聘時與升職時獲贈股票期權數(shù)量較多。但需要指出的是，即使股票期權擴大到了全體雇員的范圍，也并不意味著每個員工每年都能得到期權。這取決于公司是否實現(xiàn)了年度經(jīng)營目標，以及員工自己的表現(xiàn)。 （二） 股票期權授予考核標準與授予數(shù)量的確定 考核標準的選擇和確定對股票期權制度能否有效推行具有至關重要的影響，如果沒有明確的業(yè)績 考核，期權的激勵將缺乏效率。對企業(yè)經(jīng)營管理層的業(yè)績考核應該選擇以下兩方面的基準：絕對標準和相對標準。所謂的絕對標準是指規(guī)定的財務指標的增長目標，如每股盈利增長或
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