【正文】 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 1 第一章 中小企業(yè)融資信貸現(xiàn)狀 中小企業(yè)融資概述 融資的概念 融資，其實質(zhì)就是指一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，具體的說就是指公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金余缺狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)、經(jīng)營、管理等活動需要的理財行為。一般而言，企業(yè)不會無故的融資，其目的大致可分為：企業(yè)發(fā)展擴張的需要、企業(yè)償還債務(wù)的需要以及企業(yè)的多重混合需要。 中小企業(yè)融資的特 點 （ 1）中小企業(yè)信用程度低，難以直接從商業(yè)性銀行及其他金融機構(gòu)取得充足的貸款。相對于大企業(yè)，中小企業(yè)獲取市場信息能力較弱，稍不注意就有可能出現(xiàn)錯誤決策，多數(shù)中小企業(yè)的技術(shù)開發(fā)投入存在明顯不足，很難開發(fā)出新產(chǎn)品和新技術(shù)，創(chuàng)新能力因資本規(guī)模制約受到嚴重限制。對市場的控制能力弱，勢單力薄，不具備與大企業(yè)正面競爭的能力，容易成為市場上不正當競爭的犧牲品，是市場被動的接受者。 （ 2）抵押難。一般來說，中小企業(yè)資產(chǎn)不夠充足且折扣率較高。貸款評估登記部門分散，手續(xù)繁雜，收費高昂；資產(chǎn)評估中介服務(wù)不規(guī)范，對抵押物的評估 隨意性很大，不能對中小企業(yè)的資產(chǎn)做出正確合理公正的評價，銀行等金融機構(gòu)為規(guī)避風險而謹慎貸款。 （ 3）擔保難。當前我國缺乏對中小企業(yè)貸款的擔保機構(gòu)，企業(yè)融資找不到擔保人，同時銀行減少擔保比重，對中小企業(yè)貸款有限制，基層銀行授權(quán)有限，程序復(fù)雜，貸款難，擔保制度落實難。 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu) （ 1）企業(yè)融資結(jié)構(gòu) 根據(jù)資金來源不同，企業(yè)融資可分為外源融資和內(nèi)源融資；根據(jù)資本屬性，可分為債券融資和權(quán)益資本；根據(jù)占用時間長短，可分為長期融資和短期融資；根據(jù)融資對象性質(zhì)，可分為貨幣資本融資、實物融資 以及無形資本融資。 （ 2） 企業(yè)融資方式及狀況 由于大多數(shù)中小企業(yè)是靠個人資本投資完成初始資本積累的，股權(quán)投資者僅限于親朋好友及企業(yè)關(guān)系密切的人，但在資本技術(shù)密集條件下，企業(yè)內(nèi)部資金難以滿足擴大再生產(chǎn)的需要。一般來說，企業(yè)融資方式可分為債券融資、股票融資、天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 2 商業(yè)信用融資等。債券融資是企業(yè)籌集資金的工具，通過債權(quán)轉(zhuǎn)移，可以解決企業(yè)自身的資金狀況，加速資金周轉(zhuǎn)，改善經(jīng)營管理，提高自有資金的盈利率；債券融資是企業(yè)籌集大批量資金的重要方式，商業(yè)信用融資是企業(yè)與個人之間在買賣商品時相互提供信用，宜于周轉(zhuǎn)性的短期資金融通所采用， 不能作為投資性長期方式。 （ 3） 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)特征 A 融資難度大 a 渠道狹窄，中小企業(yè)內(nèi)源融資在其資本結(jié)構(gòu)中占有較大比重。直接融資是企業(yè)籌集大批量資金的重要方式，而傳統(tǒng)資本市場門檻過高，企業(yè)融資存在較大障礙。發(fā)行股票，上市融資是企業(yè)融資的又一條出路，但是，目前國內(nèi)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市條件與運行規(guī)則與主板市場幾乎一模一樣，不但大股東的股權(quán)不能流通，而且上市門檻和主板市場幾乎是沒有區(qū)別。雖然外源融資在企業(yè)初創(chuàng)時就占有相當?shù)谋戎?，但因為其大部分外源融資不是以企業(yè)自然資產(chǎn)和信用進行的，而主要依靠企業(yè)主個人財產(chǎn)進行擔保，在 性質(zhì)山大部分外源融資皆屬內(nèi)源融資限制。 b 銀行對中小企業(yè)惜貸，中小企業(yè)融資風險程度高。中小企業(yè)一次性所需資金數(shù)量少、規(guī)模小，且中小企業(yè)市場供求關(guān)系反應(yīng)敏感，市場變化快生產(chǎn)經(jīng)營場所不固定，人員流動性大，技術(shù)水平落后，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，抵御風險能力差，信息缺乏，信用等級低。 c 銀行惜貸成本高。我國商業(yè)銀行進行體質(zhì)改善后，對貸款權(quán)限審核要求嚴格，基層管理者貸款權(quán)限不足，不能靈活應(yīng)對客戶不同層次的需要，對中小企業(yè)貸款專項業(yè)務(wù)缺乏，對貸款的審批成本較高，而且針對中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的審批體制不健全。 B 融資成本高 由于大中 型企業(yè)貸款批量大，自身具有完善的會計財務(wù)系統(tǒng)，信用等級相對較高，而中小企業(yè)缺乏系統(tǒng)財會信息，應(yīng)對市場風險能力較弱。一般來說，中小企業(yè) 融資活動和企業(yè)主個人的財務(wù)活動和財務(wù)狀況密切相關(guān)，中小企業(yè)一般是所有者與管理者合一的，企業(yè)因為自身缺乏可抵押的資產(chǎn)和經(jīng)營及信用記錄在一定程度上要借助企業(yè)主的財務(wù)擔保和資信記錄而中小企業(yè)正是缺乏足夠的固定資產(chǎn)抵押和擔保的群體。目前我國各大銀行針對中小企業(yè)貸款的業(yè)務(wù)量不足滿足不了這一龐大群體的需求，此外 ， 中小企業(yè)一般只能進入非公開股權(quán)和債務(wù)市場，而大企業(yè)則可以進入公開市場融資。公開 股權(quán)債務(wù)承銷因公開市場相關(guān)的注冊公告和發(fā)行等花費很多固定成本。因此存在發(fā)行規(guī)模經(jīng)濟 ， 而發(fā)行規(guī)模和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有很強的正相關(guān)關(guān)系，發(fā)行的規(guī)模經(jīng)濟是中小企業(yè)無法克服的困難。 C 風險高 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 3 中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)品更新快，資本流動變化速度快，需要穩(wěn)定的資金來保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。中小企業(yè)自身資金不足，需要通過不斷償還債務(wù)和舉借新債來確保企業(yè)資金流通，從而企業(yè)債務(wù)負擔加重，債務(wù)利息風險程度高。一般來說，中小企業(yè)生產(chǎn) —— 銷售 —— 再生產(chǎn)過程周期短，資金回流速度快，但中小企業(yè)自身自身的特點決定了中小企業(yè)對資金回籠依賴性較強，抗 風險 能力較弱，缺乏應(yīng)對資金流動的應(yīng)急能力。一旦遇到產(chǎn)品銷售不暢，資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)再生產(chǎn)能力減弱，甚至有倒閉的風險。 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 據(jù)國家發(fā)展改革委中小企業(yè)司的統(tǒng)計，目前我國中小企業(yè)從數(shù)量上講已經(jīng)達到 4， 200 多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的 %以上，經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)數(shù)量 460 多萬戶，個體經(jīng)營戶 3， 800 萬戶。中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占全國國內(nèi)生產(chǎn)總值的 60%左右，生產(chǎn)的商品占社會銷售總額的 60%，上交的稅收已經(jīng)超過總額的一半，提供了全國 80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。而 中小企業(yè)銀行貸款僅占主要金融機構(gòu)貸款的 16%，與我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中所發(fā)揮的重要作用相比，中小企業(yè)獲得的金融資源是不平衡的。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資渠道少，籌資能力低。由于中小企業(yè)規(guī)模小、貸款風險高、經(jīng)營管理水平低、信用程度低、擔保抵押難等，使之在間接融資市場，或是直接融資市場，都很難籌得所需資金。尤其在遇到通貨緊縮時，銀行的“惜貸”對中小企業(yè)的沖擊更大。中小企業(yè)從銀行那里只獲得了不到 25%的貸款份額，但是它創(chuàng)造的 GDP卻占全國的 60%。根據(jù) 2020 年上半年顯示的數(shù)據(jù)可以看出，中小企業(yè)貸款份額只占 銀行總貸款的 15%，銀行業(yè)不良貸款率的平均水平是 2%而中小企業(yè)卻達到了%，貸款風險偏高時中小企業(yè)的明顯特征； 2020 年上半年的數(shù)據(jù)顯示，小企業(yè)貸款占中國金融機構(gòu)貸款總額的 %；從中國人民銀行的數(shù)據(jù)反映出一個問題，政府融資占中長期貸款的 70%，中小企業(yè)只獲得貸款的 10%～ 15%左右。從以上數(shù)據(jù)我們可以得到這樣一個結(jié)論，中小企業(yè)貸款難成為它們發(fā)展的瓶頸。據(jù)不完全統(tǒng)計，在一份調(diào)查問卷中顯示，包括浙江、廣東兩省的 2020 多家的中小企業(yè)把資金短缺放到了制約企業(yè)發(fā)展的首位，絕大部分的企業(yè)都面臨著融資難的問題 。來自全國 400 多家的銀行、公司、中小企業(yè)參加了 2020 年 9 月第二屆中國中小企業(yè)融資論壇暨中國中小企業(yè)金融服務(wù)戰(zhàn)略合作聯(lián)盟大會，共同研究如何解決中小企業(yè)融資難的問題。因此，融資困難是當前中小企業(yè)最突出的問題。 中小企業(yè)存在過高的經(jīng)營風險。 大多數(shù)中小企業(yè)成立時間短、規(guī)模較小、自有資本偏少，在面臨市場變化和經(jīng)濟波動時，抵御風險的能力很差、倒閉率很高、銀行不敢向它們放款。 中小企業(yè)制度不健全，銀行難以控制信貸風險。 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 4 目前，中小企業(yè)沒有建立起完整的財務(wù)制度， 會計 核算不健全，缺乏足夠的財務(wù)報表和良好連續(xù)的經(jīng)營業(yè)績。故銀行不敢輕易提供信貸支持。 中小企業(yè)社會信用偏低。 中小企業(yè)特別是小企業(yè)存續(xù)期短，不少地方逃避債務(wù)現(xiàn)象也很嚴重，制約了銀行對中小企業(yè)貸款的熱情。 中小企業(yè)缺少足夠的抵押資產(chǎn)，尋求擔保非常困難，大多不 符合銀行貸款條件。 銀行在商業(yè)化經(jīng)營和資產(chǎn)負債管理制度的約束下，為了降低貸款風險，一般要求貸款企業(yè)提供連帶擔保或財產(chǎn)抵押，其對中小企業(yè)申請貸款的條件 更為嚴格，要求在貸款時必須提供抵押資產(chǎn)。 產(chǎn)業(yè)層次低，科技含量少。 中小企業(yè)大多屬勞動密集型的加工企業(yè)，相對于知識密集型企業(yè)而言，勞動密集型企業(yè)利潤本身就比較低，產(chǎn)業(yè)層次低，科技含量少，利潤空間更是狹小。 中小企業(yè)管理人員素質(zhì)相對較低。 相對于大型企業(yè)而言，中小企業(yè)的經(jīng)營管理者素質(zhì)顯得更為重要，直接關(guān)系著企業(yè)的生存與發(fā)展。我國中小企業(yè)中大多數(shù)私營企業(yè)的領(lǐng)導者為初中、高中、大專文化程度，分別占 %、 %和 %，除近年來發(fā)展起來的高科技型中小企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)較高外，其余綜 合素質(zhì)相對較差。 中小企業(yè)自身積累較少。 由于中國中小企業(yè)采用低折舊計算方法 ,在生產(chǎn)經(jīng)營中只計算有形折舊 ,而忽視科技進步、生產(chǎn)力提高帶來的無形損失 ,所以造成中小企業(yè)在設(shè)備更新時缺乏足夠的資金 ,而為了正常的生產(chǎn)經(jīng)營 ,會導致自有資金更少 ,負債過重。中小企業(yè)自身積累少 ,很難為融資作出貢獻。 中小企業(yè)外源融資渠道狹窄。 目前 ,中國中小企業(yè)融資很大程度上依賴于銀行貸款 ,而銀行為中小企業(yè)提供的貸款主要是用于流動資金及固定資產(chǎn)更新 ,銀行很少為中小企業(yè)提供長期的信貸。 中小企業(yè)有價證券融資比例小。 中國資本市場目前沒有為中小企業(yè)作出安排 ,主要還是針對國有企業(yè)。大多數(shù)的中小企業(yè)自身難以達到上市標準 ,所以 ,直接融資渠道缺乏。 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 5 其他融資渠道杯水車薪。 機構(gòu)。這些非正規(guī)的金融機構(gòu)為了規(guī)避風險、提高收益 ,設(shè)置了很高的借貸利率。在中小企業(yè)融資過程中 ,一些非正式的金融活動發(fā)揮了重要作用。比如 :在職工內(nèi)部籌集資金、企業(yè)領(lǐng)導人向親友借貸以及各種民間借貸行為。但是這些非正式融資活動由于地區(qū)差異、經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系等諸多原因 ,雖然能幫助中小企業(yè)進行融 資 ,卻不能在中小企業(yè)中普遍實行。 中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀所帶來的影響 中小企業(yè)發(fā)展緩慢 ,延緩經(jīng)濟的整體增長。 目前 ,各國經(jīng)濟發(fā)展表明 ,中小企業(yè)在擴大就業(yè)、推動技術(shù)進步、發(fā)展國際貿(mào)易等方面有著十分積極和重要的作用。但是 ,由于融資困難 ,缺乏資金 ,周轉(zhuǎn)不良 ,致使中小企業(yè)效益低 ,發(fā)展緩慢 ,不能為整體國民經(jīng)濟的快速發(fā)展提供應(yīng)有的動力與支持 ,延緩了經(jīng)濟發(fā)展的步伐。 中小企業(yè)融資難 ,滋長了非正規(guī)金融市場。 由于中小企業(yè)在發(fā)展過程中很難通過正規(guī)合法的渠道籌集到資金 ,致使一 些中小企業(yè)被迫將目光投向非正規(guī)的地下金融這樣既降低了中小企業(yè)的投資效益 ,又由于非正規(guī)金融機構(gòu)的高利率而增加了成本 ,這些都對國家的宏觀金融政策及產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展不利。 中小企業(yè)融資難 ,使資金利用率降低。 對中國企業(yè)來說 ,資金是一種稀缺資源。而這種資源的使用效率低 ,且大部分滯留在流通領(lǐng)域 ,利用極不合理。從而導致中小企業(yè)不能進行技術(shù)改革和順利經(jīng)營管理 ,嚴重影響了中小企業(yè)的發(fā)展。 天津大學仁愛學院 2020屆本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 6 第二章 中小企業(yè)融資中存在的問題 中小企業(yè)融資瓶頸問題 中小企業(yè)融資渠 道過窄 由于證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金，加上公司債券的發(fā)行又受到政府的嚴格控制，規(guī)模由國家根據(jù)每年宏觀經(jīng)濟的運行情況決定并具體分配到各地、各部門，這些因素造成了中小企業(yè)很難通過資本市場籌集到資金，內(nèi)部融資成為中小企業(yè)融資的主要方式。 中小企業(yè)缺乏銀行資金的支持 銀行貸款雖然是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但中小企業(yè)因資信等級低、缺乏可供抵押的資產(chǎn)、融資成本高等原因，難以得到銀行資金支持。銀行考核其客戶往往采取“抓大放小” 的政策 ，對中小企業(yè)存在信用歧視，從而形成大企業(yè)和中小企業(yè)在融資問題上不平等的局面。銀行與企業(yè)間存在信息不對稱，使銀行貸款面臨著企業(yè)逃債的道德風險，銀行獲得企業(yè)信息狀況就成為選擇貸款對象的一個標準。 銀行發(fā)放的流動貸款基本上都投向了大型和重點中型企業(yè)。即使為中小企業(yè)提供了貸款，也多是短期流動資金，很少提供長期信貸，致使中小企業(yè)的融資規(guī)模有限。 中小企業(yè)融資收益過低 中小企業(yè)信用度低，同樣從四大國有商業(yè)銀行貸款，與大中型企業(yè)相比中小企業(yè)的借貸成本要高很多。 2020 年四大國有商業(yè)銀行廣東分行給中 小企業(yè)的貸款利率基本都要在基準利率