投資銀行承銷業(yè)務(wù)(已修改)
2025-08-31 12:14 本頁面
【正文】 第三章 投資銀行承銷業(yè)務(wù) 第一節(jié) 概述 一、證券發(fā)行的概念、特點(diǎn)及種類 ? 所謂證券，是指用于證明其持有者有權(quán)按其所載取得收益的權(quán)益憑證 ? 主要指資本證券，用以證明投資事實(shí)和投資者因其投資行為而獲取的相應(yīng)權(quán)利，包括股票、債券等 ? 所謂證券發(fā)行就是指企業(yè)、政府或其他組織為籌集資金、依據(jù)法律條文，按照一定的程序向投資人出售資本證券的行為，具有以下特點(diǎn) 證券發(fā)行的主體、過程受到嚴(yán)格的法律限定 發(fā)行對象具有廣泛性和分散性的特點(diǎn) 證券發(fā)行實(shí)質(zhì)上是一種 “ 權(quán)錢交易 ” 證券發(fā)行分類方法 按發(fā)行對象分類 按發(fā)行方式分類 按發(fā)行的證券種類分類 公募 私募 直接發(fā)行 間接發(fā)行 股票 債券 基金單位 ? 公募發(fā)行是指在證券市場上向非指定的廣大投資者公開銷售證券。為保護(hù)廣大投資者的合法利益，各國對公募發(fā)行都進(jìn)行了嚴(yán)格的限制 ? 私募發(fā)行是指發(fā)行主體不通過公開市場，而是私下將證券出售給少數(shù)特定的機(jī)構(gòu)投資者 ? 直接發(fā)行通常又稱為自辦發(fā)行，是指發(fā)行主體直接向投資者發(fā)行，投資銀行等中介機(jī)構(gòu)不參與或只參與小部分的輔助工作 ? 間接發(fā)行是指籌資者通過銀行、信托機(jī)構(gòu)和投資銀行等金融中介機(jī)構(gòu)代其發(fā)行 ? 股票發(fā)行是證券發(fā)行的基本類型，它是指股份公司以募集設(shè)立或增資擴(kuò)股為直接目的，按法律規(guī)定的程序向社會投資者出售股票。股票又可以分為優(yōu)先股和普通股 ? 債券發(fā)行是指符合發(fā)行條件的政府、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)部門按法定程序向投資者出售債券以借入資金。根據(jù)債券發(fā)行人的主體類型，債券又分為政府債券、金融債券和企業(yè)債券 ? 基金單位發(fā)行則是指基金向社會投資者出售基金單位，把所獲資金進(jìn)行組合投資，通過專家理財以獲取收益 二、證券發(fā)行的審批制度 證券發(fā)行注冊制 證券發(fā)行核準(zhǔn)制 公 開 管 理 實(shí) 質(zhì) 管 理 注冊制： ? 發(fā)行人在證券發(fā)行之前，依法將公開的各種資料全面、準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)關(guān)申報，證券監(jiān)管機(jī)關(guān)對申報文件的全面性、真實(shí)性和及時性作出形式審查，若無異議，申請自動生效。（買者自行小心） 以美國為例，證券發(fā)行前需要注冊登記的內(nèi)容有 ? 公司的經(jīng)營狀況，包括公司的開辦時間、過去五年內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r、主要客戶群的狀況、重要的國內(nèi)外市場、同業(yè)競爭狀況等等 ? 公司的財務(wù)資料，包括近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)財務(wù)統(tǒng)計 ? 財產(chǎn)詳細(xì)情況 ? 證券主要持有者名單，即 90天以內(nèi)公司 10%以上證券持有者的名單 ? 董事、監(jiān)事和經(jīng)理層人員持股及報酬情況 核準(zhǔn)制： ? 發(fā)行人發(fā)行證券時不僅要公開本公司的真實(shí)情況，而且發(fā)行人必須符合法定條件，證券監(jiān)督機(jī)關(guān)有權(quán)否決不符合法定條件的申請。（買者自行小心、賣者自行小心） 這些實(shí)質(zhì)條件包括： ? 公司所處的行業(yè)
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