匯率的決定理論ppt40-經(jīng)營管理(已修改)
2024-08-31 00:31 本頁面
【正文】 匯率的決定理論 鑄幣平價說 國際借貸說 購買力平價說 利率平價說 匯兌心理說 貨幣主義匯率理論 資產(chǎn)市場說 一、匯率決定的傳統(tǒng)理論 （一）鑄幣平價說 鑄幣平價（ mint par）：兩種貨幣之間含金量之比，是金本位制下 決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ) BAAB GGE /?其中 ， 為匯率 ， 即 A、 B兩國的鑄幣平價 ， 為A國貨幣的含金量 /每盎司 ， 為 B國貨幣的含金量 /每盎司 。 的相對變化 ， 會導(dǎo)致鑄幣平價的變化 ， 進(jìn)而影響到匯率的變化 。 ABE AGBGBA GG 與? (二 )國際借貸說 ? 國際借貸說（ Theory of International Indebtedness），是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈遜（ ）在 1861年出版的 《 外匯理論 》 一書中提出來的。 ? 其主要內(nèi)容是： ? （ 1）外匯匯率是由外匯的供給與需求決定的。外匯供給與需求源于國際間的借貸關(guān)系，以及由此而發(fā)生外匯的收入和支出 。 ? （ 2）國際借貸關(guān)系主要是由于國際間進(jìn)出口貿(mào)易、勞務(wù)和捐贈以及旅游收支，國際資本的流動、證券的買賣、利潤的收支等引起的國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 ? （ 3）國際借貸分為固定借貸和流動借貸兩個部分。前者是指借貸關(guān)系業(yè)已形成，但尚未進(jìn)行實際收支階段，而后者是指已經(jīng)進(jìn)入收付階段的借貸。 ? 在一國的流動借貸中，如果債權(quán)債務(wù)相等，則外匯供求平衡，外匯匯率不會發(fā)生變動； ? 如果債權(quán)大于債務(wù)，外匯供給大于外匯需求，外匯匯率就會下降； ? 如果債務(wù)大于債權(quán)，外匯需求大于外匯供給，外匯匯率就會上漲。 ? 理論中的國際借貸實際是指國際收支，因而其理論又被稱為國際收支學(xué)說。 ? 戈遜匯率理論的主要成就在于運(yùn)用了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)價格理論的供求法則，通過國際收支與外匯供求的關(guān)系成功 解釋了匯率短期變動 的原因。 ? 但戈遜理論也有其局限性，如沒有說明匯率的形成和決定基礎(chǔ)，不能解釋紙幣流通條件下的匯率變動，忽略了影響外匯供求的其他因素等。 ? （三）購買力平價說 ? 購買力平價說（ Theory of Purchasing Power Parity簡稱 PPP）， 1916年由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾（ ）提出， 1922年對其進(jìn)行了系統(tǒng)闡述，成為關(guān)于匯率的重要理論。 ? 基本思想是：貨幣的價值在于其購買力，因此不同貨幣的兌換率取決于兩國貨幣購買力之比。 ? 購買力平價說將購買力平價分為兩種形式：絕對形式和相對形式。 ? 絕對形式 說明的是某一時點上匯率的決定， ? （相對形式 說明的是兩個時點匯率的變動）。 ? 這一學(xué)說認(rèn)為，在某一時點上，兩國貨幣之間的兌換比率取決于兩國貨幣的購買力之比。 ? 絕對購買力平價 可以表示為： ? e=Pd/Pf （ 11） ? ? 其中 e為匯率，指 1單位某國貨幣以外國貨幣表示的價格。 Pd為某國的一般物
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