eva講座：對(duì)面的“e娃”看過來(已修改)
2025-05-30 08:47 本頁面
【正文】 對(duì)面的 “ e娃 ” 看過來 內(nèi)容提要 ? 什么是 EVA? ? EVA管理體系介紹 ? 應(yīng)用舉例 什么是 EVA? 對(duì)面的 e娃看過來 ? EVA是當(dāng)今最熱門的財(cái)務(wù)觀念，并將越來越熱 。 《財(cái)富》雜志 ? 作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)， EVA反映了管理價(jià)值的所有方面。 彼得 德魯克 ? 按全部股東收益計(jì)算，采用 EVA體系的公司業(yè)績優(yōu)于參照組平均水平： 第一年，高于參照組 % 第二年，高于參照組 12% 第三年，高于參照組 % 《獨(dú)立研究報(bào)告》 應(yīng)用 EVA管理體系的公司 ? 國外 JCPenny, KAO, Siemens, CocaCola, SONY， TOYS R’ US…… ? 國內(nèi) 青島啤酒，上海輕工，李寧，寶鋼 Why so? 現(xiàn)有業(yè)務(wù) + 新業(yè)務(wù) = 投資結(jié)果 收入 230 170 400 資本 1000 1000 2000 投資回報(bào)率 23% 17% 20% Great! I need more investment CEO 現(xiàn)有業(yè)務(wù) + 新業(yè)務(wù) = 投資結(jié)果 收入 230 170 400 資本 1000 1000 2000 投資回報(bào)率 23% 17% 20% 資本成本率 15% 15% 15% 資本成本 150 150 300 EVA 80 20 100 No, I need more value EVA的理論淵源 ? 傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo)的有限性 ? 公司治理理論的發(fā)展（委托 — 代理） ? 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論的發(fā)展（ MM理論與 CAPM模型） 衡量一公司業(yè)績 最終的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是什么？ ? 股價(jià)高企 市值？ ? 股票快速升值？ ! 股價(jià)相對(duì)于帳面資產(chǎn)的溢價(jià) 總市值 投入資本 MVA大比拼 MVA Winners ? CocaCola $ ? Microsoft ? Intel ? Merck ? Phillip Morris ? Proctor amp。 Gamble ? Exxon ? Johnson amp。 Johnson ? Chase Manhattan
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