新某公司2004年中國企業(yè)海外上市調(diào)查報告-文庫吧
2025-06-17 21:50 本頁面
【正文】 地市場不同的上市標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管要求與文化特色，應(yīng)該如何做出選擇呢？下面，我們總結(jié)了中國企業(yè)赴海外上市最多的香港、新加坡與美國三個資本市場的不同特色，結(jié)合 20xx 年三地新上市中國企業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對三個資本市場做了一個詳細的比較，力爭幫助擬赴海外上市的中國企業(yè)選擇適合自己的上市地點。 三地新上市數(shù)量比較 圖 3 20xx 年與 20xx 年香港、新加坡、美國三地 IPO 中國公司數(shù)量比較 通過與 20xx 年三地中國新上市公司數(shù)量的對比 (見圖 3)，我們發(fā)現(xiàn)美國與新加坡市場 由于以往中國上市企業(yè)不多，因此 20xx 年的增長較為迅猛，分別為 400%與 138%，而香港保持了相對穩(wěn)定的增長趨勢，增長幅度為 30%。 我們可以清晰地看出， 20xx 年大多數(shù)中國企業(yè)選擇在香港上市，其次是新加坡市場，再次是美國市場。 三地新上市籌資額比較 圖 4 20xx 年香港、新加坡、美國三地 IPO 中國公司籌資總額 與平均單筆 IPO 籌資額對比 從圖 4 可以看出， 20xx 年香港新上市中國公司的總籌資額最多，其次是美國，新加坡新上市的中國公司籌資總額最小。對于在三地市場新上市 的中國公司的平均單筆籌資額，美國排名第一，香港第二，新加坡第三。由此說明，美國資本市場匯聚的投資資金最多，大規(guī)模的籌資往往需要到美國市場掛牌。 三地新上市行業(yè)比較 圖 5 20xx 年香港 IPO 中國公司的行業(yè)分析 圖 6 20xx 年新加坡 IPO 中國公司的行業(yè)分析 圖 7 20xx 年美國 IPO 中國公司的行業(yè)分析 從圖 7，我們可以看出： 20xx 年在香港新上市的中國公司中，制造業(yè)與通訊 /IT 的企業(yè)最多，占到所有公司數(shù)目的45%，其次是食品 /農(nóng)業(yè)、藥業(yè) /保健品與電子類的企業(yè)，分別占到所有公司數(shù)目的 12%、 9%、 7%。 20xx 年在新加坡新上市的中國公司中，食品 /農(nóng)業(yè)、制造業(yè)與通訊 /IT 的企業(yè)最多，占到所有公司數(shù)目的 63%，其次是環(huán)境、消費品、藥業(yè) /保健品、包裝、紡織等行業(yè)的企業(yè)。 20xx 年在美國新上市的中國公司中，通訊 /IT(互聯(lián)網(wǎng) )類的企業(yè)最多，占到所有公司數(shù)目的90%，其次為電子類企業(yè)。 通過以上分析比較，我們發(fā)現(xiàn)，通訊 /IT(互聯(lián)網(wǎng) )類的企業(yè)在美國受歡迎的程度較高。而香港與新加坡市場，制造業(yè)與通訊 /IT 行業(yè)的上市公司均占較大比例， 只是新加坡上市的食品 /農(nóng)業(yè)類中國公司所占比重高于香港較多，可能的原因是此類公司大多屬于民營企業(yè)，規(guī)模較小，因此更偏向于在新加坡上市。同理，新加坡 20xx 年上市的中國公司中沒有金融、能源、房地產(chǎn)類股票，此類公司多選擇在規(guī)模相對較大的香港市場上市，而環(huán)境、紡織類股票在新加坡較受歡迎。 （本文作者為：北京新華信投資顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾） 20xx 年中國企業(yè)海外上市調(diào)查報告 3 20xx 年 03 月 02 日 17:43 新浪財經(jīng) 三地新上市時間比較 圖 8 20xx 年香港、新加坡、美國三地各季度 IPO 中國公司數(shù)量對比 從圖 8 可以看出，香港市場第三季度新上市的中國公司數(shù)量較少，而相對來說第四季度是中國公司赴海外上市的旺季。 20xx 年第三季度全球股市的狀況低迷，因此新上市數(shù)量相對較少。根據(jù)我們以往的經(jīng)驗與觀察，每年年底各個海外資本市場上市的中國公司較多，市場 環(huán)境較好。 三地新上市市盈率比較 表 1 20xx 年中國公司 IPO 三地市盈率 匯總表 上市地 /市盈率 0－ 10 倍 10—20 倍 20—30 倍 30—50 倍 50 倍 其他 香港 % % % % % % 新加坡 % % % % － % 美國 20% 20% － 10% 10% 40% （其他：屬于該企業(yè)上市前一會計年度虧損或盈利極少的 情況，市盈率無法正常揭示企業(yè)的投資價值） 從表 1 可以看出， 20xx 年在香港新上市的大部分中國公司市盈率在 10—20 倍之間；在新加坡新上市的大部分中國公司市盈率在 1
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