【正文】 20xx 年趨勢與預(yù)測 我們認(rèn)為 20xx 年中國公司海外上市的熱情會依然高漲，外資投行的爭奪也將更加激烈。下面，我們根據(jù) 20xx 年中國企業(yè)海外上市的各種數(shù)據(jù)，將各地投資銀行按照總承銷金額、保薦數(shù)、平均單筆成交金額等指標(biāo)制作了相應(yīng)的排名，希望這個排名能夠有助于擬赴海外上市的中國企業(yè)選擇適合自己的投資銀行。因為靠近中國大陸，香港與內(nèi)地具有基本相同的文化傳統(tǒng)。 通過以上分析比較，我們發(fā)現(xiàn)，通訊 /IT(互聯(lián)網(wǎng) )類的企業(yè)在美國受歡迎的程度較高。 盡管市場熱盼多年的國內(nèi)中小企業(yè)板在 20xx 年中終于推出，但是由于上市的標(biāo) 準(zhǔn)與主板完全相同，加之隨后暴露出的新上市公司的種種丑聞，中小企業(yè)板并沒有真正緩解國內(nèi)中小企業(yè)融資難的問題?？傮w上， 20xx 年延續(xù)了 20xx 年國際資本市場上刮起的 “紅色旋風(fēng) ”，國外投資者在看好中國經(jīng)濟(jì)的同時，也更加關(guān)注海外上市的中國公司。這說明在海外上市的中國公司大多為大型企業(yè)，募集的資金量較大。 我們可以清晰地看出， 20xx 年大多數(shù)中國企業(yè)選擇在香港上市，其次是新加坡市場，再次是美國市場。 表 2 20xx 年國企在香港、美國 IPO 情況 上市 地點 國企新上市數(shù)量（家） 國企新上市占中國企業(yè)新上市數(shù)目比重 國企新上市籌資額（百萬美元 ) 國企新上市籌資額占中國企業(yè)籌資額比重 香港 13 30％ 5608 80％ 新加坡 0 0 0 0 美國 2 20％ 2740 77％ 圖 10 20xx 年香港、新加坡、美國三地 IPO 中國企業(yè)性質(zhì)比較 從圖 10 可知，國有企業(yè)盡管只占 20xx 年所有海外新上市中國公司數(shù)量的 18%，其籌資額卻占籌資總額的 75%。與香港證券市場相比，新加坡市場的整體規(guī)模較小，因此 20xx 年在新加坡新上市的中國企業(yè)多為民營中小企業(yè)。 表 6 20xx 年中國企業(yè)海外 IPO 業(yè)務(wù) 外資投行平均單筆承銷金額排行榜 單位：百萬美元 排名 主承銷商 平均承銷額 排名 主承銷商 平均承銷額 1 中銀國際 1, 11 國泰君安 2 匯豐 12 3 瑞士信貸第一波士頓 13 中信資本 4 德意志銀行 14 瑞士投資銀行 5 中金 15 軟庫金匯 6 高盛 16 嘉誠 7 花旗 17 里昂證券 8 美林遠(yuǎn)東 17 加拿大帝國商業(yè)銀行 9 摩根斯 坦利 17 貝爾斯登 10 百富勤 20 招商 表 6 反映了各投資銀行在參與 IPO 項目時的單位效率，中銀國際因為只擔(dān)任了 20xx 年中國公司海外 IPO 的最大項目中國平安一家的聯(lián)席主承銷商而排名第一。 （本文作者為：北京新華信投資 顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾） 更多免費資料 ,盡在 。因此，我們在此公布了活躍度排名，反映了大、中、小各類投資 銀行參與中國企業(yè)海外 IPO 項目程度的狀況。近兩年 新交所加大了其在國內(nèi)的宣傳力度，鼓勵內(nèi)地的中小民營企業(yè)赴新加坡上市。 圖 9 20xx 年香港、新加坡、美國三地 IPO 中國公司平均市盈率對比 從圖 9 可以看出，在美國新上市的平均市盈率最高，其次是香港、然后是新加坡。 （本文作者為：北京新華信投資顧問有限公司 閆冬、姜寧、梁茂蕾） 香港、新加坡還是美國？ 當(dāng)大量的中國 企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向海外市場，面對各地市場不同的上市標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管要求與文化特色，應(yīng)該如何做出選擇呢？下面，我們總結(jié)了中國企業(yè)赴海外上市最多的香港、新加坡與美國三個資本市場的不同特色，結(jié)合 20xx 年三地新上市中國企業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對三個資本市場做了一個詳細(xì)的比較，力爭幫助擬赴海外上市的中國企業(yè)選擇適合自己的上市地點。 而反觀國內(nèi)證券市場， 20xx 年深滬兩市發(fā)行的 98 只新股共募資 億元，約 億美金，創(chuàng)下 1997