信用風險管理度量值模型介紹-文庫吧
2025-02-26 16:27 本頁面
【正文】 VaR值計算 ? 在標準正態(tài)分布下，當給定一個置信水平如 95%，則對應t=，于是就可以計算出相應的 ? 最小回報 R*=μ?tσ ? VaR=?tσ 1c 收益 概率密度 損失 VaR ? 置信度為 95％的 VAR值為 σ； ? 置信度為 ％的 VAR值為 σ ? 置信度為 99％的 VAR值為 σ ? 置信度為 ％的 VAR值為 σ ? 因此， VaR是分布的標準差與由置信水平確定的乘子的乘積 ? 約定俗成： VaR是以正數(shù)表示。 VaR的兩因素選擇 ： 計算 VaR的時間長度 ? 一天、一月或一年等等。理想方法，考慮將持有期與資產(chǎn)組合的存續(xù)期一致。 ? 資產(chǎn)組合的波動性（方差）與時間長度正相關，故 VaR隨著持有期增加而增加。 ： ? 置信水平越高，對于同樣的資產(chǎn)組合、在給定的持有期內(nèi)，則 VaR越大，即資產(chǎn)的損失大于 VaR的可能性越小，可靠性越高。 ? 花旗銀行使用 %置信水平，美洲銀行與 JP摩根使用95%的置信水平，信孚銀行使用 99%的置信水平 總結(jié)： VaR的優(yōu)點 ：借助于數(shù)學和統(tǒng)計學工具 ， VaR以定量的方式給出資產(chǎn)組合下方風險（ Downside Risk） 的確切值 。 ： – 將風險來源不同 、 多樣化的金融工具的風險納入到一個統(tǒng)一的計量框架 ， 將整個機構(gòu)的風險集成為一個數(shù)值 。 – 可實施集中式的風險管理系統(tǒng) ， 提高風險管理的效率 。 總結(jié)： VaR的優(yōu)點 VaR概念簡單 、 理解容易 。 給出了在一定置信水平下 、 特定時間內(nèi) ， 金融資產(chǎn)組合的最大損失 ， 以貨幣表示的風險比較適宜與股東 、 外界溝通其風險狀況 ， 充當信息披露工具 。 特別適合監(jiān)管部門的風險監(jiān)管 。 ? VaR并沒有告訴我們在可能超過 VaR損失的時間內(nèi)的實際損失會是多少； ? VAR只考慮資產(chǎn)正常波動下的風險測量，無法應對極端情況的出現(xiàn)。 ?思考： VaR還有什么缺陷？ 缺點： ? 貸款的市值不能直接觀察到 ? 如果無法觀察到貸款市值的時間序列，那就無法計算貸款的方差 ? 在 VaR方法上，人們假定可交易性金融資產(chǎn)的收益分布是呈正態(tài)分布狀的，這與它們的實際分布是大體吻合的。但是對于貸款而言，它的價值分布離正態(tài)分布狀偏差較大，具有非對稱性。 用 VAR方法評價貸款的問題 信用度量制模型 1. CreditMetrics模型基本原理 2. 計算單項貸款的 VAR值的步驟 3. CreditMetrics模型與巴塞爾協(xié)議 4. CreditMetrics模型的優(yōu)缺點 ? VaR方法作為市場風險測量的最佳方法已被廣泛使用； ? VaR方法是否也可以用來度量信用風險？ ? JP摩根 ? 美洲銀行 ? 瑞士銀行 ? 瑞士聯(lián)合銀行 信用風險的 度量制模型 1. Creditmetrics（信用度量制）模型的基本原理 ? 計算 信用風險的 VAR值 （ 即在給定的置信區(qū)間上 、 給定時段內(nèi) ， 信貸資產(chǎn)可能發(fā)生的最大價值損失 ） 。 ? 信用風險取決于債務人的信用狀況 ， 而
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