【正文】 23年 12月 31日，萬科資產(chǎn)規(guī)模 ，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ，凈利潤(rùn) 前海人壽：創(chuàng)新型人壽保險(xiǎn)公司，覆蓋”財(cái)富增值、身故保障、疾病醫(yī)療、少兒教育、養(yǎng)老規(guī)劃 ”，第七屆中國(guó)保險(xiǎn)創(chuàng)新大獎(jiǎng)”頒獎(jiǎng)盛典上，“海利年年”、“海富人生”分別榮獲“最具投資價(jià)值保險(xiǎn)產(chǎn)品”獎(jiǎng)、“最佳理財(cái)保險(xiǎn)產(chǎn)品”獎(jiǎng) 鉅盛華：投資興辦實(shí)業(yè)、國(guó)內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)、計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)、進(jìn)出口業(yè)務(wù)。注冊(cè)資本 5000萬元人民幣 萬科 寶能系 納稅人俱樂部 4006509936 Step1：制定并購(gòu)戰(zhàn)略 Step2：尋找確定收購(gòu)對(duì)象 Step3：評(píng)估收購(gòu)對(duì)象 Step4：達(dá)成并購(gòu)協(xié)議 工作內(nèi)容 — 明確并購(gòu)動(dòng)機(jī)，判斷是否符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 擴(kuò)大市場(chǎng)份額、提高競(jìng)爭(zhēng)地位、達(dá)到規(guī)模效應(yīng)、獲得技術(shù)和管理人才、分散風(fēng)險(xiǎn) …… — 分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和承受能力 現(xiàn)有業(yè)務(wù)情況、生產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)來源、盈利模式、管理人員后整合能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等；收購(gòu)規(guī)模一般標(biāo)準(zhǔn)：目標(biāo)企業(yè)不大于收購(gòu)企業(yè)市值的 10%，杠桿收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)上升 — 制定篩選標(biāo)準(zhǔn)：所處行業(yè)、價(jià)格范圍、生產(chǎn)營(yíng)銷、管理 業(yè)務(wù)部門 成立并購(gòu)工作小組（戰(zhàn)略、投資和財(cái)務(wù)等部門）、選擇并購(gòu)顧問 納稅人俱樂部 4006509936 Step1：制定并購(gòu)戰(zhàn)略 Step2：尋找確定收購(gòu)對(duì)象 Step3：評(píng)估收購(gòu)對(duì)象 Step4：達(dá)成并購(gòu)協(xié)議 工作內(nèi)容 — 并購(gòu)機(jī)會(huì)掃描及鎖定并購(gòu)對(duì)象 利用中介、并購(gòu)顧問等途徑，發(fā)現(xiàn)并鎖定符合企業(yè)并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)、有出售意向和可能性的目標(biāo)企業(yè) — 初步了解并購(gòu)對(duì)象，判斷并購(gòu)行為是否與并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)一致（可行性分析、商業(yè)計(jì)劃書） — 簽訂 《 并購(gòu)意向書 》 ，制定并購(gòu)后業(yè)務(wù)整合的初步計(jì)劃（并購(gòu)后新企業(yè)的愿景規(guī)劃、股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資規(guī)模、經(jīng)營(yíng)方針、融資方式和人員安排等） 業(yè)務(wù)部門 — 收購(gòu)方并購(gòu)工作小組及顧問（會(huì)計(jì)師事務(wù)所、法律顧問等中介機(jī)構(gòu)） — 目標(biāo)企業(yè)對(duì)接小組及顧問 納稅人俱樂部 4006509936 可行性報(bào)告 ：資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等 ：收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)方案、法律意見 ：實(shí)施計(jì)劃、項(xiàng)目資金運(yùn)用、項(xiàng)目資金籌措 ：估算依據(jù)、投資估算 ：分析依據(jù)、成本 收入 費(fèi)用預(yù)測(cè)、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)（ NPV、 IRR、 PI、 TP）、不確定性分析、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論 納稅人俱樂部 4006509936 Step1：制定并購(gòu)戰(zhàn)略 Step2：尋找確定收購(gòu)對(duì)象 Step3：評(píng)估收購(gòu)對(duì)象 Step4：達(dá)成并購(gòu)協(xié)議 工作內(nèi)容 — 盡職調(diào)查前相關(guān)工作協(xié)商與安排 — 盡職調(diào)查：合理評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)（資產(chǎn)評(píng)估盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查） 盡職調(diào)查（謹(jǐn)慎性調(diào)查），是在收購(gòu)兼并活動(dòng)中，投資人與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，由投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)與本系投資有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查和資料分析，以確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。 — 討論盡職調(diào)查報(bào)告 — 起草并購(gòu)協(xié)議 業(yè)務(wù)部門 — 收購(gòu)方并購(gòu)工作小組及顧問 — 目標(biāo)企業(yè)對(duì)接小組及顧問 納稅人俱樂部 4006509936 盡職調(diào)查（謹(jǐn)慎性調(diào)查），一般在收購(gòu)兼并等資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)時(shí)進(jìn)行，是指投資人與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，由投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查和資料分析，以確定目標(biāo)企業(yè)價(jià)值等一系列活動(dòng)。 納稅人俱樂部 4006509936 盡職調(diào)查 盡職調(diào)查的內(nèi)容 目標(biāo)公司營(yíng)運(yùn)狀況 法律風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 規(guī)章制度、相關(guān)契約 資產(chǎn)評(píng)估 目標(biāo)公司財(cái)務(wù)狀況 是否符合兼并動(dòng)機(jī)和策略 營(yíng)銷渠道、銷售組織及網(wǎng)絡(luò)、主要客戶及分布情況、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 產(chǎn)品質(zhì)量及研發(fā) 生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)、管理水平 公司組織、章程 主要財(cái)務(wù)清單，了解所有權(quán)歸屬、以及財(cái)產(chǎn)投保情況 審查對(duì)外契約：商標(biāo)、專利權(quán)、租賃、代理、債務(wù)、擔(dān)保、員工雇傭合同等 目標(biāo)公司涉及的訴訟是否會(huì)影響目前或?qū)淼睦? 一般聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行 財(cái)務(wù)報(bào)表 資產(chǎn) 負(fù)債 或有事項(xiàng) 納稅人俱樂部 4006509936 盡職調(diào)查清單 納稅人俱樂部 4006509936 Step1：制定并購(gòu)戰(zhàn)略 Step2：尋找確定收購(gòu)對(duì)象 Step3：評(píng)估收購(gòu)對(duì)象 Step4：達(dá)成并購(gòu)協(xié)議 工作內(nèi)容 — 并購(gòu)雙方關(guān)于目標(biāo)企業(yè)價(jià)格達(dá)成一致 根據(jù)中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)報(bào)告確定企業(yè)估值范圍，在價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)上進(jìn)行談判。 由于未來具有較大不確定性，很難準(zhǔn)確估計(jì)，有時(shí)會(huì)分“樂觀、悲觀、基本情況”進(jìn)行預(yù)測(cè)。 — 制定并購(gòu)協(xié)議框架，起草并購(gòu)企業(yè)商業(yè)計(jì)劃書 — 簽署正式并購(gòu)協(xié)議 — 履行報(bào)批與工商登記 業(yè)務(wù)部門 — 收購(gòu)方并購(gòu)工作小組及顧問 — 目標(biāo)企業(yè)對(duì)接小組及顧問 納稅人俱樂部 4006509936 并購(gòu)流程及主要工作內(nèi)容 納稅人俱樂部 4006509936 買殼上市：非上市公司作為收購(gòu)方通過協(xié)議或二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)方式，獲得殼公司的控股權(quán)，然后對(duì)殼公司的人員、資產(chǎn)、債務(wù)實(shí)行重組，向殼公司注入自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)自身資產(chǎn)與業(yè)務(wù)的間接上市。 借殼上市指一間私人公司透過把資產(chǎn)注入一間市值較低的已上市公司，得到該公司一定程度控制權(quán)，再利用其上市地位，使母公司資產(chǎn)得以上市。 納稅人俱樂部 4006509936 新太科技 遠(yuǎn)洋漁業(yè) 遼寧省大連海洋漁業(yè)集團(tuán)公司控股上市公司 1996年 7月 16日，上海證劵交易所掛牌上市 行業(yè)：遠(yuǎn)洋捕撈、港口運(yùn)營(yíng)等（屬夕陽行業(yè)） 截止到 1998年末，總資產(chǎn) 億元，凈資產(chǎn) ，總股本，每股凈資產(chǎn) 前身：廣州新技術(shù)研究設(shè)計(jì)院，鄧龍龍， 1986年創(chuàng)立 1997年，優(yōu)質(zhì)資源組建“新太集團(tuán)有限公司”，民營(yíng)企業(yè) 行業(yè)：信息產(chǎn)業(yè) 電腦話務(wù)員、電話計(jì)費(fèi)系統(tǒng)、聲訊平臺(tái)等 截止到 1999年 9月 30日，總資產(chǎn)為 ，凈資產(chǎn)為 ，（ 19月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) ） 殼資源：遠(yuǎn)洋漁業(yè) 買殼方：新太科技 納稅人俱樂部 4006509936 標(biāo)準(zhǔn) 2023年 8月，證監(jiān)會(huì)頒布 《 上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法 》 對(duì)借殼上市進(jìn)行規(guī)范管理，借殼重組標(biāo)準(zhǔn)與 IPO趨同。 納稅人俱樂部 4006509936 審核要點(diǎn) 納稅人俱樂部 4006509936 S吉生化上市 雙方簡(jiǎn)介 借殼方：西航集團(tuán) 成立于 1958年 行業(yè)及產(chǎn)品：中國(guó)大型航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造基地，以劍桿織機(jī)、高速線材精軋機(jī)組、燃?xì)廨啓C(jī)、風(fēng)力發(fā)電機(jī)組、石化設(shè)備、鋁型材 總資產(chǎn) :（截止到 2023年 12月 31日）總資產(chǎn)為 億元，凈資產(chǎn)為 元 出售殼資源方： S吉生化 成立于 1993年 5月 28日（ 600893） 行業(yè)：食品加工， 與玉米等加工相配套的運(yùn) 輸業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ) 業(yè)、包裝業(yè)及技術(shù)開發(fā)、信息咨詢；糧油經(jīng)銷 總資產(chǎn) :（截止到 2023年 9月30日）總資產(chǎn)為 元，凈資產(chǎn)為 納稅人俱樂部 4006509936 流程 納稅人俱樂部 4006509936 TCL通訊 合并雙方簡(jiǎn)介 合并方： TCL集團(tuán) 成立于 2023年 4月 19日，上市日期 2023年 1月 30日 行業(yè)：消費(fèi)電子及通訊產(chǎn)品綜合制造 股本總額： 總資產(chǎn) :（截止到 2023年 12月 31日）總資產(chǎn)為 億元，凈資產(chǎn)為 元 被合并方： TCL通訊 成立于 1993年 3月 11日，上市日期 1993年 12月 1日 行業(yè)：通訊設(shè)備制造業(yè) 股本總額：流通 A股，總股本 總資產(chǎn) :（截止到 2023年 12月 31日）總資產(chǎn)為 億元，凈資產(chǎn)為 納稅人俱樂部 4006509936 聚美優(yōu)品退市風(fēng)波 注：根據(jù)公開資料整理數(shù)據(jù)。 單位：萬人民幣。 納稅人俱樂部 4006509936 案例：綠城集團(tuán)的債務(wù)重組 成立于 1995年，國(guó)內(nèi)知名房地產(chǎn)企業(yè)， 2023年轉(zhuǎn)制為外商獨(dú)資企業(yè)，是香港上市公司 — 綠城中國(guó)控股（代碼 :3900）的全資子公司 專注于高品質(zhì)物業(yè)開發(fā)，北京御園、杭州桂花城、上海黃浦灣等 2023年實(shí)現(xiàn)年度銷售額全國(guó)第二，達(dá) 513億元 納稅人俱樂部 40