新金融時代與企業(yè)發(fā)展培訓(xùn)講義-文庫吧
2025-02-03 16:03 本頁面
【正文】 00畝 人員 50000人 30000人 600人凈資產(chǎn) 170億元 100億元 80000萬元銷售收入 250億人民幣 1000億元 15億元凈利潤 12億元 15億元 企業(yè)股權(quán)價值 400億元 600億元 700億元 (凈利潤 33倍 ) (凈利潤 40倍 ) (凈利潤 200倍 )股權(quán)價值 /凈資產(chǎn) 5(倍 ) 6(倍 ) 45(倍 )l 投資價值是指投資對象 (項目 /業(yè)務(wù) /企業(yè) )未來預(yù)期可以產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。由企業(yè)的成長空間、成長能力、成長效率和風(fēng)險決定。l 自由現(xiàn)金流 =凈利潤＋折舊－投資支出 (固定資產(chǎn)和運營資本 )FCFt－資產(chǎn)在 t時刻預(yù)期能產(chǎn)生的現(xiàn)金流，r－反映企業(yè)預(yù)期未來現(xiàn)金流風(fēng)險的貼現(xiàn)率 , 即資本成本企業(yè)投資價值 ＝H未來預(yù)期自由現(xiàn)金流期限新金融時代特征：形成新的投資價值評價標(biāo)準(zhǔn)、融資基準(zhǔn)和交易機制 未來預(yù)期資本現(xiàn)金流從金融角度看，企業(yè)是創(chuàng)造自由現(xiàn)金流和投資價值從金融角度看，企業(yè)是創(chuàng)造自由現(xiàn)金流和投資價值的平臺，每個企業(yè)都有自己的自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)的平臺，每個企業(yè)都有自己的自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)—— 金融模式。企業(yè)的本質(zhì)差異在于未來預(yù)期自由現(xiàn)金融模式。企業(yè)的本質(zhì)差異在于未來預(yù)期自由現(xiàn)金流期限、分布結(jié)構(gòu)及風(fēng)險不同，投資價值增長空金流期限、分布結(jié)構(gòu)及風(fēng)險不同，投資價值增長空間、效率、速度和風(fēng)險存在差異。間、效率、速度和風(fēng)險存在差異。 投資價值標(biāo)準(zhǔn)與融資基準(zhǔn)l 新金融時代，關(guān)注企業(yè)投資價值增長空間、效率、能力和速度和風(fēng)險。l 有利潤的企業(yè)不等于有投資價值，有現(xiàn)金流的企業(yè)也不等于有投資價值l 企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)，構(gòu)建高效率的商業(yè)模式，管理投資風(fēng)險，創(chuàng)造清晰、直觀、可預(yù)期、低風(fēng)險的自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu) (穩(wěn)定，增長 )和滿足投資者要求的投資價值，吸引投資者。l 投資者評估企業(yè)投資價值和風(fēng)險，提供金融解決方案，分享價值，控制投資價值實現(xiàn)的風(fēng)險。資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)融資建立在企業(yè)整體現(xiàn)金流上。包括：?貸款?債券?優(yōu)先股?可轉(zhuǎn)換證券?私募股權(quán)融資?公開發(fā)行股票資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)融資建立在特定資產(chǎn) /項目現(xiàn)金流上。包括：?應(yīng)收帳款融資?存貨融資?租賃?項目融資?資產(chǎn)證券化獲取企業(yè)局部的固定現(xiàn)金流獲取企業(yè)剩余現(xiàn)金流獲取固定現(xiàn)金流提供基于投資價值的多樣化融資工具l未來預(yù)期現(xiàn)金流規(guī)模和穩(wěn)定的業(yè)務(wù)未來預(yù)期現(xiàn)金流規(guī)模和穩(wěn)定的業(yè)務(wù) /資產(chǎn)，可以對應(yīng)和吸引固資產(chǎn)，可以對應(yīng)和吸引固定收益融資投資者。例如，融資租賃，項目融資定收益融資投資者。例如，融資租賃，項目融資 ……創(chuàng)業(yè)板上市天使投資私募創(chuàng)業(yè)投資中小板上市持續(xù)證券融資企業(yè)并購重組 /行業(yè)整合多層次資本市場與企業(yè)股權(quán)融資回購 /LBO分拆上市主板上市證券市場提供了投資價值交易變現(xiàn)機制l 在證券市場機制下，不同資產(chǎn)、不同期限和不同風(fēng)險的未來預(yù)期收益可在一個時點上持續(xù)動態(tài)交易。l 投資機會的巨大投資、長期收益可以轉(zhuǎn)化為大量投資者的分散投資和基于資產(chǎn)未來預(yù)期長期收益的貼現(xiàn)估值和短期交易。l 以往商業(yè)資本畏懼的投資巨大、收益期長的項目，可以輕松融資，舉重若輕。即將修建的北京到上海高速輪軌鐵路，由于有上市預(yù)期，受到商業(yè)資本追捧，保險公司、商業(yè)銀行競相投入百億元。 定位市場/客戶 /業(yè)務(wù)領(lǐng)域商業(yè)模式 (業(yè)務(wù)模式贏利模型 ) 企業(yè)投資價值(債權(quán)投資價值＋股權(quán)投資價值)
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