公司治理結(jié)構(gòu)-文庫吧
2025-07-20 14:18 本頁面
【正文】 總經(jīng)理行為短期 化，內(nèi)部人控制 總經(jīng)理 不擁有 足以激勵其 有企業(yè)主人意識的股權(quán) 總經(jīng)理 擁有 足以激勵其 有企業(yè)主人意識的股權(quán) 激勵 不相容 激勵 相容 董事長控股 董事長控股 形成多級驅(qū)動穩(wěn)步發(fā)展 的動力體系（激勵體系） 衰敗 （兼任） 總經(jīng)理 公司 2 （兼任） 總經(jīng)理 公司 3 兼任總經(jīng)理 公司 1 規(guī)模 擴大 董事長 的精力只 能專心于 企業(yè)長期 戰(zhàn)略和重 大投資的 決策 發(fā)展 良性發(fā)展 導(dǎo)讀：我國企業(yè)常見的治理結(jié)構(gòu)問題 公司治理 結(jié)構(gòu)的涵義 我們的觀點 我國企業(yè)常見 的治理結(jié)構(gòu)問題 治理結(jié)構(gòu)問 題的處理方式 國外治理 模式借鑒 私有企業(yè)常 見的問題 國有企業(yè)常 見的問題 國有企業(yè)的所有人虛擬 全國人民 國家 中央政府 企業(yè)經(jīng)營者 各級地方 政府 國有股權(quán) 代表人 誰都是所有者，誰都不是所有者 委托的鏈條太長 國有企業(yè)存在無解的委托－代理問題 企業(yè)經(jīng)營者 各級地方 政府 國有股權(quán) 代表人 在長長的委托－代理鏈條中，每一個結(jié)點都既是委托人又 是代理人，作為委托人他可能違背上一層委托人的意志， 而他的代理人又可能違背他的意志 … … 從企業(yè)外部競爭的角度來分析，有著委托鏈太長和所有人虛擬這些固有弊病的國有企業(yè)不可能和產(chǎn)權(quán)明晰的私有控股企業(yè)來競爭的 委托鏈太長和所有人虛擬等固有問題決 定了國有企業(yè)委托－代理問題的無解性 國有企業(yè)存在很強的內(nèi)部人控制 ? 青木昌彥提出 ,內(nèi)部人控制是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟中所固有的一種潛在的現(xiàn)象 ,是從計劃經(jīng)濟制度的遺產(chǎn)中演化而來的。其實內(nèi)部人控制是源自于 “ 兩權(quán)分離 ” 和委托代理關(guān)系的企業(yè)制度內(nèi)生的一種現(xiàn)象。這種現(xiàn)象在中國企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中形成的主要原因是 :(1 )放權(quán)讓利擴大企業(yè)自主權(quán)改革。這一改革在國家作為企業(yè)外部出資人還沒有以所有者身份進入企業(yè)行使所有權(quán)職能 ,且銀行作為外部出資人的監(jiān)督功能還較弱的情況下 ,就大力推行對經(jīng)理人員的放權(quán)讓利 ,實際上是將企業(yè)控制權(quán)在缺乏必要制約的情況下交給了企業(yè)經(jīng)理人員。 (2 )企業(yè)改制。改制使原有的單一所有者格局不復(fù)存在 ,但國有股權(quán)占絕對比重 ,其他所有者比重低且分散 ,這些投資者廣泛的搭便車動機使他們既沒有足夠的激勵也沒有足夠的力量去影響公司的決策 ,由此內(nèi)部人必然會損害中小股東利益。同時 ,國有股權(quán)難以上市流通也削弱了它 “ 用腳投票 ” 、實施“ 退出 ” 威脅的能力。 (3)國有資產(chǎn)的授權(quán)委托經(jīng)營 國有企業(yè)經(jīng)營者的行為短期化 行為 短期化 國有企業(yè)中侵占國有資產(chǎn)情況嚴(yán)重 國有 國有資產(chǎn)沒有真正的所有人。人人都是所有人，人人都不是所有人 國有資產(chǎn)沒有真正的監(jiān)督者。誰都是監(jiān)督者，誰都不是監(jiān)督者 國有企業(yè)常有抵制兼并或者過度擴張的現(xiàn)象 國有企業(yè)經(jīng)理人的價值取向 是以個人價值最大化為取向 ? 經(jīng)理人對企業(yè)和市場信息的熟悉使其有決策權(quán) ? 國有企業(yè)經(jīng)理人在一定程度上擔(dān)當(dāng)所有人身份 抵制兼并并不是兼并不 需要，而是兼并有悖于經(jīng)理人 的個人利益 過度擴張并不是擴張對企 業(yè)發(fā)展有意義，而是擴張可以滿 足經(jīng)理人的個人利益 股東會形同虛設(shè) 國有企業(yè)是指國有獨資或國有控股的企業(yè) ? 國有股代表的以個人利 益為導(dǎo)向的行為方式 ? 國有企業(yè)的一股獨大 或者絕對控股使得國有股 代表有絕對的話語權(quán) 導(dǎo)致 ? 股東會不可能真正地從企業(yè)的長期利益出發(fā)來議事和決策 ? 國有企業(yè)股東一言堂，股東會的作用不可能發(fā)揮 董事長大權(quán)獨攬，董事會作用無從發(fā)揮 ? 國有股代表的以個人利益為 導(dǎo)向的行為方式 ? 在股權(quán)結(jié)構(gòu)上的絕對控股地位 ? 國有企業(yè)的董事長都是由政府 任命的，他僅僅相當(dāng)于政府的一 個公務(wù)員 導(dǎo)致 ? 董事會在決定企業(yè)的長期戰(zhàn)略和重大投資時并不一定以企 業(yè)真正的需求和企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求來考量 ? 董事長也不真想發(fā)揮董事會的真正作用 監(jiān)事會僅是擺設(shè) ,職責(zé)難以發(fā)揮 ? 國有企業(yè)的監(jiān)事也是以自己 個人的利益為最終取向，他不可 能擔(dān)負起真正的監(jiān)督作用 ? 他的許多個人利益需要董事 長來幫助解決 ? 國有企業(yè)的監(jiān)事都是由政府 任命的，他僅僅相當(dāng)于政府的一 個公務(wù)員。他不可能完全以企業(yè) 長期利益為重 導(dǎo)致 ? 監(jiān)事會不可能正常發(fā)揮真正的監(jiān)督
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