公司治理結(jié)構(gòu)-免費(fèi)閱讀
【正文】 ? 三分開是完善上市國(guó)有控股企業(yè)制度建設(shè)的基礎(chǔ)工作 國(guó)有上市公司可以通過建立獨(dú)立董事 制來改善治理結(jié)構(gòu) 獨(dú)立 董事的 涵義 ? 所謂獨(dú)立董事 ,就是在其任職董事的公司中不 同時(shí)擔(dān)任管理職務(wù)的董事 ,而且其在經(jīng)濟(jì)上或者 相關(guān)利益方面與公司及其經(jīng)理層沒有密切的關(guān)系 獨(dú)立 董事制 有效的 前提 ? 獨(dú)立董事必須是有一定社會(huì)知名度的人士，他的獨(dú)立性是用其知名度來保證的 ? 獨(dú)立董事要有豐富地企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理理論知識(shí)和經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn) ? 獨(dú)立董事要有足夠的時(shí)間和精力來研究企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況和企業(yè)的發(fā)展 上市公司在一定的條件下可引入證券投資基金來改善治理結(jié)構(gòu) 上市公司的國(guó)有股減持是逐步改善 公司治理結(jié)構(gòu)的途徑 國(guó)有股 減持的 意義 ? 國(guó)有股減持是國(guó)有股退出控股地位的直接方式 ? 國(guó)有股減持可以彌補(bǔ)國(guó)有企業(yè)對(duì)企業(yè)職工養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)基金的欠帳 國(guó)有股 減持的 局限性 ? 上市公司的國(guó)有股減持涉及的利益關(guān)系復(fù)雜，有證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，有保護(hù)二級(jí)市場(chǎng)投資人利益的一系列棘手難題，不能把太多的希望放在這里 ? 上市公司國(guó)有股的減持只是降低了國(guó)有股的比重，但上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善的關(guān)鍵是要引進(jìn)有能力和眼光的私有戰(zhàn)略投資者并使其成為控股股東 導(dǎo)讀 公司治理 結(jié)構(gòu)的涵義 我們的觀點(diǎn) 我國(guó)企業(yè)常見 的治理結(jié)構(gòu)問題 治理結(jié)構(gòu)問 題的處理方式 國(guó)外治理 模式借鑒 國(guó)有企業(yè)的 處理方式 私人控股企業(yè) 的處理方式 母子公司 的處理方式 主動(dòng)引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu) ? 一股獨(dú)大的私有企業(yè)如果不主動(dòng)引入外來投資者 就不可能有他力能改變其公司的治理結(jié)構(gòu) ? 公司戰(zhàn)略投資者的股份不 能太小，要能激勵(lì)投資者很 關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)而不會(huì)變成 搭便車者 ? 戰(zhàn)略投資者應(yīng)該兩個(gè)以上 以便形成多種意見，多種智 力的融合 ? 戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)要逐步 的完成，以免引起公司經(jīng)營(yíng) 方針出現(xiàn)大的振蕩 ? 可以先引進(jìn)小額投資，再 根據(jù)相互的配合和相互碰撞 的狀況決定是否增加投資 董事會(huì)要做所有者善于做的企業(yè)長(zhǎng)期 戰(zhàn)略和重大投資的決策 ? 一股獨(dú)大的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者習(xí)慣于戰(zhàn)略、投資決策 和企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)一把抓，不習(xí)慣放權(quán)，這會(huì)影 響經(jīng)理人的全盤經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和實(shí)施 ? 首先要加強(qiáng)企業(yè)的制度建設(shè)，完善股東會(huì)、董事會(huì)和 經(jīng)營(yíng)層之間的職責(zé)，明確他們之間的權(quán)限 ? 董事會(huì)特別是董事長(zhǎng)在觀念上要有轉(zhuǎn)變，要專心于只 有董事會(huì)才能做好的企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略和重大項(xiàng)目投資的決策 要用股權(quán)來激勵(lì)經(jīng)理人，以解決 委托－代理問題 依法辦事，放棄私有企業(yè)常有的隨意性 在股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)中，建立人人遵守的議事程序，和規(guī)范，讓外來人才對(duì)老板的行為有預(yù)期，建立穩(wěn)定的老板和雇員關(guān)系 家族式企業(yè)的治理結(jié)構(gòu) ? 對(duì)家族式企業(yè)沒有一個(gè)精確的定義 ,在經(jīng)營(yíng)管理中帶有明顯家族特色的企業(yè)組織均可視為家族式企業(yè)。而這些工作 正是所有者，也只有所有者才能做好的 ? 在公司規(guī)模較大時(shí)所有者和經(jīng)營(yíng)者的分離就 勢(shì)在必行。改制使原有的單一所有者格局不復(fù)存在 ,但國(guó)有股權(quán)占絕對(duì)比重 ,其他所有者比重低且分散 ,這些投資者廣泛的搭便車動(dòng)機(jī)使他們既沒有足夠的激勵(lì)也沒有足夠的力量去影響公司的決策 ,由此內(nèi)部人必然會(huì)損害中小股東利益。這里主要是企業(yè)所有人和企業(yè)經(jīng)理人之間的激勵(lì)不相容。 公司治理結(jié)構(gòu)的定義三：契約說 ? 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)是一種契約制度 ,它通過一定的治理手段 ,合理配置剩余索取權(quán)與控制權(quán) ,以形成科學(xué)的自我約束機(jī)制和相互制衡機(jī)制 ,目的是協(xié)調(diào)利益相關(guān)者之間的利益和權(quán)力關(guān)系 ,促使他們長(zhǎng)期合作 ,以保證企業(yè)的決策效率 公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵 公司治理結(jié)構(gòu)的功能：權(quán)力配置功能 ? 公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置功能是對(duì)剩余控制權(quán)的配置，誰(shuí)擁有資產(chǎn)的所有權(quán) ,誰(shuí)就擁有剩余控制權(quán) ? 權(quán)力配置功能包括兩個(gè)方面的內(nèi)容 : 一是所有權(quán)同公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置。 (3 )如何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制。 一般而言 ,良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠利用這些制度安排的互補(bǔ)性質(zhì) ,并選擇一種結(jié)構(gòu)來減低代理人的成本。公司治理結(jié)構(gòu)是在既定所有權(quán)前提下安排的 ,所有權(quán)形式不同 ,公司治理結(jié)構(gòu)的權(quán)力配置也不相同 二是公司內(nèi)部剩余控制權(quán)的配置。 所有者和經(jīng)理人關(guān)系分析 董事長(zhǎng) 總經(jīng)理 只有所有者才會(huì)對(duì)公司的長(zhǎng)期利益負(fù)責(zé)。同時(shí) ,國(guó)有股權(quán)難以上市流
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