a公司某項(xiàng)目建設(shè)資金融資方案(案例)-文庫吧
2025-07-20 09:38 本頁面
【正文】 出 利潤分配 支出合計(jì) 資金缺口 四、可供選擇的融資方案及可行性分析（一）股東分期同比例增資在項(xiàng)目不具備銀行項(xiàng)目貸款基本條件（即取得有審批權(quán)的政府允許從事土地開發(fā)的批準(zhǔn)文件、取得開發(fā)土地的《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》、自有資金不低于30%，取得擬開發(fā)土地所在區(qū)域的分區(qū)規(guī)劃及城市控制性詳細(xì)規(guī)劃）之前，現(xiàn)有股東視工程進(jìn)度所需資金同比例分期增資是較為現(xiàn)實(shí)的融資方式。該方式為權(quán)益性融資，可提高自有資金比例，減少財務(wù)風(fēng)險，為銀行貸款提供合規(guī)性保障，且同比例增資不改變現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于公司正常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)。但該方案需要召開股東大會，經(jīng)全體股東一致表決同意方可通過，其中B公司、E公司為國有獨(dú)資企業(yè)，增資需經(jīng)國資委審批，D司為上市公司，增資需進(jìn)行信息披露，均要經(jīng)過一定的時間和手續(xù)資金方可到位。同時因該方式為權(quán)益性融資，資金成本高，起不到財務(wù)杠桿和節(jié)稅作用。（二）引進(jìn)新的戰(zhàn)略合作者如果公司后期涉足二級開發(fā)，所需資金巨大，可考慮引進(jìn)新的資金實(shí)力雄厚、開發(fā)營運(yùn)經(jīng)驗(yàn)豐富的戰(zhàn)略合作者，如*投資集團(tuán)（香港）有限公司，參與商業(yè)定位及規(guī)劃設(shè)計(jì)、區(qū)域整體開發(fā)顧問、區(qū)域內(nèi)部分商業(yè)項(xiàng)目投資等。該方案屬于權(quán)益性融資，可提高自有資金比例，減少財務(wù)風(fēng)險，為銀行貸款提供合規(guī)性保障。但該方案將改變現(xiàn)有股權(quán)比例，牽涉到現(xiàn)有股東權(quán)利和利益的重新分配，需要召開股東大會，經(jīng)全體股東一致表決同意方可通過，其中控股股東B公司為國有獨(dú)資企業(yè)，根據(jù)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國資委關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作實(shí)施意見的通知》（國辦發(fā)[2005]60號）規(guī)定，國有企業(yè)增資擴(kuò)股引進(jìn)非國有投資者需要履行審批手續(xù)，即需要得到國資監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。D司為上市公司，股權(quán)變更需進(jìn)行信息披露，如引進(jìn)的戰(zhàn)略合作者為外資企業(yè)，因國家對外資企業(yè)進(jìn)入房地產(chǎn)市場有一系列比較嚴(yán)格的限制政策，需進(jìn)行一定的變通。另外由于股權(quán)變更，會涉及到法律、公司治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)結(jié)構(gòu)、公司控制權(quán)與決策權(quán)等一系列問題。因此該方案僅從融資角度而言缺乏實(shí)操性，更多的應(yīng)從戰(zhàn)略角度來考慮其價值。同樣，作為權(quán)益性融資，資金成本高，起不到財務(wù)杠桿和節(jié)稅作用。（三）商業(yè)銀行貸款作為最常用的債權(quán)性融資方式，該方案具有可操作性強(qiáng)、手續(xù)簡便、可發(fā)揮財務(wù)杠桿作用、節(jié)稅等優(yōu)點(diǎn)。銀行貸款一般分為流動資金貸款和開發(fā)項(xiàng)目貸款。根據(jù)銀發(fā)［2003］121號文件規(guī)定，商業(yè)銀行對于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)申請的貸款，只能通過房地產(chǎn)開發(fā)貸款科目發(fā)放，嚴(yán)禁以抵償開發(fā)流動資金貸款及其他科目發(fā)放，因此通過流動資金貸款獲得資金這一方式在目前房地產(chǎn)信貸政策從緊的局勢下難度很大。針對開發(fā)項(xiàng)目貸款，按照貸款額度不超過抵押物評估價值70%計(jì)算，已貸總額和已擔(dān)?？傤~為67000萬元，可申請追加抵押貸款。在缺少相應(yīng)抵押物的情況下，可由股東提供抵押物或進(jìn)行信用擔(dān)保來取得銀行貸款。如公司后期涉足二期開發(fā)，所需資金巨大時，因項(xiàng)目資源良好，控股股東具有較高品牌價值，政策支持力度大，是銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，可充分利用上述優(yōu)勢增加談判砝碼，爭取較為優(yōu)惠的貸款條件，同時可采取銀團(tuán)貸款方式，降低融資的時間成本和資金成
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