【正文】 0＝ （ ＝ KH$，KH$100＝ 100＝ ）。 （二）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率 買入?yún)R率 （ the bid exchange rate）和 賣出匯率 （ the offer exchange rate）是銀行買賣外匯的匯率報價。 買入?yún)R率（也稱買入價）是銀行從同業(yè)或客戶手中買入外匯所支付的匯率，而賣出匯率（也稱賣出價）是銀行向同業(yè)或客戶出售外匯時所索取的匯率。 買入?yún)R率和賣出匯率的平均數(shù)稱為 中間匯率 （也稱中間價）。 現(xiàn)鈔匯率 （ bank notes exchange rate）是指銀行買賣外國現(xiàn)鈔的價格。 外匯銀行所報出的兩個匯價中，前一個數(shù)值較小，后一個數(shù)值較大。在直接標價法下，數(shù)值較小的為外匯銀行買入?yún)R率，數(shù)值較大的為外匯銀行的賣出匯率。而在間接標價法下，數(shù)值較大的為外匯銀行的買入?yún)R率，數(shù)值較小的為外匯銀行的賣出匯率。 舉例： 2022年 4月 15日，紐約外匯市場報出的英鎊對美元的匯率為￡ 1=$，前者（ ）為外匯銀行從客戶手中買入 1英鎊外匯所支付的美元數(shù)額，為買入?yún)R率；后者（ ）為外匯銀行出售 1英鎊外匯所收取的美元數(shù)額，為賣出匯率。兩者的差額 易的收益。 2022年 4月 15日，紐約外匯市場美元對瑞士法郎的匯率為 $1=，前者（ 1/）是外匯銀行賣出瑞士法郎的美元價格，為賣出匯率；后者（ 1/）是外匯銀行買入瑞士法郎的美元價格，為買入?yún)R率。 （三）電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率 電匯匯率 （ telegraphic transfer exchange rate,T/T rate）也稱電匯價，是買賣外匯時以電匯方式支付外匯所使用的匯率。 信匯匯率 （ mail transfer exchange rate， M/T rate）也稱信匯價，是買賣外匯時以信匯方式支付外匯所使用的匯率。 票匯匯率 （ demand draft exchange rate， D／ D rate）也稱票匯價，是買賣外匯時以票匯方式支付外匯所使用的匯率。 （四）即期匯率和遠期匯率 即期匯率 （ spot exchange rate），也稱現(xiàn)匯匯率，是指交易雙方成交后，在 2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率。 遠期匯率 （ forward exchange rate），也稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時，約定在未來某一日期進行交割時所使用的匯率。 當遠期匯率高于即期匯率時，稱為升水（ premium）；當遠期匯率低于即期匯率時，稱為貼水（ discount）；當遠期匯率和即期匯率相等時，稱為平價（ par）。 在直接標價法下，遠期匯率等于即期匯率＋升水或者即期匯率－貼水。 在間接標價法下，遠期匯率等于即期匯率－升水或者即期匯率＋貼水。 舉例： 某日香港外匯市場外匯報價，美元的即期匯率為 $1＝ HK$， 3個月美元升水 300點， 6個月美元貼水 270點。則 3個月期美元匯率為 $1=HK$（ ＋）＝ HK$， 6個月期美元匯率為 $1＝ HK$（ － ）＝ HK$。 在倫敦外匯市場上，美元的即期匯率為￡ 1＝$， 3個月美元升水 450點， 6個月美元貼水 200點，則 3個月期美元匯率￡ 1＝ $（ － ）＝ $，6個月期美元匯率￡ 1＝ $（ ＋ ）＝ $。 （五）名義匯率和實際匯率 名義匯率 （ nominal exchange rate）一般指匯率的市場標價，即外匯牌價公布的匯率。它表示一單位的某種貨幣名義上兌換多少單位的另一種貨幣。 實際匯率 （ real exchange rate）是用兩國價格水平、財政補貼或稅收減免率對名義匯率加以調(diào)整后的匯率。 () /1/nfndfdEPEPRERPP??R E R / /n t d t dE P P P P?? ? ? () () /n f dR E R E W W? () () xd(1 ) /n x fR E R E t P P??md( 1 ) /n m fR E R E t P P?? （六）名義有效匯率和實際有效匯率 名義有效匯率 （ effective nominal exchange rate）指一國貨幣與其各個貿(mào)易伙伴國貨幣的雙邊名義匯率（ bilateral nominal exchange rate）的加權平均數(shù)，最常見的權數(shù)選擇是貿(mào)易比重，即各貿(mào)易伙伴國在本國進出口貿(mào)易中所占的份額。因而，名義有效匯率又經(jīng)常被稱為貿(mào)易加權匯率（ trade weighted exchange rate）。 () i iE E R E q? ? 如果將現(xiàn)期有效匯率與某一基期的有效匯率進行比較，可得到 有效匯率指數(shù) ： （ ） 如果將名義有效匯率指數(shù)按物價指數(shù)進行調(diào)整，可得到實際有效匯率指數(shù) ，公式為： （ ） *i ieer e q? ?* /fde e r e e r P P?? 在外匯市場上，各種外國貨幣匯率的變動趨勢往往是不一致的，當一國貨幣對某種外匯的匯率上升時，它對另一種外幣的匯率卻可能下降，或雖然同為上升或下降但幅度卻有所不同。在這種