【正文】 生產(chǎn)企業(yè)。不過，隨著大量專利藥到期后仿制藥生產(chǎn)放量，技術(shù)附加值較高的特色原料藥需求將隨之增長(zhǎng)，特色原料藥市場(chǎng)份額也將隨之?dāng)U大，如抗腫瘤藥、他汀類和普利類心血管藥等特色原料藥由于存在技術(shù)壁壘，需要較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，部分企業(yè)占據(jù)市場(chǎng)的主導(dǎo)，擁有一定的定價(jià)權(quán)，利潤(rùn)空間較大，其增速也將高于原料藥行業(yè)平均水平。中成藥隨著2009年新醫(yī)改政策和基本藥物目錄的頒布實(shí)施，中藥市場(chǎng)展現(xiàn)出勃勃生機(jī)。據(jù)工業(yè)和信息化部公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，年月，中成藥完成工業(yè)總產(chǎn)值億元，同比增長(zhǎng)，完成銷售收入億元，同比增長(zhǎng)，產(chǎn)銷率為。同時(shí)，中成藥企業(yè)盈利能力也有所增強(qiáng)，同期累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為億元，比上年同期增長(zhǎng)。中藥制劑作為中成藥細(xì)分產(chǎn)品，在國(guó)家扶植中藥發(fā)展的政策支持下，具有較大的發(fā)展空間。2009年初，中國(guó)公布了《基本藥物目錄中成藥品種名單（征求意見稿）》，中藥篇收錄的多種中藥中中藥注射液就有種，表明國(guó)家發(fā)展中藥注射液的決心。2009年月日，為進(jìn)一步扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展，落實(shí)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革任務(wù)，國(guó)務(wù)院公布了《關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見》，指出要堅(jiān)持中西醫(yī)并重，堅(jiān)持繼承與創(chuàng)新的辯證統(tǒng)一，堅(jiān)持發(fā)揮政府扶持作用。與化學(xué)藥品不同的是，由于中藥行業(yè)目前受到行政保護(hù)，進(jìn)入壁壘相對(duì)較高，而中成藥市場(chǎng)的相當(dāng)一部分為零售市場(chǎng)，一直以來受政策調(diào)整的影響較小，因此中藥行業(yè)毛利率在醫(yī)藥子行業(yè)中一直位居前列。受醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革尤其是社區(qū)和農(nóng)村醫(yī)療體制逐步建立的影響，中藥行業(yè)面臨良好的市場(chǎng)機(jī)遇。同時(shí)，隨著品牌中藥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型、中藥營(yíng)銷的成本控制意識(shí)加強(qiáng)以及中藥飲片行業(yè)認(rèn)證推動(dòng)行業(yè)大整合，中藥行業(yè)未來在醫(yī)藥制造業(yè)中的比重有望上升。主要藥物品種分析按照用途，藥品還可分為抗感染藥、抗腫瘤和免疫抑制劑、心血管系統(tǒng)藥、消化系統(tǒng)藥、血液和造血系統(tǒng)藥、神經(jīng)系統(tǒng)藥和其他等七大類產(chǎn)品，公司的產(chǎn)品主要包括抗感染藥、消化系統(tǒng)藥和抗腫瘤藥等，以下將分別分析?？垢腥舅幹行庐a(chǎn)品發(fā)展速度較快2006年初開始，隨著對(duì)抗生素濫用問題的關(guān)注，國(guó)內(nèi)各省市紛紛出臺(tái)抗生素臨床使用規(guī)范，全國(guó)醫(yī)院抗感染用藥數(shù)量呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢(shì)。但以培南類為代表的抗感染類新產(chǎn)品，取得了很大進(jìn)展，極具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)潛力，2009年培南類產(chǎn)品全球總銷售額達(dá)到億美元，同比增長(zhǎng)約，同時(shí)在抗感染藥物中的市場(chǎng)份額也在迅速增長(zhǎng)，2009年達(dá)到。表：國(guó)內(nèi)美羅培南及其制劑的主要生產(chǎn)企業(yè)批準(zhǔn)日期生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品2009上海新亞藥業(yè)美羅培南及其制劑2009重慶天地藥業(yè)美羅培南2009?？谥扑帍S美羅培南制劑2008西南合成制藥美羅培南及其制劑2007江西立信藥業(yè)美羅培南及其制劑2006石藥集團(tuán)河北中潤(rùn)美羅培南及其制劑2003海正藥業(yè)美羅培南及其制劑2001海濱制藥美羅培南及其制劑資料來源：國(guó)家食品藥品監(jiān)管局，中誠信證評(píng)整理培南類藥物具有抗菌譜廣、抗菌活性強(qiáng)的特點(diǎn)，目前全球已上市的培南類藥物有種，我國(guó)可以生產(chǎn)其中個(gè)品種：美羅培南、亞胺培南、帕尼培南、法羅培南、厄他培南、比阿培南。美羅培南有非常廣泛抗菌性，可用于治療多種不同的感染，是培南類藥物中銷售增長(zhǎng)最快的品種之一，國(guó)內(nèi)企業(yè)（表）在該藥品生產(chǎn)方面具備一定話語權(quán)，其中健康元旗下的深圳海濱制藥有限公司美羅培南的出口數(shù)量居世界第一位。消化系統(tǒng)藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)呈穩(wěn)定態(tài)勢(shì)中國(guó)消化系統(tǒng)用藥這一細(xì)分市場(chǎng)保持較好的銷售態(tài)勢(shì)，隨著市場(chǎng)資源和資本的進(jìn)一步集中以及品牌影響力的逐漸增大，消化系統(tǒng)用藥市場(chǎng)已經(jīng)初步形成一個(gè)強(qiáng)勢(shì)品牌陣營(yíng)，呈多足鼎力之勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于緩和（表）。表：國(guó)內(nèi)主要消化性潰瘍藥品及生產(chǎn)廠家藥品名稱生產(chǎn)廠家嗎丁啉西安楊森制藥有限公司洛賽克阿斯特拉公司斯達(dá)舒吉林修正藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司胃必治哈藥集團(tuán)麗珠系列麗珠集團(tuán)三九胃泰三九醫(yī)藥資料來源：公開資料，中誠信證評(píng)整理抗腫瘤藥競(jìng)爭(zhēng)格局層次分明抗腫瘤藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要可分為三個(gè)層次（表）。高端專利藥品基本由原研廠獨(dú)家壟斷，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量不大，但價(jià)格高昂，約占市場(chǎng)份額以上；中端主流產(chǎn)品占據(jù)的市場(chǎng)份額，大多由國(guó)內(nèi)仿制藥企業(yè)和外資原研藥廠共享市場(chǎng)，形成了寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局，寡頭企業(yè)市場(chǎng)份額高；仿制技術(shù)和法律門檻相對(duì)較低的成熟藥品市場(chǎng)份額約，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠商眾多，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。表：抗腫瘤藥三層競(jìng)爭(zhēng)格局層次代表產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)藥企專利藥卡培他濱、利妥昔單抗、厄洛替尼羅氏吉非替尼阿斯利康曲妥珠單抗基因泰克甲苯磺酸索拉非尼拜耳西妥昔單抗默克主流仿制藥多西他賽江蘇恒瑞、法國(guó)賽諾菲、山東齊魯三家占據(jù)份額卡鉑山東齊魯和百時(shí)美施貴寶壟斷奧沙利鉑江蘇恒瑞、法國(guó)賽諾菲占據(jù)份額奈達(dá)鉑先聲藥業(yè)市場(chǎng)份額鹽酸表柔比星海正藥業(yè)和輝瑞壟斷吡柔比星海正藥業(yè)、萬樂低端成熟藥苦參素國(guó)內(nèi)有多家企業(yè)生產(chǎn)紫杉醇生產(chǎn)廠商眾多，百時(shí)美施貴寶、南京思科、太極集團(tuán)、北京協(xié)和占據(jù)前四位鴉膽子油國(guó)內(nèi)有多家企業(yè)生產(chǎn)，市場(chǎng)較為分散長(zhǎng)春瑞濱資料來源：、華源醫(yī)藥網(wǎng)，中誠信證評(píng)整理醫(yī)藥行業(yè)關(guān)注隨著醫(yī)改不斷深化，醫(yī)藥行業(yè)集中度上升新的醫(yī)療制度改革是國(guó)家十二五期間的重要任務(wù)之一，我國(guó)十二五規(guī)劃中稱“增加財(cái)政投入，深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。建立和完善以國(guó)家基本藥物制度為基礎(chǔ)的藥品供應(yīng)保障體系，確保藥品質(zhì)量和安全?！?。2010年中國(guó)新醫(yī)療制度改革進(jìn)入實(shí)施階段，國(guó)家持續(xù)出臺(tái)新醫(yī)改配套文件及醫(yī)改相關(guān)政策文件，以保障新醫(yī)改的不斷深入。年11月出臺(tái)的《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》和2011年月出臺(tái)的《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（2010 年修訂）》政策一方面鼓勵(lì)醫(yī)藥企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，鼓勵(lì)行業(yè)重組兼并，另一方面要求淘汰落后產(chǎn)能并提高了藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)和產(chǎn)能落后的小規(guī)模企業(yè)將面臨很大的淘汰壓力，而優(yōu)質(zhì)的具有一定規(guī)模的企業(yè)將擁有更多的擴(kuò)產(chǎn)機(jī)會(huì)和途徑，未來幾年醫(yī)藥行業(yè)兼并重組趨勢(shì)明顯，集中度將得到提升。國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥市場(chǎng)監(jiān)管愈加嚴(yán)格，市場(chǎng)準(zhǔn)入要求提高國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為國(guó)家藥監(jiān)局，主要負(fù)責(zé)對(duì)藥品的研究、生產(chǎn)、流通以及使用進(jìn)行行政監(jiān)督和技術(shù)監(jiān)督，包括市場(chǎng)監(jiān)管、新藥審批（包括進(jìn)口藥品審批）、 及 認(rèn)證、推行非處方藥（） 制度、藥品安全性評(píng)價(jià)等。我國(guó)原料藥主要出口美國(guó)、歐盟國(guó)家、印度、日本和韓國(guó)，其中美國(guó)和歐盟國(guó)家均屬規(guī)范市場(chǎng)。相比非規(guī)范市場(chǎng)，規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入要求較高，藥品供應(yīng)商需經(jīng)過當(dāng)?shù)厮幷芾聿块T審批，擁有符合市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的文件。隨著醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展，各國(guó)醫(yī)藥管理不斷加強(qiáng)，日本、韓國(guó)等國(guó)家已逐步向規(guī)范市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。雖然中國(guó)化學(xué)原料藥的出口額較大，但是通過國(guó)際市場(chǎng)注冊(cè)和認(rèn)證的產(chǎn)品卻不多，絕大部分產(chǎn)品仍以化工產(chǎn)品形式進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。今后，中國(guó)原料藥出口行業(yè)將面臨越來越嚴(yán)格的醫(yī)藥政策和藥政管理。綜上所述，隨著人均收入提高、城市化進(jìn)程加快和醫(yī)改的推進(jìn)，醫(yī)藥行業(yè)未來將會(huì)持續(xù)高速發(fā)展，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生變化。在需求的帶動(dòng)下，化學(xué)制劑、特色原料藥將發(fā)展較快，同時(shí)歐美非專利藥市場(chǎng)為中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間。但我們?nèi)孕桕P(guān)注國(guó)家相關(guān)政策、藥政市場(chǎng)監(jiān)管以及較為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素對(duì)制藥企業(yè)的影響。業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)公司的業(yè)務(wù)主要由麗珠集團(tuán)、海濱制藥、本部的保健品與部門以及焦作健康元四個(gè)運(yùn)營(yíng)板塊構(gòu)成（表）。麗珠集團(tuán)是一家綜合性制藥上市公司，主要產(chǎn)品包括麗珠得樂系列、參芪扶正注射液、抗病毒顆粒、前列安栓、康麗能、麗福康、麗珠威等藥物制劑；頭孢曲松鈉、美伐他汀、普伐他汀等原料藥，涉及化學(xué)藥品、生化藥品、微生態(tài)制劑、中成藥、化學(xué)原料藥、診斷試劑及精神治療藥品等多個(gè)領(lǐng)域的數(shù)百個(gè)品種。海濱制藥主要生產(chǎn)培南類產(chǎn)品、頭孢和青霉素。保健品與部門生產(chǎn)產(chǎn)品主要包括太太口服液、靜心口服液、鷹牌系列、喜悅系列和意可貼等。此外，焦作健康元是酶法生產(chǎn)氨基頭孢烷酸（，生產(chǎn)頭孢類抗生素的必備原材料）的生產(chǎn)基地，該公司于2007年下半年開始投產(chǎn)銷售，2010年上半年擴(kuò)產(chǎn)工程全部完工，總產(chǎn)能達(dá)到噸年。年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比增長(zhǎng)；獲得凈利潤(rùn)億，同比增長(zhǎng)。其中，麗珠集團(tuán)是公司的主要收入來源，近三年收入占比均超過。從各業(yè)務(wù)板塊的增長(zhǎng)趨勢(shì)來看，近年來隨著培南類產(chǎn)品和產(chǎn)銷量的快速增長(zhǎng)，海濱制藥和焦作健康元的收入增幅較大，收入占比逐年提升，而麗珠集團(tuán)、保健品與部門由于收入增長(zhǎng)相對(duì)較慢，收入占比相應(yīng)呈下降趨勢(shì)。表：2008年2011公司營(yíng)業(yè)收入毛利情況單位：萬元細(xì)分業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本凈利潤(rùn)200820092011200820092011200820092011麗珠集團(tuán)海濱制藥保健品與焦作健康元()數(shù)據(jù)來源：公司提供，中誠信證評(píng)整理麗珠集團(tuán)麗珠集團(tuán)的產(chǎn)品線涵蓋了化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑藥、中藥制劑以及診斷試劑的生產(chǎn)銷售，產(chǎn)品涉及抗感染、消化道、泌尿系統(tǒng)、生殖系統(tǒng)、精神和神經(jīng)系統(tǒng)等領(lǐng)域。20082010年，麗珠集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入分別為億元、億元和億元，收入規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速有所放緩。從收入結(jié)構(gòu)來看，年化學(xué)制劑藥、化學(xué)原料藥以及中成藥構(gòu)成麗珠集團(tuán)營(yíng)業(yè)總收入的主要來源，三者合計(jì)占營(yíng)業(yè)總收入的以上（見圖）。從毛利率來看，麗珠集團(tuán)毛利空間較大，毛利率一直穩(wěn)定在左右，年麗珠集團(tuán)毛利率為。圖：年麗珠集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊比例資料來源：公司提供，中誠信證評(píng)整理原料采購方面，麗珠集團(tuán)生產(chǎn)管理總部下設(shè)采購物流中心，下屬各子公司設(shè)有相應(yīng)的采購部門，原料、輔料、包裝材料由各生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)進(jìn)度進(jìn)行采購備貨，采購物流中心對(duì)各子公司進(jìn)行監(jiān)督和管理。麗珠集團(tuán)制定了嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和采購制度，要求各生產(chǎn)企業(yè)按標(biāo)準(zhǔn)組織采購，同時(shí)與大宗物資供貨商建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，并在嚴(yán)控質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)質(zhì)量以及成本控制的管理。此外、麗珠集團(tuán)內(nèi)部還建立了評(píng)價(jià)體系與價(jià)格檔案，便于及時(shí)掌握市場(chǎng)信息，實(shí)行比質(zhì)比價(jià)采購。原料采購定價(jià)方面，原、輔料、內(nèi)包材采用議價(jià)方式，外包材采用與母公司健康元聯(lián)合招標(biāo)的定價(jià)方式。為保證藥材供應(yīng)質(zhì)量，麗珠集團(tuán)在山西、甘肅建設(shè)了黨參、黃芪生產(chǎn)基地，按照（中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）標(biāo)準(zhǔn)，采用基因指紋監(jiān)控等現(xiàn)代生物技術(shù)及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)行黨參、黃芪的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化種植生產(chǎn)，為參芪扶正注射液提供穩(wěn)定的藥材來源，保證原料質(zhì)量。同時(shí)，麗珠集團(tuán)原料藥上游中間體 由關(guān)聯(lián)公司焦作健康元提供，生產(chǎn)的頭孢類原料藥則主要供麗珠集團(tuán)內(nèi)部采購以生產(chǎn)化學(xué)制劑藥，基本形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。近三年內(nèi)部采購比例逐漸增大，成本控制能力有所加強(qiáng)。生產(chǎn)方面，麗珠集團(tuán)下屬家醫(yī)藥制造二級(jí)子公司，共有條生產(chǎn)線通過國(guó)際國(guó)內(nèi)認(rèn)證，在產(chǎn)品種多達(dá)種以上。各子公司主要業(yè)務(wù)板塊及重點(diǎn)產(chǎn)品見表。表：麗珠集團(tuán)主要下屬企業(yè)及其業(yè)務(wù)板塊下屬企業(yè)主要業(yè)務(wù)板塊重點(diǎn)產(chǎn)品麗珠制藥廠化學(xué)藥制劑、中藥制劑、生物制品麗珠得樂、金得樂、維三聯(lián)、麗珠腸樂、麗申寶、樂寶得、注射用頭孢呋辛鈉、注射用頭孢地嗪鈉、注射用伏立康唑等四川光大中藥制劑抗病毒顆粒麗珠合成化學(xué)合成原料藥