【正文】 而幫助企業(yè)快速地發(fā)展和進步，改善企業(yè)的各項融資活動，使企業(yè)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下具有更強的競爭力。 現(xiàn)階段由于我國的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不夠完善、金融監(jiān)管力度不夠和各種規(guī)模的中小型銀行機構(gòu)的發(fā)展不成熟等現(xiàn)實原因，使我國的企業(yè)融資缺乏良好的外部環(huán)境，這也是制約企業(yè)融資方式選擇的原因之一。我國的信用擔保體系，因擔 保資金來源不穩(wěn)定、擔保機構(gòu)獨立性不夠、風險控制能力不強和全社會信用風氣不佳等原因，不能為企業(yè)融資提供良好的信用支持；我國的金融監(jiān)管體制，因政府監(jiān)管效率不高，金融機構(gòu)內(nèi)部控制不完善，行業(yè)自律能力不高等問題，不能為企業(yè)融資提供良好的規(guī)范化保障和風險防范支持；我國中小銀行發(fā)展規(guī)模遠不如國有大銀行，不能滿足廣大中小企業(yè)的融資需求。這些現(xiàn)實環(huán)境問題的存在，也制約了我國企業(yè)融資方式的合理選擇。 在這樣的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)必須了解融資方式的具體分類以及優(yōu)缺點，必須了解企業(yè)融資方式選擇的理論依據(jù)，同時還應(yīng)當認識到什么樣的融資 方式適合什么樣的企業(yè)，不同的企業(yè)應(yīng)該如何選擇合適 的融資方式或者對企業(yè)的融資方式進行優(yōu)化組合，以上就是本文將要探討 的主要內(nèi)容。 研究的具體方法 資本是企業(yè)的血液 ,維系著企業(yè)的生存和發(fā)展 ,對于任何一家企業(yè)來說 ,融資都是頭等大事。在融資過程中 ,企業(yè)考慮的一個重要的問題就是融資方式的選擇。從我國的實際來看 ,改革開放以前 ,我們一直實行的是仿蘇聯(lián)模式的高度集中的計劃經(jīng)濟體制 ,反映在企業(yè)身上 ,就是那種“財政包干”的政策。隨著我國市場經(jīng)濟體制的建立和完善 ,企業(yè)所面臨的可選融資方式變得越來越多 ,由此帶來的融資方式 的比較與選擇問題日益成為人們關(guān)注的焦點。 目前， 我國大部分企業(yè)經(jīng)過多年的經(jīng)營運作，企業(yè)的產(chǎn)品已基本趨于完善，也擁有了一定的知名度，樹立了企業(yè)的品牌效應(yīng)，而且企業(yè)自有技術(shù)開發(fā)產(chǎn)品的市場占有率也已達到了較高的市場占有率 。 同時，由于企業(yè)尚未達到規(guī)模經(jīng)濟，而銷售利潤已 第 頁 6 達到了邊際利潤目標，為了進一步降低產(chǎn)品成本 、 加強市場營銷和服務(wù)能力，企業(yè)需要更多的資金投入來擴大生產(chǎn)規(guī)模，形成產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化，同時隨著市場競爭的日趨激烈，也需要大量的資金投入到所開發(fā)生產(chǎn)的產(chǎn)品的營銷和服務(wù)中，建立一條高效 、 低成本的市場銷售和服務(wù)體 系 。 但長期以來，由于受企業(yè)性質(zhì)的影響，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)過于單一，除了自有資金外，主要靠銀行貸款來解決資金問題，這種資金結(jié)構(gòu)已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)在當前激烈的競爭環(huán)境中生存，所以如何選擇合適的融資方式，進行融資運作，降低融資成本和風險是目前企業(yè)需要考慮和解決的最大問題 。 因此，本文將通過文字性的敘述、具體的表格 、相關(guān)數(shù)據(jù) 以及案例分析等形式敘述企業(yè)融資方式的比較與選擇，同時將采用一步步推進主體內(nèi)容的方式進行探討，即從企業(yè)融資的定義和概述 —— 企業(yè)融資面臨的現(xiàn)狀和問題 —— 企業(yè)融資方式的分類和優(yōu)缺點 —— 企業(yè)融資方式選擇的理論依 據(jù) —— 企業(yè)對融資方式的不同選擇 這五個大的方面來一一論述企業(yè)融資方式的比較與選擇的必要性和重要性，論述企業(yè)如何才能選擇一個合理的融資方式，以此來加速企業(yè)的資金流動，滿足企業(yè)生存和發(fā)展的需要。 2 企業(yè)融資方式的概述 企業(yè)與企業(yè)融資 企業(yè) 的定義 企業(yè)是 從事生產(chǎn)、流通、服務(wù)等經(jīng)濟活動，以生產(chǎn)或者服務(wù)滿足社會需要，實行自主經(jīng)營、獨立核算、依法設(shè)立的一種盈 利性的經(jīng)濟組織。它主要是 以營利為目的，運用各種生產(chǎn)要素（土 地、勞動力、資本和技術(shù)等），向市場提供商品或者服務(wù)的盈利性組織。企業(yè)可以進一步分為公司 和非公司企業(yè)，后者包括 合伙制企業(yè)、個人獨資企業(yè)等等。在 20 世紀后期中國大陸改革開放與現(xiàn)代化建設(shè)，以及信息技術(shù)領(lǐng)域新概念大量涌入的背景下，“企業(yè)”一詞的用法有所變化，并不限于商業(yè)性或者盈利性組織。隨著社會的發(fā)展和進步，真正有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)當屬公司類型的企業(yè)。 社會的生產(chǎn)力水平?jīng)Q定著社會基本經(jīng)濟單位的組織形式。企業(yè)是社會生產(chǎn)力發(fā)展到一定水平的成果，是商品生產(chǎn)與商品交換的產(chǎn)物。社會的基本經(jīng)濟單位在經(jīng)歷了原 第 頁 7 始社會的氏族部落、奴隸社會的奴隸主莊園、封建社會的家庭和手工作坊等形式的演進后，在資本主義社會誕生了企業(yè)這種主 要形式。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和社會的進步，企業(yè)形式也得到不斷的發(fā)展與完善， 同時企業(yè)經(jīng)歷了工廠手工業(yè)時期、工廠制時期以及現(xiàn)代企業(yè)時期三個主要階段。 根據(jù)企業(yè)的不同性質(zhì)可以將企業(yè)劃分成不同的類型。 第一，以投資人的出資方式和責任形式分為個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)；第二，以投資者的地區(qū)不同分為內(nèi)資企業(yè)、外資企業(yè)和港、澳、臺投資企業(yè)；第三，按所有制結(jié)構(gòu)分為全民所有制企業(yè)、集 體企業(yè)以、私營企業(yè)和外資企業(yè)；第四，按股東對公司所負責不同分為 無限責任公司、有限責任公司和股份有限公司；第五，按信用等級分為人合公司、資合公司 和人合兼并資合公司；第六，按公司地位類型分為母公司和子公司；第七，按企業(yè)規(guī)模分為特大型企業(yè)、大型企業(yè)、中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)；第八，按企業(yè)的經(jīng)濟部門分為農(nóng)業(yè)企業(yè)、工業(yè)企業(yè)和服務(wù)企業(yè)等；第九，按企業(yè)健康程度分為相對比較健康的隨機應(yīng)變型企業(yè)、軍隊型企業(yè)、韌力調(diào)節(jié)型企業(yè)、相對不健康的消極進取型企業(yè)、時停時進型企業(yè)、過度膨脹型企業(yè)和過度管理型企業(yè)。 企業(yè)在市場經(jīng)濟活動中起著舉足輕重的作用。首先，企業(yè)作為 市場經(jīng)濟活動的主要參加者， 市場經(jīng)濟活動的順利進行離不開企業(yè)的生產(chǎn)和銷售活動，離開了企業(yè)的生產(chǎn)和銷售活動，市場 就成了無源之水，無本之木；其次，企業(yè)作為社會生產(chǎn)和流通的直接承擔者，社會經(jīng)濟活動的主要過程即生產(chǎn)和流通，這些都是企業(yè)來承擔和完成的，離開了企業(yè)，社會經(jīng)濟活動就會中斷或停止；最后，企業(yè)作為社會經(jīng)濟技術(shù)進步的主要力量，企業(yè)在經(jīng)濟活動中通過生產(chǎn)和經(jīng)營活動，在競爭中不僅創(chuàng)造和實現(xiàn)社會財富，而且也是先進技術(shù)和先進生產(chǎn)工具的積極采用者和制造者，這在客觀上推動了整個社會經(jīng)濟技術(shù)的進步。 企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用 情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的需要，通過一定的渠道和方式， 利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟活動。 企業(yè)融資即企業(yè)通過各種途徑和方式籌措企業(yè)生存和發(fā)展所必需的資金 活動。資金是企業(yè)體內(nèi)的血液，是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活 第 頁 8 動的必 要條件，沒有足夠的資金，企業(yè)的生存和發(fā)展就沒有保障。企業(yè)融資 企業(yè)向外部有關(guān)單位和個人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財務(wù)活動。因此，企業(yè)融資與資金供給制度、金融市場、金融體制以及債信文化有著密不可分的關(guān)系。 企業(yè)融資是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程， 公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況和公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通 過科學的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金、組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。公司籌集資金的 動機應(yīng)該遵循一定的原則，通過一定的渠道和方式去進行。通常 企業(yè)籌集資金無非有三大目的：企業(yè)要擴張、企業(yè)要還債以及混合動機。從廣義上講，企業(yè)融資也叫金融，也就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。企業(yè)融資可以分為兩類，即直接融資和間接融資。直接融資是不經(jīng)過金融機構(gòu)的媒介，由政府、企事業(yè)單位以及個人直接以最后借款人的身份 向 最后貸款人進行的融資活動，其融通的資金直接用于生產(chǎn)、投資和消費； 而間接融資是通過金融機構(gòu)的媒介，由最后借款人向最后貸款人進行的融資活動，如企業(yè)向銀行、信托公司進行融資等等。 企業(yè)融資就好比是一個商品項目，交易的標的是項目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設(shè)計雙贏的結(jié)果。 企業(yè)融資處理的好壞，是 財務(wù)管理決策的核心，直 接影響到企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的高低。對我國 企業(yè)而言，應(yīng) 當 切實以降低企業(yè)資金成本，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標。 企業(yè)在融資時，應(yīng)該 圍繞提高融資效益和企業(yè)經(jīng)營效益這一目標，堅持規(guī)模適度、結(jié)構(gòu)合理、成本節(jié)約 、時機恰當和依法融資等原則，積極開展融資活動。 總之 ,企業(yè)融資是 一 個 相對 復(fù)雜的問題 ,它涉及到居民、政府、銀行和資本市場等多方面 ,企業(yè)融資方式的選擇 ,既受企業(yè)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 、銷售的穩(wěn)定性、獲利能力和償債能力、企業(yè)信用等級、金融控制權(quán)等諸多 因素的制約 ， 還受融資體制、金融政策的規(guī)范和制約。這就要求企業(yè)經(jīng)營者必須從企業(yè)具體情況入手 ,分析企業(yè)自身的優(yōu)勢與不足 ,根據(jù)自己的需要 ,通過對市場和金融形式的科學分析與預(yù)測選用合適的 融資方式 ,使融資成本最低、風險最低 ,以實現(xiàn)風 險與收益的最佳組 合。 在現(xiàn)實生活中， 隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展 和市場經(jīng)濟制度的健全，隨著法律監(jiān)督能力不斷增強，企業(yè)融資活動一定會越來越完善 。 第 頁 9 企業(yè)融資方式 企業(yè)融資方式的具體分類 在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)融資方式 按照資金的來源不同可以分為兩類 ，即內(nèi)源融資和外源融資，其中外源融資 可分為通過銀行籌資 的間接融資和通過資本市場籌資的直接融資兩種類型，以下將要論述 企業(yè)融資方式的具體分類情況。 （ 1）企業(yè)的內(nèi)源融資 所謂內(nèi)源融資是指企業(yè)經(jīng) 營活動結(jié)果產(chǎn)生的資金，即企業(yè)內(nèi)部融通的資金，是企業(yè)長期融資的 重要來源。一般來說，內(nèi)源融資主要是由留存盈利和折舊構(gòu)成的。折舊是以 貨幣形