企業(yè)財務資金時間價值概念9-文庫吧
2025-06-01 21:56 本頁面
【正文】 義 三、投資組合風險收益率的計算 一、投資風險的含義 含義：投資風險是指由于投資活動受到多種不確定因素的共同影響，而使得實際投資出現(xiàn)不利結(jié)果的可能性?！ —е峦顿Y風險產(chǎn)生的原因：投資成本的不確定性、投資收益的不確定性、因金融市場變化所導致的購買力風險和利率風險、政治風險和自然災害，以及投資決策失誤等多個方面?！ 《?、投資收益的含義 投資收益又稱投資報酬，是指投資者從投資中獲取的補償，包括：期望投資收益、實際投資收益、無風險收益和必要投資收益等類型?！ ∑谕顿Y收益是指在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生的概率計算的加權(quán)平均數(shù)； 實際投資收益是指特定投資項目具體實施之后在一定時期內(nèi)得到的真實收益，又稱真實投資收益； 無風險收益=資金的時間價值+通貨膨脹補貼 三、投資組合風險收益率的計算 投資者同時以兩個或兩個以上資產(chǎn)作為投資對象而發(fā)生的投資，就是投資組合。如果同時以兩種或兩種以上的有價證券作為投資對象，稱為證券組合?！ ⊥顿Y組合的期望收益率 投資組合的期望收益率就是組成投資組合的各種投資項目的期望收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種投資項目在整個投資組合總額中所占的比例。其公式 [例51]投資組合的期望收益率的計算 某企業(yè)擬分別投資于A資產(chǎn)和B資產(chǎn)，其中，投資于A資產(chǎn)的期望收益率為8%，計劃投資額為500萬元；投資于B資產(chǎn)的期望收益率為12%，計劃投資額為500萬元?！ ∫螅河嬎阍撏顿Y組合的期望收益率?！ — 身椯Y產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風險 （1）協(xié)方差 協(xié)方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項目相對于另一投資項目風險的統(tǒng)計指標。其計算公式為： 結(jié)論：協(xié)方差的計算結(jié)果可能為正值也可能為負值。它們分別顯示了兩個投資項目之間收益率變動的方向。當協(xié)方差為正值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動；協(xié)方差為負值時，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化。協(xié)方差的絕對值越大，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切；協(xié)方差的絕對值越小，則這兩種資產(chǎn)收益率就越疏遠?！ —ィ?）相關(guān)系數(shù) 相關(guān)系數(shù)是協(xié)方差與兩個投資方案投資收益標準差之積的比值，其計算公式為： 相關(guān)系數(shù)總是在1到+1之間的范圍內(nèi)變動，－1代表完全負相關(guān)，+1代表完全正相關(guān)，0則表示不相關(guān)。 相關(guān)系數(shù)與協(xié)方差的關(guān)系： （3）兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的總風險 投資組合的總風險由投資組合收益率的方差和標準離差來衡量。由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率方差的計算公式為： 由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率的標準離差的計算公式為： ?。劾?2］兩項資產(chǎn)的構(gòu)成的
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1