企業(yè)財(cái)務(wù)資金時(shí)間價(jià)值概念9(存儲(chǔ)版)
【正文】 相反，表現(xiàn)為此增彼減，可以完全抵消全部投資風(fēng)險(xiǎn)。 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(不可分散風(fēng)險(xiǎn))是指市場(chǎng)收益率整體變化所引起的市場(chǎng)上所有資產(chǎn)的收益率的變動(dòng)性，它是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，因而又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！ 〗猓?該投資組合的β系數(shù)＝10％＋30％＋60％＝ ：投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占比重兩個(gè)因素的影響。β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率就越大；反之就越小?！ 怖}〕某公司投資組合中有A、B、C、D、E五種股票，所占的比例分別是10%、20%、20%、30%、20%；、1；股票平均風(fēng)險(xiǎn)的必要收益為16%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%?！ 。骸 。ǘ┙①Y本資產(chǎn)定價(jià)模型所依據(jù)的假設(shè)條件（了解） ?。?）在市場(chǎng)中存在許多投資者； ?。?）所有投資者都計(jì)劃只在一個(gè)周期內(nèi)持有資產(chǎn)； ?。?）投資者只能交易公開(kāi)交易的金融工具（如股票、債券等），并假定投資者可以不受限制地以固定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借貸； ?。?）市場(chǎng)環(huán)境不存在摩擦； （5）所有的投資者都是理性的，并且都能獲得完整的信息； （6）所有的投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來(lái)對(duì)待各種投資工具，他們對(duì)所交易的金融工具未來(lái)的收益現(xiàn)金流的概率分布、預(yù)期值和方差等都有相同的估計(jì)?！ ⊥顿Y組合風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算公式為： 投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率也受到市場(chǎng)組合的平均收益率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資組合的β系數(shù)三個(gè)因素的影響。假如各項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中的比重分別為10%，30%，60%。通過(guò)分散投資，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能夠被降低，如果分散充分有效的話這種風(fēng)險(xiǎn)就能被完全消除。但在不同的相關(guān)系數(shù)條件下投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差卻隨之發(fā)生變化。由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率方差的計(jì)算公式為： 由兩種資產(chǎn)組合而成的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算公式為： ?。劾?2］兩項(xiàng)資產(chǎn)的構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)?！ ∫螅河?jì)算該投資組合的期望收益率。 過(guò)度投機(jī)或違法投機(jī)存在不利于社會(huì)安定、造成市場(chǎng)混亂和形成泡沫經(jīng)濟(jì)等消極作用?！ 〉谝还?jié) 投資的含義與種類 本節(jié)的主要內(nèi)容： 一、投資的含義與特點(diǎn)（了解） 二、投資的動(dòng)機(jī)（掌握） 三、投機(jī)與投資的關(guān)系（了解） 四、投資的分類（掌握） 一、投資的含義與特點(diǎn) 含義：投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。 二、投資收益的含義 投資收益又稱投資報(bào)酬，是指投資者從投資中獲取的補(bǔ)償，包括：期望投資收益、實(shí)際投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和必要投資收益等類型。它們分別顯示了兩個(gè)投資項(xiàng)目之間收益率變動(dòng)的方向?！ ∫螅悍謩e計(jì)算當(dāng)A、B兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)分別為+1，+，+，0，、方差和標(biāo)準(zhǔn)離差?！ ‘?dāng)
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