【正文】 半年復(fù)利一次，則該項借款的實際利率是( 則i＝8%，n=5時的資本回收系數(shù)為（　?。?。 A．6000B．3000C．5374D．4882　正確答案：D題目解析：本題是計算年資本回收額，即已知年金現(xiàn)值求年金。 ）。 ）。1財務(wù)風(fēng)險大小的決定性因素是（ ）。 A．資金時間價值分析B．長期投資決策C．短期投資決策D．營運活動　正確答案：B題目解析：一般而言，財務(wù)決策涉及時間越長，不確定性就越大，反之，則不確定性就越小。1財務(wù)風(fēng)險是（　?。淼娘L(fēng)險。 A．銷售決策失誤B．產(chǎn)品質(zhì)量差C．資產(chǎn)負(fù)債率過高D．原材料價格變動　正確答案：C題目解析：企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險具體是指企業(yè)盈利的不確定性。 A．甲公司必定獲得30%的報酬率B．甲公司必定虧損5%C．%的報酬率D．甲公司要么獲得30%的報酬率，要么虧損5%　正確答案：D題目解析：由于甲公司投資的該項目存在風(fēng)險，所以，獲利30%和虧損5%都沒有完全的把握，所以，選項A和B都不正確； %，只是表明該項目報酬的平均值，%的報酬率，所以，選項C也不正確。 A．單利B．復(fù)利C．年金D．貼現(xiàn)法　正確答案：B題目解析：在一般情況下，資金時間價值的計量應(yīng)采用復(fù)利。 )。 計算過程為:F=P(1+i)n則:2P=P(1+i/2)8； i=%2標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能的報酬率對(下列表述中正確的有（ ）。 A．是普通年金的特殊形式B．遞延年金的終值與遞延期相關(guān)C．遞延年金的現(xiàn)值與遞延期相關(guān)D．不是從第一期開始的年金　正確答案：A,C,D題目解析：遞延期會影響遞延年金的現(xiàn)值，但不影響終值。 A．（P/F，i，n）=1/aB．（F/A，i，n）=（a1）/iC．（A/F，i，n）=i1下列說法正確的有（ ）。風(fēng)險是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性（　?。≌_答案：對題目解析：根據(jù)風(fēng)險定義。 如果你不怕煩瑣，也完全可以用一次性收付的現(xiàn)值公式計算每一期款項的現(xiàn)值，然后再加總即可。 ） 　正確答案：錯題目解析：資金的時間價值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權(quán)而參與社會財富分配的一種形式。 ） 　正確答案：對題目解析：根據(jù)風(fēng)險報酬率公式：Rr=bV可知是正確的。1不考慮通貨膨脹，投資收益率除包括資金時間價值以外，還包括風(fēng)險收益率。1基本風(fēng)險會涉及所有企業(yè)，不能通過多角化投資來分散。 ） 　正確答案：對題目解析：因為長期財務(wù)決策涉及的決策期間長，所以要考慮風(fēng)險和風(fēng)險因素?！菊_答案】財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。，利率為10%，則單利情況下現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（【正確答案】C【答案解析】本題是一個已知終值求年金的問題，也就是償債基金的計算問題，即：每年年末的存款額＝500償債基金系數(shù)＝5001/（F/A,6%,5）=5001/＝（萬元）。A. 自然風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和社會風(fēng)險B. 系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險C. 純粹風(fēng)險和投機(jī)風(fēng)險【您的答案】A【答案解析】A．%B．16%C．8%D．%【您的答案】B【答案解析】 % ）。風(fēng)險自擔(dān)，是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。由于永續(xù)年金的等額收付有無限個，所以永續(xù)年金只有現(xiàn)值沒有終值。ABCD【答案解析】風(fēng)險是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。減少風(fēng)險的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測；對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風(fēng)險。對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)以一定代價，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險。ABCD【答案解析】年金的形式多種多樣，一般來說，保險費、養(yǎng)老金、租金、折舊、等額系列收付款項以及零存整取或者整存零取儲蓄等都屬于年金形式。市場風(fēng)險是指那些影響所有企業(yè)的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等。遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時間與第一期無關(guān)，而是隔若干期(m)后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。根據(jù)遞延年金現(xiàn)值的三種計算方法：P=Ａ*(P/A，i，n)*(P/F，i，m)P=Ａ*［(P/A，i，m+n)－(P/A，i，m)］P=Ａ*(F/A，i，n)*(P/F，i，n+m)本題中遞延期m＝3，等額收付的次數(shù)n＝6，代入上述公式可以得出答案。C項沒有預(yù)期報酬率相同的前提條件，所以不正確。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為資本回收系數(shù)；普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為償債基金系數(shù)。風(fēng)險自擔(dān)，是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。對于籌資者來說實際利率越低越好，所以與每半年復(fù)利一次相比，每年復(fù)利一次更有利。實際上在財務(wù)管理中，財務(wù)管理活動總是或多或少的存在風(fēng)險，而通貨膨脹也是在市場經(jīng)濟(jì)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，所以利率不僅包含時間價值而且也包含風(fēng)險價值和通貨膨脹。遞延年金終值的計算類似于普通年金，它與遞延期無關(guān)。注意：根據(jù)“標(biāo)準(zhǔn)離差率＝標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值”可知，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差較大的方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率一定較大。在財務(wù)管理中，風(fēng)險是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。 ，期數(shù)加1，系數(shù)減1所得的結(jié)果，在數(shù)值上等于即付年金終值系數(shù)。它與普通年金的區(qū)別僅在于付款時間的不同。普通年金現(xiàn)值＝一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和，故四年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)=+++=。對【答案解析】本題是一?！灸拇鸢浮俊菊_答案】對【答案解析】對【答案解析】錯【答案解析】錯【答案解析】錯【答案解析】對【答案解析】【正確答案】【正確答案】【正確答案】對【答案解析】錯【答案解析】【正確答案】AD【答案解析】【正確答案】【正確答案】CD【答案解析】【正確答案】【您的答案】【正確答案】【正確答案】【正確答案】【您的答案】【正確答案】在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。，該新產(chǎn)品開發(fā)成功的概率為80%,成功后的投資報酬率為30%,開發(fā)失敗的概率為20%,失敗后的投資報酬率為 60%,則該產(chǎn)品開發(fā)方案的預(yù)期投資報酬率為（　?。?。普通年金是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，又稱為后付年金。A．12%B．%C．3%D．%【您的答案】B【答案解析】【您的答案】 ＝（F/A，i，n1）＋（F/P，i，n1）所以，（F/A，5%，5）＝（F/A，5%，4）＋（F/P，5%，4）＝（根據(jù)教材的內(nèi)容很容易知道：（F/A，i，n）＝（1＋i）^0＋（1＋i）^1＋......＋（1＋i）^（n2）＋（1＋i）^(n1)由此可知：（F/A，i，n1）＝（1＋i）^0＋（1＋i）^1＋......＋（1＋i）^（n2）即：（F/A，i，n）＝（F/A，i，n1）＋（1＋i）^（n1）【正確答案】【您的答案】%的年利率取得貸款200000元，要求在6年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（　?。┰?。本題是一個單利終值的問題，即：現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的數(shù)額（1＋10%5）＝1000，所以現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的數(shù)額＝（元）。B【答案解析】【正確答案】 ）。 )　正確答案：對題目解析：資本回收系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù),則:資本回收系數(shù)=1/(P/A,8%,5)=1有計劃的計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的表現(xiàn)形式。（1經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險兩者之間沒有任何聯(lián)系。資金時間價值通常是按照復(fù)利計算的。從理論上講，一個國家的不同地區(qū)，資金時間價值應(yīng)該沒有差別。 （ 年金現(xiàn)值公式是從一次性收付款的現(xiàn)值公式推導(dǎo)而來。 ） 　正確答案：錯題目解析：等量資金在不同時點上的價值不相等，根本的原因是資金時間價值的存在，即使不存在通貨膨脹，由于資金時間價值的存在，也會使資金在不同的時點價值不相等。 ）。 市場平均收益率中也包含了對市場平均風(fēng)險的補(bǔ)償，所以無風(fēng)險投資項目的投資收益不能按市場平均收益率來確定。 期望值不能衡量風(fēng)險，計算期望值是為了確定離差，并進(jìn)而計算方差和標(biāo)準(zhǔn)差。/（ab1）D．（P/A，i，nm）=（1b/a）/i　正確答案：A,C,D題目解析：回答本題，關(guān)鍵是要掌握各有關(guān)公式之間的數(shù)學(xué)系。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的很多方面都會受到來源于企業(yè)外部和內(nèi)部的諸多因素的影響。 A．風(fēng)險因素B．風(fēng)險事故C．風(fēng)險損失D．風(fēng)險對策　正確答案：A,B,C題目解析：風(fēng)險是由風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和風(fēng)險損失三個要素構(gòu)成。多選題：某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假定該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（　　）萬元。2從財務(wù)的角度來看風(fēng)險主要指( )。 A．必然高于無風(fēng)險收益率B．等于風(fēng)險收益率C．等于期望投資收益率D．不確定　正確答案：D題目解析：通常情況下，風(fēng)險越大，投資者要求的報酬率就越高，但這并不等于實際報酬率一定會高，實際報酬率受多種因素影響，事先無法準(zhǔn)確估計。 A．概率B．期望值C．標(biāo)準(zhǔn)離差D．標(biāo)準(zhǔn)離差率　正確答案：D題目解析：無論對于期望值相等的項目，還是期望值不相等的項目，標(biāo)準(zhǔn)離差率都可以衡量風(fēng)險的大小。 ）。已知（P/F，8%，5）＝　　　　（F/P，8%，5）＝（P/A，8%，5）＝　　　　（F/A，8%，5）＝　　【解析】本考點屬于掌握的內(nèi)容，為本章的重要考點。對風(fēng)險比較反感的人可能會選擇期望收益較低同時風(fēng)險也較低的方案，喜歡冒險的人則可能選擇風(fēng)險雖高但同時收益也高的方案。1）基本關(guān)系：風(fēng)險越大要求的報酬率越高　　RR=b　　　　二、風(fēng)險衡量指標(biāo)的計算與結(jié)論【例題】如何利用標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量風(fēng)險?【答】標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大，它不受期望值是否相同的限制　　，有甲、乙兩個方案可供選擇。如息稅前利潤率和借入資金利息率的差額的不確定性；借入資金的大小　　（?。?。主要是特定風(fēng)險 　　　　　　　　　　答案：A　　解析：即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1，所以10年，10%的即付年金終值系數(shù)==　　，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（?。　.（P/F，I，n）　　　　　　　　　　　　　B.（P/A，I，n）　　C.（F/P，I，n）　　　　　　　　　　 　　D.（F/A，I，n）　　答案:B　　解析：資本回收是指在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的價值指標(biāo)?！　判斷題]復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)?！　〈鸢?　　解析：（方按1為即付年金，方案2為遞延年金，對于遞延年金關(guān)鍵是正確確定遞延期m，方案2從第5年開始，每年年初支付，即從第4年末開始有支付，則沒有收支的期限即遞延期為3）　　方案(1) 　　 　　解析：　　P=20(P/A，10%，10) （1+10%）　　或=20+20(P/A，10%，9)　　 =20+20 =(萬元)　　方案(2) 　　 　　P=24 (P/A，10%，13) 24(P/A，10%，3)　　或：=24 (P/A，10%，10)(P/F，10%，3)　　或：=24(F/A，10%，10)(P/F，10%，13)　　　　= 　　該公司應(yīng)該選擇第二方案。[（P /A，10%，15）（P/A，10%，5）]（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）[（P/A，10%，16）（P/A，10%，6）][（P/A，10%，15）（P/A，10%，6）]【答案】A、B【解析】遞延年金現(xiàn)值的計算：①遞延年金現(xiàn)值=A（P/A,i,ns）(P/F, i,s)=A[（P/A,i,n）(P/A,i,s)]s:遞延期 n:總期數(shù)②現(xiàn)值的計算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）該題的年金從從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。折現(xiàn)的基礎(chǔ)上求和。 　　 2．現(xiàn)值：是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價值。 　　 A．資金時間價值遵循利潤平均化規(guī)律　　 B．資金時間價值與通貨膨脹率沒有必然聯(lián)系　　 C．可以直接用政府債券利率來表現(xiàn)時間價值　　 D．商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展是時間價值的存在基礎(chǔ)　　【答案】A、B、D　　【解析】只有在沒有通貨膨脹的條件下，才可以用政府債券利率來表示時間價值。 　　 ,不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會增值　　 ,資金的時間價值應(yīng)按復(fù)利方式來計算　　 ,而是勞動的產(chǎn)物　　 ,只有把它們換算到相同的時間基礎(chǔ)上,才能進(jìn)行大小的比較和比率的計算　　【答案】A、B、C、D　　【解析】本題的考點是資金的含義（見第一章）以及資金時間價值的含義?！　?3．[多選題]資金時間價值在財務(wù)管理上的運用領(lǐng)域包括（ 　　 A．同期銀行存款利率　　 B．金融債券利率　　 C．沒