【正文】 已公告從今年7月1日起，全省的高速公路和收費國省道公路實行計重收費，預(yù)計將對單車平均收入有促進作用，從而帶動通行費收入的增長。贛粵高速2006年車流量蘇寧電器(002024)一、經(jīng)營的基本情況蘇寧電器公布上半年業(yè)績快報。公司上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入112億元，%；，%；，%。%，%；%。費用率處于下滑通道中，未來有望從05全年的11%通過兩年的時間控制到9%的水平。2006年16月，公司新開連鎖店65家、置換連鎖店3家。公司上半年的工作重點不是擴張，而是放在提高運營效率上。下半年將會多開一些店面，收入會高于上半年，預(yù)測下半年的收入將會高于130億元。2006 年度（16月） 2005 年度（16 月） 增減幅度（%） 主營業(yè)務(wù)收入 1,120,058709,651主營業(yè)務(wù)利潤 104,25962,040毛利率%%%利潤總額 41,81521,206稅前利潤率%%%凈利潤 25,82812,295有效稅率%%%凈利潤率%%%每股收益（元） 凈資產(chǎn)收益率（%） － 2006 年6 月30 日 2005 年6 月30 日 增減幅度（%） 總資產(chǎn) 701,436326, 凈資產(chǎn) 262,23594, 股本（萬股） 36,03718,每股凈資產(chǎn)（元） 二、國美永樂并購對蘇寧電器的影響分析，這次并購的完成無疑將會改變中國家電連鎖市場的現(xiàn)有格局，中國家電連鎖業(yè)進入了一個新的時代——蘇寧、國美雙寡頭競爭時代。中國家電市場是個巨大的市場，年銷售額達5500億元，并以每年10%到15%的速度在遞增。而作為已經(jīng)被市場所認可的主流家電零售業(yè)態(tài)，家電連鎖的市場占有主要以大中城市為主，可發(fā)展的市場空間極大，而這種發(fā)展空間對包括蘇寧在內(nèi)的行業(yè)企業(yè)都是公平的，能吃多少就看各自建立的能為市場所接受的核心競爭力強弱。家電連鎖業(yè)依然處于成長期，業(yè)內(nèi)企業(yè)都還有大量的工作要做，企業(yè)之間的競爭將是長期的競爭。對于未來的行業(yè)發(fā)展趨勢，一方面，規(guī)?；图谢廊皇勤厔?，兼并整合是企業(yè)規(guī)模發(fā)展的一種手段，也是降低無序競爭的方法。更重要的是，真正決定企業(yè)長遠發(fā)展能力的將是企業(yè)管理水平、人才、資本、信息化系統(tǒng)、物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等后臺的綜合比拼，單一的規(guī)模競爭并非長久之計。根據(jù)市場占有率的研究，2005年合并前規(guī)模最大的國美市場份額大約在6%，蘇寧大約是5%，因此行業(yè)完全沒有達到國際上大規(guī)模發(fā)生并購的時機。內(nèi)功沒有練好，或者說目前企業(yè)的規(guī)模已經(jīng)超過了企業(yè)管理能力，是永樂并購案發(fā)生的最重要的原因，我們一直強調(diào)家電連鎖企業(yè)的核心是后臺管理和服務(wù)體系，不是簡單的店面數(shù)量的多寡，畢竟行業(yè)的空間還是很大，這也是我們投資的時候一直強調(diào)的重點，也是我們對并購案的核心分析邏輯。并購對行業(yè)的影響：競爭有所緩和，但是建立未來的核心競爭力還是長遠的征途，并購的效應(yīng)至少在短期內(nèi)是不明顯的。前面幾年主要連鎖企業(yè)都在積極進行跑馬圈地式的網(wǎng)絡(luò)擴張，整個家電連鎖行業(yè)還沒有經(jīng)過充分的質(zhì)的競爭，同質(zhì)化非常嚴重；寡頭競爭是市場競爭的高級階段，對企業(yè)來講是最好的格局，國際上眾多成熟行業(yè)最后的競爭格局都是雙寡頭壟斷的形式，但是不同的企業(yè)有不同經(jīng)營服務(wù)上側(cè)重點會有所不同。因此，從目前的角度來看，寡頭的格局無論對于國美還是中國家電零售行業(yè)來講，這一天來得有些早了。并購對蘇寧的影響：競爭關(guān)系相對更加集中，也獲得了更多的空間國美與永樂合并至少可以給蘇寧帶來三大好處：一是在全國市場上減少了一個緊追其后的競爭對手；二是收購成功后國美和永樂大量的市場重疊的地區(qū)必然要整合門店，這從另一個層面上也減少了蘇寧的競爭對手；三是兩家的合并至少需要花費半年到一年的整合時間，當雙方在磨合上花費時間和精力的時候，給了蘇寧很好的發(fā)展時間和空間。行業(yè)的跑馬圈地階段我們預(yù)計到08 、09年基本結(jié)束，提前1～2年進入服務(wù)創(chuàng)造價值的階段?！胺?wù)是蘇寧唯一的產(chǎn)品”，按照既定的發(fā)展目標配合踏踏實實的做事的精神，讓時間來見證企業(yè)真實的價值，這就是我們對企業(yè)的期待，也是對行業(yè)的理解。蘇寧電器的對策：打造百年民族服務(wù)品牌－－練內(nèi)功 戒浮躁 強后臺 謀發(fā)展在最近的發(fā)言中，總裁孫為民針對近期家電連鎖行業(yè)內(nèi)的變化和相關(guān)傳言發(fā)表了自身的觀點，強調(diào)了蘇寧打造百年民族家電連鎖品牌的發(fā)展目標，剖析了國外資本對中國家電零售業(yè)采取的全新“資本滲透”戰(zhàn)略。此外，蘇寧在會上還公布了在未來企業(yè)發(fā)展中將采取的“練內(nèi)功、戒浮躁、強后臺、謀發(fā)展”的競爭原則。 “堅持穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，企業(yè)建設(shè)強調(diào)和諧、有序的內(nèi)外同步推進，始終關(guān)注行業(yè)、消費者和供應(yīng)商的發(fā)展趨勢和需求，堅持走自己的路，只有這樣，我們才能更好地吸收和消化中國家電市場未來給予蘇寧的巨大發(fā)展空間。”孫為民強調(diào)。孫為民表示，蘇寧未來將采取“練內(nèi)功、戒浮躁、強后臺、謀發(fā)展”的競爭原則，依然延續(xù)過往的發(fā)展戰(zhàn)略，不受同行的影響，戒除浮躁心理，以一貫的風格誠實做人，不弄虛作假，做一個負責任的企業(yè)，并繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施和后臺體系的投入建設(shè)，進一步拉大在企業(yè)核心競爭力上與對手的領(lǐng)先水平。在過去1個多億信息化建設(shè)投入的基礎(chǔ)上，提升信息硬件安全水平。同時和IBM、SAP繼續(xù)深入合作，對現(xiàn)有的SAP/ERP系統(tǒng)不斷進行優(yōu)化，重點在于人力資源管理及數(shù)據(jù)挖掘智能分析系統(tǒng)的建設(shè)，輔助決策。并挖掘更多的系統(tǒng)管理效能，集約內(nèi)部管理成本，使信息系統(tǒng)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為更多實際效益。而除了先后兩次融資16億投入到信息系統(tǒng)和物流基地建設(shè)中外，國家開發(fā)銀行近期也向蘇寧提供首期8億戰(zhàn)略性投資用于蘇寧自建、購置連鎖店和物流基地的建設(shè)，而五年內(nèi)總投資額度達到近百億元，這無疑為蘇寧大規(guī)模的后臺硬件網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提供了充足的資金保障。今明兩年，蘇寧將利用這筆資金在國內(nèi)一線城市和二線發(fā)達城市的核心商圈和地段自建、購置45個標準旗艦店；另外還將計劃在上海、廣州、無錫、深圳、沈陽、武漢等城市中選擇建設(shè)34個現(xiàn)代化的物流配送中心。在人才梯隊組建方面，蘇寧則通過薪資待遇與國際接軌、盡快推行股權(quán)激勵、完善的培訓機制和廣闊的發(fā)展平臺等方法來吸引從應(yīng)屆畢業(yè)生到國際化的高級零售人才在內(nèi)的各種人才，同時也將大規(guī)模開展廠家促銷員轉(zhuǎn)蘇寧正式員工的行動，培養(yǎng)起足夠支持蘇寧進入高速連鎖擴張所需要的各類人才。當然在競爭原則不變的前提下，蘇寧對下一個“五年計劃”中目標量進行了加大，推進速度也要求加快，以迅速獲得企業(yè)后臺核