易方達(dá)某某年2季度重倉股點評-免費閱讀
【正文】 n 企業(yè)發(fā)展趨勢中信國安的發(fā)展目標(biāo)是成為一家資源性的藍(lán)籌公司，通過強(qiáng)化有線電視網(wǎng)絡(luò)和鹽湖資源開發(fā)為自身的主業(yè)，公司的發(fā)展走上了新路。華僑城高管激勵已在上次的股東大會中獲得投票通過，因此管理層激勵已經(jīng)不是問題。標(biāo)志著這部分資金將受到中央財政的監(jiān)管，同時不是當(dāng)?shù)鼗蚰硞€部門的獨立體系，意在防止地方政府隨意使用這部分資金。臨港合資企業(yè)共規(guī)劃了三期24億元投資總額，公司擁有51%股權(quán)，中船集團(tuán)15%，日本三井34%。國內(nèi)競爭格局方面，滬東重機(jī)、大連船用柴油機(jī)廠，宜昌船用柴油機(jī)廠幾乎壟斷了全部船用低速機(jī)的生產(chǎn)，集中度非常高。四、結(jié)論今年二季度由于主力產(chǎn)品瑞風(fēng)銷售下滑，公司業(yè)績表現(xiàn)不佳。三、最近經(jīng)營情況公司1～6月份共銷售各類汽車（含底盤）87205輛，%，其中瑞風(fēng)商務(wù)車銷量為17551輛，%，%的增幅，銷量排名跌至第三。其中02年投產(chǎn)的瑞風(fēng)系列商務(wù)車目前是公司收入和利潤的主要來源。公司配備集團(tuán)自產(chǎn)發(fā)動機(jī)，并收購橋箱廠資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步完善，有效降低采購成本，規(guī)模化優(yōu)勢體現(xiàn)，在行業(yè)內(nèi)公司產(chǎn)品定價掌握主動權(quán)。按照8000噸毛坯量計算，說明公司的產(chǎn)品檔次還在不斷的提高過程。2005年下半年以來，公司經(jīng)營的主要問題仍是原料供應(yīng)，；同時鎢粉末產(chǎn)品出口退稅率從8％下調(diào)到5％、人民幣持續(xù)升值等因素，也給公司盈利帶來了較大壓力。06年公司的經(jīng)營調(diào)整基本到位，07年以后發(fā)展的步伐相對會更快些。非食品部分按照百貨公司的模式來銷售。二、2006年下半年研究員對百貨業(yè)的觀點：區(qū)域龍頭企業(yè)呈現(xiàn)出跨區(qū)域發(fā)展的趨勢，看好一些在所處區(qū)域內(nèi)占據(jù)絕對優(yōu)勢的商業(yè)企業(yè)。這些對我們最終調(diào)高未來三年EPS的預(yù)期起到了決定性作用。同時將通過大規(guī)模改造、新租、購置、自建等方式集中建設(shè)一批第四代3C+旗艦店，定位高端時尚家電連鎖經(jīng)營的品牌形象，提升單店經(jīng)營質(zhì)量，增加在全國家電連鎖行業(yè)銷量靠前的旗艦店數(shù)量，并在目前已經(jīng)領(lǐng)先行業(yè)平均水平的12001500元客單價基礎(chǔ)上繼續(xù)進(jìn)行提升，實現(xiàn)連鎖終端網(wǎng)絡(luò)同步做大做強(qiáng)的目標(biāo)。在過去1個多億信息化建設(shè)投入的基礎(chǔ)上，提升信息硬件安全水平。并購對蘇寧的影響：競爭關(guān)系相對更加集中，也獲得了更多的空間國美與永樂合并至少可以給蘇寧帶來三大好處：一是在全國市場上減少了一個緊追其后的競爭對手；二是收購成功后國美和永樂大量的市場重疊的地區(qū)必然要整合門店，這從另一個層面上也減少了蘇寧的競爭對手；三是兩家的合并至少需要花費半年到一年的整合時間，當(dāng)雙方在磨合上花費時間和精力的時候，給了蘇寧很好的發(fā)展時間和空間。家電連鎖業(yè)依然處于成長期，業(yè)內(nèi)企業(yè)都還有大量的工作要做，企業(yè)之間的競爭將是長期的競爭。%，%；%。贛粵高速(600269)公司經(jīng)營的高速公路項目有昌九高速及銀三角互通立交、昌樟高速公路及昌泰高速公路。公司在成都春季糖酒會宣布下一步發(fā)展戰(zhàn)略：斥資1億元成立煙臺張裕先鋒國際酒業(yè)有限公司；今年比去年增加1個多億的市場投入，用以打造張裕北京國際酒莊、張裕釣魚臺等國際化高端品牌；在今后3年內(nèi)分階段投入2億元，在山東、寧夏等優(yōu)質(zhì)葡萄產(chǎn)區(qū)，發(fā)展自有葡萄種植基地。公司將于近期公布中報，從協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，公司中報業(yè)績應(yīng)該不錯，最近從經(jīng)銷商和競爭對手了解情況看，都證實了公司目前良好的銷售形勢。公司凈利潤增長主要是因為茅臺酒銷量增長、毛利率略有上升、主營業(yè)務(wù)稅金及附加增長緩慢、實際所得稅率下降1個百分點。三、最近經(jīng)營情況公司公布2006年度中期業(yè)績快報，預(yù)計上半年主營業(yè)務(wù)收入超過18億元，收入及利潤增長在850%左右。招商銀行年內(nèi)將發(fā)行H股補(bǔ)充資本金。中信證券（600030）一、公司基本情況依托控股股東的強(qiáng)大背景，以及上市帶來的資金優(yōu)勢，中信證券近年來合并了萬通、金通、華夏證券和基金等同業(yè)，經(jīng)營規(guī)模和市場份額迅速擴(kuò)大，是目前國內(nèi)競爭力最強(qiáng)的投資銀行。政府于4月份公布的消費稅政策調(diào)整對知名白酒企業(yè)形成利好，加速行業(yè)向龍頭企業(yè)集中，宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長將推動名酒消費上升。%，高于報表收入增長速度，可見公司確實推遲了收入確認(rèn)。公司凈利潤增長主要是因為葡萄酒收入增長及其毛利率提升、白蘭地收入增長及其毛利率提升、實際所得稅率下降。起降架次增速放緩也有部分原因可能是高油價影響，航空公司合并部分航班，提高客座率，從5月份及6月份單位航班旅客吞吐量上升可以看出來。公司已公告從今年7月1日起，全省的高速公路和收費國省道公路實行計重收費，預(yù)計將對單車平均收入有促進(jìn)作用，從而帶動通行費收入的增長。2006 年度（16月） 2005 年度（16 月） 增減幅度（%） 主營業(yè)務(wù)收入 1,120,058709,651主營業(yè)務(wù)利潤 104,25962,040毛利率%%%利潤總額 41,81521,206稅前利潤率%%%凈利潤 25,82812,295有效稅率%%%凈利潤率%%%每股收益（元） 凈資產(chǎn)收益率（%） － 2006 年6 月30 日 2005 年6 月30 日 增減幅度（%） 總資產(chǎn) 701,436326, 凈資產(chǎn) 262,23594, 股本（萬股） 36,03718,每股凈資產(chǎn)（元） 二、國美永樂并購對蘇寧電器的影響分析，這次并購的完成無疑將會改變中國家電連鎖市場的現(xiàn)有格局，中國家電連鎖業(yè)進(jìn)入了一個新的時代——蘇寧、國美雙寡頭競爭時代。并購對行業(yè)的影響：競爭有所緩和，但是建立未來的核心競爭力還是長遠(yuǎn)的征途，并購的效應(yīng)至少在短期內(nèi)是不明顯的。 “堅持穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，企業(yè)建設(shè)強(qiáng)調(diào)和諧、有序的內(nèi)外同步推進(jìn)，始終關(guān)注行業(yè)、消費者和供應(yīng)商的發(fā)展趨勢和需求，堅持走自己的路，只有這樣，我們才能更好地吸收和消化中國家電市場未來給予蘇寧的巨大發(fā)展空間。在人才梯隊組建方面，蘇寧則通過薪資待遇與國際接軌、盡快推行股權(quán)激勵、完善的培訓(xùn)機(jī)制和廣闊的發(fā)展平臺等方法來吸引從應(yīng)屆畢業(yè)生到國際化的高級零售人才在內(nèi)的各種人才，同時也將大規(guī)模開展廠家促銷員轉(zhuǎn)蘇寧正式員工的行動，培養(yǎng)起足夠支持蘇寧進(jìn)入高速連鎖擴(kuò)張所需要的各類人才。與去年同期相比，由于新增了2005年10月開業(yè)的國際商貿(mào)城二期二階段在本報告期內(nèi)確認(rèn)收入，%。大商集團(tuán)完成產(chǎn)改后，預(yù)計實際是管理層控制了上市公司。基于這幾年品牌消費的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過社會零售平均增長速度，我們認(rèn)為需要仔細(xì)研究區(qū)域強(qiáng)勢的百貨企業(yè)，特
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