【正文】 別是大股東實力很強并且有可能實質性注入資產(chǎn)的公司。在商品結構上，百貨整合資源，拿到了很多國際品牌的國內(nèi)總代理資格；化妝品方面，高端請來了全世界最好的法國SAUFE連鎖公司，中低端引進了香港的屈臣氏。技術優(yōu)勢：公司及控股的金鷺特種合金有限公司、虹鷺鎢鉬工業(yè)有限公司均是國家級重點高新技術企業(yè)，其專有技術例如利用遠紅外熱壓分解高雜白鎢礦制取高純APT技術、鎢濕法冶煉母液閉路循環(huán)清潔工藝技術、超細WOW粉、WC粉工業(yè)化生產(chǎn)技術、絞直白鎢絲、鍍金絲材、鎢錸合金絲等等都是公司自行開發(fā)的。 技術優(yōu)勢：公司的研究積累以中科院物理所為依托，無論在理論研究還是在工藝改進方面均處在國內(nèi)領先水平，公司產(chǎn)品90％以上用以出口。四、結論公司的競爭力比較明顯，行業(yè)又處于一個景氣周期，未來出于節(jié)能、環(huán)保的新用途開發(fā)將是公司增長的主要動力。中國重汽和維柴動力分手以后，采用杭州發(fā)動機廠和濟南發(fā)動機廠為自己的產(chǎn)品配套發(fā)動機。公司生產(chǎn)多種型號的汽油、柴油發(fā)動機以及變速器，完全滿足目前商務車、輕卡和未來的SRV甚至轎車的配套需求。公司近期定向增發(fā)議案獲得通過，但因為股價下跌已遠低于增發(fā)價，預計推行困難。中國船用柴油機的增長來自世界造船總量的增長、造船工業(yè)向中國的轉移以及國產(chǎn)柴油機對進口產(chǎn)品的替代兩個因素。目前全世界的主機生產(chǎn)都很緊張，我國船用柴油機的市場需求空間巨大，預計06年國內(nèi)低速船用柴油機的需求為400萬馬力，因此目前國內(nèi)的造機能力遠遠不能滿足造船需求，低速船用柴油機生產(chǎn)非常緊張，供不應求，部分柴油機只能依靠進口。最近建設部出臺了《關于落實新建住房結構比例要求的若干意見》，“意見”中對90平方米套型建筑面積明確為單套住房的建筑面積，70%比例將針對各城市年度新審批、新開工的商品住房總面積。因此我們針對目前行業(yè)調控中的新現(xiàn)象，提出了對地產(chǎn)的投資投“大”不投“小”的建議，這也與我們一直堅持投資行業(yè)龍頭、大藍籌的投資策略一致。在保證服務年限不低于20年的前提下，總體開發(fā)規(guī)?？蛇_年產(chǎn)105萬噸鉀鎂肥，可作為長期穩(wěn)定的鋰鹽基地。西臺吉乃爾鹽湖位于青海省柴達木盆地中部，是一個以液體礦為主的特大型礦床，面積570平方公里（察爾漢鹽湖的面積為5500多平方公里），鹽湖鹵水里蘊藏著豐富的鉀、鋰、硼、鎂等價值元素，經(jīng)國土資源部礦產(chǎn)資源儲量中心評審認定，其液體儲量約折合氯化鉀2,656萬噸、氯化鋰163 萬噸、氧化硼308萬噸、氯化鎂18,597萬噸、氯化鈉24,590萬噸，潛在經(jīng)濟價值達1,700億元。由于華僑城獨特的“旅游+地產(chǎn)”模式，因此其在未來的土地獲取將根本不是問題，華僑城在北京、上海、成都三地布局之后，現(xiàn)正積極拓展未來發(fā)展區(qū)域。因此未來兩年滬東重機的業(yè)績將面臨爆發(fā)性增長。國家提出利用10～15 年時間將我國打造成為世界第一造船大國(2015 年造船完工量達2400 萬噸，全球市場份額35%)，投入巨資在渤海灣、長江口、珠江口建設3 大造船基地。滬東重機(600150)公司專門生產(chǎn)船舶工業(yè)中的船用大功率柴油機，是國內(nèi)目前生產(chǎn)規(guī)模最大、技術開發(fā)能力最強的船用中、低速柴油機生產(chǎn)基地，主要為國內(nèi)外造船企業(yè)提供世界上先進的船用柴油機產(chǎn)品，產(chǎn)量在世界上排名第五位。瑞風銷量下降的原因在于4月份實行消費稅調整后，公司為了保持毛利率，提高了部分產(chǎn)品的售價。二、競爭優(yōu)勢公司上市以來一直處于高速成長中，管理團隊經(jīng)營穩(wěn)健，重大投資項目均判斷準確，公司內(nèi)部形成的提倡不斷學習和創(chuàng)新的企業(yè)文化成為公司的長期核心競爭力。7月中旬有報道稱中國重汽因為發(fā)動機連桿加工工藝存在缺陷已導致近500臺發(fā)動機報廢，引發(fā)了市場對重汽產(chǎn)品質量的疑慮。公司預計會在四季度逐步提價來轉移成本上升壓力。中科三環(huán)(000970)一、 公司概況中科三環(huán)主營業(yè)務為稀土永磁和新型磁性材料及其應用產(chǎn)品的研究開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要業(yè)務分為三大塊：一是釹鐵硼燒結業(yè)務，這項業(yè)務屬于公司今后的主要增長點，也是公司的中高端產(chǎn)品；二是釹鐵硼粘結業(yè)務；三是軟磁業(yè)務。管理優(yōu)勢：從1982年至今，公司從280萬凈資產(chǎn)的小冶煉廠發(fā)展到大型規(guī)模的鎢業(yè)公司，收入達到30億左右。公司2006年是調整提高年，主要提高內(nèi)生性的增長動力，同時集團獲得了國開行的政策性貸款，為公司的發(fā)展提供了資金動力。歐美國家百貨企業(yè)面臨諸多新興業(yè)態(tài)的挑戰(zhàn)時，也曾陷入困境，但轉型快的百貨公司還是在殘酷的競爭中生存下來，轉型方式包括：減少經(jīng)營品種、重點經(jīng)營某一大類具有經(jīng)營優(yōu)勢的商品；減少單店營業(yè)面積；占領城市繁華地段、發(fā)展連鎖經(jīng)營、突出規(guī)模優(yōu)勢等。房地產(chǎn)收益也是公司調控業(yè)績的較好手段，比如如果做低2006年業(yè)績，也就意味著之后業(yè)績會較高。小商品城（600415）公司7月18日披露中期報告，%，高于市場的預期。而除了先后兩次融資16億投入到信息系統(tǒng)和物流基地建設中外，國家開發(fā)銀行近期也向蘇寧提供首期8億戰(zhàn)略性投資用于蘇寧自建、購置連鎖店和物流基地的建設，而五年內(nèi)總投資額度達到近百億元，這無疑為蘇寧大規(guī)模的后臺硬件網(wǎng)絡建設提供了充足的資金保障。蘇寧電器的對策：打造百年民族服務品牌－－練內(nèi)功 戒浮躁 強后臺 謀發(fā)展在最近的發(fā)言中，總裁孫為民針對近期家電連鎖行業(yè)內(nèi)的變化和相關傳言發(fā)表了自身的觀點，強調了蘇寧打造百年民族家電連鎖品牌的發(fā)展目標，剖析了國外資本對中國家電零售業(yè)采取的全新“資本滲透”戰(zhàn)略。根據(jù)市場占有率的研究，2005年合并前規(guī)模最大的國美市場份額大約在6%，蘇寧大約是5%，因此行業(yè)完全沒有達到國際上大規(guī)模發(fā)生并購的時機。公司上半年的工作重點不是擴張，而是放在提高運營效率上。昌九和銀三角的交通量將保持自然增長速度。上海機場（600009） 浦東機場自去年11月新航季開始至今年4月，飛機起降架次增速遙遙領先于首都機場和白云機場；但4月份浦東機場單月飛機起降架次增速環(huán)比下降8個百分點，二季度浦東機場飛機起降架次增速比一季度下降12%%，主要是由于去年3月17日第二條跑道投入使用，并且3月27日開始進入新航季，使去年同期比較基數(shù)提高。公司未來將保持年均40%增長速度。公司業(yè)績低于市場預期，這主要是因為營業(yè)費用增長較快、推遲收入確認、去年基數(shù)較高。我們認為牛市的格局未變，中信的核心競爭力常在，只是不知道大市的調整何時結束而已，從目前估值的角度看，中信略偏貴，但已經(jīng)沒有很多的泡沫。招行中報將于下周公布，業(yè)績將保持持續(xù)增長。三、最近經(jīng)營情況2005年，%；，%；，%；%，；，%；，%。在調整市里，中信證券的股價已經(jīng)下跌不少。實際上公司2006年1－3月低度茅臺