《均值方差模型》ppt課件-文庫(kù)吧
2025-04-22 00:13 本頁(yè)面
【正文】 W3W3σ3,3 W3W4σ3,4 ? W4W1σ4,1 W4W2σ4,2 W4W3σ4,3 W4W4σ4,4 ? W1W1σ1,1稱為證券 1的收益率加權(quán)協(xié)方差， W1W2σ1,2稱為證券 1， 2的收益率的加權(quán)協(xié)方差。 協(xié)方差 ? 協(xié)方差是衡量?jī)蓚€(gè)變量（如證券的收益）一起變動(dòng)程度的統(tǒng)計(jì)量，正的協(xié)方差表明，平均而言，兩個(gè)變量是朝同一方向變動(dòng)的；負(fù)的協(xié)方差表明，平均而言，兩個(gè)變量是朝相反方向變動(dòng)的；協(xié)方差為零時(shí)，表明兩個(gè)變量不一起變動(dòng)，方向既不一致又不相反。 ? 組合的標(biāo)準(zhǔn)差不僅取決于單個(gè)證券的方差，而且還取決于各種配對(duì)證券間的協(xié)方差。隨著組合中證券數(shù)目的增加，在決定組合標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)，協(xié)方差的作用越來越大，而方差的作用越來越小。 ? 兩種證券可能收益率的協(xié)方差是衡量這兩種證券一起變動(dòng)而非單獨(dú)變動(dòng)程度的標(biāo)準(zhǔn)。 ? σj,k =rj,k*σj*σk ? rj,k是證券 j和證券 k可能收益率之間預(yù)期的相關(guān)系數(shù)。 ? σj是 j證券的標(biāo)準(zhǔn)差， σk是 k證券的標(biāo)準(zhǔn)差，當(dāng) j=k時(shí)， rj,k=1 ? 因此， σj,j=σj*σj=σj
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